సమర్థ సరిహద్దు (నిర్వచనం, ఉదాహరణ) | సమర్థవంతమైన సరిహద్దు పోర్ట్‌ఫోలియో అంటే ఏమిటి?
సమర్థ సరిహద్దు నిర్వచనం
పోర్ట్‌ఫోలియో సరిహద్దు అని కూడా పిలువబడే సమర్థవంతమైన సరిహద్దు, ఆదర్శ లేదా సరైన పోర్ట్‌ఫోలియోల సమితి, ఇది కనీస స్థాయి రాబడికి అత్యధిక రాబడిని ఇస్తుందని భావిస్తున్నారు. ఈ సరిహద్దు y- అక్షంపై return హించిన రాబడిని మరియు x- అక్షంపై ప్రమాద కొలతగా ప్రామాణిక విచలనాన్ని రూపొందించడం ద్వారా ఏర్పడుతుంది. ఇది పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క రిస్క్-అండ్ రిటర్న్ ట్రేడ్-ఆఫ్‌ను రుజువు చేస్తుంది. సరిహద్దును నిర్మించడానికి మూడు ముఖ్యమైన అంశాలు పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి:
- Return హించిన రిటర్న్,
- వైవిధ్యం / ప్రామాణిక విచలనం రిటర్న్స్ యొక్క వైవిధ్యం యొక్క కొలతగా రిస్క్ మరియు
- ది కోవియారిన్స్ ఒక ఆస్తి మరొక ఆస్తికి తిరిగి వస్తుంది.
ఈ నమూనాను అమెరికన్ ఎకనామిస్ట్ హ్యారీ మార్కోవిట్జ్ 1952 సంవత్సరంలో స్థాపించారు. ఆ తరువాత, అతను దాని గురించి పరిశోధన కోసం కొన్ని సంవత్సరాలు గడిపాడు, చివరికి 1990 లో నోబెల్ బహుమతిని గెలుచుకున్నాడు.
సమర్థ సరిహద్దు యొక్క ఉదాహరణ
సంఖ్యా ఉదాహరణ సహాయంతో సమర్థవంతమైన సరిహద్దు నిర్మాణాన్ని అర్థం చేసుకుందాం:
ఒక నిర్దిష్ట పోర్ట్‌ఫోలియోలో రెండు ఆస్తులు A1 మరియు A2 ఉన్నాయని అనుకోండి. రెండు ఆస్తుల కోసం నష్టాలు మరియు రాబడిని లెక్కించండి, దీని రాబడి మరియు ప్రామాణిక విచలనం క్రింది విధంగా ఉన్నాయి:
ఇప్పుడు ఆస్తులకు బరువులు ఇద్దాం, అనగా, క్రింద ఇచ్చిన విధంగా అటువంటి ఆస్తులలో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి కొన్ని పోర్ట్‌ఫోలియో అవకాశాలు:
Expected హించిన రిటర్న్ మరియు పోర్ట్‌ఫోలియో రిస్క్ కోసం సూత్రాలను ఉపయోగించడం అనగా.
Return హించిన రాబడి = (A1 యొక్క బరువు * A1 తిరిగి) + (A2 యొక్క బరువు * A2 తిరిగి)
పోర్ట్‌ఫోలియో రిస్క్ = √ [(A12 యొక్క బరువు * A12 యొక్క ప్రామాణిక విచలనం) + (A22 యొక్క బరువు * A22 యొక్క ప్రామాణిక విచలనం) + (2 X సహసంబంధ గుణకం * A1 యొక్క ప్రామాణిక విచలనం * A2 యొక్క ప్రామాణిక విచలనం)],
మేము క్రింద ఉన్న పోర్ట్‌ఫోలియో నష్టాలు మరియు రాబడిని చేరుకోవచ్చు.
