photosdematures.com

రిస్క్-అడ్జస్ట్డ్ రిటర్న్ అనేది పెట్టుబడిపై రాబడిని కొలవడానికి మరియు విశ్లేషించడానికి ఒక సాంకేతికత, దీని కోసం ఆర్థిక, మార్కెట్, క్రెడిట్ మరియు కార్యాచరణ నష్టాలను విశ్లేషించి సర్దుబాటు చేస్తారు, తద్వారా పెట్టుబడి అన్ని నష్టాలతో విలువైనదేనా అనే దానిపై ఒక వ్యక్తి నిర్ణయం తీసుకోవచ్చు. ఇది పెట్టుబడి పెట్టిన మూలధనానికి దారితీస్తుంది.

మనం డబ్బులో ఎందుకు పెట్టుబడి పెట్టాలి? సరళమైనది. రాబడిని పొందటానికి. రిటర్న్ అంతర్లీన ప్రమాద కారకాలకు తగినట్లుగా ఉంటే మనం ఎప్పుడైనా ఆలోచించారా? డబ్బు సంపాదించే రాబడి గురించి ప్రజలు సాధారణంగా ఈ అవగాహన కలిగి ఉండగా, ప్రమాదం చాలా మర్చిపోయిన అంశం. రాబడి అనేది పెట్టుబడి పెట్టిన మిగులుపై లాభాలు తప్ప మరొకటి కాదు: సంపాదించిన అవకలన డబ్బు. పూర్తిగా ఆర్థిక పరంగా, పెట్టుబడి పెట్టిన మూలధనానికి సంబంధించి లాభాలను పరిగణించే పద్ధతి ఇది.

ఈ వ్యాసంలో, వివరాలలో రిస్క్-అడ్జస్ట్డ్ రిటర్న్స్ గురించి చర్చించాము -

ప్రమాదం ఎలా నిర్వచించబడింది?

పెట్టుబడి ప్రమాదానికి ప్రామాణిక నిర్వచనం a ఆశించిన ఫలితం నుండి తప్పుకోవడం. ఇది సంపూర్ణ పరంగా లేదా మార్కెట్ బెంచ్ మార్క్ వంటి వాటికి సంబంధించి వ్యక్తీకరించబడుతుంది. ఆ విచలనం సానుకూలంగా లేదా ప్రతికూలంగా ఉంటుంది. ఒక పెట్టుబడిదారుడు అధిక రాబడిని సాధించాలని యోచిస్తే, దీర్ఘకాలంలో, వారు స్వల్పకాలిక అస్థిరతకు మరింత బహిరంగంగా ఉండాలి. అస్థిరత యొక్క పరిమాణం పెట్టుబడిదారుడి రిస్క్ టాలరెన్స్ మీద ఆధారపడి ఉంటుంది. రిస్క్ టాలరెన్స్ అనేది నిర్దిష్ట మానసిక పరిస్థితుల కోసం అస్థిరతను తీసుకునే ప్రవృత్తి తప్ప మరొకటి కాదు, వారి మానసిక మానసిక సౌలభ్యాన్ని అనిశ్చితితో మరియు పెద్ద స్వల్పకాలిక నష్టాలను సంభవించే సంభావ్యతను పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది.

రిస్క్-సర్దుబాటు రాబడి మరియు దాని ప్రాముఖ్యత

రిస్క్-సర్దుబాటు రిటర్న్ ఆ రాబడిని ఉత్పత్తి చేయడంలో ఎంత రిస్క్ ఉందో కొలవడం ద్వారా పెట్టుబడి యొక్క రాబడిని చక్కగా ట్యూన్ చేస్తుంది. ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ పోర్ట్‌ఫోలియోలు స్టాక్స్, మ్యూచువల్ ఫండ్స్ మరియు ఇటిఎఫ్‌లలోని స్థానాలతో ఉంటాయి. రిస్క్-అడ్జస్ట్డ్ రిటర్న్ యొక్క భావన తెలిసిన రిటర్న్ మరియు రిస్క్ ప్రొఫైల్‌తో బెంచ్‌మార్క్‌కు వ్యతిరేకంగా వివిధ రిస్క్ స్థాయిలతో పోర్ట్‌ఫోలియోల రాబడిని పోల్చడానికి ఉపయోగించబడుతుంది.

