మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం (నిర్వచనం, ఉదాహరణ) | RAP అంటే CAPM అంటే ఏమిటి?
మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం అంటే ఏమిటి?
మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం పోర్ట్‌ఫోలియోలో అదనపు రిస్క్ ఉన్నందున పోర్ట్‌ఫోలియోపై అదనపు రాబడి; ముఖ్యంగా, మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం అంటే, పెట్టుబడిదారుడు రిస్క్-ఫ్రీ సెక్యూరిటీలకు బదులుగా స్టాక్ లేదా బాండ్ లేదా పోర్ట్‌ఫోలియోలో పెట్టుబడి పెట్టగలరని నిర్ధారించుకోవాలి. ఈ భావన CAPM మోడల్‌పై ఆధారపడి ఉంటుంది, ఇది బాగా పనిచేసే మార్కెట్లో రిస్క్ మరియు అవసరమైన రాబడి మధ్య సంబంధాన్ని అంచనా వేస్తుంది.
CAPM లో మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం వివరించబడింది
- ఈక్విటీ ఖర్చు CAPM ఫార్ములా =రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ రేటు + బీటా * (రిటర్న్ మార్కెట్ రేటు - రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ రేటు)
- ఇక్కడ, మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం ఫార్ములా = రిటర్న్ మార్కెట్ రేటు - రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్.
పెట్టుబడిని కలిగి ఉండటం మరియు రిస్క్-ఫ్రీ రేటు మధ్య ఆశించిన రాబడిని మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం అంటారు.
దీన్ని అర్థం చేసుకోవడానికి, మొదట, మనం వెనక్కి వెళ్లి ఒక సాధారణ భావనను చూడాలి. ఎక్కువ ప్రమాదం అంటే ఎక్కువ రాబడి అని మనందరికీ తెలుసు, సరియైనదా? కాబట్టి, పెట్టుబడిదారులకు సేవర్స్ నుండి మానసిక లీపు తీసుకున్న పెట్టుబడిదారులకు ఇది ఎందుకు నిజం కాదు? ఒక వ్యక్తి ట్రెజరీ బాండ్లలో మొత్తాన్ని ఆదా చేసినప్పుడు, అతను కనీస రాబడిని ఆశిస్తాడు. అతను ఎక్కువ రిస్క్ తీసుకోవటానికి ఇష్టపడడు, కాబట్టి అతను కనీస రేటును అందుకుంటాడు. ఒకరు స్టాక్‌లో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి సిద్ధంగా ఉంటే, అతను ఎక్కువ రాబడిని ఆశించలేదా? కనీసం అతను తన డబ్బును ట్రెజరీ బాండ్లలో పెట్టుబడి పెట్టడం ద్వారా పొందే దానికంటే ఎక్కువ ఆశించేవాడు!
మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం అనే భావన వస్తుంది. Return హించిన రాబడి రేటు మరియు కనీస రాబడి రేటు (దీనిని రిస్క్ ఫ్రీ రేట్ అని కూడా పిలుస్తారు) మధ్య వ్యత్యాసాన్ని మార్కెట్ ప్రీమియం అంటారు.
ఫార్ములా
మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం సూత్రం చాలా సులభం, కాని మనం చర్చించాల్సిన భాగాలు ఉన్నాయి.
మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం ఫార్ములా = ఆశించిన రాబడి - ప్రమాద రహిత రేటు.
ఇప్పుడు, మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం ఫార్ములా యొక్క ప్రతి భాగాలను తీసుకొని వాటిని విశ్లేషించండి.
మొదట, return హించిన రాబడి గురించి ఆలోచిద్దాం. ఈ return హించిన రాబడి పూర్తిగా పెట్టుబడిదారుడు ఎలా ఆలోచిస్తాడు అనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. మరియు అతను పెట్టుబడి పెట్టే రకం ఏమిటి?
పెట్టుబడిదారుల దృక్కోణం నుండి మేము పరిగణించగల క్రింది ఎంపికలు ఉన్నాయి -
- రిస్క్-టాలరెంట్ ఇన్వెస్టర్లు: పెట్టుబడిదారులు మార్కెట్ యొక్క ఆటగాళ్ళు మరియు హెచ్చు తగ్గులు అర్థం చేసుకుని, వారు ఏ నష్టాలను ఎదుర్కోవాలో సరే ఉంటే, అప్పుడు మేము వారిని రిస్క్-టాలరెంట్ ఇన్వెస్టర్లు అని పిలుస్తాము. రిస్క్-టాలరెంట్ ఇన్వెస్టర్లు తమ పెట్టుబడుల నుండి పెద్దగా ఆశించరు, అందువల్ల, ప్రీమియంలు రిస్క్-విముఖత కలిగిన పెట్టుబడిదారుల కంటే చాలా తక్కువగా ఉంటాయి.
