ఎన్రాన్ కుంభకోణం - సారాంశం, కారణాలు, పతనానికి కాలక్రమం
ఎన్రాన్ కుంభకోణం ఏమిటి?
ఎన్రాన్ కుంభకోణం ఎన్రాన్ ఆఫ్-ది-బుక్స్ అకౌంటింగ్ పద్ధతులను ఆశ్రయించడం ద్వారా మరియు నకిలీ హోల్డింగ్‌ను చేర్చడం ద్వారా నియంత్రకాలను మోసగించడం. సంస్థ తన విషపూరిత ఆస్తులను మరియు పెద్ద మొత్తంలో అప్పులను పెట్టుబడిదారులు మరియు రుణదాతల నుండి దాచడానికి ప్రత్యేక ప్రయోజన వాహనాలను ఉపయోగించుకుంది.
వివరణ
ఎన్రాన్ కార్పొరేషన్ కార్పొరేట్ దిగ్గజంగా పరిగణించబడింది. కానీ మంచి పరుగుల తరువాత, అది ఘోరంగా విఫలమైంది మరియు దివాలా తీసిన వ్యాపారంగా ముగిసింది. ఎన్రాన్ కార్పొరేషన్ యొక్క వైఫల్యం మరియు దివాలా వాల్ స్ట్రీట్ను దెబ్బతీసింది, అదే విధంగా ఇది చాలా మంది ఉద్యోగులను ఆర్థిక సంక్షోభం అంచున పెట్టింది. కార్పొరేషన్ దాని పేరిట భారీ అప్పులు చేసింది. ప్రత్యేక ఆర్థిక సంస్థలతో పాటు ప్రత్యేక ప్రయోజన వాహనాల సహాయంతో వీటిని దాచడానికి ఇది ప్రయత్నించింది. ఎన్రాన్ డిసెంబర్ 2, 2001 మధ్యకాలంలో అత్యధిక మార్కెట్ ధర $ 90.75 వద్ద వర్తకం చేసింది. అకౌంటింగ్ కుంభకోణం వెలుగులోకి వచ్చినప్పుడు, స్టాక్ ధరలు ఒక్కో షేరుకు 0.26 డాలర్ల కనిష్టానికి పడిపోయాయి.
ఎన్రాన్ కుంభకోణం పెరుగుదల
వీడియో అద్దె గొలుసుల్లో ఎన్రాన్ దుశ్చర్యలతో కుంభకోణం ప్రారంభమైంది. వ్యాపారం VOD మార్కెట్లోకి చొచ్చుకుపోవడానికి బ్లాక్‌బస్టర్‌తో సహకరించింది. మార్కెట్లోకి ప్రవేశించిన తరువాత, వ్యాపారం VOD మార్కెట్ వృద్ధికి ఆదాయ ప్రాతిపదికను మించిపోయింది.
ఈ వ్యాపారం 350 బిలియన్ డాలర్ల లావాదేవీలను అమలు చేసింది, కానీ డాట్ కామ్ బబుల్ వచ్చినంత కాలం అది కొనసాగలేదు. ఇది బ్రాడ్‌బ్యాండ్ ప్రాజెక్టులకు గణనీయమైన మొత్తాన్ని ఖర్చు చేస్తుంది, కాని వ్యాపారం చేసిన ఖర్చు నుండి ఖర్చులను తిరిగి పొందలేకపోయింది. కంపెనీ భారీ ఎక్స్‌పోజర్‌లకు గురైంది, మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ క్షీణించడంతో పెట్టుబడిదారులు డబ్బును కోల్పోయారు.
2000 లో, వ్యాపారం కుప్పకూలింది. CEO జెఫ్రీ స్కిల్లింగ్ మార్క్-టు-మార్కెట్ అకౌంటింగ్ యొక్క అకౌంటింగ్ భావనను వర్తింపజేయడం ద్వారా ట్రేడింగ్ వ్యాపారం మరియు బ్రాడ్‌బ్యాండ్ ప్రాజెక్టుల వలన కలిగే అన్ని ఆర్థిక నష్టాలను దాచారు. సంస్థ ఆస్తులను నిర్మించడం కొనసాగించింది. ఇది ఇంకా సంపాదించాల్సిన లాభాలను నివేదించింది. సంపాదించిన వాస్తవ లాభం నివేదించిన ఆదాయాల కంటే తక్కువగా ఉంటే, నష్టం ఎప్పుడూ నివేదించబడలేదు. అదనంగా, వ్యాపారం ఆస్తిని ఆఫ్-ది-బుక్స్ కార్పొరేషన్‌కు బదిలీ చేసింది. ఇలా, కార్పొరేషన్ వారి నష్టాలను దాచిపెట్టింది.
