వడ్డీ రేటు యొక్క కాల నిర్మాణం (నిర్వచనం, సిద్ధాంతాలు) | టాప్ 5 రకాలు
వడ్డీ రేటు యొక్క టర్మ్ స్ట్రక్చర్ ఏమిటి?
వడ్డీ రేటు యొక్క నిర్మాణం అనే పదాన్ని వడ్డీ రేట్లు (లేదా బాండ్‌పై దిగుబడి) మరియు విభిన్న మెచ్యూరిటీల మధ్య ఉన్న సంబంధాన్ని వర్ణించే గ్రాఫికల్ ప్రాతినిధ్యంగా నిర్వచించవచ్చు. గ్రాఫ్‌ను “దిగుబడి వక్రత” అంటారు. వడ్డీ రేట్ల నిర్మాణం అనే పదం ఏదైనా ఆర్థిక వ్యవస్థలో భవిష్యత్ రేట్ల పథాన్ని అంచనా వేయడం ద్వారా మరియు సమయం ఆధారంగా దిగుబడిని త్వరగా పోల్చడానికి వీలు కల్పిస్తుంది.
వడ్డీ రేట్ల టర్మ్ స్ట్రక్చర్ రకాలు
ప్రధానంగా, వడ్డీ రేట్ల నిర్మాణం ఈ క్రింది రూపాలను తీసుకోవచ్చు:
# 1 - సాధారణ / సానుకూల దిగుబడి
సాధారణ దిగుబడి వక్రరేఖ సానుకూల వాలును కలిగి ఉంటుంది. స్వల్పకాలిక సెక్యూరిటీలకు విరుద్ధంగా ఎక్కువ రిస్క్ ఎక్స్పోజర్ ఉన్న ఎక్కువ మెచ్యూరిటీ ఉన్న సెక్యూరిటీలకు ఇది నిజం. కాబట్టి హేతుబద్ధంగా, పెట్టుబడిదారుడు అధిక పరిహారం (దిగుబడి) ఆశించేవాడు, తద్వారా సాధారణ సానుకూలంగా వాలుగా ఉన్న దిగుబడి వక్రతకు దారితీస్తుంది.
బాండ్ దిగుబడి లేదా వడ్డీ రేట్లు ఎక్స్-యాక్సిస్‌కు వ్యతిరేకంగా పన్నాగం చేయబడతాయి, అయితే సమయ క్షితిజాలు వై-యాక్సిస్‌పై పన్నాగం చేయబడతాయి.
# 2 - నిటారుగా
నిటారుగా దిగుబడి వక్రరేఖ అనేది సాధారణ దిగుబడి వక్రరేఖ యొక్క మరొక వైవిధ్యం, వడ్డీ రేట్ల పెరుగుదల స్వల్ప పరిపక్వత కలిగిన వాటి కంటే దీర్ఘకాలిక మెచ్యూరిటీ సెక్యూరిటీల కోసం వేగంగా జరుగుతుంది.
# 3 - విలోమ / ప్రతికూల దిగుబడి
భవిష్యత్తులో స్వల్ప పరిపక్వత దిగుబడి కంటే తక్కువ-మెచ్యూరిటీ దిగుబడి వస్తుందని అధిక అంచనా ఉన్నప్పుడు విలోమ వక్రత ఏర్పడుతుంది. విలోమ దిగుబడి వక్రత ఆసన్న ఆర్థిక మందగమనానికి ముఖ్యమైన సూచిక.
# 4 - హంప్డ్ / బెల్-షేప్డ్
ఈ రకమైన వక్రత విలక్షణమైనది మరియు చాలా అరుదు. మీడియం-టర్మ్ మెచ్యూరిటీకి దిగుబడి దీర్ఘకాలిక మరియు స్వల్పకాలిక రెండింటి కంటే ఎక్కువగా ఉందని ఇది సూచించింది, చివరికి మందగమనాన్ని సూచిస్తుంది.
# 5 - ఫ్లాట్
ఫ్లాట్ కర్వ్ దీర్ఘకాలిక, మధ్యకాలిక మరియు స్వల్పకాలిక పరిపక్వతలకు సమానమైన రాబడిని సూచిస్తుంది.