ఒక ఆస్తి మార్కెట్ కంటే తక్కువ రిస్క్ కోటీని కలిగి ఉంటే, రిస్క్-ఫ్రీ రేట్ కంటే ఎక్కువ ఆస్తి తిరిగి రావడం పెద్ద లాభంగా పరిగణించబడుతుంది. ఆస్తి మార్కెట్ రిస్క్ స్థాయి కంటే ఎక్కువగా ఉంటే, అవకలన ప్రమాద రహిత రాబడి తగ్గుతుంది.

రిస్క్-సర్దుబాటు చేసిన రాబడి మూడు ముఖ్యమైన సమస్యలను పరిష్కరించడంలో సహాయపడుతుంది కాబట్టి ఇది చాలా ముఖ్యమైనది:

రిస్క్-సర్దుబాటు చేసిన రాబడిని లెక్కించడానికి ప్రధానంగా 6 విస్తృతంగా ఉపయోగించే పద్ధతులు ఉన్నాయి. మేము వాటిని క్రింద వివరంగా చూస్తాము -

# 1 - షార్ప్ యొక్క నిష్పత్తి (రిస్క్ సర్దుబాటు రిటర్న్)

షార్ప్ రేషియో అర్ధం ఆస్తి తిరిగి రావడం పెట్టుబడిదారుడికి తీసుకున్న నష్టానికి ఎంతవరకు పరిహారం ఇస్తుందో సూచిస్తుంది. ఒక సాధారణ బెంచ్‌మార్క్‌తో రెండు ఆస్తులను పోల్చినప్పుడు, ఎక్కువ షార్ప్ నిష్పత్తి కలిగినది ఒకే రిస్క్‌కు మంచి రాబడిని అందిస్తుంది (లేదా, అదేవిధంగా, తక్కువ రిస్క్‌కు ఒకే రాబడి). 1966 లో నోబెల్ బహుమతి గ్రహీత విలియం ఎఫ్. షార్ప్ చేత అభివృద్ధి చేయబడిన షార్ప్ నిష్పత్తి యూనిట్ అస్థిరత లేదా మొత్తం ప్రమాదానికి ప్రమాద రహిత రేటు కంటే ఎక్కువ సంపాదించిన సగటు రాబడిగా నిర్వచించబడింది, అనగా ప్రామాణిక విచలనం. రిస్క్-సర్దుబాటు చేసిన రాబడిని లెక్కించడానికి షార్ప్ నిష్పత్తి చాలా విస్తృతంగా ఉపయోగించబడే పద్ధతిగా మారింది, అయినప్పటికీ, డేటా సాధారణ పంపిణీని కలిగి ఉంటేనే ఇది ఖచ్చితమైనది.

• Rp = ఆశించిన పోర్ట్‌ఫోలియో రిటర్న్
• Rf - రిస్క్ ఫ్రీ రేట్
• సిగ్మా (p) = పోర్ట్‌ఫోలియో ప్రామాణిక విచలనం

భద్రత యొక్క అదనపు రాబడి వివేకవంతమైన పెట్టుబడి నిర్ణయాల ఫలితమా లేదా చాలా రిస్క్ కాదా అని నిర్ణయించడానికి కూడా షార్ప్ నిష్పత్తి సహాయపడుతుంది. ఒక ఫండ్ లేదా సెక్యూరిటీ దాని కన్నా ఎక్కువ రాబడిని పొందగలిగినప్పటికీ, ఆ అధిక రాబడి అదనపు రిస్క్ యొక్క మూలకం నుండి ఉచితం అయితే పెట్టుబడి మంచిదని పరిగణించవచ్చు. షార్ప్ నిష్పత్తి ఎంత ఎక్కువగా ఉంటే, దాని రిస్క్-సర్దుబాటు-పనితీరు మంచిది.

పదునైన నిష్పత్తి ఉదాహరణ

ఎస్ & పి 500 (మార్కెట్ పోర్ట్‌ఫోలియో) కోసం 10 సంవత్సరాల వార్షిక రాబడి 10% అని అనుకుందాం, అయితే ట్రెజరీ బిల్లులపై సగటు వార్షిక రాబడి (ప్రమాద రహిత రేటుకు మంచి ప్రాక్సీ) 5%. ప్రామాణిక విచలనం 10 సంవత్సరాల కాలంలో 15%.

