photosdematures.com

ఆర్థిక నమూనాల రకాలు

ఫైనాన్షియల్ మోడల్స్ సంస్థ యొక్క చారిత్రక పనితీరు ఆధారంగా భవిష్యత్ అంచనాలను సూచించడానికి మరియు ఆర్థిక విశ్లేషణ కోసం వాటిని ఉపయోగించాలనే ఉద్దేశ్యంతో భవిష్యత్తు అంచనాలను సూచించడానికి ఉపయోగిస్తారు మరియు అత్యంత సాధారణ రకాలైన ఆర్థిక నమూనాలు డిస్కౌంట్ క్యాష్ ఫ్లో మోడల్ (DCF), పరపతి కొనుగోలు మోడల్ (LBO), పోల్చదగిన కంపెనీ విశ్లేషణ నమూనా మరియు విలీనాలు & సముపార్జన నమూనా.

టాప్ 4 రకాల ఆర్థిక నమూనాల జాబితా ఇక్కడ ఉంది

1. డిస్కౌంట్ క్యాష్ ఫ్లో మోడల్ (DCF)
2. పరపతి కొనుగోలు మోడల్
3. పోల్చదగిన కంపెనీ విశ్లేషణ నమూనా
4. విలీనాలు మరియు సముపార్జన మోడల్

వాటిలో ప్రతి ఒక్కటి వివరంగా చర్చిద్దాం -

# 1 - డిస్కౌంట్ క్యాష్ ఫ్లో మోడల్

వాల్యుయేషన్ పద్దతుల్లో భాగమైన ఆర్థిక నమూనాలో ఇది చాలా ముఖ్యమైన రకం. ఇది సంగ్రహించబడే అంచనా వేసిన ఉచిత నగదు ప్రవాహాలను ఉపయోగించుకుంటుంది మరియు నికర ప్రస్తుత విలువ (ఎన్‌పివి) వద్దకు రావడానికి వాటిని డిస్కౌంట్ చేస్తుంది, ఇది పెట్టుబడి యొక్క సంభావ్య విలువకు సహాయపడుతుంది మరియు అవి ఎంత త్వరగా విచ్ఛిన్నమవుతాయి.

ఈ క్రింది సూత్రంతో వ్యక్తీకరించవచ్చు:

DCF = CF1 / (1 + r) 1 + CF2 / (1 + r) 2 + …… .. + CFn / (1 + r) n

ఇక్కడ CF1 = సంవత్సరం చివరిలో నగదు ప్రవాహం

r = తగ్గింపు రేటు

n = ప్రాజెక్ట్ యొక్క జీవితం

NPV లెక్కింపులో, NPV లెక్కింపుకు మూలధన వ్యయం ప్రసిద్ధి చెందిందని మేము అనుకుంటాము. NPV యొక్క సూత్రం:

[NPV = నగదు ప్రవాహం యొక్క ప్రస్తుత విలువ - నగదు ప్రవాహం యొక్క ప్రస్తుత విలువ],

ఎన్‌పివి పాజిటివ్ అయితే, ఈ ప్రాజెక్ట్ నష్టాన్ని కలిగించే ఎంపికగా పరిగణించాల్సిన అవసరం ఉంది.

రాయితీ నగదు ప్రవాహ నమూనా - ఉదాహరణ

DCF వాలౌమోడల్ యొక్క చిక్కులను అర్థం చేసుకోవడానికి ఒక ఉదాహరణను పరిశీలిద్దాం:

ప్రాజెక్ట్ నగదు ప్రవాహం ప్రారంభ నగదు ప్రవాహం 100,000 రూపాయలు, ఇవన్నీ నగదు ప్రవాహం.

100,000 = 30,000 / (1 + r) 1 + 30,000 / (1 + r) 2 + 40,000 / (1 + r) 3 + 45,000 / (1 + r) 4

లెక్కింపులో, r = 15.37%. అందువల్ల, ప్రాజెక్ట్ నుండి రాబడి రేటు 15.37% కంటే ఎక్కువగా ఉంటుందని భావిస్తే, అప్పుడు తిరస్కరించబడటానికి ప్రాజెక్ట్ అంగీకరించబడుతుంది.

ఈక్విటీ పరిశోధనలో, సంస్థ యొక్క ప్రాథమిక విలువను (సంస్థ యొక్క సరసమైన విలువ) కనుగొనడానికి DCF విశ్లేషణ ఉపయోగించబడుతుంది.

