టర్మ్ షీట్ గైడ్ | టర్మ్ షీట్ నిబంధనలకు జాబితా, ఉదాహరణలతో నిబంధనలు
టర్మ్ షీట్ అంటే ఏమిటి?
షీట్ అనే పదం సాధారణంగా పెట్టుబడి లేని ఒప్పందం, ఇది పెట్టుబడికి సంబంధించిన అన్ని ముఖ్యమైన అంశాలను కలిగి ఉంటుంది, ఇది క్యాపిటలైజేషన్ మరియు వాల్యుయేషన్, పొందవలసిన వాటా, మార్పిడి హక్కులు, ఆస్తి అమ్మకం మొదలైనవి.
- ప్రైవేట్ ఈక్విటీ లక్ష్య సంస్థను గుర్తిస్తుంది, వ్యాపార నమూనా ద్వారా వెళుతుంది, వ్యాపార ప్రణాళికను అధ్యయనం చేస్తుంది, తగిన శ్రద్ధ చూపిస్తుంది మరియు లక్ష్య సంస్థపై నిర్ణయం తీసుకునే ముందు అవసరమైన చర్చలు మరియు చర్చలు చేస్తుంది.
- ప్రైవేట్ ఈక్విటీ ఫండ్ టార్గెట్ కంపెనీతో ఒప్పందం కుదుర్చుకోవాలని నిర్ణయించుకున్న తరువాత షీట్ అనే పదం చిత్రంలోకి వస్తుంది. టర్మ్ షీట్ ప్రైవేట్ ఈక్విటీ ఫండ్ & టార్గెట్ కంపెనీ మధ్య లావాదేవీ యొక్క మొదటి దశ. ఇది ఒప్పందం యొక్క అన్ని ముఖ్యమైన & ముఖ్య అంశాలను కలిగి ఉంది.
టర్మ్ షీట్‌లోని నిబంధనల జాబితా
బైండింగ్ నిబంధనలు మరియు ప్రాథమిక నిబంధనలతో సహా టర్మ్ షీట్ నిబంధనల జాబితా క్రింద ఉంది
టర్మ్ షీట్లో బైండింగ్ నిబంధనలు
టర్మ్ షీట్ చట్టబద్ధంగా కట్టుబడి ఉన్న పత్రం కాదు. ఏదేమైనా, టర్మ్ షీట్ యొక్క కొన్ని విభాగాలు చట్టబద్ధంగా ఉంటాయి.
# 1 - గోప్యత నిబంధనలు
టర్మ్ షీట్ ఈ నిబంధనను కలిగి ఉంది, దీనిలో లక్ష్య సంస్థ గురించి సున్నితమైన సమాచారం PE ఫండ్ మూడవ పార్టీలకు పంచుకోకుండా రక్షించబడుతుంది.
#2 – “నో- షాప్” కేటాయింపు
ఈ టర్మ్ షీట్ నిబంధన PE ఫండ్లను రక్షించడం. ఈ నిబంధనలో, లక్ష్య సంస్థ ఏదైనా మూడవ పక్షంతో ఒక నిర్దిష్ట సమయం కోసం ఇతర ఫైనాన్సింగ్ కోసం శోధించడాన్ని నిషేధించింది. ఇప్పటికే ఇతర సంభావ్య పెట్టుబడిదారులతో మాట్లాడుతున్న లక్ష్య సంస్థలతో తగిన శ్రద్ధ లేదా చర్చలలో పాల్గొనకుండా PE ఫండ్స్ వారి సమయాన్ని మరియు డబ్బును ఆదా చేయడానికి ఈ నిబంధన సహాయపడుతుంది.
సిఫార్సు చేసిన కోర్సులు
- ఆర్థిక విశ్లేషకుడు మోడలింగ్ శిక్షణ
- వెంచర్ క్యాపిటల్ ట్రైనింగ్ బండిల్
టర్మ్ షీట్లో ప్రాథమిక నిబంధనలు
# 1 - అందించిన భద్రత రకం
షీట్ అనే పదం యొక్క అతి ముఖ్యమైన మరియు అవసరమైన నిబంధన భద్రత రకం - ఈక్విటీ, ప్రిఫరెన్స్ షేర్లు, వారెంట్లు మొదలైనవి మరియు ఆ భద్రత యొక్క ప్రతి షేరుకు ధర. ఇది PE ఫండ్ & టార్గెట్ కంపెనీ మధ్య నిర్ణయించబడిన ప్రారంభ ఒప్పంద పదం.