• మార్కెట్ = (.10-.05) /0.15 = 0.33
• (ఫండ్ ఎ) = (0.10-.05) /0.95= 0.052
• (ఫండ్ బి) = (0.12-.05) /0.30 = 0.233
• (ఫండ్ సి) = (.08-.05) /0.28 = .0.107

# 2 - ట్రెయినర్ నిష్పత్తి (రిస్క్ సర్దుబాటు రిటర్న్)

ట్రైనర్ అనేది వైవిధ్యభరితమైన ప్రమాదం లేని పెట్టుబడిపై సంపాదించగలిగిన దాని కంటే ఎక్కువ సంపాదించిన రాబడి యొక్క కొలత. సంక్షిప్తంగా, ఇది షార్ప్ యొక్క నిష్పత్తి వలె రివార్డ్-అస్థిరత నిష్పత్తి, కానీ కేవలం ఒక తేడాతో. ఇది ప్రామాణిక విచలనాల స్థానంలో బీటా గుణకాన్ని ఉపయోగిస్తుంది.

• Rp = ఆశించిన పోర్ట్‌ఫోలియో రిటర్న్
• Rf - రిస్క్ ఫ్రీ రేట్
• బీటా (పి) = పోర్ట్‌ఫోలియో బీటా

జాక్ ఎల్. ట్రెయినర్ అభివృద్ధి చేసిన ఈ నిష్పత్తి పెట్టుబడి యొక్క పరిహారాన్ని అందించడంలో పెట్టుబడి ఎంత విజయవంతమవుతుందో నిర్ణయిస్తుంది, పెట్టుబడి యొక్క స్వాభావిక స్థాయి ప్రమాదాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది. ట్రైనర్ నిష్పత్తి బీటాపై ఆధారపడి ఉంటుంది - ఇది మార్కెట్లో కదలికలకు పెట్టుబడి యొక్క సున్నితత్వాన్ని వర్ణిస్తుంది - ప్రమాదాన్ని అంచనా వేయడానికి. ట్రెయినర్ నిష్పత్తి మొత్తం మార్కెట్ యొక్క సమగ్ర మూలకాన్ని (బీటా ప్రాతినిధ్యం వహిస్తున్నట్లు) జరిమానా విధించాలి, ఎందుకంటే వైవిధ్యీకరణ దానిని తొలగించదు.

ట్రెయినర్ నిష్పత్తి యొక్క విలువ ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు, పెట్టుబడిదారుడు తాను .హించిన ప్రతి మార్కెట్ నష్టాలపై అధిక రాబడిని సంపాదించాడు. పోర్ట్‌ఫోలియోలోని ప్రతి పెట్టుబడి ఎలా పని చేస్తుందో అర్థం చేసుకోవడానికి ట్రైనర్ నిష్పత్తి ఒకరికి సహాయపడుతుంది. ఈ విధంగా, పెట్టుబడిదారుడు మూలధనాన్ని ఎంత సమర్థవంతంగా ఉపయోగించుకుంటున్నాడనే ఆలోచనను కూడా పొందుతాడు.

అలాగే, CAPM బీటాను చూడండి

ట్రైనర్ నిష్పత్తి ఉదాహరణ

ఎస్ & పి 500 (మార్కెట్ పోర్ట్‌ఫోలియో) కోసం 10 సంవత్సరాల వార్షిక రాబడి 10% అని అనుకుందాం, అయితే ట్రెజరీ బిల్లులపై సగటు వార్షిక రాబడి (ప్రమాద రహిత రేటుకు మంచి ప్రాక్సీ) 5%.

• మార్కెట్ = (.10-.05) / 1 = .05
• (ఫండ్ ఎ) = (.12-.05) /0.95 = .073
• (ఫండ్ బి) = (.15-.05) / 1.05 = .095
• (ఫండ్ సి) = (.10-.05) / 1.10 = .045

# 3 - జెన్సన్ ఆల్ఫా (రిస్క్ అడ్జస్ట్డ్ రిటర్న్)

ఆల్ఫా తరచుగా పెట్టుబడిపై చురుకైన రాబడిగా పరిగణించబడుతుంది. ఇది మార్కెట్ సూచికకు వ్యతిరేకంగా పెట్టుబడి యొక్క పనితీరును బెంచ్‌మార్క్‌గా ఉపయోగిస్తుంది, ఎందుకంటే అవి తరచుగా మార్కెట్ యొక్క కదలికను సూచిస్తాయి. బెంచ్మార్క్ సూచిక రాబడితో పోలిస్తే ఫండ్ యొక్క అదనపు రాబడి ఫండ్ యొక్క ఆల్ఫా. సాధారణంగా, ఆల్ఫా గుణకం ఒక పెట్టుబడి దానిలో ఉన్న నష్టాన్ని లెక్కించిన తర్వాత ఎలా పని చేసిందో సూచిస్తుంది:

• Rp = ఆశించిన పోర్ట్‌ఫోలియో రిటర్న్
• Rf - రిస్క్ ఫ్రీ రేట్
• బీటా (పి) = పోర్ట్‌ఫోలియో బీటా
• Rm = మార్కెట్ రిటర్న్

ఆల్ఫా <0: పెట్టుబడి దాని నష్టానికి చాలా తక్కువ సంపాదించింది (లేదా, తిరిగి రావడానికి చాలా ప్రమాదకరం)

ఆల్ఫా = 0: తీసుకున్న నష్టానికి పెట్టుబడి తగినంత రాబడిని సంపాదించింది

ఆల్ఫా> 0: పెట్టుబడికి risk హించిన ప్రమాదానికి ప్రతిఫలం కంటే ఎక్కువ రాబడి ఉంటుంది

జెన్సన్ ఆల్ఫా ఉదాహరణ

మునుపటి సంవత్సరంలో ఒక పోర్ట్‌ఫోలియో 17% రాబడిని గ్రహించిందని అనుకుందాం. ఈ ఫండ్ యొక్క సుమారు మార్కెట్ సూచిక 12.5% ​​తిరిగి ఇచ్చింది. అదే సూచికకు వ్యతిరేకంగా ఫండ్ యొక్క బీటా 1.4 మరియు ప్రమాద రహిత రేటు 4%.

అందువలన, జెన్సన్ ఆల్ఫా = 17 - [4 + 1.4 * (12.5-4)]

= 17 – [4 + 1.4* 8.5] = = 17 – [4 + 11.9]

= 1.1%

1.4 యొక్క బీటా ఇచ్చినట్లయితే, ఫండ్ మార్కెట్ సూచిక కంటే ప్రమాదకరంగా ఉంటుందని మరియు తద్వారా ఎక్కువ సంపాదించవచ్చని భావిస్తున్నారు. సానుకూల ఆల్ఫా అనేది పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్ సంవత్సరానికి తీసుకున్న అదనపు రిస్క్‌కు భర్తీ చేయడానికి గణనీయమైన రాబడిని సంపాదించిన సూచన. ఫండ్ 15% తిరిగి ఇస్తే, కంప్యూటెడ్ ఆల్ఫా -0.9% ఉంటుంది. ప్రతికూల ఆల్ఫా పెట్టుబడిదారుడు భరించే ప్రమాదానికి తగిన రాబడిని సంపాదించలేదని సూచిస్తుంది.

# 4 - R- స్క్వేర్డ్ (రిస్క్-అడ్జస్ట్డ్ రిటర్న్)

R- స్క్వేర్డ్ అనేది ఒక బెంచ్మార్క్ సూచికలోని కదలికలపై ఆధారపడిన ఫండ్ లేదా భద్రతా కదలికల శాతాన్ని సూచించే గణాంక కొలత.

• R- స్క్వేర్డ్ విలువలు 0 నుండి 1 వరకు ఉంటాయి మరియు సాధారణంగా 0 నుండి 100% వరకు శాతంగా పేర్కొనబడతాయి.
• 100% R- స్క్వేర్డ్ అంటే భద్రత యొక్క అన్ని కదలికలు సూచికలోని కదలికల ద్వారా పూర్తిగా సమర్థించబడతాయి.
• అధిక R- స్క్వేర్డ్, 85% మరియు 100% మధ్య, ఫండ్ యొక్క పనితీరు నమూనాలు సూచిక యొక్క ప్రతిబింబిస్తాయి.

ఏది ఏమయినప్పటికీ, చాలా తక్కువ R- స్క్వేర్డ్ నిష్పత్తితో పాటు బలమైన పనితీరు, పనితీరుకు కారణాన్ని గుర్తించడానికి మరింత విశ్లేషణ అవసరమని అర్థం.