# 2 - పరపతి కొనుగోలు మోడల్

పరపతి కొనుగోలు (ఎల్‌బిఓ) అంటే ప్రభుత్వ లేదా ప్రైవేట్ సంస్థను గణనీయమైన మొత్తంలో రుణాలు తీసుకున్న నిధులతో కొనుగోలు చేయడం. సంస్థ కొనుగోలు చేసిన తరువాత, / ణ / ఈక్విటీ నిష్పత్తి సాధారణంగా 1 కన్నా ఎక్కువగా ఉంటుంది (debt ణం ఎక్కువ భాగాన్ని కలిగి ఉంటుంది). యాజమాన్యం సమయంలో, సంస్థ యొక్క నగదు ప్రవాహాలు రుణ మొత్తాలను మరియు వడ్డీని అందించడానికి ఉపయోగించబడతాయి. పెట్టుబడిదారులు గ్రహించిన మొత్తం రాబడి సంస్థ యొక్క నిష్క్రమణ ప్రవాహం (EBIT లేదా EBITDA) మరియు సమయ హోరిజోన్ ద్వారా చెల్లించిన అప్పు మొత్తం ద్వారా లెక్కించబడుతుంది. భవిష్యత్తులో లాభంలో విక్రయించాలనే లక్ష్యంతో కంపెనీలను సొంతం చేసుకోవాలనుకునే ప్రైవేట్ ఈక్విటీ సంస్థల వంటి స్పాన్సర్‌లతో పరపతి ఫైనాన్స్‌లో ఈ రకమైన వ్యూహం ఎక్కువగా ఉపయోగించబడుతుంది.

మీరు వృత్తిపరంగా ఎల్‌బిఓ మోడలింగ్ నేర్చుకోవాలనుకుంటే, మీరు చూడాలనుకోవచ్చు 12+ గంటలు LBO మోడలింగ్ కోర్సు

LBO మోడల్ ఉదాహరణ

పారామితులు మరియు ump హలతో ఒక ఉదాహరణ ఉదాహరణ క్రింద పేర్కొనబడింది:

• XYZ ప్రైవేట్ ఈక్విటీ భాగస్వాములు ABC టార్గెట్ కంపెనీని ఇయర్ జీరో చివరిలో 5 రెట్లు ముందుకు EBITDA కోసం కొనుగోలు చేస్తారు (కార్యకలాపాలు ప్రారంభించే ముందు)
• ఈక్విటీ నిష్పత్తికి = ణం = 60:40
• అప్పుపై సగటు వడ్డీ రేటు 10% అని అనుకోండి
• ఇయర్ 1 లో 40% EBITDA మార్జిన్‌తో సేల్స్ రెవెన్యూలో million 100 మిలియన్లకు చేరుకోవాలని ABC ఆశిస్తోంది.
• సంవత్సరానికి ఆదాయం 10% పెరుగుతుందని అంచనా.
• పెట్టుబడి వ్యవధిలో EBITDA మార్జిన్లు ఫ్లాట్‌గా ఉంటాయని భావిస్తున్నారు.
• మూలధన వ్యయాలు ప్రతి సంవత్సరం అమ్మకాలలో 15% ఉంటుందని అంచనా.
• ఆపరేటింగ్ వర్కింగ్ క్యాపిటల్ ప్రతి సంవత్సరం 5 మిలియన్ డాలర్లు పెరుగుతుందని అంచనా.
• తరుగుదల ప్రతి సంవత్సరం million 20 మిలియన్లకు సమానం.
• 40% స్థిరమైన పన్ను రేటును uming హిస్తుంది.
• ఎంట్రీలో ఉపయోగించిన అదే EBITDA మల్టిపుల్ వద్ద 5 వ సంవత్సరం తరువాత XYZ లక్ష్య పెట్టుబడి నుండి నిష్క్రమిస్తుంది (5 రెట్లు ముందుకు 12 నెలల EBITDA) - టెర్మినల్ విలువ గుణకాలు చూడండి

5.0 ఎంట్రీ మోడల్‌ను ఉపయోగించి, ABC టార్గెట్ కంపెనీ కొనుగోలు ధర కోసం చెల్లించిన ధరను ఇయర్ 1 EBITDA (గుణించడం ద్వారా లెక్కించబడుతుంది (ఇది million 100 మిలియన్ల ఆదాయంలో 40% EBITDA మార్జిన్‌ను సూచిస్తుంది) 5 గుణించి ఉంటుంది. అందువల్ల, కొనుగోలు ధర = 40 * 5 = $ 200 మిలియన్.