వేదనను పెంచడానికి, వ్యాపారం యొక్క ముఖ్య ఆర్థిక అధికారి ఆండ్రూ ఫాస్టో ఉద్దేశపూర్వకంగా దాని అనుబంధ సంస్థలు చాలా పెట్టుబడిదారుల డబ్బును కోల్పోయినప్పటికీ వ్యాపారం మంచి ఆర్థిక స్థితిలో ఉందని చూపించే ప్రణాళికను ఆశ్రయించింది.
టైమ్‌లైన్ ఆఫ్ డౌన్‌ఫాల్‌తో ఎన్రాన్ కుంభకోణం యొక్క సారాంశం
# 1 - వ్యాపార నేపధ్యం
సంవత్సరం 1985, మరియు ఎన్రాన్ హ్యూస్టన్ నేచురల్ గ్యాస్ కంపెనీ మరియు ఇంటర్నోర్త్ ఇన్స్ విలీనంగా చేర్చబడింది. 1995 లో, ఈ వ్యాపారం ఫార్చ్యూన్ చేత అత్యంత వినూత్నమైన వ్యాపారంగా గుర్తించబడింది మరియు ఇది తరువాతి ఆరు సంవత్సరాలు విజయవంతంగా నడిచింది. 1998 లో, ఆండ్రూ ఫాస్టో వ్యాపారం యొక్క CFO అయ్యారు, మరియు ఎన్రాన్ యొక్క ఆర్థిక నష్టాలను దాచడానికి CFO SPV లను సృష్టించింది. 2000 కాలంలో, ఎన్రాన్ షేర్లు .5 90.56 ధరల స్థాయిలో వర్తకం చేశాయి.
# 2 - ప్రారంభ అలలు
ఫిబ్రవరి 12, 2001 న, కెన్నెత్ స్థానంలో జెఫ్రీ స్కిల్లింగ్ చీఫ్ ఎగ్జిక్యూటింగ్ ఆఫీసర్‌గా వచ్చారు. ఆగష్టు 14, 2001 న, స్కిల్లింగ్ అకస్మాత్తుగా రాజీనామా చేశాడు మరియు కెన్నెత్ మరోసారి ఈ పాత్రను చేపట్టాడు. అదే సమయంలో, వ్యాపారం యొక్క బ్రాడ్‌బ్యాండ్ విభాగం 137 మిలియన్ డాలర్ల భారీ నష్టాన్ని నివేదించింది మరియు స్టాక్ మార్కెట్ ధరలు ఒక్కో షేరుకు .0 39.05 కు పడిపోయాయి. అక్టోబర్ కాలంలో, ఎన్రాన్ యొక్క ఫైళ్ళను నాశనం చేయమని CFO యొక్క న్యాయ సలహా ఆడిటర్లకు ఆదేశించింది మరియు యుటిలిటీ లేదా అవసరమైన సమాచారాన్ని మాత్రమే నిర్వహించాలని కోరింది. ఈ వ్యాపారం 618 మిలియన్ డాలర్ల నష్టాన్ని మరియు 1.2 బిలియన్ డాలర్ల నష్టాన్ని నివేదించింది. స్టాక్ ధర $ 33.84 కు దిగజారింది.
# 3 - జెయింట్ పతనం
అక్టోబర్ 22 న, వ్యాపారం సెక్యూరిటీలు మరియు ఎక్స్ఛేంజ్ కమీషన్ నుండి దర్యాప్తులోకి వచ్చింది. ఈ వార్తతో, ఎన్రాన్ స్టాక్ మరింత క్షీణించింది మరియు 75 20.75 వద్ద నివేదించబడింది. నవంబర్ 2001 లో, వ్యాపారం మొదటిసారిగా అంగీకరించింది మరియు దాని ఆదాయ స్థాయిలను 586 మిలియన్ డాలర్లు పెంచిందని వెల్లడించింది. 1997 నుండి ఇది కూడా జరుగుతోంది. డిసెంబర్ 2, 2001 న, దివాలా కోసం వ్యాపార ఫైళ్లు మరియు స్టాక్ ధరలు ఒక్కో షేరుకు 26 0.26 వద్ద ముగుస్తాయి.