# 2 - క్యాపిటలైజేషన్ & వాల్యుయేషన్
ప్రాథమిక పదం షీట్ నిబంధన క్రింద తదుపరి భాగం క్యాపిటలైజేషన్ & వాల్యుయేషన్. ఈ నిబంధన టార్గెట్ కంపెనీకి ఒక్కో షేరు ధరను నిర్ణయిస్తుంది. ఇష్టపడే స్టాక్స్ మరింత ఆకర్షణీయమైన పదాలను కలిగి ఉన్నందున వాటిని ఈక్విటీ కంటే ప్రైవేట్ ఈక్విటీ ఇన్వెస్టర్లు ఇష్టపడతారు.
ఈ టర్మ్ షీట్ నిబంధన సంస్థ యొక్క ప్రీ-మనీ & పోస్ట్-మనీ వాల్యుయేషన్ల సమాచారాన్ని కూడా అందిస్తుంది. ప్రీ-మనీ వాల్యుయేషన్ అనేది ఫైనాన్సింగ్ పూర్తయ్యే ముందు ఉన్న వాటాల సంఖ్యపై ఆధారపడి ఉంటుంది. అయితే, పోస్ట్-మనీ వాల్యుయేషన్ అనేది పోస్ట్ ఫైనాన్సింగ్‌లో ఉన్న వాటాల సంఖ్యపై ఆధారపడి ఉంటుంది.
PE నిధులు పెట్టుబడి పెట్టినప్పుడు అది “మార్చబడిన ప్రాతిపదికగా” దాని పెట్టుబడిని విశ్లేషిస్తుంది. పేరు వర్తించే విధంగా, "యాస్-కన్వర్టెడ్" అంటే బకాయి ఉన్న వాటాల సంఖ్య మరియు లక్ష్య సంస్థ యొక్క వారెంట్లు మరియు ఎంపికలు ఉపయోగించినప్పుడు మరియు కన్వర్టిబుల్ సెక్యూరిటీలను హోల్డర్లు మార్చినప్పుడు బాకీ ఉన్న వాటాల సంఖ్య.
# 3 - డివిడెండ్ హక్కులు
క్యాపిటలైజేషన్ తరువాత, టర్మ్ షీట్ గురించి ఒక నిబంధన ఉంటుంది డివిడెండ్ హక్కులు ప్రాథమిక నిబంధనల క్రింద. ఇది చెల్లించాల్సిన డివిడెండ్లతో వ్యవహరిస్తుంది. డివిడెండ్లను సంచిత ప్రాతిపదికన లేదా నాన్‌క్యుమ్యులేటివ్ ప్రాతిపదికన చెల్లిస్తారు.
టార్గెట్ కంపెనీలు స్టార్ట్-అప్స్ లేదా మిడ్-లెవల్ కంపెనీలు కాబట్టి అవి డివిడెండ్ ఇవ్వవు. పెట్టుబడిదారులు సంచిత డివిడెండ్లను ఇష్టపడతారు, కాబట్టి డివిడెండ్లు పేరుకుపోతూనే ఉంటాయి మరియు ఇష్టపడే స్టాక్స్ సాధారణ స్టాక్‌గా మార్చబడినప్పుడు లెక్కించబడతాయి. లిక్విడేషన్ జరిగినప్పుడు ఇష్టపడే స్టాక్ హోల్డర్లకు ఎంత సాధారణ స్టాక్ వెళ్తుందో నిర్ణయిస్తున్నందున ఈ నిబంధన ముఖ్యమైనది.
# 4 - ద్రవీకరణ ప్రాధాన్యత
పోస్ట్ డివిడెండ్, టర్మ్ షీట్లో నిబంధన ఉంది ద్రవీకరణ ప్రాధాన్యతలు. లిక్విడేషన్ విషయంలో ఇష్టపడే స్టాక్ హోల్డర్లు సాధారణ స్టాక్ కంటే ప్రాధాన్యతనిస్తారు.