టర్మ్ స్ట్రక్చర్ థియరీస్
నిర్మాణం అనే పదం యొక్క ఏదైనా అధ్యయనం దాని నేపథ్య సిద్ధాంతాలు లేకుండా అసంపూర్ణంగా ఉంటుంది. దిగుబడి వక్రతలు ఎందుకు ఆకారంలో ఉన్నాయో అర్థం చేసుకోవడంలో అవి సంబంధితంగా ఉంటాయి.
# 1 - అంచనాల సిద్ధాంతం / స్వచ్ఛమైన అంచనాల సిద్ధాంతం
భవిష్యత్ స్వల్పకాలిక రేట్లను అంచనా వేయడానికి ప్రస్తుత దీర్ఘకాలిక రేట్లు ఉపయోగించవచ్చని అంచనాల సిద్ధాంతం పేర్కొంది. ఇది ఇతర బంధాల రాబడి కలయికగా ఒక బంధం తిరిగి రావడాన్ని సులభతరం చేస్తుంది. ఉదా. 3 సంవత్సరాల బాండ్ మూడు 1-సంవత్సరాల బాండ్ల మాదిరిగానే తిరిగి వస్తుంది.
# 2 - ద్రవ ప్రాధాన్యత సిద్ధాంతం
ఈ సిద్ధాంతం పెట్టుబడిదారుల ద్రవ్యత ప్రాధాన్యతలపై సాధారణంగా అంగీకరించబడిన అవగాహనను పరిపూర్ణంగా చేస్తుంది. పెట్టుబడిదారులకు స్వల్పకాలిక సెక్యూరిటీల పట్ల సాధారణ పక్షపాతం ఉంటుంది, ఇది దీర్ఘకాలిక సెక్యూరిటీలతో పోలిస్తే అధిక ద్రవ్యత కలిగి ఉంటుంది, ఇది ఒకరి డబ్బును ఎక్కువ కాలం ముడిపెడుతుంది. ఈ సిద్ధాంతం యొక్క ముఖ్య అంశాలు:
- దీర్ఘకాలిక రుణ భద్రత కోసం ధర మార్పు స్వల్పకాలిక రుణ భద్రత కంటే ఎక్కువ.
- దీర్ఘకాలిక బాండ్లపై ద్రవ్య పరిమితులు పెట్టుబడిదారుడు తనకు కావలసినప్పుడు అమ్మకుండా నిరోధిస్తాయి.
- పెట్టుబడిదారుడు అతను బహిర్గతం చేసిన వివిధ నష్టాలను, ప్రధానంగా ధర ప్రమాదం మరియు ద్రవ్య నష్టాన్ని భర్తీ చేయడానికి ప్రోత్సాహకం అవసరం.
- తక్కువ ద్రవ్యత దిగుబడి పెరుగుదలకు దారితీస్తుంది, అయితే ఎక్కువ ద్రవ్యత దిగుబడి తగ్గుతుంది, తద్వారా పైకి మరియు క్రిందికి వాలు వక్రాల ఆకారాన్ని నిర్వచిస్తుంది.
# 3 - మార్కెట్ విభజన సిద్ధాంతం / విభజన సిద్ధాంతం
ఈ సిద్ధాంతం మార్కెట్ యొక్క సరఫరా-డిమాండ్ డైనమిక్స్‌కు సంబంధించినది. దిగుబడి వక్ర ఆకారం క్రింది అంశాలచే నిర్వహించబడుతుంది:
- స్వల్పకాలిక మరియు దీర్ఘకాలిక సెక్యూరిటీల కోసం పెట్టుబడిదారుల ప్రాధాన్యతలు.
- పెట్టుబడిదారుడు తన ఆస్తులు మరియు బాధ్యతల మెచ్యూరిటీలతో సరిపోలడానికి ప్రయత్నిస్తాడు. ఏదైనా అసమతుల్యత మూలధన నష్టానికి లేదా ఆదాయ నష్టానికి దారితీస్తుంది.
- విభిన్న మెచ్యూరిటీలతో ఉన్న సెక్యూరిటీలు అనేక విభిన్న సరఫరా మరియు డిమాండ్ వక్రతలను ఏర్పరుస్తాయి, ఇవి చివరికి తుది దిగుబడి వక్రతను ప్రేరేపిస్తాయి.
- తక్కువ సరఫరా మరియు అధిక డిమాండ్ వడ్డీ రేట్ల పెరుగుదలకు దారితీస్తుంది.