- రిస్క్-విముఖత పెట్టుబడిదారులు: ఈ పెట్టుబడిదారులు సాధారణంగా కొత్త పెట్టుబడిదారులు మరియు ప్రమాదకర పెట్టుబడులలో ఎక్కువ పెట్టుబడి పెట్టలేదు. వారు తమ డబ్బును స్థిర డిపాజిట్లలో లేదా సేవింగ్స్ బ్యాంక్ ఖాతాలలో ఆదా చేశారు. మరియు పెట్టుబడి అవకాశాల గురించి ఆలోచించిన తరువాత, వారు స్టాక్స్లో పెట్టుబడులు పెట్టడం ప్రారంభిస్తారు. అందువల్ల, వారు రిస్క్-టాలరెంట్ ఇన్వెస్టర్ల కంటే ఎక్కువ రాబడిని ఆశిస్తారు. కాబట్టి, రిస్క్-విముఖత ఉన్న పెట్టుబడిదారుల విషయంలో ప్రీమియం ఎక్కువ.
ఇప్పుడు, ప్రీమియం పెట్టుబడిదారులు పెట్టుబడి పెట్టడానికి సిద్ధంగా ఉన్న పెట్టుబడుల మీద కూడా ఆధారపడి ఉంటుంది. పెట్టుబడులు చాలా ప్రమాదకరంగా ఉంటే, సహజంగా, risk హించిన రాబడి తక్కువ ప్రమాదకర పెట్టుబడుల కంటే చాలా ఎక్కువ. అందువల్ల, ప్రీమియం తక్కువ ప్రమాదకర పెట్టుబడుల కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది.
ప్రీమియంను లెక్కించేటప్పుడు మనం ఇక్కడ పరిగణించవలసిన మరో రెండు అంశాలు కూడా ఉన్నాయి.
- అవసరమైన మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం: పెట్టుబడిదారులు ఎలాంటి పెట్టుబడి నుండి ఆశించే కనీస రేటు మరియు ప్రమాద రహిత రేటు మధ్య వ్యత్యాసం ఇది.
- హిస్టారికల్ మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం: ఇది ఒక నిర్దిష్ట మార్కెట్ యొక్క చారిత్రక మార్కెట్ రేటు, ఉదా., NYSE (న్యూయార్క్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్) మరియు ప్రమాద రహిత రేటు మధ్య వ్యత్యాసం.
వ్యాఖ్యానం
- మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం మోడల్ ఒక ఆశించే మోడల్, ఎందుకంటే దానిలోని రెండు భాగాలు (return హించిన రాబడి మరియు ప్రమాద రహిత రేటు) మార్పుకు లోబడి ఉంటాయి మరియు అస్థిర మార్కెట్ శక్తులపై ఆధారపడి ఉంటాయి.)
- దీన్ని బాగా అర్థం చేసుకోవడానికి, మార్కెట్ ప్రీమియం కోసం సంఖ్యను కనుగొనడానికి మీరు return హించిన రాబడిని లెక్కించే ఆధారాన్ని కలిగి ఉండాలి. మరియు మీరు ఎంచుకున్న ఆధారం సంబంధితంగా ఉండాలి మరియు మీరు చేసిన పెట్టుబడులతో అనుగుణంగా ఉండాలి.
- సాధారణ పరిస్థితులలో, మీరు చేయాల్సిందల్లా చారిత్రక సగటులను మీ ప్రాతిపదికగా ఉపయోగించడం. మీరు NYSE లో పెట్టుబడి పెడితే మరియు మీరు మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియాన్ని లెక్కించాలనుకుంటే, మీరు చేయవలసిందల్లా మీరు పెట్టుబడి పెట్టాలని నిర్ణయించుకున్న స్టాక్స్ యొక్క గత రికార్డులను తెలుసుకోవడం. ఆపై సగటులను తెలుసుకోండి. అప్పుడు మీరు బ్యాంకు చేయగలిగే ఒక బొమ్మను పొందుతారు. ఇక్కడ మీరు గుర్తుంచుకోవలసిన ఒక విషయం ఏమిటంటే, చారిత్రక వ్యక్తులను ప్రాతిపదికగా తీసుకోవడం ద్వారా, భవిష్యత్తు ఖచ్చితంగా గతం లాగానే ఉంటుందని మీరు are హిస్తున్నారు, ఇది లోపభూయిష్టంగా మారవచ్చు.
