ఏజెన్సీ బాండ్ (నిర్వచనం, నిర్మాణం) | ఏజెన్సీ బాండ్ యొక్క లక్షణాలు
ఏజెన్సీ బాండ్ నిర్వచనం
ఏజెన్సీ బాండ్ అనేది ప్రభుత్వ సంస్థ జారీ చేసిన బాండ్ మరియు ఇతర బాండ్లతో పోలిస్తే చాలా ద్రవంగా ఉంటుంది. అయినప్పటికీ, అవి సాధారణంగా ఖజానా కంటే తక్కువ ద్రవంగా ఉంటాయి మరియు అదే పూర్తి సమాఖ్య హామీని కలిగి ఉండవు. ట్రెజరీతో పోల్చితే ఏజెన్సీ బాండ్లు అధిక వడ్డీ రేట్లను అందిస్తాయి, అయితే ద్రవ్యత లేకపోవడం కొంతమంది పెట్టుబడిదారులకు అనుచితంగా ఉంటుంది.
ఏజెన్సీ బాండ్ల రకాలు
ఈ క్రిందివి ఏజెన్సీ బాండ్ల రకాలు.
# 1 - ఫెడరల్ గవర్నమెంట్ ఏజెన్సీ జారీ చేసింది
వీటిలో ఫెడరల్ హౌసింగ్ అడ్మినిస్ట్రేషన్ (FHPA), చిన్న వ్యాపార పరిపాలన (SBA), ప్రభుత్వ జాతీయ తనఖా సంఘం (GNMA లేదా గిన్ని మే). ఫెడరల్ ప్రభుత్వ సంస్థలు జారీ చేసిన బాండ్లు సాధారణంగా ట్రెజరీల మాదిరిగానే సమాఖ్య ప్రభుత్వం హామీ ఇస్తాయి.
# 2 - ప్రభుత్వ ప్రాయోజిత సంస్థ జారీ చేసింది
ఫెడరల్ జాతీయ తనఖా సంఘాన్ని కలిగి ఉంటుంది (ఫన్నీ మే), ఫెడరల్ గృహ loan ణం తనఖా (ఫ్రెడ్డీ మాక్), ఫెడరల్ ఫార్మ్ క్రెడిట్ బ్యాంకులు, ఫండింగ్ కార్పొరేషన్ మరియు ఫెడరల్ హోమ్ లోన్ బ్యాంక్. జిఎస్‌ఇ అంటే రుణ లభ్యతను పెంచడానికి మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క లక్ష్య రంగాలకు నిధుల వ్యయాన్ని తగ్గించడానికి సృష్టించబడిన పాక్షిక ప్రభుత్వ సంస్థలు.
ఇది చివరికి పెట్టుబడిదారులకు మూలధన నష్టం యొక్క మొత్తం ప్రమాదాన్ని తగ్గిస్తుంది. ఈ సంస్థలను పర్యవేక్షిస్తారు కాని నేరుగా సమాఖ్య ప్రభుత్వం నిర్వహించదు. ఇవి ప్రైవేటు యాజమాన్యంలో ఉన్నాయి మరియు మూలధన మార్కెట్ రకాలకు ద్రవ్యతను అందించడం ద్వారా లాభాల ఉద్దేశ్యంతో ఏర్పాటు చేయబడతాయి. ఈ విషయంలో, వారు క్యాపిటల్ స్టాక్ మరియు డెట్ సెక్యూరిటీలలో ఎంబిఎస్‌కు హామీ ఇస్తారు, రుణాలు కొనుగోలు చేస్తారు మరియు వాటిని వారి పోర్ట్‌ఫోలియోలో ఉంచుతారు మరియు హామీ మరియు ఇతర సేవలకు ఫీజులను వసూలు చేస్తారు.
ఏజెన్సీ బాండ్ల లక్షణాలు
- ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీల మార్కెట్‌కు ఎక్కువగా గురవుతారు. సబ్‌ప్రైమ్ తనఖా సంక్షోభాల సమయంలో తనఖా డిఫాల్ట్‌లు పెరిగినప్పుడు ఈ సంస్థలు గణనీయమైన నష్టాలను చవిచూశాయి. తదనంతరం, మూలధనాన్ని సమీకరించడంలో మరియు వారి బాధ్యతను నెరవేర్చడంలో వారి అసమర్థత దాదాపుగా కుప్పకూలింది, ఇది యుఎస్ తనఖా రుణాలు మరియు గృహనిర్మాణ మార్కెట్‌ను బాగా దెబ్బతీసింది. చివరికి నివారించడానికి యుఎస్ ప్రభుత్వం వారిని బెయిలౌట్కు బలవంతం చేసింది.
