పదునైన నిష్పత్తి | ఎక్సెల్ ఉదాహరణలతో సమగ్ర గైడ్
పదునైన నిష్పత్తి నిర్వచనం
పదునైన నిష్పత్తి విలియం ఎఫ్. షార్ప్ చేత అభివృద్ధి చేయబడిన నిష్పత్తి మరియు పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క అస్థిరత (ప్రామాణిక విచలనం) యొక్క యూనిట్కు, రిటర్న్ యొక్క రిస్క్-ఫ్రీ రేటుపై పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క అదనపు సగటు రాబడిని పొందడానికి పెట్టుబడిదారులు ఉపయోగిస్తారు.
వివరణ
పోర్ట్‌ఫోలియోలో మొత్తం రాబడిని గుర్తించడానికి షార్ప్ రేషియో ఒక క్లిష్టమైన భాగం. ఇది రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ కంటే ఎక్కువ సంపాదించిన సగటు రిటర్న్. పెట్టుబడి యొక్క రిస్క్ కాంపోనెంట్ కోసం సర్దుబాటు చేయడం ద్వారా పనితీరును పరిశీలించడానికి ఇది ఒక మార్గం. షార్ప్ నిష్పత్తి ఒక ఆస్తి తిరిగి రావడం పెట్టుబడిదారుడికి తీసుకున్న నష్టానికి ఎంతవరకు పరిహారం ఇస్తుందో వివరిస్తుంది. ఉమ్మడి బెంచ్‌మార్క్‌తో రెండు ఆస్తులను పోల్చినప్పుడు, ఎక్కువ షార్ప్ రేషియో అందించేది అదే స్థాయిలో రిస్క్ వద్ద అనుకూలమైన పెట్టుబడి అవకాశంగా సూచించబడుతుంది.
మీరు పై పట్టికను పరిశీలిస్తే, పిఆర్‌డబ్ల్యుసిఎక్స్ 1.48 కంటే ఎక్కువ షార్ప్ నిష్పత్తిని కలిగి ఉందని మరియు దాని సమూహంలో ఉత్తమ ఫండ్ అని మీరు చూస్తారు.
షార్ప్ రేషియో, ఇతర గణిత నమూనా వలె, సరైనది కావాల్సిన డేటా యొక్క ఖచ్చితత్వంపై ఆధారపడుతుంది. రాబడిని సున్నితంగా మార్చడం ద్వారా ఆస్తుల పెట్టుబడి పనితీరును పరిశీలిస్తున్నప్పుడు, షార్ప్ నిష్పత్తి ఫండ్ రిటర్న్స్ కాకుండా అంతర్లీన ఆస్తుల పనితీరు నుండి తీసుకోబడుతుంది. ఈ నిష్పత్తి ట్రైనర్ రేషియోస్ మరియు జెసన్ యొక్క ఆల్ఫాస్‌తో పాటు వివిధ దస్త్రాలు లేదా ఫండ్ నిర్వాహకుల పనితీరును ర్యాంక్ చేయడానికి ఉపయోగిస్తారు.
