క్రెడిట్ రేటింగ్ ప్రాసెస్ | పూర్తి బిగినర్స్ గైడ్
క్రెడిట్ రేటింగ్ ప్రక్రియ
క్రెడిట్ రేటింగ్ ప్రక్రియ క్రెడిట్ రేటింగ్ ఏజెన్సీ (ప్రాధాన్యంగా థర్డ్ పార్టీ) ఒక బాండ్, స్టాక్, సెక్యూరిటీ లేదా కంపెనీ వివరాలను తీసుకొని వాటిని రేట్ చేయడానికి విశ్లేషించే ప్రక్రియ, తద్వారా ప్రతి ఒక్కరూ ఆ రేటింగ్‌లను పెట్టుబడులుగా ఉపయోగించుకోవచ్చు.
మరో మాటలో చెప్పాలంటే, రుణగ్రహీత తన లేదా ఆమె ఆర్థిక బాధ్యతలను తిరిగి చెల్లించే సామర్థ్యాన్ని అంచనా వేయడం మరియు ఒక వ్యక్తి, సంస్థ మొదలైన వాటి యొక్క విశ్వసనీయతను వివిధ అంశాలను తగిన పరిగణనలోకి తీసుకోవడం ద్వారా అంచనా వేయవచ్చు, ఇది రుణగ్రహీత యొక్క సుముఖత మరియు సామర్థ్యాన్ని సకాలంలో సూచిస్తుంది అతని / ఆమె ఆర్థిక నిబద్ధతను విడుదల చేయండి.
వివరణ
ఏదైనా సంస్థ తన వ్యాపారానికి నిధులు సమకూర్చడానికి రెండు మార్గాలు మాత్రమే ఉన్నాయి - ఈక్విటీ లేదా .ణం. మూలధన నిర్మాణం యొక్క ఈక్విటీ భాగాన్ని మూడు వనరుల నుండి విస్తృతంగా పొందవచ్చు: వ్యాపారంలో పెట్టుబడులు పెట్టే ప్రమోటర్లు, కంపెనీ యొక్క అంతర్గత నగదు ప్రవాహాలు ఈక్విటీకి సంవత్సరాలుగా లభిస్తాయి లేదా IPO (ప్రారంభ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్) / FPO (ఫాలో-ఆన్-పబ్లిక్ సమర్పణ) ఇది ఒక సంస్థ వివిధ ఆర్థిక మార్కెట్లను ట్యాప్ చేస్తుంది.
ఈ మూడింటిలో, ఈక్విటీ సోర్స్ యొక్క చివరి దశ అంటే ఐపిఓ / ఎఫ్‌పిఓకు పెద్ద బ్యాంకులు మరియు బ్రోకర్ హౌస్‌ల శ్రద్ధ అవసరం, వారు సంస్థ యొక్క ఈక్విటీ విలువను సంగ్రహించి ప్రక్రియను నడిపిస్తారు. మరోవైపు, ఏ విధమైన రుణ జారీ అయినా క్రెడిట్ రేటింగ్ ప్రక్రియ నుండి ధ్రువీకరణను కోరుతుంది. వాస్తవానికి, ఈక్విటీ కంటే రుణాలు చౌకగా ఉంటాయి, కంపెనీలు చాలా తరచుగా మరియు కొనసాగుతున్న ప్రాతిపదికన, debt ణాన్ని జారీ చేస్తాయి (మరియు చివరికి తిరిగి చెల్లించాలి), అంటే ఒక సంస్థ యొక్క క్రెడిట్ రేటింగ్ ప్రక్రియ దాని రుణాల పెంపు సామర్థ్యంలో ప్రధాన పాత్ర పోషిస్తుంది.
కంపెనీలు క్రెడిట్ రేటింగ్‌ను ఎందుకు ఎంచుకుంటాయి?