- గిన్ని మే ఇదే విధమైన పనితీరును నిర్వహిస్తారు, అయితే ఇది ప్రభుత్వ సమాఖ్య సంస్థ మరియు అందువల్ల పూర్తి సమాఖ్య హామీని పొందుతుంది, అయితే మిగతా 2 సంస్థలు అలా చేయవు. GSE వలె అవి స్వతంత్రమైనవి మరియు లాభదాయక సంస్థల కోసం నడుస్తున్నాయి. పెట్టుబడిదారులకు మరింత అనుకూలమైన నిబంధనలను అందించమని ప్రోత్సహించే అవ్యక్త సమాఖ్య హామీని వారు ఆనందిస్తారు. 2007 సబ్‌ప్రైమ్ తనఖా సంక్షోభంలో ఇది పరీక్షించబడింది.
- ఫెడరల్ గవర్నమెంట్ ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ రెండింటిలోనూ గణనీయమైన నగదు ఇంజెక్షన్లు చేసింది మరియు సెప్టెంబర్ 2008 లో రెండు సంస్థలను కన్జర్వేటర్‌షిప్‌లో ఉంచారు.
- కన్జర్వేటర్‌గా, US ప్రభుత్వం మరియు FHFA (ఇది దేశం యొక్క ద్వితీయ తనఖా మార్కెట్లను నియంత్రిస్తుంది) ఈ సంస్థలపై వివిధ నియంత్రణలను విధించింది.
ఏజెన్సీ బాండ్ల నిర్మాణం
- స్థిర కూపన్ రేటు ఏజెన్సీ బాండ్లు: ఇది త్రైమాసిక లేదా వార్షిక, సెమీ వార్షిక వంటి క్రమమైన వ్యవధిలో నిర్ణీత వడ్డీ రేటును చెల్లిస్తుంది.
- వేరియబుల్ లేదా ఫ్లోటింగ్ కూపన్ రేట్ ఏజెన్సీ బాండ్లు: వడ్డీ రేట్లు క్రమానుగతంగా సర్దుబాటు చేయబడిన చోట. సర్దుబాట్లు సాధారణంగా ముందుగా నిర్ణయించిన ఫార్ములా ప్రకారం యు.ఎస్. ట్రెజరీ బాండ్ లేదా LIBOR, EURIBOR పై దిగుబడి వంటి కొన్ని రిఫరెన్స్ రేట్లతో అనుసంధానించబడతాయి.
- జీరో-కూపన్ ఏజెన్సీ బాండ్ స్వల్పకాలిక ఫైనాన్సింగ్ అవసరాలను తీర్చడానికి ఏజెన్సీలచే జారీ చేయబడుతుంది మరియు ప్రారంభించినప్పుడు తగ్గింపుతో మరియు పరిపక్వత సమయంలో సమానంగా రీడీమ్ చేయబడుతుంది.
- పిలవబడే ఏజెన్సీ బాండ్లు: వాటిలో ఎక్కువ భాగం పిలవబడనివి మరియు వడ్డీ రేట్ల మార్పులకు సున్నితంగా ఉంటాయి, అనగా వడ్డీ రేట్లు పెరిగినప్పుడు, ఏజెన్సీ బాండ్ ధరలు పడిపోతాయి మరియు దీనికి విరుద్ధంగా. ఈ బాండ్లు ఇతరులకన్నా భిన్నంగా ఉంటాయి, ఎందుకంటే ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర కంటే తక్కువగా ఉన్న కాల్ ధర వద్ద మెచ్యూరిటీకి ముందు జారీ చేసేవారు బాండ్‌ను పిలుస్తారు. వడ్డీ రేట్లు తగ్గుతున్న సమయంలో ఇది సాధారణంగా జరుగుతుంది, ఎందుకంటే తక్కువ వడ్డీ రేటు వద్ద రుణాలు తీసుకోవడం ద్వారా మరియు ఆదాయాన్ని పెట్టుబడిదారులకు తిరిగి చెల్లించడం ద్వారా జారీ చేసినవారికి మునుపటి అధిక వడ్డీ రేటు బాండ్లను తిరిగి పిలవడానికి అవకాశం ఉంటుంది.
ఏజెన్సీ బాండ్ల యొక్క ప్రయోజనాలు
- తక్కువ క్రెడిట్ రిస్క్: యుఎస్ ప్రభుత్వ ఏజెన్సీ బాండ్ల యొక్క పూర్తి విశ్వాసం మరియు క్రెడిట్ హామీని వారు కలిగి లేనప్పటికీ, తక్కువ క్రెడిట్ రిస్క్‌లను కలిగి ఉన్నట్లు గ్రహించారు, ఎందుకంటే అవి ప్రభుత్వ సంస్థ జారీ చేసి హామీ ఇస్తాయి మరియు అవ్యక్తమైన మరియు స్పష్టమైన ప్రభుత్వ హామీని కలిగి ఉంటాయి. వారు విక్రయించే సెక్యూరిటీల యొక్క ఆసక్తులతో పాటు ప్రధాన చెల్లింపులకు కూడా హామీ ఇస్తారు. ఈ ఎంటిటీలన్నీ కలిపి US లో 12 ట్రిలియన్ డాలర్ల తనఖాలో సగం హామీ ఇస్తున్నాయి.
