డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ (ఫార్ములా, ఉదాహరణ) | DDM కి గైడ్
డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ అంటే ఏమిటి?
డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్, DDM అని కూడా పిలుస్తారు, దీనిలో స్టాక్ ధర చెల్లించబడే డివిడెండ్ల ఆధారంగా లెక్కించబడుతుంది మరియు అవి annual హించిన వార్షిక రేటుకు తగ్గింపు ఇవ్వబడతాయి. సరళంగా చెప్పాలంటే, ఒక స్టాక్ దాని భవిష్యత్ డివిడెండ్ చెల్లింపులన్నింటిలో రాయితీ మొత్తానికి విలువైనది అనే సిద్ధాంతం ఆధారంగా ఒక సంస్థను విలువైనదిగా చెప్పే మార్గం. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, భవిష్యత్ డివిడెండ్ల యొక్క నికర ప్రస్తుత విలువ ఆధారంగా స్టాక్‌లను అంచనా వేయడానికి ఇది ఉపయోగించబడుతుంది.
వివరంగా వివరించబడింది
ఆర్థిక సిద్ధాంతం ప్రకారం, స్టాక్ యొక్క విలువ భవిష్యత్తులో వచ్చే నగదు ప్రవాహాలన్నింటికీ విలువైనది, తగిన రిస్క్-సర్దుబాటు రేటు ద్వారా డిస్కౌంట్ చేయబడిన సంస్థ ద్వారా ఉత్పత్తి అవుతుంది. వాటాదారునికి తిరిగి వచ్చిన నగదు ప్రవాహాల కొలతగా మేము డివిడెండ్లను ఉపయోగించవచ్చు.
రెగ్యులర్ డివిడెండ్-చెల్లించే సంస్థలకు కొన్ని ఉదాహరణలు మెక్‌డొనాల్డ్స్, ప్రొక్టర్ & గాంబుల్, కింబర్లీ క్లార్క్, పెప్సికో, 3 ఎమ్, కోకాకోలా, జాన్సన్ & జాన్సన్, ఎటి అండ్ టి, వాల్మార్ట్ మొదలైనవి. ఈ కంపెనీలకు విలువ ఇవ్వడానికి మేము డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్‌ను ఉపయోగించవచ్చు.
మూలం: ycharts
చాలా ముఖ్యమైనది - డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ మూసను డౌన్‌లోడ్ చేయండి
ఎక్సెల్ లో డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ వాల్యుయేషన్ నేర్చుకోండి
స్టాక్ యొక్క అంతర్గత విలువ స్టాక్ ద్వారా ఉత్పత్తి చేయబడిన అన్ని భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహం ప్రస్తుత విలువ. ఉదాహరణకు, మీరు ఒక స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేసి, ఈ స్టాక్‌ను ఎప్పుడూ అమ్మాలని అనుకోకపోతే (అనంతమైన కాల వ్యవధి). ఈ స్టాక్ నుండి మీరు స్వీకరించే భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాలు ఏమిటి? డివిడెండ్, సరియైనదా?
ఇక్కడ CF = డివిడెండ్.
డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ స్టాక్‌ను సొంతం చేసుకునే ప్రమాదం కోసం పెట్టుబడిదారుడు కోరిన అవసరమైన రాబడి రేటు ద్వారా డిస్కౌంట్ చేయబడిన దాని భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాలను జోడించడం ద్వారా స్టాక్‌ను ధర చేస్తుంది.
ఏదేమైనా, ఈ పరిస్థితి కొంచెం సైద్ధాంతికమైంది, ఎందుకంటే పెట్టుబడిదారులు సాధారణంగా డివిడెండ్లతో పాటు మూలధన ప్రశంసల కోసం స్టాక్స్‌లో పెట్టుబడులు పెడతారు. మూలధన ప్రశంస అంటే మీరు స్టాక్‌ను ఎక్కువ ధరకు అమ్మినప్పుడు మీరు కొనుగోలు చేస్తారు. అటువంటి సందర్భంలో, రెండు నగదు ప్రవాహాలు ఉన్నాయి -
- ఫ్యూచర్ డివిడెండ్ చెల్లింపులు
- ఫ్యూచర్ సెల్లింగ్ ధర
ఈ నగదు ప్రవాహాల యొక్క ప్రస్తుత విలువలను కనుగొని వాటిని కలపండి:
ఫార్ములా
డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ = అంతర్గత విలువ = డివిడెండ్ల ప్రస్తుత విలువ యొక్క మొత్తం + స్టాక్ అమ్మకపు ధర యొక్క ప్రస్తుత విలువ.