# 4 - క్రిమినల్ ప్రోబ్
జనవరి 9, 2002 న, న్యాయ శాఖ వ్యాపారానికి వ్యతిరేకంగా నేరారోపణకు ఆదేశించింది. జనవరి 15, 2002 న, NYSE ఎన్రాన్‌ను సస్పెండ్ చేసింది, మరియు ఆర్థర్ అండర్సన్‌తో పాటు అకౌంటింగ్ సంస్థ న్యాయం యొక్క ఆటంకం కారణంగా దోషిగా నిర్ధారించబడింది.
ఎన్రాన్ కుంభకోణం కారణాలు
- ఆర్థిక నష్టాలను దాచడానికి మరియు ఆర్థిక అప్పుల కుప్ప కోసం ఒక ప్రత్యేక ప్రయోజన వాహనం యొక్క సృష్టి;
- అకౌంటింగ్ కాన్సెప్ట్‌గా మార్క్-టు-మార్కెట్ అకౌంటింగ్ సెక్యూరిటీలను విలువైనదిగా చెప్పడానికి ఒక అద్భుతమైన పద్ధతి, అయితే వాస్తవ వ్యాపారానికి వర్తించినప్పుడు అటువంటి భావన విపత్తు అవుతుంది.
- ఎన్రాన్ కార్పొరేషన్లో కార్పొరేట్ పాలన యొక్క లోపం.
ఎన్రాన్ వారి రుణాన్ని దాచడం
ఎన్రాన్ కార్పొరేషన్ మరియు దాని నిర్వహణ అనైతిక పథకాన్ని మరియు ఆఫ్-బ్యాలెన్స్-షీట్ యంత్రాంగాన్ని దుర్వినియోగం చేశాయి. ఇది తన బాహ్య వాటాదారుల నుండి రుణదాతలు మరియు పెట్టుబడిదారుల నుండి భారీ రుణాన్ని దాచడానికి ఒక ప్రత్యేక ఆర్థిక వాహనాన్ని సృష్టించింది. ఆపరేటింగ్ ఫలితాలపై దృష్టి పెట్టడం కంటే అకౌంటింగ్ యొక్క వాస్తవాలను దాచడానికి ప్రత్యేక ప్రయోజన వాహనం ఉపయోగించబడింది.
మార్కెట్ విలువైన ఆస్తులలో కొంత భాగాన్ని కార్పొరేషన్ ప్రత్యేక ఆర్థిక వాహనానికి బదిలీ చేసింది మరియు దానికి బదులుగా నగదు లేదా నోటు తీసుకుంది. ఎన్రాన్ యొక్క బ్యాలెన్స్ షీట్లో ఉన్న ఒక ఆస్తిని హెడ్జ్ చేయడానికి ప్రత్యేక ప్రయోజన వాహనం అటువంటి స్టాక్‌కు ఉపయోగించబడుతుంది. ప్రత్యేక ప్రయోజన వాహనం కౌంటర్పార్టీ ప్రమాదాన్ని తగ్గిస్తుందని ఇది నిర్ధారిస్తుంది.
ప్రత్యేక ప్రయోజన వాహనాల ఏర్పాటును చట్టవిరుద్ధం అని చెప్పలేము, కాని రుణానికి సంబంధించిన సెక్యూరిటైజేషన్ పద్ధతులతో పోల్చితే దీనిని చెడ్డదిగా పేర్కొనవచ్చు. ఎన్రాన్ ప్రత్యేక ప్రయోజన వాహనాల ఉనికిని పెట్టుబడిదారులకు మరియు ప్రజలకు వెల్లడించింది, కాని కొంతమంది ప్రత్యేక ప్రయోజన వాహనాలను ఉపయోగించి చేసిన లావాదేవీల సంక్లిష్టతను అర్థం చేసుకున్నారు.
ఎన్రాన్ స్టాక్ ధరలను అభినందిస్తూనే ఉంటుందని మరియు అది హెడ్జ్ ఫండ్లుగా క్షీణించదు లేదా విఫలం కాదని భావించారు. ప్రాధమిక ముప్పు ఏమిటంటే, ప్రత్యేక ఆర్థిక సంస్థలు కార్పొరేషన్ యొక్క స్టాక్‌తో మాత్రమే పెట్టుబడి పెట్టబడ్డాయి. కార్పొరేషన్ రాజీపడితే, ప్రత్యేక స్టాక్ ఎంటిటీలు అటువంటి స్టాక్ల యొక్క క్షీణిస్తున్న మార్కెట్ ధరను తగ్గించలేవు. అదనంగా, ఎన్రాన్ కార్పొరేషన్ ప్రత్యేక ప్రయోజన వాహనాలకు సంబంధించి గణనీయమైన ఆసక్తిని కలిగి ఉంది.