పై పట్టికను ఉపయోగించడం ద్వారా, మేము ఎక్స్-యాక్సిస్ మరియు రిటర్న్ ఆన్ వై-యాక్సిస్ పై ప్లాట్ చేస్తే, మనకు ఈ క్రింది విధంగా కనిపించే గ్రాఫ్ లభిస్తుంది మరియు సమర్థవంతమైన సరిహద్దు అని పిలుస్తారు, కొన్నిసార్లు దీనిని కూడా పిలుస్తారు మార్కోవిట్జ్ బుల్లెట్.
ఈ దృష్టాంతంలో, పోర్ట్‌ఫోలియోలో సరళత మరియు సులభంగా అర్థం చేసుకోవటానికి A1 మరియు A2 అనే రెండు ఆస్తులు మాత్రమే ఉన్నాయని మేము have హించాము. మేము ఇదే తరహాలో బహుళ ఆస్తుల కోసం ఒక పోర్ట్‌ఫోలియోను నిర్మించగలము మరియు సరిహద్దును సాధించడానికి దానిని ప్లాట్ చేయవచ్చు. పై గ్రాఫ్‌లో, సరిహద్దుకు వెలుపల ఉన్న ఏ పాయింట్లు సమర్థవంతమైన సరిహద్దులోని పోర్ట్‌ఫోలియో కంటే తక్కువగా ఉంటాయి, ఎందుకంటే అవి సరిహద్దులోని పోర్ట్‌ఫోలియోల మాదిరిగానే ఎక్కువ రిస్క్‌తో లేదా తక్కువ రిటర్న్‌తో ఒకే రాబడిని అందిస్తాయి.
సమర్థవంతమైన సరిహద్దు యొక్క పై గ్రాఫికల్ ప్రాతినిధ్యం నుండి, మేము రెండు తార్కిక తీర్మానాలను చేరుకోవచ్చు:
- సరైన దస్త్రాలు ఉన్న చోటనే.
- సమర్థవంతమైన సరిహద్దు సరళ రేఖ కాదు. ఇది వక్రంగా ఉంటుంది. ఇది Y- అక్షానికి సంగ్రహించబడింది.
సమర్థవంతమైన సరిహద్దు నమూనా యొక్క అంచనాలు
- పెట్టుబడిదారులు హేతుబద్ధంగా ఉంటారు మరియు మార్కెట్ల యొక్క అన్ని వాస్తవాల గురించి జ్ఞానం కలిగి ఉంటారు. ఈ umption హ పెట్టుబడిదారులందరూ స్టాక్ కదలికలను అర్థం చేసుకోవడానికి, రాబడిని అంచనా వేయడానికి మరియు తదనుగుణంగా పెట్టుబడి పెట్టడానికి అప్రమత్తంగా ఉన్నారని సూచిస్తుంది. మార్కెట్ల పరిజ్ఞానానికి సంబంధించినంతవరకు ఈ పెట్టుబడిదారులందరూ ఒకే పేజీలో ఉండాలని ఈ మోడల్ ass హిస్తుంది.
- పెట్టుబడిదారులందరికీ ఉమ్మడి లక్ష్యం ఉంది మరియు రిస్క్‌ను నివారించడం ఎందుకంటే వారు రిస్క్-విముఖత కలిగి ఉంటారు మరియు సాధ్యమైనంతవరకు మరియు ఆచరణీయమైన రాబడిని పెంచుతారు.
- మార్కెట్ ధరను ప్రభావితం చేసే పెట్టుబడిదారులు చాలా మంది లేరు.
- పెట్టుబడిదారులకు అపరిమిత రుణాలు తీసుకునే శక్తి ఉంది.
- పెట్టుబడిదారులు ప్రమాద రహిత వడ్డీ రేటుకు రుణాలు ఇస్తారు మరియు రుణాలు తీసుకుంటారు.
- మార్కెట్లు సమర్థవంతంగా పనిచేస్తాయి.
- ఆస్తులు సాధారణ పంపిణీని అనుసరిస్తాయి.
- మార్కెట్లు సమాచారాన్ని త్వరగా గ్రహిస్తాయి మరియు తదనుగుణంగా చర్యలకు ఆధారమవుతాయి.