And ణం: ఈక్విటీ నిష్పత్తి = పరిగణనలోకి తీసుకొని and ణం మరియు ఈక్విటీ నిధులు లెక్కించబడతాయి

Part ణం భాగం = 60% * $ 200 మిలియన్ = $ 120 మిలియన్

ఈక్విటీ భాగం = 40% * 200 మిలియన్ = $ 80 మిలియన్

పై ump హల ఆధారంగా మనం ఈ క్రింది విధంగా పట్టికను నిర్మించవచ్చు:

దయచేసి 5 వ సంవత్సరం చివరిలో నిష్క్రమణ విలువ ఫార్వార్డింగ్ EBITDA మల్టిపుల్‌పై ఆధారపడి ఉంటుంది కాబట్టి, ఆరవ సంవత్సరాల విలువైన ఆదాయ ప్రకటన మరియు ఐదవ సంవత్సరం కాదు.

సంచిత పరపతి ఉచిత నగదు ప్రవాహాన్ని ఈ క్రింది విధంగా లెక్కించవచ్చు:

1 నుండి 5 సంవత్సరాల వరకు ఎఫ్‌సిఎఫ్ మొత్తం ఎఫ్‌సిఎఫ్ రుణ చెల్లింపు కోసం ఉపయోగించబడుతుందని uming హిస్తూ రుణ మొత్తాన్ని చెల్లించడానికి ఉపయోగించవచ్చు కాబట్టి మేము 6 వ సంవత్సరానికి సమాచారాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకోవలసిన అవసరం లేదు. నిష్క్రమణ రాబడిని ఈ క్రింది విధంగా లెక్కించవచ్చు:

నిష్క్రమణ వద్ద మొత్తం ఎంటర్ప్రైజ్ విలువ = నిష్క్రమణ వద్ద EBITDA ను ముందుకు తీసుకెళ్లడం మరియు నిష్క్రమణ TEV ను లెక్కించడానికి 5.0 రెట్లు నిష్క్రమణ బహుళ. $ 64 mm X 5.0 బహుళ = $ 320 మిలియన్

నిష్క్రమణ వద్ద నికర (ణం (ఎండింగ్ డెట్ అని కూడా పిలుస్తారు) ఈ క్రింది విధంగా లెక్కించబడుతుంది:

Debt ణాన్ని ముగించడం = ప్రారంభ debt ణం - రుణాన్ని చెల్లించండి [um 120 మిమీ - um 34 మిమీ సంచిత FCF = $ 86 మిమీ]

ఈక్విటీ విలువను ముగించడం = TEV నుండి నిష్క్రమించండి - రుణాన్ని ముగించడం [$ 320mm - $ 86mm] = $ 234mm

మల్టిపుల్ మనీ (MoM) EV రిటర్న్ [ఎండింగ్ EV / బిగినింగ్ EV] = [$ 234mm / $ 80mm = 2.93 రెట్లు MoM] గా లెక్కించబడుతుంది.

5 సంవత్సరాల MoM గుణిజాల ఆధారంగా IRR ను అంచనా వేయడానికి క్రింది పట్టిక ఉపయోగపడుతుంది:

అందువల్ల, పై కేసు కోసం సూచించిన IRR సుమారు 25% లేదా కొంచెం తక్కువగా ఉందని మేము అనుకోవచ్చు.

# 3 - పోల్చదగిన కంపెనీ విశ్లేషణ నమూనా

పోల్చదగిన కంపెనీ విశ్లేషణ (సిసిఎ) అనేది ఒకే పరిశ్రమలో ఒకే రకమైన ఇతర వ్యాపారాల కొలమానాలను ఉపయోగించి సంస్థ యొక్క విలువను అంచనా వేయడానికి ఉపయోగించే ఒక ప్రక్రియ. ఇలాంటి కంపెనీలకు EV / EBITDA వంటి సారూప్య మదింపు గుణకాలు ఉంటాయనే under హలో ఇది పనిచేస్తుంది. తదనంతరం, పెట్టుబడిదారులు ఒక నిర్దిష్ట సంస్థను దాని పోటీదారులతో సాపేక్ష ప్రాతిపదికన పోల్చగలుగుతారు.

పోల్చదగిన కంపెనీల ఎంపిక ప్రమాణాలను విస్తృతంగా ఈ క్రింది విధంగా విభజించవచ్చు:

తులనాత్మక విశ్లేషణ కోసం పరిగణించబడే అత్యంత క్లిష్టమైన గుణకాలు:

PE బహుళ

• PE వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్‌ను “ప్రైస్ మల్టిపుల్” లేదా “ఎర్నింగ్స్ మల్టిపుల్” అని కూడా పిలుస్తారు:
• ఒక్కో షేరుకు ధర / షేర్‌కు ఆదాయాలు లేదా మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ / నికర ఆదాయం
• ఈ గుణకం పెట్టుబడిదారుడు సంపాదించే ప్రతి for చెల్లించడానికి సిద్ధంగా ఉన్న ధరను సూచిస్తుంది.