# 5 - సార్టినో నిష్పత్తి (రిస్క్ సర్దుబాటు రిటర్న్)

సార్టినో నిష్పత్తి షార్ప్ నిష్పత్తి యొక్క వైవిధ్యం. సార్టినో పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క రాబడిని తీసుకుంటుంది మరియు దీన్ని పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క “డౌన్‌సైడ్ రిస్క్” ద్వారా విభజిస్తుంది. డౌన్‌సైడ్ రిస్క్ అనేది పేర్కొన్న స్థాయి కంటే తక్కువ రాబడి యొక్క అస్థిరత, సాధారణంగా పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క సగటు రాబడి లేదా సున్నా కంటే తక్కువ రాబడి. సోర్టినో “ప్రతి యూనిట్ రిస్క్” ద్వారా వచ్చే రాబడి యొక్క నిష్పత్తిని చూపుతుంది.

ప్రామాణిక విచలనం పైకి మరియు క్రిందికి అస్థిరతను కలిగి ఉంటుంది. ఏదేమైనా, చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు ప్రధానంగా దిగువ అస్థిరత గురించి ఆందోళన చెందుతున్నారు. అందువల్ల, సార్టినో నిష్పత్తి ఫండ్ లేదా స్టాక్‌లో పొందుపరిచిన నష్టాల యొక్క వాస్తవిక కొలతను వర్ణిస్తుంది.

• Rp = ఆశించిన పోర్ట్‌ఫోలియో రిటర్న్
• Rf - ప్రమాద రహిత రేటు
• సిగ్మా (డి) = ప్రతికూల ఆస్తి రిటర్న్స్ యొక్క ప్రామాణిక విచలనం

సార్టినో నిష్పత్తి ఉదాహరణ

మ్యూచువల్ ఫండ్ A యొక్క వార్షిక రాబడి 15% మరియు ప్రతికూల విచలనం 8% అని అనుకుందాం. మ్యూచువల్ ఫండ్ B యొక్క వార్షిక రాబడి 12% మరియు ప్రతికూల విచలనం 5%. ప్రమాద రహిత రేటు 2.5%.

రెండు నిధుల కోసం సార్టినో నిష్పత్తులు ఇలా లెక్కించబడతాయి:

• మ్యూచువల్ ఫండ్ X సార్టినో = (15% - 2.5%) / 8% = 1.56
• మ్యూచువల్ ఫండ్ Z సోర్టినో = (12% - 2.5%) / 5% = 1.18

# 6 - మోడిగ్లియాని రిస్క్-సర్దుబాటు చేసిన పనితీరు

మోడిగ్లియాని-మోడిగ్లియాని కొలత లేదా M2 అని కూడా పిలుస్తారు, ఇది పెట్టుబడి పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క రిస్క్-సర్దుబాటు రిటర్న్ వద్దకు రావడానికి ఉపయోగించబడుతుంది. బెంచ్ మార్క్ (ఉదా. ఒక నిర్దిష్ట మార్కెట్ లేదా సూచిక) కు సంబంధించి ఫండ్ / పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క రిస్క్ కోసం సర్దుబాటు చేయబడిన పోర్ట్‌ఫోలియో నుండి రాబడిని కొలవడానికి ఇది ఉపయోగించబడుతుంది. విస్తృతంగా ఆమోదించబడిన షార్ప్ నిష్పత్తి నుండి ఇది తన వాటాను తీసుకుంది, అయినప్పటికీ, ఇది శాతం రిటర్న్ యూనిట్లలో ఉండటం యొక్క ముఖ్యమైన ప్రయోజనాన్ని కలిగి ఉంది, ఇది అర్థం చేసుకోవడాన్ని సులభతరం చేస్తుంది.

M2 = R._p - ఆర్_m

• Rp అనేది తిరిగి వస్తుంది సర్దుబాటు చేసిన పోర్ట్‌ఫోలియో
• Rm అనేది మార్కెట్ పోర్ట్‌ఫోలియోలో రాబడి

సర్దుబాటు చేయబడిన పోర్ట్‌ఫోలియో అనేది మార్కెట్ పోర్ట్‌ఫోలియోకు మొత్తం రిస్క్ ఉన్న విధంగా సర్దుబాటు చేయవలసిన నిర్వహణలో ఉన్న పోర్ట్‌ఫోలియో. సర్దుబాటు చేయబడిన పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్వహించబడే పోర్ట్‌ఫోలియో మరియు రిస్క్-ఫ్రీ ఆస్తి కలయికగా నిర్మించబడింది, ఇక్కడ రిస్క్‌ను బట్టి బరువులు కేటాయించబడతాయి.