- పెట్టుబడిదారుల నిర్ణయాలు ఎల్లప్పుడూ రిస్క్ యొక్క కొలతగా ఆశించిన రాబడి మరియు ప్రామాణిక విచలనంపై ఆధారపడి ఉంటాయి.
మెరిట్స్
- ఈ సిద్ధాంతం వైవిధ్యీకరణ యొక్క ప్రాముఖ్యతను చిత్రీకరించింది.
- ఈ సమర్థవంతమైన సరిహద్దు గ్రాఫ్ పెట్టుబడిదారులకు తక్కువ రాబడితో అత్యధిక రాబడితో పోర్ట్‌ఫోలియో కలయికలను ఎంచుకోవడానికి సహాయపడుతుంది.
- ఇది రిస్క్-రిటర్న్ స్థలంలో అన్ని ఆధిపత్య దస్త్రాలను సూచిస్తుంది.
లోపాలు / లోపాలు
- పెట్టుబడిదారులందరూ హేతుబద్ధమైనవారని మరియు మంచి పెట్టుబడి నిర్ణయాలు తీసుకుంటారనే always హ ఎల్లప్పుడూ నిజం కాకపోవచ్చు ఎందుకంటే అన్ని పెట్టుబడిదారులకు మార్కెట్ల గురించి తగినంత జ్ఞానం ఉండదు.
- ఈ సిద్ధాంతాన్ని అన్వయించవచ్చు లేదా వైవిధ్యీకరణ యొక్క భావన ఉన్నప్పుడు మాత్రమే సరిహద్దును నిర్మించవచ్చు. డైవర్సిఫికేషన్ లేని సందర్భంలో, సిద్ధాంతం విఫలమవుతుందని ఖచ్చితంగా చెప్పవచ్చు.
- అలాగే, పెట్టుబడిదారులకు అపరిమిత రుణాలు తీసుకోవడం మరియు రుణాలు ఇచ్చే సామర్థ్యం తప్పు అనే umption హ తప్పు.
- ఆస్తులు సాధారణ పంపిణీ సరళిని అనుసరిస్తాయనే always హ ఎల్లప్పుడూ నిజం కాదు. వాస్తవానికి, సెక్యూరిటీలు సంబంధిత ప్రామాణిక విచలనాల నుండి దూరంగా ఉన్న రాబడిని అనుభవించవలసి ఉంటుంది, కొన్నిసార్లు సగటు నుండి మూడు ప్రామాణిక విచలనాలు వంటివి.
- సరిహద్దును నిర్మించేటప్పుడు పన్నులు, బ్రోకరేజ్, ఫీజు మొదలైన నిజమైన ఖర్చులు పరిగణనలోకి తీసుకోబడవు.
ముగింపు
మొత్తానికి, సమర్థవంతమైన సరిహద్దు ఆస్తుల కలయికను ప్రదర్శిస్తుంది, అది ఇచ్చిన స్థాయి రిస్క్‌కు ఆశించిన రాబడి యొక్క సరైన స్థాయిని కలిగి ఉంటుంది. ఇది గతంపై ఆధారపడి ఉంటుంది మరియు ప్రతి సంవత్సరం కొత్త డేటా మారుతుంది. అన్నింటికంటే, గతంలోని గణాంకాలు భవిష్యత్తులో కొనసాగవలసిన అవసరం లేదు.
లైన్‌లోని అన్ని దస్త్రాలు ‘సమర్థవంతమైనవి’ మరియు రేఖకు వెలుపల వచ్చే ఆస్తులు సరైనవి కావు ఎందుకంటే అవి ఒకే రిస్క్‌కు తక్కువ రాబడిని ఇస్తాయి లేదా అవి అదే స్థాయి రాబడికి ప్రమాదకరంగా ఉంటాయి.
మోడల్ దాని స్వంత లోపాలను కలిగి ఉన్నప్పటికీ, అది మొదట ప్రవేశపెట్టిన సమయంలో విప్లవాత్మకమైనదిగా కేటాయించబడింది.