ఈ డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ లేదా డిడిఎం మోడల్ ధర అంతర్గత విలువ స్టాక్ యొక్క.
స్టాక్ డివిడెండ్ చెల్లించకపోతే, భవిష్యత్తులో cash హించిన నగదు ప్రవాహం స్టాక్ అమ్మకపు ధర అవుతుంది. ఒక ఉదాహరణ తీసుకుందాం.
డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ ఉదాహరణ
చాలా ముఖ్యమైనది - డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ మూసను డౌన్‌లోడ్ చేయండి
ఎక్సెల్ లో డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ వాల్యుయేషన్ నేర్చుకోండి
ఈ డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ ఉదాహరణలో, మీరు వచ్చే ఏడాది $ 20 (డివ్ 1), మరియు తరువాతి సంవత్సరం. 21.6 (డివ్ 2) డివిడెండ్ చెల్లించే స్టాక్ కొనుగోలును పరిశీలిస్తున్నారని అనుకోండి. రెండవ డివిడెండ్ పొందిన తరువాత, మీరు స్టాక్‌ను 3 333.3 కు అమ్మాలని ప్లాన్ చేస్తున్నారు. మీకు అవసరమైన రాబడి 15% ఉంటే ఈ స్టాక్ యొక్క అంతర్గత విలువ ఏమిటి?
పరిష్కారం:
ఈ డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ ఉదాహరణను 3 దశల్లో పరిష్కరించవచ్చు -
దశ 1 - సంవత్సరం 1 మరియు సంవత్సరం 2 కోసం డివిడెండ్ల ప్రస్తుత విలువను కనుగొనండి.
- పివి (సంవత్సరం 1) = $ 20 / ((1.15) ^ 1)
- పివి (సంవత్సరం 2) = $ 20 / ((1.15) ^ 2)
- ఈ ఉదాహరణలో, అవి 1 వ మరియు 2 వ సంవత్సరం డివిడెండ్ కోసం వరుసగా 4 17.4 మరియు 3 16.3 గా వస్తాయి.
దశ 2 - రెండు సంవత్సరాల తరువాత భవిష్యత్ అమ్మకపు ధర యొక్క ప్రస్తుత విలువను కనుగొనండి.
- పివి (అమ్మకం ధర) = $ 333.3 / (1.15 ^ 2)
దశ 3 - డివిడెండ్ల ప్రస్తుత విలువ మరియు అమ్మకపు ధర యొక్క ప్రస్తుత విలువను జోడించండి
- $17.4 + $16.3 + $252.0 = $285.8
డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్స్ రకాలు
ఇప్పుడు మేము డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ యొక్క పునాదిని అర్థం చేసుకున్నాము, మనం ముందుకు సాగండి మరియు మూడు రకాల డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్స్ గురించి తెలుసుకుందాం.
- జీరో గ్రోత్ డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ - ఈ మోడల్ స్టాక్ చెల్లించే అన్ని డివిడెండ్లు అనంతం వరకు ఎప్పటికీ ఒకే విధంగా ఉంటాయని umes హిస్తుంది.
- స్థిరమైన వృద్ధి డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ - ఈ డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ ఏటా డివిడెండ్లు నిర్ణీత శాతంలో పెరుగుతాయని umes హిస్తుంది. అవి వేరియబుల్ కాదు మరియు అంతటా స్థిరంగా ఉంటాయి.
- వేరియబుల్ గ్రోత్ డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ లేదా స్థిరమైన వృద్ధి - ఈ నమూనా వృద్ధిని రెండు లేదా మూడు దశలుగా విభజించవచ్చు. మొదటిది వేగవంతమైన ప్రారంభ దశ, తరువాత నెమ్మదిగా పరివర్తన దశ, తరువాత అనంత కాలానికి తక్కువ రేటుతో ముగుస్తుంది.