ఇజ్రాయెల్కు చెందిన ప్రపంచంలోని ప్రముఖ జెనెరిక్స్ ఫార్మా కంపెనీ టెవా ఫార్మాస్యూటికల్స్ ఇండస్ట్రీస్ లిమిటెడ్ (లేదా “తేవా”) యుఎస్ మార్కెట్ కోసం దాని drugs షధాలను తయారు చేయడానికి యుఎస్‌లో తయారీ యూనిట్‌ను ఏర్పాటు చేయాలని యోచిస్తోంది. ఈ మూలధన వ్యయానికి నిధులు సమకూర్చడానికి, టెవా యుఎస్ మార్కెట్లో బాండ్ లేదా మోర్గాన్ స్టాన్లీ నుండి బ్యాంక్ లోన్ జారీ చేయాలని యోచిస్తున్నట్లు అనుకుందాం. వాస్తవానికి, రుణదాతలు తన రుణాన్ని తిరిగి చెల్లించే టెవా యొక్క సామర్థ్యాన్ని అంచనా వేయాలనుకుంటున్నారు (సంస్థ యొక్క క్రెడిట్ యోగ్యత అని కూడా పిలుస్తారు). అటువంటి దృష్టాంతంలో, టెవా క్రెడిట్ రేటింగ్ ఏజెన్సీని అడగవచ్చు, మూడీస్ వారికి క్రెడిట్ రేటింగ్ కేటాయించమని చెప్పండి, తద్వారా రుణాలను పెంచడానికి వీలు కల్పిస్తుంది. నాన్-రేటెడ్ కంపెనీ (రుణదాతలకు తెలియని భయాన్ని తీసుకురావడం) మరోవైపు బాహ్య క్రెడిట్ రేటింగ్ ఏజెన్సీచే రేట్ చేయబడిన సంస్థతో పోలిస్తే రుణాలను పెంచడంలో సమస్యలను ఎదుర్కొంటుంది. ఒక సంస్థ యొక్క క్రెడిట్ రేటింగ్, రుణదాతలు తీసుకునే క్రెడిట్ రిస్క్ మొత్తాన్ని సూచిస్తూ సంస్థకు రుణ పరికరాన్ని ధర నిర్ణయించడానికి రుణదాతలకు సహాయపడుతుంది.
తేవాకు కేటాయించిన మూడీస్ రేటింగ్ యొక్క నమూనాలలో ఒకటి క్రింద ఉంది
మూలం: మూడీస్
క్రెడిట్ రేటింగ్ యొక్క ప్రాముఖ్యత
క్రెడిట్ రేటింగ్ దేనిని సూచిస్తుందో ఇప్పుడు అర్థం చేసుకుందాం.
క్రెడిట్ రేటింగ్ సంస్థ తన ఆర్థిక రుణాన్ని నిర్ణీత సమయంలో తిరిగి చెల్లించే సంభావ్యతను నిర్ణయిస్తుంది. రేటింగ్‌లు ఒక నిర్దిష్ట కంపెనీకి కేటాయించబడతాయి లేదా నిర్దిష్ట ఇష్యూ కూడా కావచ్చు.
గ్లోబల్ క్రెడిట్ రేటింగ్ ఏజెన్సీల నుండి ఎస్ & పి, మూడీస్ మరియు ఫిచ్ నుండి క్రెడిట్ రేటింగ్ స్కేల్‌ను వివరించే చార్ట్ క్రింద ఉంది. భారతీయ రేటింగ్ ఏజెన్సీలు ఐసిఆర్ఎ, క్రిసిల్, మరియు ఇండియా రేటింగ్ మరియు పరిశోధన వరుసగా మూడీస్, ఎస్ అండ్ పి మరియు ఫిచ్ యొక్క భారత అనుబంధ సంస్థలు అని గమనించాలి. దీర్ఘకాలిక రేటింగ్‌లు సాధారణంగా ఒక సంస్థకు కేటాయించబడతాయి, అయితే స్వల్పకాలిక రేటింగ్‌లు తప్పనిసరిగా నిర్దిష్ట రుణాలు లేదా రుణ పరికరాల కోసం ఉంటాయి.
- పై చార్టులో అగ్రశ్రేణి రేటింగ్స్ ఆర్థికంగా బలమైన సంస్థలను సూచిస్తాయి.