షార్ప్ నిష్పత్తి ప్రతికూలంగా ఉన్నప్పుడు తప్పుదోవ పట్టించే వ్యాఖ్యానానికి దారితీస్తుంది మరియు అనేక పరికరాల షార్ప్ నిష్పత్తిని నేరుగా పోల్చడం కూడా కష్టం. ఉదాహరణకు, మనకు ఒక షార్ప్ నిష్పత్తి 0.50% మరియు మరొక పోర్ట్‌ఫోలియో -0.50% నిష్పత్తి ఉంటే, పోలిక రెండు దస్త్రాల మధ్య అర్ధవంతం కాకపోవచ్చు. 5.2% మరియు 5.8% M2 విలువలను కలిగి ఉన్న పెట్టుబడి దస్త్రాల మధ్య వ్యత్యాసం యొక్క పరిమాణాన్ని గుర్తించడం సులభం. 0.6% వ్యత్యాసం బెంచ్మార్క్ పోర్ట్‌ఫోలియోతో రిస్క్‌నెస్‌తో సర్దుబాటు చేయబడిన సంవత్సరానికి రిస్క్-సర్దుబాటు రాబడి.

రిస్క్-అడ్జస్ట్డ్ రిటర్న్స్ - షార్ప్ రేషియో వర్సెస్ ట్రెయినర్ రేషియో వర్సెస్ జెన్సెన్ ఆల్ఫా

షార్ప్ నిష్పత్తి వలె ట్రెయినర్ నిష్పత్తి వ్యక్తిగత ప్రాతిపదికన కాకుండా ర్యాంకింగ్ సాధనంగా ఉపయోగించబడుతుంది. పెట్టుబడిదారులు రిస్క్-సర్దుబాటు చేసిన రాబడి ప్రకారం వారు ఎలా ర్యాంక్ పొందుతారో తెలుసుకోవడానికి వివిధ రకాల మార్కెట్ రిస్క్‌లతో నిధుల లేదా నిధుల పోర్ట్‌ఫోలియోలను పోల్చవచ్చు. పోల్చిన దస్త్రాలు లేదా నిధులు ఒకే మార్కెట్ సూచికకు బెంచ్ మార్క్ చేసినప్పుడు లేదా ఫండ్ దాని స్వంత బెంచ్మార్క్ సూచికతో పోల్చినప్పుడు ఈ నిష్పత్తి ముఖ్యంగా ఉపయోగపడుతుంది.

షార్ప్ నిష్పత్తితో పోలిస్తే, ట్రెయినర్ నిష్పత్తి విలువ సాపేక్షంగా ఉంటుంది: ఎక్కువ మంచిది. మరోవైపు, జెన్సెన్ ఆల్ఫా ఒక సంపూర్ణ సందర్భంలో మాత్రమే ఉపయోగించబడుతుంది. ఆల్ఫా యొక్క సంకేతం మరియు పరిమాణం ఫండ్ మేనేజర్ యొక్క నైపుణ్యాలు మరియు నైపుణ్యాన్ని ప్రతిబింబిస్తాయి. ఏదేమైనా, ఏదైనా కొలత ప్రభావవంతంగా ఉండటానికి, పరిశీలనలో ఉన్న పోర్ట్‌ఫోలియో కోసం బెంచ్‌మార్క్ సూచికను తగిన విధంగా ఎంచుకోవాలి.

చాలా సార్లు మేనేజర్ రివార్డ్-టు-సిస్టమాటిక్-రిస్క్ ప్రాతిపదికన నిపుణుడిగా కనిపించవచ్చు, కాని రివార్డ్-టు-టోటల్-రిస్క్ ప్రాతిపదికన నైపుణ్యం లేనివాడు. ట్రెయినర్ నిష్పత్తిని మరియు ఫండ్ యొక్క షార్ప్ నిష్పత్తిని పోల్చిన పెట్టుబడిదారుడు, రెండింటి మధ్య ఒక ప్రధాన వ్యత్యాసం వాస్తవానికి మొత్తం ప్రమాదానికి సంబంధించి లక్షణాల రిస్క్ యొక్క గణనీయమైన నిష్పత్తి కలిగిన పోర్ట్‌ఫోలియోను సూచిస్తుందని అర్థం చేసుకోవాలి. మరోవైపు, రెండు నిష్పత్తుల ప్రకారం పూర్తిగా వైవిధ్యభరితమైన పోర్ట్‌ఫోలియో ఒకే విధంగా ర్యాంక్ చేయబడుతుంది.