మేము ఇప్పుడు ప్రతి ఒక్కటి మరింత వివరంగా చర్చిస్తాము.
# 1 - జీరో-గ్రోత్ డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్
సున్నా-వృద్ధి నమూనా డివిడెండ్ ఎల్లప్పుడూ ఒకే విధంగా ఉంటుందని umes హిస్తుంది, అనగా, డివిడెండ్లలో పెరుగుదల లేదు. అందువల్ల, స్టాక్ ధర వార్షిక డివిడెండ్లకు అవసరమైన రాబడి రేటుతో విభజించబడుతుంది.
స్టాక్ యొక్క అంతర్గత విలువ = వార్షిక డివిడెండ్ / అవసరమైన రాబడి రేటు
ఇది ప్రాథమికంగా ప్రస్తుత శాశ్వత విలువను లెక్కించడానికి ఉపయోగించే అదే సూత్రం మరియు ఇష్టపడే స్టాక్‌ను ధర చేయడానికి ఉపయోగించవచ్చు, ఇది డివిడెండ్‌ను చెల్లిస్తుంది, ఇది దాని సమాన విలువలో పేర్కొన్న శాతం. ఉదాహరణకు, రిస్క్ మారినప్పుడు అవసరమైన రేటు మారితే సున్నా-వృద్ధి నమూనా ఆధారంగా ఒక స్టాక్ ధరలో మారవచ్చు.
జీరో గ్రోత్ డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ - ఉదాహరణ
స్టాక్ యొక్క ఇష్టపడే వాటా సంవత్సరానికి 80 1.80 డివిడెండ్ చెల్లిస్తే, మరియు స్టాక్ కోసం అవసరమైన రాబడి రేటు 8% అయితే, దాని అంతర్గత విలువ ఏమిటి?
పరిష్కారం:
ఇక్కడ మేము సున్నా వృద్ధి డివిడెండ్ కోసం డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ సూత్రాన్ని ఉపయోగిస్తాము,
డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ ఫార్ములా = అంతర్గత విలువ = వార్షిక డివిడెండ్ / అవసరమైన రాబడి రేటు
అంతర్గత విలువ = $ 1.80 / 0.08 = $ 22.50.
పై మోడల్ యొక్క లోపం ఏమిటంటే, చాలా కంపెనీలు కాలక్రమేణా వృద్ధి చెందుతాయని మీరు ఆశించారు.
# 2 - స్థిరమైన-వృద్ధి రేటు DDM మోడల్
స్థిరమైన-వృద్ధి డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ లేదా గోర్డాన్ గ్రోత్ మోడల్ ప్రతి సంవత్సరం డివిడెండ్లు ఒక నిర్దిష్ట శాతం పెరుగుతాయని umes హిస్తుంది,
ఈ పద్ధతిని ఉపయోగించి మీరు గూగుల్, అమెజాన్, ఫేస్బుక్, ట్విట్టర్లకు విలువ ఇవ్వగలరా? వాస్తవానికి, ఈ కంపెనీలు డివిడెండ్ ఇవ్వకపోవడం మరియు, ముఖ్యంగా, చాలా వేగంగా పెరుగుతున్నాయి. పరిపక్వత కలిగిన సంస్థలకు విలువ ఇవ్వడానికి స్థిరమైన వృద్ధి నమూనాలను ఉపయోగించవచ్చు, దీని డివిడెండ్ సంవత్సరాలుగా క్రమంగా పెరుగుతుంది.
గత 30 ఏళ్లలో చెల్లించిన వాల్మార్ట్ డివిడెండ్లను చూద్దాం. వాల్మార్ట్ ఒక పరిణతి చెందిన సంస్థ, మరియు ఈ కాలంలో డివిడెండ్ క్రమంగా పెరిగిందని మేము గమనించాము. ఈ సంస్థ స్థిరమైన-వృద్ధి డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్‌ను ఉపయోగించి విలువైన అభ్యర్థి కావచ్చు.