ఫార్ములా
1966 లో, విలియం షార్ప్ ఈ నిష్పత్తిని అభివృద్ధి చేశాడు, దీనిని మొదట దీనిని "రివార్డ్-టు-వేరియబిలిటీ" నిష్పత్తి అని పిలుస్తారు, దీనిని తరువాతి విద్యావేత్తలు మరియు ఫైనాన్షియల్ ఆపరేటర్లు షార్ప్ రేషియో అని పిలుస్తారు. చివరికి ఇది క్రింద ఇవ్వబడిన వరకు ఇది అనేక విధాలుగా నిర్వచించబడింది:
షార్ప్ రేషియో ఫార్ములా = (Return హించిన రిటర్న్ - రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ రేటు) / ప్రామాణిక విచలనం (అస్థిరత)
మనం అర్థం చేసుకోవలసిన కొన్ని అంశాలు:
- రిటర్న్స్ - రాబడి రోజువారీ, వార, నెలవారీ లేదా వార్షికంగా వివిధ పౌన encies పున్యాలు కావచ్చు, పంపిణీ సాధారణంగా వ్యాప్తి చెందుతున్నంతవరకు ఈ రాబడిని ఖచ్చితమైన ఫలితాల కోసం వార్షికంగా పొందవచ్చు. ఎత్తైన శిఖరాలు వంటి అసాధారణ పరిస్థితులు, పంపిణీపై వక్రీకరణ నిష్పత్తికి సమస్య ప్రాంతంగా ఉంటుంది, ఎందుకంటే ఈ సమస్యలు ఉన్నప్పుడు ప్రామాణిక విచలనం అదే ప్రభావాన్ని కలిగి ఉండదు.
- రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ రేటు - ప్రమాదకర ఆస్తి కారణంగా కలిగే అదనపు ప్రమాదానికి ఒకరు సరిగ్గా పరిహారం ఇస్తున్నారో లేదో అంచనా వేయడానికి ఇది ఉపయోగించబడుతుంది. సాంప్రదాయకంగా, ఆర్ధిక నష్టం లేని రాబడి రేటు అతి తక్కువ వ్యవధి కలిగిన ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలు (ఉదా. యుఎస్ ట్రెజరీ బిల్లు). అటువంటి భద్రత యొక్క వైవిధ్యంలో తక్కువ అస్థిరత ఉన్నప్పటికీ, అటువంటి సెక్యూరిటీలు సమాన వ్యవధి గల ఇతర సెక్యూరిటీలతో సరిపోలాలని వాదించవచ్చు.
- ప్రామాణిక విచలనం - ఇది ఇచ్చిన వేరియబుల్స్ సమితి నుండి ఎన్ని యూనిట్లు సమూహం యొక్క సగటు సగటు నుండి భిన్నంగా ఉన్నాయో వ్యక్తీకరించే పరిమాణం. రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్‌పై ఈ అదనపు రాబడిని లెక్కించిన తర్వాత, దానిని కొలిచే ప్రమాదకర ఆస్తి యొక్క ప్రామాణిక విచలనం ద్వారా విభజించాలి. ఎక్కువ సంఖ్య, ఆకర్షణీయమైన పెట్టుబడి రిస్క్ / రిటర్న్ కోణం నుండి కనిపిస్తుంది. అయినప్పటికీ, ప్రామాణిక విచలనం గణనీయంగా పెద్దది కాకపోతే, పరపతి భాగం నిష్పత్తిని ప్రభావితం చేయకపోవచ్చు. న్యూమరేటర్ (రిటర్న్) మరియు హారం (ప్రామాణిక విచలనం) రెండింటినీ ఎటువంటి సమస్యలు లేకుండా రెట్టింపు చేయవచ్చు.
ఉదాహరణ
క్లయింట్ ‘ఎ’ ప్రస్తుతం పోర్ట్‌ఫోలియోలో పెట్టుబడి పెట్టిన 50,000 450,000 ను 12% రాబడి మరియు 10% అస్థిరతతో కలిగి ఉంది. సమర్థవంతమైన పోర్ట్‌ఫోలియో 17% రాబడి మరియు 12% అస్థిరతను కలిగి ఉంది. ప్రమాద రహిత వడ్డీ రేటు 5%. షార్ప్ నిష్పత్తి అంటే ఏమిటి?
షార్ప్ రేషియో ఫార్ములా = (Return హించిన రిటర్న్ - రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ రేటు) / ప్రామాణిక విచలనం (అస్థిరత)
పదునైన నిష్పత్తి = (0.12-0.05) /0.10 = 70% లేదా 0.7x
ఎక్సెల్ లో షార్ప్ రేషియో లెక్కిస్తోంది
ఫార్ములా ఎలా పనిచేస్తుందో ఇప్పుడు మనకు తెలుసు, ఎక్సెల్ లో షార్ప్ రేషియోని లెక్కిద్దాం.