ఎన్రాన్ కుంభకోణంలో MTM
ఎన్రాన్ కార్పొరేషన్ యొక్క CEO జెఫ్రీ స్కిల్లింగ్ ఎన్రాన్ కార్పొరేషన్ యొక్క అకౌంటింగ్ అభ్యాసాన్ని చారిత్రక వ్యయ అకౌంటింగ్ పద్ధతి నుండి మార్కెట్ అకౌంటింగ్ పద్ధతికి గుర్తించారు. అకౌంటింగ్ ప్రాక్టీస్ యొక్క పరివర్తన 1992 లో సెక్యూరిటీలు మరియు ఎక్స్ఛేంజ్ కమీషన్ నుండి ఆమోదం పొందింది. మార్కెట్ అకౌంటింగ్కు మార్క్ అనేది ఒక వ్యవధి లేదా ఆర్ధిక కాలానికి బాధ్యతలు మరియు ఆస్తుల యొక్క సరసమైన మార్కెట్ విలువను నివేదించే ఒక అభ్యాసం.
మార్కెట్‌కి గుర్తు ఒక సంస్థకు అంతర్దృష్టులను ఇస్తుంది మరియు ఇది చట్టబద్ధమైన సాధనగా పరిగణించబడుతుంది. అయితే, ఈ పద్ధతి కొన్ని రకాల తారుమారుకి కూడా గురవుతుంది. మార్క్ టు మార్కెట్ అసలు విలువను తీసుకోకుండా సరసమైన విలువపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఆశించిన లాభాలను వాస్తవ లాభాలుగా నివేదించడంతో ఇది వ్యాపారం ఘోరంగా విఫలమైంది.
ఎన్రాన్ కుంభకోణం ఎందుకు ముఖ్యమైనది?
కొత్త ఆర్థిక నిపుణులు మరియు అనుభవజ్ఞులైన నిపుణుల కోసం అభ్యాస దృక్పథాల పరంగా ఎన్రాన్ కుంభకోణం ముఖ్యమైనది. లాభదాయకమైన వ్యాపారాన్ని కొనసాగించడానికి మరియు నడిపించడానికి ఏదైనా వ్యాపారం విజయవంతం కావడానికి బలమైన కార్పొరేట్ పాలన ఎందుకు ముఖ్యమని ఈ కుంభకోణం చెబుతుంది. అదనంగా, అకౌంటింగ్ విధానాలను ఎలా ఉపయోగించకూడదు మరియు వర్తించకూడదు అనేదానిపై ఇది అంతర్దృష్టులను చూపుతుంది. ఏదైనా దుర్వినియోగం వ్యాపారం యొక్క ఆరోగ్యంపై తీవ్రమైన ఫలితాలను లేదా ప్రభావాలను కలిగిస్తుంది.
వ్యాపారం యొక్క దివాలా కారణంగా, ఉద్యోగులు అనేక ప్రోత్సాహకాలు మరియు పెన్షన్ ప్రయోజనాలను కోల్పోయారు. చాలామంది ఆర్థిక సంక్షోభం అంచున వచ్చారు. సంక్షోభం చాలా లోతుగా ఉంది, వ్యాపారం యొక్క వాటాదారులు 74 బిలియన్ డాలర్ల విలువను కోల్పోయారు. ఇటువంటి కార్పొరేట్ మోసాలను అభ్యాసంగా తీసుకోవాలి మరియు నిబంధనలు మరియు సమ్మతి ఎందుకు అవసరమో అర్థం చేసుకోవాలి.
ముగింపు
ఎన్రాన్ కార్పొరేషన్ హ్యూస్టన్ యొక్క సహజ వాయువు సంస్థ మరియు అంతర్-ఉత్తర విలీనం యొక్క విలీనం వలె ఏర్పడింది. విలీనం తరువాత, ఇది వేగంగా అభివృద్ధి చెందింది మరియు అత్యంత వినూత్న సంస్థగా పరిగణించబడింది. అయితే, ఇది చెడు అకౌంటింగ్ పద్ధతులను ఆశ్రయించింది. ఎన్రాన్ విలీనం యొక్క పెరుగుతున్న అప్పును దాచడానికి ఉపయోగించబడిన ప్రత్యేక ప్రయోజన వాహనాల సృష్టిలో ఇది పాల్గొంది మరియు ఇది వ్యాపారం యొక్క వైఫల్యం మరియు పతనానికి దారితీసింది.