మూలం: ycharts
స్థిరమైన-వృద్ధి డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్‌లో, డివిడెండ్లలో వృద్ధి రేటు అని మేము అనుకుంటాము స్థిరమైన; అయితే, ది వాస్తవ డివిడెండ్ల అవుట్గో ప్రతి సంవత్సరం పెరుగుతుంది.
డివిడెండ్లలో వృద్ధి రేట్లు సాధారణంగా g గా సూచించబడతాయి మరియు అవసరమైన రేటును Ke సూచిస్తుంది. మీరు గమనించవలసిన మరో ముఖ్యమైన is హ అవసరమైన రేటు లేదా కే కూడా ప్రతి సంవత్సరం స్థిరంగా ఉంటుంది.
స్థిరమైన వృద్ధి డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ లేదా డిడిఎమ్ మోడల్ స్థిరమైన రేటుతో పెరుగుతున్న అనంతమైన డివిడెండ్ల ప్రస్తుత విలువను ఇస్తుంది.
స్థిరమైన-పెరుగుదల డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ ఫార్ములా క్రింద ఉంది -
ఎక్కడ:
- డి 1 = వచ్చే ఏడాది అందుకోవలసిన డివిడెండ్ విలువ
- D0 = ఈ సంవత్సరం అందుకున్న డివిడెండ్ విలువ
- g = డివిడెండ్ యొక్క వృద్ధి రేటు
- కే = డిస్కౌంట్ రేటు
స్థిరమైన-పెరుగుదల డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్- ఉదాహరణ # 1
ఒక స్టాక్ ఈ సంవత్సరం $ 4 డివిడెండ్ చెల్లిస్తే, మరియు డివిడెండ్ ఏటా 6% పెరుగుతుంటే, 12% రిటర్న్ రేటు అవసరమని భావించి, స్టాక్ యొక్క అంతర్గత విలువ ఏమిటి?
పరిష్కారం:
D1 = $ 4 x 1.06 = $ 4.24
కే = 12%
వృద్ధి రేటు లేదా g = 6%
అంతర్గత స్టాక్ ధర = $ 4.24 / (0.12 - 0.06) = $ 4 / 0.06 = $ 70.66
స్థిరమైన-పెరుగుదల డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ - ఉదాహరణ # 2
ఒక స్టాక్ $ 315 వద్ద విక్రయిస్తుంటే మరియు ప్రస్తుత డివిడెండ్ $ 20. అవసరమైన రాబడి రేటు 15% ఉంటే ఈ స్టాక్ కోసం డివిడెండ్ల వృద్ధి రేటును మార్కెట్ ఏమి ass హిస్తుంది?
పరిష్కారం:
ఈ ఉదాహరణలో, మార్కెట్ ధర అంతర్గత విలువ = $ 315 అని మేము అనుకుంటాము
ఇది సూచిస్తుంది,
$ 315 = $ 20 x (1 + గ్రా) / (0.15 - గ్రా)
మేము g కోసం పై సమీకరణాన్ని పరిష్కరిస్తే, మనకు లభిస్తుంది వృద్ధి రేటు 8.13% గా సూచించబడింది
# 3 - వేరియబుల్-గ్రోత్ రేట్ DDM మోడల్ (బహుళ-దశ డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్)
ఇతర రెండు రకాల డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్‌తో పోలిస్తే వేరియబుల్ గ్రోత్ రేట్ డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ లేదా డిడిఎం మోడల్ రియాలిటీకి చాలా దగ్గరగా ఉంటుంది. ఈ మోడల్ సంస్థ వివిధ వృద్ధి దశలను అనుభవిస్తుందని by హించడం ద్వారా అస్థిరమైన డివిడెండ్లకు సంబంధించిన సమస్యలను పరిష్కరిస్తుంది.