సరైన మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం లెక్కింపు ఏమిటి, ఇది లోపభూయిష్టంగా ఉండదు మరియు ప్రస్తుత మార్కెట్ స్థితికి అనుగుణంగా ఉంటుంది. అప్పుడు మేము రియల్ మార్కెట్ ప్రీమియం కోసం వెతకాలి. రియల్ మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం సూత్రం ఇక్కడ ఉంది -
రియల్ మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం = (1 + నామమాత్రపు రేటు / 1 + ద్రవ్యోల్బణ రేటు) - 1
ఉదాహరణ విభాగంలో, మేము ప్రతిదీ వివరంగా అర్థం చేసుకుంటాము.
ఎకనామిస్టుల ప్రకారం, మీరు మీ నిర్ణయాన్ని చారిత్రక వ్యక్తులపై ఆధారపరచాలనుకుంటే, మీరు దీర్ఘకాలిక దృక్పథం కోసం వెళ్ళాలి. ప్రీమియం 6% దాటినందున, ఇది వాస్తవ గణాంకాలకు మించిన మార్గం. అంటే మీరు దీర్ఘకాలిక దృక్పథాన్ని తీసుకుంటే, వాస్తవమైనదానికి దగ్గరగా ఉండే సగటు ప్రీమియాన్ని తెలుసుకోవడానికి ఇది మీకు సహాయపడుతుంది. ఉదాహరణకు, మేము 1802 నుండి 2008 మధ్య యుఎస్ఎ యొక్క సగటు ప్రీమియంను పరిశీలిస్తే, సగటు ప్రీమియం కేవలం 5.2% మాత్రమే అని మనం చూస్తాము. అది ఒక పాయింట్ రుజువు చేస్తుంది. మీరు మార్కెట్లో పెట్టుబడులు పెట్టాలనుకుంటే, తిరిగి వెళ్లి 100 సంవత్సరాలకు పైగా లేదా మీకు వీలైనన్ని సంవత్సరాలు చారిత్రక గణాంకాలను చూడండి, ఆపై మీరు ఆశించిన రాబడిని నిర్ణయించండి.
ఉదాహరణతో లెక్కింపు
సరళమైన వాటితో ప్రారంభిద్దాం, తరువాత, మేము సంక్లిష్టమైన వాటికి వెళ్తాము.
ఉదాహరణ # 1 (మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం లెక్కింపు)
దిగువ వివరాలను చూద్దాం -
| శాతంలో | పెట్టుబడి 1 | పెట్టుబడి 2 |
| Return హించిన రాబడి | 10% | 11% |
| ప్రమాద రహిత రేటు | 4% | 4% |
ఈ ఉదాహరణలో, మాకు రెండు పెట్టుబడులు ఉన్నాయి, మరియు return హించిన రాబడి మరియు ప్రమాద రహిత రేటు కోసం సమాచారం కూడా మాకు అందించబడింది.
ఇప్పుడు, మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం గణనను చూద్దాం
| శాతంలో | పెట్టుబడి 1 | పెట్టుబడి 2 |
| Return హించిన రాబడి | 10% | 11% |
| (-) ప్రమాద రహిత రేటు | 4% | 4% |
| ప్రీమియం | 6% | 7% |
ఇప్పుడు, చాలా సందర్భాలలో, మన ump హలను చారిత్రక వ్యక్తులపై ఆశించిన రాబడిపై ఆధారపరచాలి. అంటే ప్రీమియం రేటును నిర్ణయించే రాబడిగా పెట్టుబడిదారులు ఆశించేది.
రెండవ ఉదాహరణను చూద్దాం.
ఉదాహరణ # 2 (ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం లెక్కింపు)
మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం మరియు ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం పరిధిలో మరియు సంభావితంగా భిన్నంగా ఉంటాయి, అయితే ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం ఉదాహరణను, అలాగే ఈక్విటీని చూద్దాం, దీనిని ఒక రకమైన పెట్టుబడిగా కూడా పరిగణించవచ్చు.
| శాతంలో | పెట్టుబడి |
| పెద్ద కంపెనీ స్టాక్స్ | 11.7% |
| యుఎస్ ట్రెజరీ బిల్లులు | 3.8% |
| ద్రవ్యోల్బణం | 3.1% |
ఇప్పుడు, ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియాన్ని చూద్దాం. ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం అనేది నిర్దిష్ట ఈక్విటీ నుండి ఆశించిన రాబడి మరియు ప్రమాద రహిత రేటు మధ్య వ్యత్యాసం. పెట్టుబడిదారులు పెద్ద కంపెనీ స్టాక్ నుండి 11.7% సంపాదించాలని మరియు యుఎస్ ట్రెజరీ బిల్లు రేటు 3.8% అని ఇక్కడ ఆశిద్దాం.