సాధారణంగా, లిక్విడేషన్ ప్రాధాన్యతలు పెట్టుబడి పెట్టిన మొత్తానికి సమానం. అయితే, కొన్ని సమయాల్లో, ఇది పెట్టుబడి పెట్టిన మొత్తంలో బహుళంగా ఉంటుంది. ఈ మల్టిపుల్ పెట్టుబడి పెట్టిన మొత్తంలో 3 నుండి 5 రెట్లు ఉంటుంది.
పిఇ ఫండ్‌తో ఒప్పందం కుదుర్చుకునే ముందు టార్గెట్ కంపెనీ లిక్విడేషన్ నిబంధనలను జాగ్రత్తగా అర్థం చేసుకోవాలి. ఇది తక్కువ విలువైన సంస్థ కాబట్టి, లిక్విడేషన్ మీద సాధారణ స్టాక్ హోల్డర్లు మైనస్కుల్ ఆదాయాన్ని పొందుతారు.
# 5 - మార్పిడి హక్కులు
మార్పిడి హక్కులు టర్మ్ షీట్లో కవర్ చేయబడిన తదుపరి ప్రాథమిక నిబంధన అవుతుంది. ఈ టర్మ్ షీట్ నిబంధన పెట్టుబడిదారుడికి సాధారణ స్టాక్‌కు మారే హక్కును ఇస్తుంది. లిక్విడేషన్ సమయంలో సాధారణ స్టాక్ కంటే ఇష్టపడే స్టాక్ ఎక్కువ విలువను కలిగి ఉన్నందున ఈ హక్కును సాధారణ పరిస్థితులలో పెట్టుబడిదారులు చాలా అరుదుగా ఉపయోగించుకుంటారు.
టార్గెట్ కంపెనీ అమ్మకం, విలీనం లేదా ఐపిఓకు ముందు పెట్టుబడిదారులు తమ ఇష్టపడే స్టాక్‌ను సాధారణ స్టాక్‌గా మారుస్తారు. సాధారణంగా, కంపెనీ ఐపిఓ కోసం ప్లాన్ చేసినప్పుడు, ఇష్టపడే స్టాక్‌లు స్వయంచాలకంగా సాధారణ స్టాక్‌గా మార్చబడతాయి, ఎందుకంటే అండర్ రైటర్స్ బహుళ తరగతుల స్టాక్‌ను ప్రజల వద్దకు తీసుకెళ్లడానికి ఇష్టపడరు.
# 6 - పలుచన నిరోధక నిబంధనలు
మార్పిడి హక్కుల పదం షీట్ కోసం ఒక నిబంధనను అందిస్తుంది యాంటీ డిల్యూషన్ ప్రాథమిక నిబంధన కింద. ఈ నిబంధనను షీట్ అనే పదాన్ని రక్షణ కొలతగా చేర్చారు. పెట్టుబడిదారులు చెల్లించే ప్రతి షేర్ ధర కంటే తక్కువ ధర వద్ద కంపెనీ తదుపరి ఫైనాన్సింగ్ కోసం అదనపు షేర్లను విక్రయిస్తే ఈ నిబంధన భవిష్యత్తులో PE ఫండ్‌ను రక్షిస్తుంది.
ఈ నిబంధనలు ఏమిటంటే, తరువాతి ఫైనాన్సింగ్ తక్కువ ధరకు జరిగితే, అప్పుడు అధిక ధరతో కొనుగోలు చేసిన అన్ని వాటాల మార్పిడి ధర క్రిందికి సర్దుబాటు చేయబడుతుంది. పెట్టుబడిదారుల శాతం యాజమాన్యాన్ని కొనసాగించే విధంగా ఇది జరుగుతుంది. మునుపటి పెట్టుబడిదారులకు ఎక్కువ వాటాలు లభిస్తాయి మరియు ధర రక్షణ లేని ఇతర హోల్డర్ల యాజమాన్యాన్ని పలుచన చేస్తుంది.