దశ 1 - రాబడిని పట్టిక ఆకృతిలో పొందండి
మొదటి దశలో మీరు విశ్లేషించదలిచిన మ్యూచువల్ ఫండ్ యొక్క పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క రాబడి కోసం ఏర్పాట్లు చేస్తారు. కాల వ్యవధి నెలవారీ, త్రైమాసిక లేదా వార్షికంగా ఉంటుంది. దిగువ పట్టిక మ్యూచువల్ ఫండ్ యొక్క వార్షిక రాబడిని అందిస్తుంది.
దశ 2 - పట్టికలో రిస్క్ ఫ్రీ రిటర్న్ వివరాలను పొందండి
దిగువ ఉన్న ఈ పట్టికలో, 15 సంవత్సరాల వ్యవధిలో ప్రమాద రహిత రాబడి 3.0% అని నేను made హించాను. అయితే, ప్రతి సంవత్సరం ప్రమాద రహిత రేటు మారవచ్చు మరియు మీరు ఆ సంఖ్యను ఇక్కడ ఉంచాలి.
దశ 3 - అదనపు రాబడిని కనుగొనండి
ఎక్సెల్ లో షార్ప్ నిష్పత్తిని లెక్కించడంలో మూడవ దశ పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క అదనపు రాబడిని కనుగొనడం. మా విషయంలో, అదనపు రాబడి వార్షిక రిటర్న్స్ - రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్.
దశ 4 - వార్షిక రాబడి యొక్క సగటును కనుగొనండి.
ఎక్సెల్ లో షార్ప్ నిష్పత్తిని లెక్కించడంలో నాల్గవ దశ వార్షిక రాబడి యొక్క సగటును కనుగొనడం. పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క సగటును కనుగొనడానికి మీరు ఎక్సెల్ ఫార్ములా AVERAGE ని ఉపయోగించవచ్చు. మా ఉదాహరణలో, మేము సగటున 12.09% రాబడిని పొందుతాము.
దశ 5 - అదనపు రాబడి యొక్క ప్రామాణిక విచలనాన్ని కనుగొనండి
అదనపు రాబడి యొక్క ప్రామాణిక విచలనాన్ని కనుగొనడానికి, మీరు క్రింద ఇచ్చిన విధంగా ఎక్సెల్ ఫార్ములా STDEV ను ఉపయోగించవచ్చు.
దశ 6 - పదునైన నిష్పత్తిని లెక్కించండి
ఎక్సెల్ లో షార్ప్ నిష్పత్తిని లెక్కించడానికి చివరి దశ సగటు రిటర్న్స్ ను ప్రామాణిక విచలనం ద్వారా విభజించడం. మేము నిష్పత్తి = 12.09% / 8.8% = 1.37x
మేము నిష్పత్తి = 12.09% / 8.8% = 1.37x
పదునైన నిష్పత్తిని ఉపయోగించడం వల్ల కలిగే ప్రయోజనాలు
# 1 - కొత్త ఆస్తి చేరికను పోల్చడానికి మరియు విరుద్ధంగా పదునైన నిష్పత్తి సహాయపడుతుంది
పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క మొత్తం రిస్క్-రిటర్న్ లక్షణాల యొక్క వైవిధ్యాన్ని క్రొత్త ఆస్తి లేదా ఒక తరగతి ఆస్తి జోడించినప్పుడు పోల్చడానికి ఇది ఉపయోగించబడుతుంది.
- ఉదాహరణకు, ఒక పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్ 0.81 యొక్క షార్ప్ నిష్పత్తిని కలిగి ఉన్న తన ప్రస్తుత 80/20 ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ పోర్ట్‌ఫోలియో స్టాక్స్‌కు కమోడిటీస్ ఫండ్ కేటాయింపును చేర్చడాన్ని పరిశీలిస్తున్నారు.