EV / EBITDA బహుళ

• మరొక సాధారణ గుణకం EV / EBITDA, ఈ క్రింది విధంగా లెక్కించబడుతుంది: ఎంటర్ప్రైజ్ విలువ / EBITDA
• ఇక్కడ EV వ్యాపారంపై అన్ని వాదనలను సూచిస్తుంది (కామన్ ఈక్విటీ + నెట్ డెట్ + ఇష్టపడే స్టాక్ + మైనారిటీ వడ్డీ).
• మూలధన నిర్మాణం యొక్క ప్రభావాన్ని తటస్తం చేయడానికి ఇది సహాయపడుతుంది. EBITDA debt ణం మరియు ఈక్విటీ హోల్డర్స్ రెండింటికీ వడ్డీ భాగానికి ముందు ఉంటుంది.

పుస్తక విలువ నిష్పత్తికి ధర

• పిబివి నిష్పత్తి ధర / పుస్తక నిష్పత్తి అనేది ఈక్విటీ మల్టిపుల్, ఇది వాటా యొక్క మార్కెట్ ధర / ప్రతి షేరుకు పుస్తక విలువ లేదా మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ / మొత్తం వాటాదారుల ఈక్విటీ

తులనాత్మక విలువను అమలు చేయడానికి గుర్తుంచుకోవలసిన దశలు:

1. పోల్చదగిన పరిశ్రమలు మరియు ప్రాథమిక లక్షణాలతో పోటీదారులు / సారూప్య సంస్థల సమూహాన్ని ఎంచుకోండి.
2. మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ = షేర్ ప్రైస్ X బకాయి షేర్ల సంఖ్యను లెక్కించండి.
3. ఎంటర్ప్రైజ్ విలువను లెక్కించండి
4. కంపెనీ ఫైలింగ్స్ నుండి చారిత్రక సూత్రాలను మరియు నిర్వహణ, ఈక్విటీ విశ్లేషకులు మొదలైన వారి అంచనాలను ఉపయోగించండి.
5. వివిధ స్ప్రెడ్ గుణిజాలను లెక్కించండి, ఇది ఆర్థిక సమాచారం వెనుక ఉన్న సత్యాన్ని ప్రతిబింబిస్తూ సంస్థ ఎలా పని చేస్తుందో బాల్ పార్క్ వీక్షణను ఇస్తుంది.
6. పీర్ సమూహానికి తగిన బెంచ్మార్క్ వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్‌ను ఎంచుకోవడం ద్వారా లక్ష్య సంస్థకు విలువ ఇవ్వండి మరియు ఆ బహుళ ఆధారంగా లక్ష్య సంస్థకు విలువ ఇవ్వండి. సాధారణంగా, సగటు లేదా మధ్యస్థం ఉపయోగించబడుతుంది.

పోల్చదగిన కంపెనీ విశ్లేషణ నమూనా - ఉదాహరణ

• పై పట్టిక బాక్స్ ఇంక్ కోసం పోల్చదగిన కంపా. మీరు చూడగలిగినట్లుగా, ఎడమ వైపున ఉన్న కంపెనీల జాబితా మరియు కుడి వైపున దాని సంబంధిత మదింపు గుణిజాలు ఉన్నాయి.
• విలువైన గుణిజాలలో EV / sales, EV / EBITDA, FCF నుండి ధర మొదలైనవి ఉన్నాయి.
• బాక్స్ ఇంక్ యొక్క సరసమైన విలువను కనుగొనడానికి మీరు ఈ పరిశ్రమ గుణిజాల సగటును తీసుకోవచ్చు.
• మరిన్ని వివరాల కోసం, దయచేసి బాక్స్ వాల్యుయేషన్ చూడండి

# 4 - విలీనాలు మరియు సముపార్జన మోడల్

ఫైనాన్షియల్ మోడల్ రకాన్ని ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంకింగ్ సోదరభావం విస్తృతంగా ఉపయోగిస్తుంది. విలీన మోడలింగ్ యొక్క మొత్తం లక్ష్యం ఖాతాదారులకు కొనుగోలుదారు యొక్క ఇపిఎస్‌పై సముపార్జన యొక్క ప్రభావాన్ని ప్రదర్శించడం మరియు పరిశ్రమలో ఈ ఇపిఎస్ ఎలా పోల్చదగినది.