# 4 - ఇష్టపడే నివాస సిద్ధాంతం
ఈ సిద్ధాంతం ప్రకారం, పెట్టుబడిదారుల ప్రాధాన్యతలు వారి రిస్క్ టాలరెన్స్ స్థాయిని బట్టి అనువైనవిగా ఉంటాయి. వారి రిస్క్ ఎక్స్పోజర్ కోసం తగిన పరిహారం ఇస్తే వారు తమ సాధారణ ప్రాధాన్యత వెలుపల బాండ్లలో పెట్టుబడి పెట్టడానికి ఎంచుకోవచ్చు.
దిగుబడి వక్రత యొక్క ఆకారాన్ని నిర్దేశించే కొన్ని ప్రధాన సిద్ధాంతాలు ఇవి, కానీ ఈ జాబితా సమగ్రమైనది కాదు. కీనేసియన్ ఆర్థిక సిద్ధాంతం మరియు ప్రత్యామ్నాయ సిద్ధాంతం వంటి సిద్ధాంతాలు కూడా ప్రతిపాదించబడ్డాయి.
ప్రయోజనాలు
- ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క మొత్తం ఆరోగ్యం యొక్క సూచిక - పైకి వాలుగా మరియు నిటారుగా ఉన్న వక్రత విలోమ, ఫ్లాట్ మరియు హంప్డ్ వక్రతలు మందగమనాన్ని సూచిస్తున్నప్పుడు మంచి ఆర్థిక ఆరోగ్యాన్ని సూచిస్తుంది.
- భవిష్యత్తులో వడ్డీ రేట్లు ఎలా మారవచ్చో తెలుసుకోవడం, పెట్టుబడిదారులు సమాచార నిర్ణయాలు తీసుకోగలుగుతారు.
- ఇది ద్రవ్యోల్బణ సూచికగా కూడా పనిచేస్తుంది.
- రుణ సంస్థలు మరియు పొదుపు రేట్లు నిర్ణయించడంలో సహాయపడటం వలన వడ్డీ రేట్ల నిర్మాణంపై ఆర్థిక సంస్థలకు భారీగా ఆధారపడటం జరుగుతుంది.
- రుణ సెక్యూరిటీలు ఎంత ఎక్కువ ధరతో లేదా తక్కువ ధరలో ఉంటాయనే దానిపై దిగుబడి వక్రతలు ఒక ఆలోచన ఇస్తాయి.
ప్రతికూలతలు
- దిగుబడి కర్వ్ రిస్క్ - మార్కెట్ వడ్డీ రేట్లను బట్టి దిగుబడితో సెక్యూరిటీలను కలిగి ఉన్న పెట్టుబడిదారులు హెడ్జ్ చేయడానికి వక్రరేఖ ప్రమాదాన్ని ఇస్తారు, వారు బాగా-విభిన్నమైన దస్త్రాలను ఏర్పాటు చేయాలి.
- దిగుబడి వక్ర ప్రమాదానికి వ్యతిరేకంగా హెడ్జ్ చేయడానికి మెచ్యూరిటీ మ్యాచింగ్ సూటిగా చేసే పని కాదు మరియు కావలసిన తుది ఫలితాలను ఇవ్వకపోవచ్చు.
పరిమితులు
వడ్డీ రేట్ల నిర్మాణం అనే పదం చివరికి అంచనా వేయబడిన అంచనా మాత్రమే, ఇది ఎల్లప్పుడూ ఖచ్చితమైనది కాకపోవచ్చు, కానీ అది ఎప్పటికి చోటు చేసుకోలేదు.
ముగింపు
వడ్డీ రేట్ల నిర్మాణం అనే పదం ఆర్థిక శ్రేయస్సు యొక్క అత్యంత శక్తివంతమైన అంచనా. గతంలో జరిగిన అన్ని మాంద్యాలు విలోమ దిగుబడి వక్రతలతో ముడిపడి ఉన్నాయి, ఇవి క్రెడిట్ మార్కెట్లో ఎంత ముఖ్యమైన పాత్ర పోషిస్తాయో చూపిస్తుంది. దిగుబడి వక్రతలు ఎప్పుడూ స్థిరంగా ఉండవు. అవి ప్రస్తుత మార్కెట్ మానసిక స్థితిని ప్రతిబింబిస్తూ మారుతూ ఉంటాయి, పెట్టుబడిదారులకు మరియు ఆర్థిక మధ్యవర్తులకు అన్నింటికీ పైన ఉండటానికి సహాయపడతాయి.