- కొత్త పోర్ట్‌ఫోలియో కేటాయింపు 40/40/20 స్టాక్స్, బాండ్లు మరియు డెట్ ఫండ్ కేటాయింపు అయితే, షార్ప్ నిష్పత్తి 0.92 కి పెరుగుతుంది.
వస్తువుల ఫండ్ పెట్టుబడి స్వతంత్రంగా బహిర్గతం అస్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, ఈ సందర్భంలో, ఇది వాస్తవానికి సంయుక్త పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క రిస్క్-రిటర్న్ లక్షణం యొక్క మెరుగుదలకు దారితీస్తుంది మరియు తద్వారా మరొక ఆస్తిలో వైవిధ్యీకరణ ప్రయోజనాన్ని జోడిస్తుంది. ఇప్పటికే ఉన్న పోర్ట్‌ఫోలియోకు తరగతి. పోర్ట్‌ఫోలియో ఆరోగ్యంపై ప్రతికూల ప్రభావాన్ని చూపుతుంటే, ఫండ్ కేటాయింపును తరువాతి దశలో మార్చవలసి ఉంటుందని జాగ్రత్తగా విశ్లేషణలో పాల్గొనాలి. కొత్త పెట్టుబడి యొక్క అదనంగా నిష్పత్తి తగ్గింపుకు దారితీస్తుంటే, దానిని పోర్ట్‌ఫోలియోలో చేర్చకూడదు.
# 2 - రిస్క్ రిటర్న్ పోలికలో షార్ప్ రేషియో సహాయపడుతుంది
ఈ నిష్పత్తి పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క అధిక రాబడి జాగ్రత్తగా పెట్టుబడి నిర్ణయం తీసుకోవటం వల్ల జరిగిందా లేదా తీసుకున్న అనవసర నష్టాల ఫలితమేనా అనే దానిపై మార్గదర్శకత్వాన్ని కూడా అందిస్తుంది. ఒక వ్యక్తి ఫండ్ లేదా పోర్ట్‌ఫోలియో తన తోటివారి కంటే ఎక్కువ రాబడిని పొందగలిగినప్పటికీ, ఆ అధిక రాబడి అనవసరమైన నష్టాలతో రాకపోతే అది సహేతుకమైన పెట్టుబడి మాత్రమే. పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క షార్ప్ నిష్పత్తి ఎంత ఎక్కువగా ఉంటే, దాని పనితీరు ప్రమాద కారకాన్ని కారకం చేస్తుంది. ప్రతికూల షార్ప్ నిష్పత్తి భద్రత విశ్లేషించబడటం కంటే తక్కువ ప్రమాదకర ఆస్తి మెరుగ్గా పనిచేస్తుందని సూచిస్తుంది.
రిస్క్-రిటర్న్ పోలిక యొక్క ఉదాహరణను తీసుకుందాం.