- నుండి దీర్ఘకాలిక రేటింగ్స్ మూడీస్ విషయంలో Aaa to Baa3 అదేవిధంగా ఎస్ అండ్ పి మరియు ఫిచ్ లలో ఇన్వెస్ట్మెంట్ గ్రేడ్ గా అర్హత సాధించగా, బా 3 కన్నా తక్కువ రేట్ చేసిన కంపెనీలు ఇన్వెస్ట్మెంట్ కాని గ్రేడ్ కేటగిరీకి వస్తాయి (ఇవి డిఫాల్ట్ యొక్క అధిక సంభావ్యతను కలిగి ఉంటాయి).
- పెట్టుబడి-గ్రేడ్ సంస్థ సాధారణంగా తక్కువ స్థాయి పరపతి (/ ణం / ఇబిఐటిడిఎ) మరియు క్యాపిటలైజేషన్ (డెట్ / టోటల్ క్యాపిటల్), బలమైన లిక్విడిటీ (అనగా దాని ఆర్థిక బాధ్యతలను తీర్చగల సామర్థ్యం), బలమైన వ్యాపార ప్రొఫైల్ (ఆయా మార్కెట్లలో ప్రముఖ స్థానాలతో) కలిగి ఉంటుంది. ), బలమైన నగదు ప్రవాహం మరియు తక్కువ చక్రీయత.
- వాస్తవానికి, ఇన్వెస్ట్మెంట్-గ్రేడ్ కంపెనీకి రుణాలు ఇవ్వడానికి తక్కువ ప్రమాదం ఉన్నందున, పెట్టుబడి లేని గ్రేడ్తో పోలిస్తే అటువంటి కంపెనీలకు రుణ వ్యయం తక్కువగా ఉంటుంది.
- అదేవిధంగా, బా 3 రేటెడ్ కంపెనీతో పోలిస్తే బా 3 వద్ద రేట్ చేసిన కంపెనీకి రుణ వ్యయం ఎక్కువ. కంపెనీలు పెట్టుబడి-గ్రేడ్ రేటింగ్‌ను లక్ష్యంగా పెట్టుకుంటాయని for హించటానికి పాయింట్లు లేవు, తద్వారా వారు బ్యాంకు నుండి రుణాలు లేదా ఆర్థిక మార్కెట్ల నుండి బాండ్లను పెంచగలుగుతారు.
క్రెడిట్ రేటింగ్ ప్రాసెస్: తేవా యొక్క ఉదాహరణ
క్రెడిట్ రేటింగ్‌ను అంచనా వేయడానికి మూడీస్‌ను సంప్రదించిన తేవాకు తిరిగి వస్తోంది. ఈ అభ్యర్థన అందిన తరువాత, మూడీస్ టెవాకు క్రెడిట్ రేటింగ్‌ను (సాధారణంగా కొన్ని వారాల సుదీర్ఘ ప్రక్రియ ద్వారా) కేటాయిస్తుంది. తేవాకు క్రెడిట్ రేటింగ్ కేటాయించడం కోసం మూడీస్ చూసే కొన్ని అంశాల గురించి ఆలోచిద్దాం.
మూడీస్ పరిశ్రమ నిపుణుల విశ్లేషకులు క్రెడిట్ రేటింగ్ విధానాన్ని నిర్వహిస్తారు, ఈ క్రింది అంశాల ఆధారంగా తేవా యొక్క వివరణాత్మక విశ్లేషణ:
- వ్యాపార ప్రొఫైల్
- ఆపరేటింగ్ సెగ్మెంట్ మరియు ఇండస్ట్రీ స్టాండింగ్
- వ్యాపార ప్రమాదం
- చారిత్రక పనితీరు విశ్లేషణ
- తోటివారితో పోలిస్తే స్కేల్ మరియు మార్జిన్లు:
- గతంలో రెవెన్యూ మరియు మార్జిన్ డ్రైవర్లు మరియు వారి స్థిరత్వం:
- నగదు ప్రవాహ ఉత్పత్తి సామర్థ్యం:
- బ్యాలెన్స్ షీట్ విశ్లేషణ మరియు లిక్విడిటీ ప్రొఫైల్:
- ఆర్థిక నిష్పత్తులు మరియు తోటివారి విశ్లేషణ:
# 1 - వ్యాపార ప్రొఫైల్
తేవా యొక్క వ్యాపార ప్రొఫైల్, దాని పోటీ, ప్రధాన ఉత్పత్తులు, ఉద్యోగుల సంఖ్య, సౌకర్యాలు, క్లయింట్లు మొదలైనవాటిని అర్థం చేసుకోవడం విశ్లేషకుడు చేసే మొదటి విషయం.
