photosdematures.com

M2 కొలత అంటే ఏమిటి?

M2 కొలత షార్ప్ నిష్పత్తి యొక్క విస్తరించిన మరియు మరింత ఉపయోగకరమైన సంస్కరణ, ఇది ఏదైనా బెంచ్మార్క్ మార్కెట్ సూచిక యొక్క ప్రామాణిక విచలనం తో షార్ప్ నిష్పత్తిని గుణించడం ద్వారా పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క రిస్క్-సర్దుబాటు రాబడిని ఇస్తుంది మరియు దాని తరువాత ప్రమాద రహిత రాబడిని జోడిస్తుంది.

M2 కొలతను లెక్కించడానికి ఫార్ములా & స్టెప్స్

M2 లెక్కింపు కోసం మొదట షార్ప్ నిష్పత్తి (వార్షిక) లెక్కించబడుతుంది. లెక్కించిన షార్ప్ నిష్పత్తి అప్పుడు బెంచ్మార్క్ యొక్క ప్రామాణిక విచలనం ద్వారా షార్ప్ నిష్పత్తిని గుణించడం ద్వారా M స్క్వేర్ను పొందటానికి ఉపయోగించబడుతుంది. M2 కొలతను లెక్కించే వ్యక్తి ఇక్కడ బెంచ్ మార్క్ ఎంచుకోబడుతుంది.

ప్రామాణిక బెంచ్ మార్క్ యొక్క ఉదాహరణలు MSCI ప్రపంచ సూచిక, S & P500 సూచిక లేదా ఏదైనా ఇతర విస్తృత సూచిక కావచ్చు. షార్ప్ నిష్పత్తిని బెంచ్ మార్క్ యొక్క ప్రామాణిక విచలనం ద్వారా గుణించిన తరువాత, రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ రేటు జోడించబడుతుంది.

M2 కొలత యొక్క గణన కోసం దశలు లేదా సూత్రాలు క్రిందివి.

దశ 1: షార్ప్ నిష్పత్తి లెక్కింపు (వార్షిక)

షార్ప్ రేషియో ఫార్ములా (SR) = (r_p - r_f) /_p

ఎక్కడ,

• r_p = పోర్ట్‌ఫోలియో తిరిగి
• r_f = రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ రేటు
• σ_p = పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క అదనపు రాబడి యొక్క ప్రామాణిక విచలనం

దశ 2:షార్ప్ నిష్పత్తిని బెంచ్ మార్క్ యొక్క ప్రామాణిక విచలనం తో దశ 1 లో లెక్కించినట్లు గుణించడం

= SR *_{బెంచ్ మార్క్}

ఎక్కడ,

• σ_{బెంచ్ మార్క్} = బెంచ్ మార్క్ యొక్క ప్రామాణిక విచలనం

దశ 3:దశ 2 లో పొందిన ఫలితానికి రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ రేటును జోడించడం

మోడిగ్లియాని-మోడిగ్లియాని కొలత యొక్క లెక్కింపు కోసం పైన పేర్కొన్న సమీకరణంతో, M2 కొలత అదనపు రాబడి అని చూడవచ్చు, ఇది బెంచ్ మార్క్ మరియు పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క ప్రామాణిక విచలనంపై బరువు లేకుండా రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్‌తో పెరుగుతుంది.

M స్క్వేర్డ్ కొలతను లెక్కించడానికి ఉదాహరణ

మోడిగ్లియాని-మోడిగ్లియాని కొలతను లెక్కించడానికి పెట్టుబడిదారుల పోర్ట్‌ఫోలియోతో మార్కెట్ పోర్ట్‌ఫోలియోను ఉపయోగించండి.