పోర్ట్‌ఫోలియో A ను 0.15 యొక్క ప్రామాణిక విచలనం తో 12% రాబడిని కలిగి ఉంటుందని భావిస్తున్నారు. సుమారు 1.5% బెంచ్ మార్క్ రాబడిని uming హిస్తే, రాబడి రేటు (R) 0.12, Rf 0.015 మరియు ‘s’ 0.15 అవుతుంది. నిష్పత్తి (0.12 - 0.015) /0.15 గా చదవబడుతుంది, ఇది 0.70 కు లెక్కిస్తుంది. అయితే, ఈ సంఖ్యను మరొక పోర్ట్‌ఫోలియోతో పోల్చినప్పుడు అర్ధమవుతుంది పోర్ట్‌ఫోలియో ‘బి’
పోర్ట్‌ఫోలియో ‘ఎ’ కంటే పోర్ట్‌ఫోలియో ‘బి’ ఎక్కువ వైవిధ్యాన్ని చూపిస్తే, అదే రాబడిని కలిగి ఉంటే, అది పోర్ట్‌ఫోలియో నుండి తిరిగి వచ్చే రేటుతో ఎక్కువ ప్రామాణిక విచలనాన్ని కలిగి ఉంటుంది. పోర్ట్‌ఫోలియో B యొక్క ప్రామాణిక విచలనం 0.20 అని uming హిస్తే, సమీకరణం (0.12 - 0.015) / 0.15 గా చదవబడుతుంది. ఈ పోర్ట్‌ఫోలియోకు షార్ప్ నిష్పత్తి 0.53 ఉంటుంది, ఇది పోర్ట్‌ఫోలియో ‘ఎ’ తో పోలిస్తే తక్కువగా ఉంటుంది. రెండు పెట్టుబడులు ఒకే రాబడిని ఇస్తున్నాయనే వాస్తవాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకుంటే ఇది ఆశ్చర్యకరమైన ఫలితం కాకపోవచ్చు, కానీ ‘బి’ కి ఎక్కువ ప్రమాదం ఉంది. సహజంగానే, అదే రిటర్న్ అందించే తక్కువ రిస్క్ ఉన్నది ఇష్టపడే ఎంపిక.
షార్ప్ నిష్పత్తిపై విమర్శలు
షార్ప్ నిష్పత్తి మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియో నష్టాలకు ప్రత్యామ్నాయంగా హారం లో రాబడి యొక్క ప్రామాణిక విచలనాన్ని ఉపయోగిస్తుంది, రాబడి సమానంగా పంపిణీ చేయబడుతుందనే with హతో. గత ఆర్థిక పరీక్ష కొన్ని ఆర్ధిక ఆస్తుల నుండి వచ్చే రాబడి సాధారణ పంపిణీ నుండి వైదొలగవచ్చని, ఫలితంగా షార్ప్ నిష్పత్తి యొక్క సంబంధిత వివరణలు తప్పుదారి పట్టించవచ్చని తేలింది.
ఈ నిష్పత్తిని వివిధ ఫండ్ నిర్వాహకులు వారి స్పష్టమైన రిస్క్-సర్దుబాటు రాబడిని పెంచడానికి ప్రయత్నించడం ద్వారా మెరుగుపరచవచ్చు, వీటిని ఈ క్రింది విధంగా అమలు చేయవచ్చు:
- కొలవవలసిన సమయ వ్యవధిని పెంచడం: ఇది అస్థిరత యొక్క తక్కువ సంభావ్యతకు దారితీస్తుంది. ఉదాహరణకు, రోజువారీ రాబడి యొక్క వార్షిక ప్రామాణిక విచలనం సాధారణంగా వారపు రాబడి కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది, ఇది నెలవారీ రాబడి కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది. ఎక్కువ సమయం వ్యవధి, స్పష్టమైన చిత్రం మొత్తం పనితీరును ప్రభావితం చేసే ఏవైనా ఒక్క-ఆఫ్ కారకాలను మినహాయించాలి.
- నెలవారీ రాబడి యొక్క సమ్మేళనం కానీ ఇటీవల లెక్కించిన ఈ నెలవారీ రాబడిని మినహాయించి ప్రామాణిక విచలనాన్ని గణించడం.
- పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క డబ్బును విక్రయించడం మరియు కొనుగోలు చేయడం: ఇటువంటి వ్యూహం చాలా సంవత్సరాలు చెల్లించకుండా ఎంపికల ప్రీమియాన్ని వసూలు చేయడం ద్వారా రాబడిని పెంచుతుంది. డిఫాల్ట్ రిస్క్, లిక్విడిటీ రిస్క్ లేదా ఇతర రకాల విస్తృత-వ్యాప్తి ప్రమాదాలను సవాలు చేసే వ్యూహాలు పైకి పక్షపాత షార్ప్ నిష్పత్తిని నివేదించే సామర్థ్యాన్ని కలిగి ఉంటాయి.