# 2 - ఆపరేటింగ్ విభాగాలు మరియు పరిశ్రమ నిలబడి
- తేవా రెండు విస్తృత విభాగాలలో పనిచేస్తుంది: 1) యొక్క పోర్ట్‌ఫోలియో సాధారణ మందులు (అనగా పేటెంట్లు ఇప్పటికే గడువు ముగిసిన drugs షధాల కాపీకాట్స్), అలాగే 2,) యొక్క నిరాడంబరమైన ఉత్పత్తి పైప్‌లైన్ మూలం మందులు (వీటికి ప్రత్యక్ష పేటెంట్లు ఉన్నాయి).
- మూడీస్ దాని ప్రతి ఆపరేటింగ్ విభాగాలను మరియు వాటి మార్కెట్ స్థానాలను విశ్లేషిస్తుంది. టెవాకు బలమైన జెనెరిక్స్ ఉత్పత్తి పైప్‌లైన్ ఉంది, ఇది యుఎస్ మరియు యూరప్ నుండి ఎక్కువ ఆదాయాన్ని పొందుతుంది మరియు ఈ అభివృద్ధి చెందిన మార్కెట్లలో ప్రముఖ స్థానాలను కలిగి ఉంది, ఇవి ఇప్పటికే జనరిక్స్ వృద్ధిని ప్రోత్సహిస్తున్నాయి.
- యుఎస్ లో ఒబామాకేర్ చట్టం, ఇది యుఎస్ పౌరుల భీమా కవరేజీని పెంచుతుంది, వారి ఆరోగ్య ఖర్చులను తగ్గించడంపై దృష్టి పెట్టాలని కోరుకుంటుంది, అయితే యూరోపియన్ మార్కెట్లు ఆరోగ్య సంరక్షణ ఖర్చులను తగ్గించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంటాయి (కొనసాగుతున్న కష్టతరమైన స్థూల ఆర్థిక పరిస్థితుల కారణంగా) జనరిక్స్ వాడకం.
- అందువల్ల, మొత్తంగా, మూడీస్ టెవా యొక్క జెనెరిక్స్ విభాగాన్ని చాలా అనుకూలంగా చూస్తుందని మేము నమ్ముతున్నాము.
- మరోవైపు, బ్రాండెడ్ విభాగం జెనెరిక్స్ నుండి పోటీకి లోబడి ఉంటుంది (దాని .షధాల పేటెంట్ గడువులను పోస్ట్ చేయండి). వాస్తవానికి, టెవా యొక్క స్క్లెరోసిస్ (కణజాలాల గట్టిపడటానికి సంబంధించిన ఒక వ్యాధి) థెరపీ drug షధ కోపాక్సోన్, దాని ఆదాయంలో% 20% ప్రాతినిధ్యం వహిస్తుంది, అదే ప్రమాదాన్ని ఎదుర్కొంటోంది!
- కోపాక్సోన్ యొక్క version షధం యొక్క ఒక వెర్షన్ ఇప్పటికే గడువు ముగిసింది, అంటే అదే బ్రాండ్ యొక్క చౌకైన జనరిక్ drugs షధాలను మార్కెట్లలో ప్రారంభించవచ్చు, తద్వారా కోపాక్సోన్ మార్కెట్ స్థితిని గణనీయంగా ప్రభావితం చేస్తుంది.
# 3 - వ్యాపార నష్టాలు
- మూడీస్ దాని ప్రతి ఉత్పత్తి విభాగాలను చూస్తుంది మరియు బ్రాండెడ్ పోర్ట్‌ఫోలియోలో గడువు ముగిసిన drugs షధాల నుండి అమ్మకాల నష్టాన్ని పూడ్చడానికి టెవా ప్రారంభించబోయే భవిష్యత్ పోర్ట్‌ఫోలియో (వారి R&D ఖర్చుల రకాన్ని కలిగి ఉంటుంది) కూడా చూస్తుంది.