ఇచ్చిన:

మోడిగ్లియాని రిస్క్-సర్దుబాటు పనితీరు (RAP) లెక్కింపు

దశ 1: షార్ప్ నిష్పత్తి యొక్క లెక్కింపు

• పదునైన నిష్పత్తి (SR) = (26– 12) / 7
• పదునైన నిష్పత్తి (SR) = 14/7
• పదునైన నిష్పత్తి (SR) = 2

దశ 2: M2 కొలత లెక్కింపు

M2 = SR *_{బెంచ్ మార్క్} + (r_f)

M2 = 12 + (12)

M2 = 24 %

ప్రయోజనాలు

1. ఇది రిస్క్-సర్దుబాటు చేసిన పనితీరు మెట్రిక్, ఇది అర్థం చేసుకోవడం సులభం.
2. షార్ప్ నిష్పత్తితో పోల్చినప్పుడు M2 కొలత మరింత ఉపయోగకరంగా ఉంటుంది, ఎందుకంటే షార్ప్ నిష్పత్తి ప్రతికూలంగా ఉన్నప్పుడు దానిని అర్థం చేసుకోవడం ఇబ్బందికరంగా ఉంటుంది.
3. అలాగే, షార్ప్ నిష్పత్తులను వేర్వేరు పెట్టుబడుల నుండి నేరుగా పోల్చడం కష్టం. ఒకటి రెండు వేర్వేరు దస్త్రాలను 0.60 యొక్క షార్ప్ నిష్పత్తిని మరియు మరొకటి .0.60 ను పోల్చాలనుకుంటే, రెండవ పోర్ట్‌ఫోలియో ఎంత ఘోరంగా ఉందో తేల్చడం కష్టం.
4. ట్రెయినర్ నిష్పత్తి, సార్టినో నిష్పత్తి మరియు నిష్పత్తి పరంగా లెక్కించిన ఇతర నిష్పత్తులు వంటి మరొక కొలత విషయంలో కూడా ఇదే జరుగుతుంది. మోడిగ్లియాని రిస్క్-సర్దుబాటు చేసిన పనితీరులో ఈ సమస్య అధిగమించబడింది, ఎందుకంటే ఇది శాతం రిటర్న్ యూనిట్‌లో ఉంది, ఇది పెట్టుబడిదారులందరికీ తక్షణమే మరియు సులభంగా అర్థం చేసుకోవచ్చు.
5. కాబట్టి, రెండు లేదా అంతకంటే ఎక్కువ పెట్టుబడి దస్త్రాల మధ్య వ్యత్యాసాన్ని తెలుసుకోవడం సులభం. పోర్ట్‌ఫోలియో 1 యొక్క M2 విలువలు 5.4% మరియు రెండవ పోర్ట్‌ఫోలియోలో 5.9% ఉంటే, బెంచ్‌మార్క్ పోర్ట్‌ఫోలియోతో సర్దుబాటు చేయబడిన రిస్క్‌నెస్‌తో 0.5 శాతం రిస్క్-సర్దుబాటు రిటర్న్ వ్యత్యాసం ఉందని ఇది చూపిస్తుంది.
6. అందువల్ల ఇది రెండు వేర్వేరు దస్త్రాలను పోల్చడానికి సహాయపడుతుంది.

ప్రతికూలతలు

1. M2 కొలతల లెక్కింపు కోసం ఉపయోగించే డేటా చారిత్రక ప్రమాదాన్ని మాత్రమే కలిగి ఉంటుంది.
2. పోర్ట్ఫోలియో మేనేజర్ రిస్క్-సర్దుబాటు చేసిన రాబడి యొక్క చరిత్రను పెంచడానికి ప్రయత్నించే చర్యలను మార్చవచ్చు.