# 7 - డైరెక్టర్ల బోర్డు
ప్రాథమిక నిబంధనల ప్రకారం టర్మ్ షీట్లో కూడా ఒక నిబంధన ఉంది డైరెక్టర్ల బోర్డు. ఈ నిబంధన పెట్టుబడిదారుల వైపు నుండి బోర్డులో ఉన్న డైరెక్టర్ల సంఖ్యతో వ్యవహరిస్తుంది. సాధారణంగా, ఒక నిబంధన జతచేయబడుతుంది, ఇందులో అవసరమైన మైలురాళ్ళు నిర్ణీత సమయంలో సాధించకపోతే లేదా ముందే నిర్వచించిన ప్రతికూల సంఘటన జరిగితే, పెట్టుబడిదారుడికి బోర్డులో ఎక్కువ మంది డైరెక్టర్లు ఉంటారు.
టార్గెట్ కంపెనీ మరియు దాని వ్యవస్థాపకుడు బోర్డు యొక్క నిర్మాణాన్ని జాగ్రత్తగా అధ్యయనం చేయాలి, ఏదైనా పెద్ద కార్పొరేట్ నిర్ణయాలు తీసుకునేటప్పుడు బోర్డుతో వ్యవహరించాల్సి ఉంటుంది.
చాలా సార్లు పెట్టుబడిదారుల సమూహం నుండి బోర్డు ప్రతినిధి ప్రతికూల కంటే సానుకూలంగా ఉంటారు. ఇది ఒక అద్భుతమైన దిశను ఇవ్వగలదు కాబట్టి, ప్రత్యేకించి సమూహానికి పరిశ్రమ-నిర్దిష్ట అనుభవం ఉంటే.
షీట్ అనే పదానికి సమాచార హక్కులపై కూడా నిబంధన ఉంటుంది. పెట్టుబడిదారులకు కంపెనీలు "సమాచార హక్కులను" అందించాల్సి ఉంటుంది. ఇవి ఆర్థిక నివేదికలు, వ్యూహాత్మక ప్రణాళికలు, లక్ష్య సంస్థ యొక్క భవిష్య సూచనలు.
# 8- విముక్తి నిబంధన
కొన్నిసార్లు ప్రాథమిక టర్మ్ షీట్ నిబంధన కూడా ఉంటుంది విముక్తి నిబంధన. ఈ నిబంధన PE ఫండ్‌ను లిక్విడిటీతో అందిస్తుంది. సంస్థకు ఆర్థిక వనరులు ఉన్నప్పుడు వాటాలను తిరిగి కొనుగోలు చేయాల్సిన అవసరం ఉంది.
సంస్థ లాభదాయకంగా మారినప్పుడు మాత్రమే విముక్తి సాధారణంగా పరిగణించబడుతుంది కాని అమ్మకం, ఐపిఓ లేదా రీకాపిటలైజేషన్ ద్వారా ద్రవ్యతకు అవకాశాలు లేవు.
ప్రాథమిక నిబంధనలలో భాగమైన మరికొన్ని నిబంధనలు బదిలీ పరిమితులు, ముందస్తు హక్కులు, మొదటి తిరస్కరణ హక్కులు, ట్యాగ్ వెంట & లాగండి నిబంధనలతో పాటు
# 9- బదిలీ పరిమితులు
బదిలీ పరిమితులు బదిలీ సామర్థ్యంపై ఉంచబడిన పరిమితులు. ఈ టర్మ్ షీట్ పరిమితులు తమ వాటాదారులుగా కంపెనీ కోరుకోని పార్టీకి షేర్లు విక్రయించబడకుండా చూసేందుకు ఉంచబడతాయి.
# 10 - ముందస్తు హక్కులు
ప్రీ-ఎమ్ప్టివ్ రైట్స్ అంటే కంపెనీ జారీ చేసినట్లయితే కొత్త సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేసే హక్కు వాటాదారులకు ఇచ్చే హక్కులు. ఈ టర్మ్ షీట్ నిబంధన టర్మ్ షీట్లో చేర్చబడింది, తద్వారా పెట్టుబడిదారులు మొత్తం బకాయి షేర్లలో వారి సాపేక్ష శాతాన్ని నిలుపుకోవచ్చు.