- ఇంకా, మూడీస్ ఫార్మా పరిశ్రమ నిపుణుడు, టీవా పాల్గొన్న వ్యాజ్యం మరియు సంభావ్య ఆర్థిక ప్రభావం పరంగా వాటి భౌతికత్వం మరియు దాని సౌకర్యాల యొక్క US FDA తనిఖీల పరంగా నియంత్రణ నష్టాలు వంటి అన్ని పరిశ్రమ-నిర్దిష్ట అంశాలను విశ్లేషిస్తుంది (యుఎస్ ఎఫ్డిఎ తమ ఉత్పత్తులను యుఎస్ లో విక్రయించే ఫార్మా కంపెనీలకు అత్యధిక ఉత్పాదక పద్ధతులను కోరుతుందని గమనించాలి).
- అదనంగా, ఒక నిర్దిష్ట ఉత్పత్తికి సంబంధించిన ఏకాగ్రత ప్రమాదాలు (ఇక్కడ ఒక ఉత్పత్తిలో ఇబ్బందులు సంస్థను ఆర్థికంగా ప్రభావితం చేస్తాయి), ఒక నిర్దిష్ట సరఫరాదారు (సరఫరా సమస్య దాని అమ్మకాలను ప్రభావితం చేసే చోట), మరియు నిర్దిష్ట భౌగోళికం (భౌగోళిక రాజకీయ సమస్యలు తలెత్తే చోట) కంపెనీ మరియు పరిశ్రమ-నిర్దిష్ట ప్రాతిపదికన విడిగా విశ్లేషించబడింది.
# 4 - చారిత్రక ఆర్థిక పనితీరు
దీనిలో, సంస్థ యొక్క చారిత్రక పనితీరును విశ్లేషించడానికి ఒక విశ్లేషకుడు వెళ్తాడు. మార్జిన్లు, నగదు చక్రాలు, ఆదాయ వృద్ధి రేట్లు, బ్యాలెన్స్ షీట్ బలం మొదలైనవి లెక్కిస్తోంది.
# 5 - తోటివారితో పోలిస్తే స్కేల్ మరియు మార్జిన్లు:
- తేవా అతిపెద్ద జెనెరిక్స్ సంస్థ మరియు ప్రపంచంలోని టాప్ 15 ce షధ సంస్థలలో ఒకటి. 31 డిసెంబర్ 2015 తో ముగిసిన ఆర్థిక సంవత్సరంలో తేవా 20 బిలియన్ డాలర్ల విలువైన ఆదాయాన్ని ఆర్జించింది లేదా “ఎఫ్‌వై 15”, ఇది సంస్థ యొక్క అధిక ఆర్థిక వ్యవస్థలను సూచిస్తుంది.
- టెవా యొక్క EBITDA మార్జిన్ (2015 లో B 24% EBITDA లో 4 4.7 బిలియన్ డాలర్లు) ప్రపంచంలో అత్యధికంగా ఉంది. వ్యాజ్యం ఛార్జీలను (ఫార్మా కంపెనీల విషయంలో ప్రకృతిలో పనిచేస్తుందని భావించవచ్చు) లేదా పునర్నిర్మాణ ఛార్జీలు (ఇది నిజంగా కొనసాగుతున్నది) అనేదానిపై ఆధారపడి వివిధ రేటింగ్ ఏజెన్సీలు వేర్వేరు EBITDA లెక్కింపుతో రావచ్చు అనేది చర్చనీయాంశం. ప్రకృతి మరియు EBITDA నుండి మినహాయించటానికి అర్ధవంతం కాకపోవచ్చు).
- ఏదేమైనా, టెవాకు తిరిగి రావడం, సంస్థ యొక్క ప్రముఖ మార్జిన్లు మరియు స్కేల్ నిజంగా మూడీస్ నుండి గొప్ప సంబరం పాయింట్లను పొందడంలో సహాయపడుతుంది.