వేరియబుల్ వృద్ధి రేట్లు వేర్వేరు రూపాలను తీసుకోవచ్చు; ప్రతి సంవత్సరం వృద్ధి రేట్లు భిన్నంగా ఉంటాయని మీరు అనుకోవచ్చు. ఏదేమైనా, 3 వేర్వేరు వృద్ధి రేటులను that హిస్తున్న అత్యంత సాధారణ రూపం:
- ప్రారంభ అధిక వృద్ధి రేటు,
- నెమ్మదిగా వృద్ధి చెందడానికి పరివర్తనం, మరియు
- చివరగా, స్థిరమైన, స్థిరమైన వృద్ధి రేటు.
ప్రధానంగా, స్థిరమైన-వృద్ధి రేటు మోడల్ విస్తరించబడుతుంది, ప్రతి దశ వృద్ధి స్థిరమైన-వృద్ధి పద్ధతిని ఉపయోగించి లెక్కించబడుతుంది, కానీ వివిధ దశలకు వేర్వేరు వృద్ధి రేటులను ఉపయోగిస్తుంది. ప్రతి దశ యొక్క ప్రస్తుత విలువలు స్టాక్ యొక్క అంతర్గత విలువను పొందటానికి కలిసి ఉంటాయి.
దీన్ని ఈ క్రింది విధంగా అన్వయించవచ్చు:
# 3.1 - రెండు-దశల DDM
ఈ మోడల్ ఒక సంస్థలో ఈక్విటీకి విలువ ఇవ్వడానికి రూపొందించబడింది, రెండు దశల వృద్ధి, అధిక వృద్ధి యొక్క ప్రారంభ కాలం మరియు తరువాతి స్థిరమైన వృద్ధి కాలం.
రెండు-దశల డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్; మితమైన వృద్ధిని కలిగి ఉన్నప్పుడు డివిడెండ్లలో అవశేష నగదు చెల్లించే సంస్థలకు బాగా సరిపోతుంది. ఉదాహరణకు, అధిక వృద్ధి కాలంలో 12% వద్ద పెరుగుతున్న సంస్థ దాని వృద్ధి రేటు తరువాత 6% కి పడిపోతుందని to హించడం మరింత సహేతుకమైనది.
అధిక డివిడెండ్ చెల్లింపు నిష్పత్తి కలిగిన కంపెనీలు అటువంటి మోడల్‌కు సరిపోతాయని నా టేక్. మేము క్రింద గమనించినట్లుగా, అటువంటి రెండు కంపెనీలు - కోకాకోలా మరియు పెప్సికో. రెండు సంస్థలు క్రమం తప్పకుండా డివిడెండ్ చెల్లించడం కొనసాగిస్తాయి మరియు వారి డివిడెండ్ చెల్లింపు నిష్పత్తి 70-80% మధ్య ఉంటుంది. అదనంగా, ఈ రెండు సంస్థలు సాపేక్షంగా స్థిరమైన వృద్ధి రేటును చూపుతాయి.
మూలం: ycharts
Ump హలు
- మొదటి కాలంలో అధిక వృద్ధి రేటు ఆశిస్తారు.
- ఈ అధిక వృద్ధి రేటు మొదటి కాలం చివరిలో స్థిరమైన వృద్ధి రేటుకు పడిపోతుంది.
- డివిడెండ్ చెల్లింపు నిష్పత్తి growth హించిన వృద్ధి రేటుకు అనుగుణంగా ఉంటుంది.
రెండు-దశల DDM మోడల్ - ఉదాహరణ
చెక్ మేట్ దాని డివిడెండ్ రాబోయే 8 సంవత్సరాలకు సంవత్సరానికి 20% వద్ద పెరుగుతుందని అంచనా వేసింది. డివిడెండ్ (ప్రస్తుత సంవత్సరం, 2016) = $ 12; Return హించిన రాబడి రేటు = 15%. ఇప్పుడు స్టాక్ విలువ ఎంత?
దశ 1: స్థిరమైన వృద్ధి రేటు వచ్చే వరకు ప్రతి సంవత్సరం డివిడెండ్లను లెక్కించండి
విలువ యొక్క మొదటి భాగం అధిక వృద్ధి కాలంలో ఆశించిన డివిడెండ్ల ప్రస్తుత విలువ. ప్రస్తుత డివిడెండ్ల ఆధారంగా ($ 12), అధిక వృద్ధి కాలంలో ప్రతి సంవత్సరం డివిడెండ్ల (డి 1, డి 2, డి 3) యొక్క growth హించిన వృద్ధి రేటు (డి 1, డి 2, డి 3) లెక్కించవచ్చు.