# 11- మొదటి తిరస్కరణ యొక్క హక్కులు
మొదటి తిరస్కరణ యొక్క హక్కులు ఆ హక్కులు, దీనిలో లక్ష్య సంస్థ వ్యవస్థాపకులు మరియు ఇతర వాటాదారులు తమ వాటాలను మొదట కంపెనీకి లేదా ఇష్టపడే వాటాదారులకు అందించడం తప్పనిసరి. సంస్థ లేదా ఇష్టపడే వాటాదారుల నుండి నిరాకరించిన తర్వాతే వారు మూడవ పార్టీకి వెళ్ళగలరు.
# 12 - నిబంధనలతో పాటు ట్యాగ్ చేయండి మరియు లాగండి
మూడవ పార్టీకి అమ్మకం చర్చల యొక్క అధునాతన దశలకు వెళితే, హక్కుల వెంట ట్యాగ్ PE ఫండ్‌కు తమ వాటాలను ప్రో-రాటా ప్రాతిపదికన విక్రయించే హక్కును ఇస్తుంది.
డ్రాగ్-అలోంగ్ హక్కుల క్రింద, నిర్దిష్ట శాతం వాటాలను (సాధారణంగా మెజారిటీ) కలిగి ఉన్న పెట్టుబడిదారులు మరియు మూడవ పార్టీని కొనుగోలుదారుగా గుర్తించిన పెట్టుబడిదారులు పాల్గొనడానికి ఇతర వాటాదారులను చేర్చాలి. ఈ దృష్టాంతంలో, మైనారిటీ వాటాదారులు పాల్గొనవలసి వస్తుంది. ఈ టర్మ్ షీట్ నిబంధన ఇతర వాటాదారులు అమ్మకానికి అనుకూలంగా లేనప్పటికీ అనుకూలమైన నిబంధనలు ఉంటే కంపెనీ అమ్మకంలో సహాయపడుతుంది.
అదనపు నిబంధనలు
పిఇ ఫండ్ మరియు టార్గెట్ కంపెనీ మధ్య లావాదేవీ పరపతి కొనుగోలు లేదా రీకాపిటలైజేషన్ అయితే, అలాంటి లావాదేవీలకు రుణ భాగం ఉంటుంది. ఒక సాధారణ నిబంధన ఏమిటంటే, నిర్వహణ యొక్క స్టాక్ మరియు / లేదా కొత్త ఈక్విటీతో చేసిన ఏదైనా కొనుగోలుకు సంస్థ యొక్క నగదు ప్రవాహాన్ని ఉపయోగించి రుణాన్ని సమర్ధించటానికి నిధులు సమకూరుతాయి.
LBO మరియు రీకాపిటలైజేషన్ లక్ష్య సంస్థ యొక్క వ్యవస్థాపకులకు మరియు ఆప్షన్ హోల్డర్లకు గణనీయమైన డివిడెండ్ పొందటానికి మరియు అదే సమయంలో యాజమాన్యాన్ని నిలుపుకోవటానికి ప్రయోజనాన్ని ఇస్తుంది. వారు భవిష్యత్తులో సంస్థ నిర్వహణలో చురుకుగా పాల్గొనవచ్చు. ఇది కాకుండా, భవిష్యత్తులో వృద్ధి కోసం కంపెనీ అదనపు మూలధనాన్ని అందుకుంటుంది.
# 1 - సంపాదన కేటాయింపు
అదనంగా, షీట్ అనే పదాన్ని కలిగి ఉంది సంపాదన వ్యవస్థాపకులు మరియు ఇతర వాటాదారులు విక్రయించిన వ్యాపారాల భవిష్యత్తు పనితీరు ఆధారంగా అదనపు చెల్లింపులను అందుకుంటారు. కాబట్టి వారు నిర్దేశించిన లక్ష్యం, లక్ష్యం, పేర్కొన్న ఆదాయాలు బహుళ లేదా నిర్దిష్ట స్థాయి లాభదాయకతను చేరుకోగలిగితే వారు సంపాదించడానికి అర్హత పొందుతారు. LBO & రీకాపిటలైజేషన్ లావాదేవీలలో సంపాదన నిబంధనలు చాలా సాధారణం.