M & A మోడల్‌ను నిర్మించడానికి ప్రాథమిక దశలు క్రింది విధంగా ఉన్నాయి:

ఈ మోడల్ యొక్క దృష్టి 2 ఎంటిటీల విలీనానికి బ్యాలెన్స్ షీట్ నిర్మాణం.

ఈ మోడల్ యొక్క మూలాలు మరియు వినియోగదారుల మోడల్ విభాగం ప్రత్యేకంగా M & A లావాదేవీలో నిధుల ప్రవాహానికి సంబంధించిన సమాచారాన్ని కలిగి ఉంటుంది, డబ్బు ఎక్కడ నుండి వస్తోంది మరియు డబ్బు ఎక్కడ ఉపయోగించబడుతోంది. పెట్టుబడి బ్యాంకర్ వివిధ ఈక్విటీ మరియు డెట్ సాధనాల ద్వారా సేకరించిన డబ్బును అలాగే నిధుల వనరులను సూచించే లక్ష్య సంస్థ కొనుగోలుకు నిధులు సమకూర్చడానికి చేతిలో ఉన్న నగదును నిర్ణయిస్తుంది. నిధుల ఉపయోగాలు లక్ష్యాన్ని కొనుగోలు చేయడానికి బయలుదేరిన నగదుతో పాటు లావాదేవీని పూర్తి చేయడానికి అవసరమైన వివిధ రుసుములను చూపుతాయి. అతి ముఖ్యమైన అంశం ఏమిటంటే, మూలాలు నిధుల ఉపయోగాలకు సమానంగా ఉండాలి.

చేతిలో నగదు = నిధుల మొత్తం ఉపయోగాలు - చేతిలో ఉన్న నగదును మినహాయించి మొత్తం నిధుల వనరులు =

(ఈక్విటీ + లావాదేవీ ఫీజు + ఫైనాన్సింగ్ ఫీజుల కొనుగోలు) - (ఈక్విటీ + b ణం)

గుడ్విల్: ఇది లక్ష్యం యొక్క బ్యాలెన్స్ షీట్లో నికర స్పష్టమైన ఆస్తుల పుస్తక విలువను (అనగా మొత్తం స్పష్టమైన ఆస్తులు - మొత్తం బాధ్యతలు) మించిన ధర కోసం లక్ష్యాన్ని పొందినప్పుడల్లా కొనుగోలు చేసే సంస్థ యొక్క బ్యాలెన్స్ షీట్లో ఉత్పన్నమయ్యే ఆస్తి. లావాదేవీలో భాగంగా, లక్ష్య సంస్థ యొక్క సంపాదించిన ఆస్తులలో కొంత భాగం తరచుగా “వ్రాయబడుతుంది” - లావాదేవీల మూసివేతపై ఆస్తుల విలువ పెరుగుతుంది. ఆస్తి మదింపులో ఈ పెరుగుదల కొనుగోలుదారు బ్యాలెన్స్ షీట్‌లోని ఇతర అసంపూర్తి ఆస్తుల పెరుగుదలుగా కనిపిస్తుంది. ఇది వాయిదాపడిన పన్ను బాధ్యతను ప్రేరేపిస్తుంది, ఇతర అసంపూర్తిగా ఉన్న ఆస్తుల వరకు వ్రాసిన tax హించిన పన్ను రేటుకు సమానం.

M & A లావాదేవీలో సృష్టించబడిన సౌహార్దాలను లెక్కించడానికి ఉపయోగించే సూత్రం:

కొత్త గుడ్విల్ = ఈక్విటీ యొక్క కొనుగోలు ధర - (స్పష్టమైన మొత్తం ఆస్తులు - మొత్తం బాధ్యతలు) - ఆస్తులను వ్రాయండి * (1-పన్ను రేటు)

గుడ్విల్ అనేది దీర్ఘకాలిక ఆస్తి, కానీ బలహీనత కనుగొనబడకపోతే ఎప్పటికీ క్షీణించబడదు లేదా రుణమాఫీ చేయబడదు - సంపాదించిన సంస్థ యొక్క విలువ అసలు కొనుగోలుదారు చెల్లించిన దాని కంటే స్పష్టంగా తక్కువగా ఉంటుందని నిర్ధారిస్తే. అలాంటప్పుడు, సౌహార్దంలో కొంత భాగాన్ని ఒక-సమయం ఖర్చుగా “వ్రాసివేయబడుతుంది” అనగా, బలహీనత ఛార్జీకి సమానమైన మొత్తంలో సౌహార్దత తగ్గుతుంది.

నమూనా M & A మోడల్ - సంయుక్త బ్యాలెన్స్ షీట్

నమూనా విలీన మోడల్ దృశ్యాలు