# 6 - గతంలో రెవెన్యూ మరియు మార్జిన్ డ్రైవర్లు మరియు వారి స్థిరత్వం:
- ముందే చెప్పినట్లుగా, కోపాక్సోన్ యొక్క పేటెంట్ గడువు రాబోయే సంవత్సరాల్లో కంపెనీకి ఆదాయాలు మరియు మార్జిన్‌లను గణనీయంగా తగ్గిస్తుంది మరియు మూడీస్ సంస్థ యొక్క భవిష్యత్ ఉత్పత్తి పైప్‌లైన్ నష్టాన్ని ఎలా భరిస్తుందో విశ్లేషించాల్సిన అవసరం ఉంది.
- ఏదేమైనా, మూడీస్ జెనెరిక్స్ విభాగంలో దాని ప్రముఖ స్థానం నుండి సౌకర్యాన్ని పొందుతుందని మేము గమనించాము.
# 7 - నగదు ప్రవాహ ఉత్పత్తి సామర్థ్యం:
- సంస్థ యొక్క నగదు ప్రవాహ ఉత్పత్తి మరియు దాని స్థిరత్వం చూడటానికి ఒక ముఖ్యమైన పరామితి.
- టెవా యొక్క నగదు ప్రవాహాలు దాని రుణానికి (అంటే ప్రధాన మరియు వడ్డీ చెల్లింపులు), కాపెక్స్ మరియు డివిడెండ్లకు సరిపోతాయి.
- అధిక డివిడెండ్ చెల్లింపు నిష్పత్తి (అంటే డివిడెండ్ / నికర ఆదాయం) వంటి వాటాదారు-స్నేహపూర్వక విధానాలతో ఉన్న సంస్థ క్రెడిట్ రేటింగ్ ఏజెన్సీలకు తక్కువ ఇష్టం కలిగిస్తుందని మేము గమనించాము, ఎందుకంటే రుణదాతలు డివిడెండ్ల కంటే రుణ తిరిగి చెల్లించడానికి ఉచిత నగదు ప్రవాహాన్ని ఉపయోగించాలని కోరుకుంటారు. / వాటా తిరిగి కొనుగోలు
# 8 - బ్యాలెన్స్ షీట్ విశ్లేషణ మరియు లిక్విడిటీ ప్రొఫైల్:
- టెవా వద్ద ఉన్న డిస్పెన్సబుల్ నగదు మొత్తాన్ని చూడటానికి మూడీస్ ఆసక్తిగా ఉంటుంది, దాని పని మూలధన అవసరాలకు (కొత్త ప్రయోగానికి ముందు ఉత్పత్తి జాబితాలకు సంబంధించినది మరియు ఫార్మసీల నుండి స్వీకరించదగినవి).
- ఇంకా, మూడీస్ టెవా యొక్క రుణ నిర్మాణం మరియు దాని పరిపక్వత ప్రొఫైల్‌ను విశ్లేషిస్తుంది.
- రుణ వ్యవధిలో పరిపక్వత చెందడానికి మరింత జాగ్రత్త అవసరం, ఎందుకంటే రుణ రుణ విమోచన చెల్లింపులు వాస్తవానికి రోజువారీ కార్యకలాపాలను చేపట్టే సామర్థ్యాన్ని ప్రభావితం చేస్తాయి మరియు దాని విస్తరణ ప్రణాళికలను దెబ్బతీస్తాయి.
- తేవా FYE15 నాటికి మొత్తం 10 బిలియన్ డాలర్ల రుణాన్ని కలిగి ఉంది, ఇది భారీగా అనిపించవచ్చు; ఏదేమైనా, USD4.7 బిలియన్ల EBITDA లో, స్థూల పరపతి నిష్పత్తి (స్థూల రుణ / EBITDA) 2.1x కి వచ్చింది, నికర పరపతి (స్థూల రుణ-నగదు / EBITDA) తక్కువ 0.7x కి వచ్చింది, ఇది సాపేక్షంగా బలంగా ఉందని సూచిస్తుంది ఆర్థిక ప్రొఫైల్.
# 9 - ఆర్థిక నిష్పత్తులు మరియు తోటివారి విశ్లేషణ:
- నిష్పత్తి విశ్లేషణ అనేది ఒకే పరిశ్రమలోని సంస్థలను పోల్చడానికి ఒక ప్రాథమిక మరియు ప్రభావవంతమైన మార్గం.