అటువంటి టర్మ్ షీట్ నిబంధనను చేర్చడం పెట్టుబడిదారుడి నుండి సహేతుకమైన నిరీక్షణను ప్రతిబింబిస్తుంది, ఇది సంస్థ తనను ఆర్థికంగా ఆకర్షణీయంగా మార్చే స్థితికి చేరుకోగలదు. సహజంగానే, ఈ నిబంధన ప్రకారం నిరూపించే ప్రమాదం లక్ష్య సంస్థ నిర్వహణతో ఉంటుంది.
అందువల్ల, లక్ష్య సంస్థ సంపాదన నిబంధనలను సూక్ష్మంగా అధ్యయనం చేయాలి మరియు PE ఫండ్‌తో జాగ్రత్తగా చర్చించాలి. సంపాదనలో ఉన్న నిబంధనలలో ఒకటి ఏమిటంటే, వారు సంస్థతో ఒక నిర్దిష్ట కాల వ్యవధిలో ఉన్నప్పుడు మాత్రమే నిర్వహణకు అర్హత ఉంటుంది, లేకపోతే అవి జప్తు చేయబడతాయి. కాబట్టి టార్గెట్ కంపెనీ నిర్ణీత సమయం వరకు కంపెనీతో ఉండాలని అనుకుంటేనే ఈ నిబంధనను అంగీకరించాలి.
అయినప్పటికీ, నిర్వహణకు ఇది అంత సులభం కాదు, ఎందుకంటే PE ఫండ్ పెట్టుబడిదారు తీసుకువచ్చిన వ్యవస్థాపకులు మరియు బృందం మధ్య తేడాలు రావచ్చు లేదా లక్ష్య సంస్థ యొక్క వ్యాపారం యొక్క రోజువారీ వ్యవహారాల్లో పెట్టుబడిదారుడు చాలా జోక్యం చేసుకున్నప్పుడు.
అదనపు టర్మ్ షీట్ నిబంధనలలో ఇతర వివరాలు ఉంటాయి ఫీజు పెట్టుబడిదారుల అకౌంటెంట్, న్యాయవాదులు, తగిన శ్రద్ధగల ప్రక్రియను నిర్వహించే నిపుణులు మొదలైనవారికి చెల్లించడం.
# 2 - షరతులు ముందుమాట
అదనపు టర్మ్ షీట్ నిబంధనలు కూడా ఉన్నాయి షరతులు ముందుచూపు
టర్మ్ షీట్లో చేర్చబడిన షరతుల ముందు, టర్మ్ షీట్ సంతకం చేసిన సమయం నుండి మరియు పెట్టుబడి పూర్తయ్యే వరకు ఏమి జరగాలి అనే సమాచారాన్ని కలిగి ఉంటుంది.
ఈ టర్మ్ షీట్ నిబంధన ఉంటుంది
- తగిన శ్రద్ధగల ప్రక్రియ యొక్క సంతృప్తికరమైన పూర్తి మరియు
- అవసరమైన విధంగా వివిధ చట్టపరమైన ఒప్పందాలను పూర్తి చేయడం. ఇందులో వాటాదారులతో ఒక ఒప్పందం మరియు వారెంటీలు మరియు నష్టపరిహారాల డాక్యుమెంటేషన్ ఉంటాయి.
- ఆ సమయంలో లక్ష్య సంస్థ కొన్ని నిర్దిష్ట పనులు చేయాలని కొన్నిసార్లు షరతు పూర్వదర్శనం పేర్కొనవచ్చు. ఇందులో ఒక నిర్దిష్ట కస్టమర్‌తో ఒప్పందం కుదుర్చుకోవడం (చర్చల సమయంలో మీరు ప్రైవేట్ ఈక్విటీ ఫండ్‌కు ప్రస్తావించిన వారి గురించి) లేదా బ్రాండ్ ప్రతినిధిగా ఒక నిర్దిష్ట వ్యక్తిత్వంతో దూసుకెళ్లడం.