4 సంవత్సరాల తరువాత స్థిరమైన వృద్ధి రేటు సాధించబడుతుంది. అందువల్ల, మేము డివిడెండ్ ప్రొఫైల్‌ను 2010 వరకు లెక్కిస్తాము.
దశ 2: టెర్మినల్ విలువను లెక్కించడానికి డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్‌ను వర్తించండి (అధిక వృద్ధి దశ చివరిలో ధర)
మేము ఎప్పుడైనా డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్‌ను ఉపయోగించవచ్చు. ఇక్కడ, ఈ ఉదాహరణలో, డివిడెండ్ వృద్ధి మొదటి నాలుగు సంవత్సరాలకు స్థిరంగా ఉంటుంది, తరువాత అది తగ్గుతుంది, కాబట్టి ఒక స్టాక్ నాలుగు సంవత్సరాలలో అమ్మవలసిన ధరను మనం లెక్కించవచ్చు, అనగా అధిక వృద్ధి చివరిలో టెర్మినల్ విలువ దశ (2020). స్థిరమైన వృద్ధి డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ ఫార్ములా ఉపయోగించి దీనిని అంచనా వేయవచ్చు -
దిగువ చూసినట్లుగా మేము ఎక్సెల్ లో డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ ఫార్ములాను వర్తింపజేస్తాము. 2020 చివరిలో టీవీ లేదా టెర్మినల్ విలువ.
టెర్మినల్ విలువ (2020) $ 383.9
దశ 3: అన్ని అంచనా డివిడెండ్ల ప్రస్తుత విలువను కనుగొనండి
అధిక వృద్ధి కాలంలో (2017-2020) డివిడెండ్ల ప్రస్తుత విలువ క్రింద ఇవ్వబడింది. దయచేసి ఈ ఉదాహరణలో, అవసరమైన రాబడి రేటు 15% అని గమనించండి
దశ 4: టెర్మినల్ విలువ యొక్క ప్రస్తుత విలువను కనుగొనండి.
టెర్మినల్ విలువ యొక్క ప్రస్తుత విలువ = $ 219.5
దశ 5: సరసమైన విలువను కనుగొనండి - ప్రొజెక్టెడ్ డివిడెండ్ల యొక్క పివి మరియు టెర్మినల్ విలువ యొక్క పివి
స్టాక్ యొక్క అంతర్గత విలువ దాని భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాల ప్రస్తుత విలువ అని మనకు ఇప్పటికే తెలుసు. మేము డివిడెండ్ల ప్రస్తుత విలువ మరియు టెర్మినల్ విలువ యొక్క ప్రస్తుత విలువను లెక్కించినందున, రెండింటి మొత్తం స్టాక్ యొక్క సరసమైన విలువను ప్రతిబింబిస్తుంది.
సరసమైన విలువ = పివి (అంచనా డివిడెండ్) + పివి (టెర్మినల్ విలువ)
సరసమైన విలువ 3 273.0 కి వస్తుంది
స్టాక్ యొక్క సరసమైన ధరకి return హించిన రేటులో మార్పుల ప్రభావాన్ని కూడా మేము తెలుసుకోవచ్చు. దిగువ గ్రాఫ్ నుండి మేము గమనించినట్లుగా, return హించిన రాబడి రేటు అవసరమైన రాబడికి చాలా సున్నితంగా ఉంటుంది. అవసరమైన రాబడి రేటును లెక్కించడానికి తగిన జాగ్రత్తలు తీసుకోవాలి. అవసరమైన రాబడి రేటు వృత్తిపరంగా CAPM మోడల్‌ను ఉపయోగించి లెక్కించబడుతుంది.
# 3.2 - మూడు దశల డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ DDM
రెండు-దశల DDM మోడల్‌కు మనం చేయగలిగే ఒక మెరుగుదల ఏమిటంటే, వృద్ధి రేటు తక్షణమే కాకుండా నెమ్మదిగా మారడానికి అనుమతించడం.