జెన్సన్ ఆల్ఫా

మొదట, మేము పోర్ట్‌ఫోలియో ఆశించిన రాబడిని లెక్కిస్తాము:

• ER (A) = 0.05 + 0.95 * (0.1-0.05) = 0.0975 లేదా 9.75%
• ER (B) = 0.05 + 1.05 * (0.1-0.05) = 0.1030 లేదా 10.30% రాబడి
• ER (C) == 0.05 + 1.1 * (0.1-0.05) = 0.1050 లేదా 10.50% రాబడి

అప్పుడు, పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క return హించిన రాబడిని వాస్తవ రాబడి నుండి తీసివేయడం ద్వారా మేము పోర్ట్‌ఫోలియో ఆల్ఫాను లెక్కిస్తాము:

• ఆల్ఫా A = 12% - 9.75% = 2.25%
• ఆల్ఫా బి = 15% - 10.30% = 4.70%
• ఆల్ఫా సి = 10% - 10.50% = -0.50%

ముగింపు

రిస్క్-అడ్జస్ట్డ్ రిటర్న్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ పోర్ట్‌ఫోలియో ఎంత రిటర్న్‌ను ఉత్పత్తి చేస్తుందో కొలిచేందుకు ఉపయోగించబడుతుంది, ఇది సాధారణంగా ఒక సంఖ్యగా వ్యక్తీకరించబడుతుంది మరియు పెట్టుబడి ఫండ్‌లు, వ్యక్తిగత సెక్యూరిటీలు మరియు ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ పోర్ట్‌ఫోలియోలకు కూడా ఇది వర్తించవచ్చు. , మొదలైనవి.

రిస్క్-సర్దుబాటు చేసిన రాబడి వ్యక్తికి వ్యక్తికి మారుతుంది మరియు రిస్క్ టాలరెన్స్, నిధుల లభ్యత, మార్కెట్ రికవరీ కోసం ఎక్కువ కాలం స్థానం సంపాదించడానికి సంసిద్ధత వంటి అనేక అంశాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఒకవేళ పెట్టుబడిదారుడు తీర్పు పొరపాటు చేస్తే, పెట్టుబడిదారుల అవకాశాల ఖర్చు మరియు అతని పన్ను పరిస్థితి కూడా నిర్ధారించబడతాయి.

పెట్టుబడిదారుడు తన రిస్క్-సర్దుబాటు రాబడిని మెరుగుపరచడానికి వివిధ మార్గాలు ఉన్నాయి. మార్కెట్ అస్థిరత ప్రకారం అతని స్టాక్ స్థానాన్ని సర్దుబాటు చేయడం చాలా సాధారణ మార్గాలలో ఒకటి. అస్థిరత పెరుగుదల సాధారణంగా ఈక్విటీల స్థానం తగ్గడానికి దారితీస్తుంది లేదా దీనికి విరుద్ధంగా ఉంటుంది. పెద్ద నష్టాలను నివారించడానికి మరియు లాభాలను పెంచడానికి ఫండ్ నిర్వాహకులు ఈ వ్యూహాన్ని ఎక్కువగా ఉపయోగిస్తున్నారు.

ఏదేమైనా, ఈ చర్యలు రియల్ టైమ్ ప్రాతిపదికన రిస్క్-సర్దుబాటు రాబడిని లెక్కించవు. ఈ నిష్పత్తులలో ఎక్కువ భాగం, చారిత్రక ప్రమాదాన్ని గణనలో ఉపయోగించుకుంటాయి. చాలా మంది నిపుణులు ఎత్తి చూపిన ప్రాథమిక లొసుగులలో ఇది ఒకటి. నిజ జీవితంలో, పెట్టుబడుల ర్యాంకింగ్‌ను మార్చగల అనేక గుప్త మరియు గుర్తించబడని నష్టాలు ఉండవచ్చు. నిర్దిష్ట నియమాలు లేనందున ఖచ్చితమైన రిస్క్-సర్దుబాటు రాబడిని ఎప్పటికీ లెక్కించలేరు. రిస్క్-అడ్జస్ట్డ్ రిటర్న్ రేటు యొక్క ఉపయోగం యొక్క అంతర్లీన దృగ్విషయం ఏమిటంటే, పెట్టుబడిదారుడు ప్రాథమికంగా ఆకర్షణ యొక్క పరంగా వాటిని అత్యల్ప నుండి అత్యధికంగా ర్యాంక్ చేయవచ్చు.