- రేటింగ్ ఏజెన్సీలు సాధారణంగా ఒకే రకమైన ఫార్మా కంపెనీలను పోల్చదగిన వ్యాపార ప్రొఫైల్‌లతో పోల్చి చూస్తాయి.
- పర్యవసానంగా, మూడీస్ టెవా యొక్క మార్జిన్లు, పరపతి, service ణ సేవా కవరేజ్ నిష్పత్తి, వడ్డీ కవరేజ్ (ఇబిఐటిడిఎ / వడ్డీ వ్యయం) మరియు గేరింగ్ (/ ణం / (డెట్ + ఈక్విటీ)) ను దాని పోటీదారులతో పోల్చి చూస్తుంది (వీటిని కూడా రేట్ చేయవచ్చు) మరియు తేవా యొక్క ఆర్ధిక ప్రొఫైల్ యొక్క బలాన్ని అంచనా వేయడానికి చేరుకోండి.
తేవా యొక్క క్రెడిట్ రేటింగ్
మూడీ క్రెడిట్ రేటింగ్ ప్రక్రియను, దాని ప్రొఫైల్‌ను మరియు తరువాత వివరించిన విధంగా వివిధ పారామితులకు కేటాయించిన వేర్వేరు బరువులకు సంబంధించి టెవా రేటింగ్‌లను అంచనా వేస్తుంది (ఆర్థిక మరియు వ్యాపారం రెండూ). వాస్తవానికి, అవసరమైతే, మూడీస్ టెవా యొక్క ఉత్పాదక సదుపాయాలను కూడా సందర్శించవచ్చు మరియు దాని యొక్క శ్రద్ధను నిర్వహించడానికి (టెవా యొక్క వాస్తవ వాణిజ్య సామర్థ్యాన్ని అంచనా వేయడానికి) నిర్వహణతో కలవవచ్చు. ఇష్యూ-స్పెసిఫిక్ రేటింగ్స్ కోసం, మూడీస్ ఒక నిర్దిష్ట పరికరం కోసం కంపెనీ అందించిన అనుషంగిక నాణ్యతను కూడా విశ్లేషిస్తుంది.
మూడాస్ టెవా యొక్క స్వాభావిక ప్రొఫైల్‌తో వచ్చిన రేటింగ్ మేము గమనించాము ఏప్రిల్ 2015 నాటికి A3.
అయితే, మేము దానిని గమనించాము మూడీస్ జూలై 2015 లో టెవాను ఒక గీత నుండి బా 1 కు మరియు జూలై 2016 లో బా 2 కు తగ్గించింది.
మూడాలో ఒక సంవత్సరంలోపు తేవాను రెండు నోట్ల ద్వారా దిగజార్చడానికి ఏమి కారణమో చూద్దాం.
- ది మొదటి డౌన్గ్రేడ్ అలెర్గాన్ యొక్క జెనెరిక్స్ వ్యాపారాన్ని 40 బిలియన్ డాలర్లకు కొనుగోలు చేయడానికి జూలై 2015 లో టెవా చేసిన ప్రకటన ఆధారంగా.
- ఈ సముపార్జనలో కొంత భాగాన్ని ఈక్విటీ ద్వారా నిధులు సమకూర్చాల్సి ఉండగా, ఈ సముపార్జనకు టెవాకు దాని బ్యాలెన్స్ షీట్లో చాలా అప్పులు అవసరం, ఇది ఒక ప్రొఫార్మా ప్రాతిపదికన 4.3x పరపతి నిష్పత్తికి దారితీసింది (అనగా EBITDA మరియు కొనుగోలు చేసిన అప్పులతో సహా ఎంటిటీ).
- అందువల్ల, ఒక-స్థాయి డౌన్గ్రేడ్ ఆర్థిక మరియు సమైక్యత నష్టాల పెరుగుదల వలన, అధిక ted ణం కారణంగా, అయితే సంస్థ యొక్క మెరుగైన స్థాయిని సముపార్జనతో పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది.