అంటే ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం ఈ క్రింది విధంగా ఉంటుంది -
| శాతంలో | పెట్టుబడి |
| పెద్ద కంపెనీ స్టాక్స్ | 11.7% |
| (-) యుఎస్ ట్రెజరీ బిల్లులు | 3.8% |
| ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం | 7.9% |
కానీ ద్రవ్యోల్బణం గురించి ఏమిటి? ద్రవ్యోల్బణ రేటుతో మనం ఏమి చేయాలి? మేము దానిని తదుపరి రియల్ మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం ఉదాహరణలో పరిశీలిస్తాము.
ఉదాహరణ # 3 (రియల్ మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం లెక్కింపు)
| శాతంలో | పెట్టుబడి |
| పెద్ద కంపెనీ స్టాక్స్ | 11.7% |
| యుఎస్ ట్రెజరీ బిల్లులు | 3.8% |
| ద్రవ్యోల్బణం | 3.1% |
ఇప్పుడు అది మనందరికీ తెలుసు, ఇది అంచనా మోడల్, మరియు మనం దానిని లెక్కించాల్సిన అవసరం వచ్చినప్పుడు, చారిత్రాత్మక వ్యక్తులను ఒకే మార్కెట్లో లేదా అదే పెట్టుబడుల కోసం తీసుకోవాలి, తద్వారా ఆశించిన రాబడిగా ఏమి గ్రహించాలో మనకు ఒక ఆలోచన వస్తుంది. నిజమైన ప్రీమియం యొక్క ప్రాముఖ్యత ఉంది. మేము ద్రవ్యోల్బణాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకుంటాము మరియు తరువాత నిజమైన ప్రీమియాన్ని లెక్కిస్తాము.
ఇక్కడ నిజమైన మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం సూత్రం–
(1 + నామమాత్రపు రేటు / 1 + ద్రవ్యోల్బణ రేటు) - 1
మొదట, మేము నామమాత్రపు రేటును లెక్కించాలి, అనగా సాధారణ ప్రీమియం -
| శాతంలో | పెట్టుబడి |
| పెద్ద కంపెనీ స్టాక్స్ | 11.7% |
| (-) యుఎస్ ట్రెజరీ బిల్లులు | 3.8% |
| ప్రీమియం | 7.9% |
ఇప్పుడు మేము ఈ ప్రీమియాన్ని నామమాత్రపు రేటుగా తీసుకుంటాము మరియు నిజమైన మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియంను కనుగొంటాము.
రియల్ ప్రీమియం = (1 +0.079 / 1 + 0.031) - 1 = 0.0466 = 4.66%.
రెండు ప్రత్యేక కారణాల వల్ల ఇది ఉపయోగపడుతుంది -
- మొదట, ద్రవ్యోల్బణం మరియు నిజ జీవిత డేటా కోణం నుండి రియల్ మార్కెట్ ప్రీమియం మరింత ఆచరణాత్మకమైనది.
- రెండవది, పెట్టుబడిదారులు 4.66% -6% వంటి ఆశించిన రాబడిని ఆశించినప్పుడు ఆశించే వైఫల్యానికి తక్కువ లేదా అవకాశం లేదు.
మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం కాన్సెప్ట్ యొక్క పరిమితులు
ఈ భావన ఒక అంచనా మోడల్; అందువల్ల, ఇది ఎక్కువ సమయం ఖచ్చితమైనది కాదు. మీరు స్టాక్లలో పెట్టుబడులు పెట్టాలని ఆలోచిస్తుంటే ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం దీని కంటే మెరుగైన భావన (మేము దీనిని లెక్కించగల అనేక విధానాలు ఉన్నాయి). ప్రస్తుతానికి, ఈ భావన యొక్క పరిమితులను పరిశీలిద్దాం -
- ఇది ఖచ్చితమైన మోడల్ కాదు, మరియు గణన పెట్టుబడిదారులపై ఆధారపడి ఉంటుంది. అంటే చాలా వేరియబుల్స్ మరియు సరైన గణన యొక్క చాలా తక్కువ ఆధారం.
- చారిత్రక గణాంకాలను పరిగణనలోకి తీసుకోవడం ద్వారా మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం లెక్కింపు చేసినప్పుడు, భవిష్యత్తు గతంతో సమానంగా ఉంటుందని భావించబడుతుంది. కానీ చాలా సందర్భాలలో, అది నిజం కాకపోవచ్చు.
- ఇది ద్రవ్యోల్బణ రేటును పరిగణనలోకి తీసుకోదు. అందువల్ల, రియల్ రిస్క్ ప్రీమియం అనేది మార్కెట్ ప్రీమియం కంటే మెరుగైన భావన.