మూడు-దశల డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ లేదా DDM మోడల్ ద్వారా ఇవ్వబడింది:
- మొదటి దశ: స్థిరమైన డివిడెండ్ వృద్ధి (జి 1) లేదా డివిడెండ్ లేకుండా ఉంటుంది
- రెండవ దశ: తుది స్థాయికి క్రమంగా డివిడెండ్ క్షీణత ఉంది
- మూడవ దశ: మళ్ళీ స్థిరమైన డివిడెండ్ వృద్ధి ఉంది (జి 3), అనగా, వృద్ధి సంస్థ అవకాశాలు ముగిశాయి.
మేము రెండు-దశల మోడల్‌కు వర్తింపజేసిన తర్కాన్ని మూడు-దశల మోడల్‌కు ఇదే పద్ధతిలో అన్వయించవచ్చు. మూడు దశలను వర్తింపజేయడానికి డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ ఫార్ములా క్రింద ఉంది.
ఈ డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ సూత్రాల ద్వారా భయపడవద్దని నా సలహా. రెండు-దశల డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్‌లో మేము ఉపయోగించిన తర్కాన్ని ప్రయత్నించండి మరియు వర్తింపజేయండి. ఒకే మార్పు ఏమిటంటే, అధిక వృద్ధి దశ మరియు స్థిరమైన దశ మధ్య మరో వృద్ధి రేటు ఉంటుంది. ఈ వృద్ధి రేటు కోసం, మీరు సంబంధిత డివిడెండ్లను మరియు వాటి ప్రస్తుత విలువలను తెలుసుకోవాలి.
మీరు డివిడెండ్ చెల్లించే స్టాక్స్ యొక్క మరిన్ని ఉదాహరణలను కనుగొనాలనుకుంటే, మీరు డివిడెండ్ అరిస్టోక్రాట్ జాబితాను చూడవచ్చు. ఈ జాబితాలో 25+ సంవత్సరాల డివిడెండ్ చెల్లించే చరిత్ర కలిగిన 50 స్టాక్స్ ఉన్నాయి.
ప్రయోజనాలు
- సౌండ్ లాజిక్ - డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహ ప్రొఫైల్ ఆధారంగా స్టాక్కు విలువ ఇవ్వడానికి ప్రయత్నిస్తుంది. ఇక్కడ భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాలు డివిడెండ్ తప్ప మరేమీ కాదు. అదనంగా, గణిత నమూనాలో చాలా తక్కువ ఆత్మాశ్రయత ఉంది, అందువల్ల, చాలా మంది విశ్లేషకులు ఈ నమూనాపై విశ్వాసం చూపుతారు.
- పరిపక్వ వ్యాపారం - డివిడెండ్ల క్రమం తప్పకుండా చెల్లించడం సంస్థ పరిపక్వం చెందిందని సూచిస్తుంది మరియు వృద్ధి రేట్లు మరియు ఆదాయాలతో ముడిపడి ఉన్న అస్థిరత ఉండకపోవచ్చు. రెగ్యులర్ డివిడెండ్ చెల్లించే స్టాక్స్‌లో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి ఇష్టపడే పెట్టుబడిదారులకు ఇది చాలా ముఖ్యం.
- స్థిరత్వం - చాలా సందర్భాల్లో డివిడెండ్లను నగదు ద్వారా చెల్లిస్తారు కాబట్టి, కంపెనీలు తమ డివిడెండ్ చెల్లింపులను వ్యాపార ఫండమెంటల్స్‌తో సమకాలీకరిస్తాయి. కంపెనీలు డివిడెండ్ చెల్లింపులను మానిప్యులేట్ చేయకూడదని ఇది సూచిస్తుంది ఎందుకంటే అవి నేరుగా స్టాక్ ధరల అస్థిరతకు దారితీస్తాయి.
పరిమితులు
డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ యొక్క పరిమితులను అర్థం చేసుకోవడానికి, బెర్క్‌షైర్ హాత్వే యొక్క ఉదాహరణను తీసుకుందాం.