- ది రెండవ డౌన్గ్రేడ్ సముపార్జన పూర్తి చేయడం మరియు అధిక ప్రొఫార్మా పరపతి నిష్పత్తి 4.7x, అలాగే పేటెంట్ కారణంగా అమ్మకాల కోత, కోపాక్సోన్ గడువు ముగుస్తుంది.
రేటింగ్ ఏజెన్సీలు మరియు కంపెనీల మధ్య ఆసక్తి యొక్క సంఘర్షణ
రేటింగ్ ఏజెన్సీలు మరియు రేటింగ్‌ల కోసం వాటిని చెల్లించే సంస్థల మధ్య ఆసక్తి సంఘర్షణ ఉందా అని మీరు ఆశ్చర్యపోవచ్చు.
తేవా వాస్తవానికి మూడీస్ నుండి ఆదాయ వనరుగా ఉన్నందున ఇది అలా అనిపించవచ్చు. అన్నింటికంటే, రేటింగ్ ఏజెన్సీలు వాస్తవానికి వారు చాలా దగ్గరగా మరియు విమర్శనాత్మకంగా అంచనా వేసే సంస్థల నుండి మాత్రమే సంపాదిస్తారు!
అయితే, రేటింగ్ ఏజెన్సీకి, వారి విశ్వసనీయతకు అత్యంత ప్రాముఖ్యత ఉంది.
అల్లెర్గాన్ యొక్క జెనెరిక్స్ వ్యాపారం కొనుగోలు చేసిన తరువాత debt ణం గణనీయంగా పెరగడం ఆధారంగా మూడీస్ టెవాను దిగజార్చకపోతే, అది రుణదాతల నుండి నమ్మకాన్ని కోల్పోయేది, మరియు మూడీ అభిప్రాయం ముందుకు సాగడం విలువైనది కాదు.
క్రెడిట్ రేటింగ్ ఏజెన్సీలు కంపెనీలకు సభ్యత్వాన్ని పొందిన తర్వాత, వారు సంస్థ యొక్క కొత్త పరిణామాల ఆధారంగా సంస్థ యొక్క రేటింగ్‌లను క్రమానుగతంగా పర్యవేక్షించాల్సిన అవసరం ఉంది (పైన పేర్కొన్న సందర్భంలో టెవా కొనుగోలు ప్రకటనతో చూసినట్లుగా), అలాగే పరిశ్రమకు సంబంధించిన ఏవైనా నవీకరణలు (టెవా కేసు ఫార్మాలో), నియంత్రణ మార్పులు మరియు తోటివారు.
ముగింపు
ముగింపులో, రిస్క్-రివార్డ్ నిష్పత్తి కోసం ఒక నిర్దిష్ట ధర వద్ద రుణాలు ఇవ్వడానికి రుణదాతలు క్రెడిట్ రేటింగ్ ఏజెన్సీలపై ఎక్కువగా ఆధారపడతారు. అందువల్ల, రేటింగ్ ఏజెన్సీలు అభిప్రాయాల యొక్క సరసతను, భవిష్యత్తులో సంభావ్య పరిణామాల కోసం హాక్-ఐడ్ విధానాన్ని, అలాగే వారు మదింపు చేస్తున్న సంస్థకు నిష్పాక్షికమైన క్రెడిట్ రేటింగ్‌లను నిర్ధారించాల్సిన అవసరం ఉంది. కార్పొరేట్ రుణాల యొక్క వివిధ సందర్భాల్లో, బ్యాంకులు క్రెడిట్ విశ్లేషణను నిర్వహిస్తాయి, ఎందుకంటే వారు బాహ్య క్రెడిట్ ఏజెన్సీలపై ఆధారపడకూడదనుకుంటారు మరియు సంస్థ యొక్క క్రెడిట్పై వారి స్వంత అభిప్రాయాన్ని ఏర్పరుస్తారు. ఏదేమైనా, ఇటీవల భారతదేశంలో పెరుగుతున్న ఎన్‌పిఎలు (నిరర్ధక ఆస్తులు) వెలుగులోకి వస్తున్నట్లుగా, కార్పొరేట్‌కు రుణాలు ఇచ్చేటప్పుడు బ్యాంకులు మరింత జాగ్రత్తగా ఉండాలి.