- రాబడిని సున్నితంగా చేయడం: కొన్ని ఉత్పన్న నిర్మాణాలను ఉపయోగించడం, తక్కువ ద్రవ ఆస్తుల మార్కెట్‌కు సక్రమంగా గుర్తించడం లేదా నెలవారీ లాభాలు లేదా నష్టాలను తక్కువ అంచనా వేసే కొన్ని ధర నమూనాలను ఉపయోగించడం వల్ల ఆశించిన అస్థిరతను తగ్గించవచ్చు.
- విపరీతమైన రాబడిని తొలగిస్తోంది: చాలా ఎక్కువ లేదా చాలా తక్కువ రాబడి ఏదైనా పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క నివేదించబడిన ప్రామాణిక విచలనాన్ని పెంచుతుంది ఎందుకంటే ఇది సగటు నుండి దూరం. అటువంటప్పుడు, ప్రామాణిక విచలనాన్ని తగ్గించడానికి మరియు ఫలితాలను ప్రభావితం చేయడానికి ప్రతి సంవత్సరం విపరీతమైన చివరలను (ఉత్తమ మరియు చెత్త) నెలవారీ రాబడిని తొలగించడానికి ఫండ్ మేనేజర్ ఎంచుకోవచ్చు, ఎందుకంటే అటువంటి వన్-ఆఫ్ పరిస్థితి మొత్తం సగటును ప్రభావితం చేస్తుంది.
ఎక్స్-యాంటె మరియు ఎక్స్-పోస్ట్ షార్ప్ రేషియో
షార్ప్ నిష్పత్తి అనేకసార్లు సవరించబడింది, అయితే ఉపయోగించిన రెండు సాధారణ రూపాలు ఎక్స్-యాంటె (భవిష్యత్ రాబడి మరియు వ్యత్యాసం యొక్క అంచనా) మరియు ఎక్స్-పోస్ట్ (గత రిటర్న్ వైవిధ్యం యొక్క విశ్లేషణ).
- పూర్వ-షార్ప్ నిష్పత్తి అంచనాలు చాలా సులభం నమూనాలను అంచనా వేయండి ఇలాంటి పెట్టుబడి కార్యకలాపాల యొక్క గత పనితీరును పరిశీలించిన తరువాత.
- మాజీ పోస్ట్ షార్ప్ నిష్పత్తి ఇచ్చిన వ్యవధిలో ఆ రాబడి ఎంత వైవిధ్యంగా ఉందో, రాబడి ఎంత ఎక్కువగా ఉందో కొలుస్తుంది. మరింత ప్రత్యేకంగా, ఇది ఆ రాబడి యొక్క చారిత్రక వైవిధ్యం (ప్రామాణిక విచలనం) కు వ్యతిరేకంగా అవకలన రాబడి యొక్క నిష్పత్తి (పెట్టుబడిపై రాబడి మరియు బెంచ్ మార్క్ పెట్టుబడి మధ్య వ్యత్యాసం).
ముగింపు
షార్ప్ నిష్పత్తి పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క పనితీరు యొక్క ప్రామాణిక కొలత. దాని సరళత మరియు వ్యాఖ్యాన సౌలభ్యం కారణంగా, ఇది అత్యంత ప్రాచుర్యం పొందిన సూచికలలో ఒకటి. దురదృష్టవశాత్తు, చాలా మంది వినియోగదారులు అనుచిత ఫలితానికి దారితీసే ump హలను మరచిపోతారు. మార్కెట్లో ఒక నిర్ణయానికి వచ్చే ముందు సమానమైన పనితీరు చర్యలతో రాబడుల పంపిణీని లేదా ఫలితాల ధ్రువీకరణను మీరు పరిశీలించాలి.