CEO వారెన్ బఫ్ఫెట్ కార్పొరేట్ నిర్వహణకు డివిడెండ్లు దాదాపుగా చివరి ప్రయత్నమని పేర్కొన్నారు, కంపెనీలు తమ వ్యాపారాలలో తిరిగి పెట్టుబడులు పెట్టడానికి ఇష్టపడాలని మరియు “ప్రాజెక్టులు మరింత సమర్థవంతంగా మారడానికి, ప్రాదేశికంగా విస్తరించడానికి, ఉత్పత్తి మార్గాలను విస్తరించడానికి మరియు మెరుగుపరచడానికి లేదా ఆర్థిక కందకాన్ని వేరుచేయడానికి విస్తరించాలని” సూచించాయి. సంస్థ దాని పోటీదారుల నుండి. " సాధ్యమయ్యే ప్రతి డాలర్ నగదును పట్టుకోవడం ద్వారా, బెర్క్‌షైర్ చాలా మంది వాటాదారులు సొంతంగా సంపాదించిన దానికంటే మంచి రాబడితో తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టగలిగారు.
అమెజాన్, గూగుల్, బయోజెన్ డివిడెండ్ చెల్లించని మరియు వాటాదారులకు కొన్ని అద్భుతమైన రాబడిని ఇచ్చే ఇతర ఉదాహరణలు.
- పరిపక్వ సంస్థలకు విలువ ఇవ్వడానికి మాత్రమే ఉపయోగించవచ్చు - ఈ మోడల్ పరిణతి చెందిన మరియు ఫేస్బుక్, ట్విట్టర్, అమెజాన్ మరియు ఇతర వృద్ధి సంస్థలకు విలువ ఇవ్వలేని సంస్థలను విలువైనదిగా పరిగణించడంలో సమర్థవంతంగా పనిచేస్తుంది.
- Ump హల యొక్క సున్నితత్వం - మేము ఇంతకుముందు చూసినట్లుగా, సరసమైన ధర వృద్ధి రేట్లు మరియు అవసరమైన రాబడికి చాలా సున్నితంగా ఉంటుంది. ఈ రెండింటిలో 1 శాతం మార్పు సంస్థ యొక్క విలువను 10-20% వరకు ప్రభావితం చేస్తుంది.
- ఆదాయాలకు సంబంధించినది కాకపోవచ్చు - సిద్ధాంతంలో, డివిడెండ్ సంస్థ యొక్క ఆదాయంతో సంబంధం కలిగి ఉండాలి. దీనికి విరుద్ధంగా, కంపెనీలు, ఆదాయాల ఆధారంగా వేరియబుల్ చెల్లింపుకు బదులుగా స్థిరమైన డివిడెండ్ చెల్లింపును నిర్వహించడానికి ప్రయత్నిస్తాయి. అనేక సందర్భాల్లో, కంపెనీలు డివిడెండ్ చెల్లించడానికి నగదును కూడా తీసుకున్నాయి.
తర్వాత ఏంటి?
మీరు క్రొత్తదాన్ని నేర్చుకుంటే లేదా ఈ డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ పోస్ట్‌ను ఆస్వాదించినట్లయితే, దయచేసి క్రింద ఒక వ్యాఖ్యను ఇవ్వండి. మీరు ఏమనుకుంటున్నారో నాకు తెలియజేయండి. చాలా ధన్యవాదాలు, మరియు జాగ్రత్త వహించండి. హ్యాపీ లెర్నింగ్!
ఉపయోగకరమైన పోస్ట్లు
ఈ వ్యాసం డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ అంటే ఏమిటి. ఇక్కడ మేము డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ రకాలు (సున్నా పెరుగుదల, స్థిరమైన పెరుగుదల మరియు వేరియబుల్ పెరుగుదల - 2 దశలు మరియు 3 దశలు), ఆచరణాత్మక ఉదాహరణలతో డివిడెండ్ మోడల్ ఫార్ములా మరియు కేస్ స్టడీస్ గురించి చర్చిస్తాము.
- గోర్డాన్ గ్రోత్ మోడల్ లెక్కింపు
- CAPM బీటా
- అలీబాబా వాల్యుయేషన్ గైడ్
- టెర్మినల్ విలువ ఫార్ములా <