- అధిక రాబడి: అధిక క్రెడిట్ రిస్క్‌లు జతచేయబడినందున అవి ఇతర రకాల బాండ్ల కంటే ఎక్కువ రుణాలు తీసుకునే రేట్లు అందిస్తాయి.
- ఆర్థిక అనుకూలమైన మూలం: ఈ బాండ్లు వ్యవసాయం, చిన్న వ్యాపారం లేదా గృహ కొనుగోలుదారులకు రుణం వంటి ప్రజా విధానానికి సంబంధించిన ప్రాజెక్టులకు ఆర్థిక సహాయం చేయడానికి సహాయపడతాయి. వారు ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క మద్దతును అందిస్తారు, అవి సరసమైన నిధుల వనరులను కనుగొనటానికి కష్టపడవచ్చు.
- ఇన్ఫ్యూస్ లిక్విడిటీ: ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్ యుఎస్ హౌసింగ్ మార్కెట్లో ద్రవ్యతకు మద్దతు ఇస్తున్నారు. ప్రత్యేకంగా, వారు బ్యాంకుల వంటి రుణదాతల నుండి తనఖాలను కొనుగోలు చేసి, వాటిని సెక్యూరిటీలలోకి తిరిగి ప్యాక్ చేసి, పెట్టుబడిదారులకు మరింత విక్రయిస్తారు.
- స్థానిక పన్నుల నుండి మినహాయింపు: చాలా ఏజెన్సీ బాండ్ ఇష్యూల నుండి వచ్చే ఆసక్తి రాష్ట్ర మరియు స్థానిక పన్నుల నుండి మినహాయించబడింది, అయితే పెట్టుబడిదారులు పెట్టుబడి పెట్టడానికి ముందు పన్ను పరిణామాలను అర్థం చేసుకోవడం చాలా ముఖ్యం.
- అధిక క్రెడిట్ రేటింగ్: జారీ చేసే ఏజెన్సీ ఒక ఏజెన్సీ బాండ్‌కు మద్దతు ఇస్తున్నందున, వారు గుర్తింపు పొందిన రేటింగ్ ఏజెన్సీలచే అధిక క్రెడిట్ రేటింగ్‌ను పొందగలుగుతారు మరియు అందువల్ల కొంతమంది దీనిని సమాఖ్య ప్రభుత్వ నైతిక బాధ్యతలుగా చూస్తారు.
ప్రతికూలతలు
- కనీస మూలధన అవసరం: ఏజెన్సీ బాండ్లలో పెట్టుబడి పెట్టడానికి కనీస మూలధన మొత్తానికి పరిమితి ఉంది, అనగా గిన్ని మే ఏజెన్సీ బాండ్లలో కనీస పెట్టుబడి $ 25,000 అవసరం, అంటే చిన్న పెట్టుబడి దస్త్రాలు కలిగిన పెట్టుబడిదారుడు ఈ బాండ్లలో పెట్టుబడి పెట్టలేరు.
- ప్రకృతిలో సంక్లిష్టమైనది- కొన్ని ఏజెన్సీ బాండ్ ఇష్యూలు వాటిని మరింత “నిర్మాణాత్మకంగా” మరియు ప్రకృతిలో సంక్లిష్టంగా చేసే లక్షణాలను కలిగి ఉంటాయి, ఇది ఈ పెట్టుబడుల ద్రవ్యతను మరింత తగ్గిస్తుంది మరియు వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులకు అనుచితంగా చేస్తుంది.
- పూర్తిగా పన్ను విధించదగినది-జెస్సీ ఎంటిటీలు ఫ్రెడ్డీ మాక్ మరియు ఫన్నీ మే వంటి అత్యవసర బాండ్ జారీచేసేవారు స్థానిక లేదా రాష్ట్ర నియంత్రణ ప్రకారం పూర్తిగా పన్ను విధించబడతారు. ఏజెన్సీ బాండ్లను విక్రయించేటప్పుడు మూలధన లాభాలు లేదా నష్టాలు పన్ను నిబంధనల ప్రకారం పన్ను.
ముగింపు
ఏజెన్సీ బాండ్లు వడ్డీ రేటు, లిక్విడిటీ, రీఇన్వెస్ట్‌మెంట్, క్రెడిట్, కాల్, ద్రవ్యోల్బణం, మార్కెట్ మరియు ఇతర స్థిర-ఆదాయ సెక్యూరిటీల మాదిరిగానే ఇతర స్థూల ఈవెంట్ నష్టాలకు లోబడి ఉంటాయి.