M2 కొలత యొక్క ముఖ్యమైన పాయింట్లు

1. పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క ప్రామాణిక విచలనం బెంచ్‌మార్క్ యొక్క ప్రామాణిక విచలనంకు సమానంగా ఉన్నప్పుడు పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క తిరిగి రాబడి M2 కొలతకు సమానంగా ఉంటుంది. పోర్ట్‌ఫోలియో సూచికను ట్రాక్ చేస్తున్నప్పుడు ఇది సాధారణంగా జరుగుతుంది.
2. M స్క్వేర్డ్ కొలతకు ప్రత్యామ్నాయం కూడా ఉంది, ఇక్కడ పూర్తి అస్థిరత భాగం స్థానంలో క్రమమైన రిస్క్ భాగం ఉపయోగించబడుతుంది. పరిశీలనలో ఉన్న పోర్ట్‌ఫోలియో బాగా వైవిధ్యభరితమైన పోర్ట్‌ఫోలియో అయితేనే ఇది మంచి సూచిక అవుతుంది, ఎందుకంటే డైవర్సిఫికేషన్ కింద పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క నష్టాన్ని తక్కువ అంచనా వేయడానికి దారితీయవచ్చు, ఎందుకంటే ఆ సందర్భంలో కొంత వివేచనాత్మక ప్రమాదం మిగిలిపోతుంది.
3. M2 కొలత నేరుగా షార్ప్ నిష్పత్తి నుండి తీసుకోబడింది, కాబట్టి, M2 కొలతను ఉపయోగించే ఏదైనా పోర్ట్‌ఫోలియో ఆర్డరింగ్‌లు షార్ప్ నిష్పత్తిని ఉపయోగించి పోర్ట్‌ఫోలియో ఆర్డరింగ్‌కు సమానంగా ఉంటాయి.
4. రిస్క్ అనుబంధాన్ని సర్దుబాటు చేసిన తర్వాత పోర్ట్‌ఫోలియోల రాబడిని కొలవడంలో M2 కొలత సహాయపడుతుంది, అనగా ఇది బెంచ్‌మార్క్‌కు సంబంధించి వివిధ పెట్టుబడి దస్త్రాల యొక్క రిస్క్-సర్దుబాటు రాబడిని కొలుస్తుంది.
5. M2 కొలతను కొన్నిసార్లు M స్క్వేర్డ్, మోడిగ్లియాని-మోడిగ్లియాని కొలత, RAP లేదా మోడిగ్లియాని రిస్క్-సర్దుబాటు-పనితీరు అని కూడా పిలుస్తారు.
6. పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క స్కేల్డ్ అదనపు రాబడికి మార్కెట్‌తో ఉన్న వ్యత్యాసంగా M2 కొలతను ఒకరు అర్థం చేసుకోవచ్చు, ఇక్కడ స్కేల్ చేసిన పోర్ట్‌ఫోలియో అస్థిరత మార్కెట్‌తో సమానంగా ఉంటుంది.
7. M స్క్వేర్డ్ కొలత ప్రసిద్ధ మరియు విస్తృతంగా ఉపయోగించిన ‘షార్ప్ రేషియో’ నుండి లెక్కించబడుతుంది, ఇది శాతం రిటర్న్ యొక్క యూనిట్లలో ఉందనే అదనపు ప్రయోజనంతో ఇది వినియోగదారు యొక్క వ్యాఖ్యానానికి మరింత స్పష్టమైనదిగా చేస్తుంది

ముగింపు

బెంచ్మార్క్ పోర్ట్‌ఫోలియో మరియు రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ రేటుకు సంబంధించి, పెట్టుబడిదారుడికి పోర్ట్‌ఫోలియో ఎంత బాగా రివార్డ్ చేస్తుందో తెలుసుకోవటానికి M2 కొలత సహాయపడుతుంది. కాబట్టి, చిన్న పనితీరు ప్రయోజనంతో, బెంచ్మార్క్ పోర్ట్‌ఫోలియో కంటే ఎక్కువ రిస్క్ ఉన్న పెట్టుబడిని పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, కొన్ని బెంచ్‌మార్క్ పోర్ట్‌ఫోలియోకు సంబంధించి తక్కువ రిస్క్ ఉన్న మరొక పోర్ట్‌ఫోలియోతో పోల్చినప్పుడు ఇది తక్కువ మొత్తంలో రిస్క్-సర్దుబాటు చేసిన పనితీరును కలిగి ఉంటుంది. అదే విధమైన రాబడి. వినియోగదారు రెండు లేదా అంతకంటే ఎక్కువ దస్త్రాలను పోల్చడంలో అర్థం చేసుకోవడం సులభం మరియు సహాయపడుతుంది.