FCFE - ఈక్విటీకి ఉచిత నగదు ప్రవాహాన్ని లెక్కించండి (ఫార్ములా, ఉదాహరణ)

FCFE (ఈక్విటీకి ఉచిత నగదు ప్రవాహం) అంటే ఏమిటి?

ఈక్విటీకి ఉచిత నగదు ప్రవాహం పెట్టుబడిదారులకు అందుబాటులో ఉన్న మొత్తం నగదు; ఇది సంస్థ యొక్క ఈక్విటీ వాటాదారులు, ఇది అన్ని పెట్టుబడులు, అప్పులు, ఆసక్తులు చెల్లించిన తర్వాత కంపెనీకి ఉన్న మొత్తం.

వివరించారు

ఈక్విటీకి FCFE లేదా ఉచిత నగదు ప్రవాహం స్టాక్ యొక్క సరసమైన ధరను లెక్కించడానికి డిస్కౌంట్ క్యాష్ ఫ్లో వాల్యుయేషన్ విధానాలలో (FCFF తో పాటు) ఒకటి. ఇది ఒక సంస్థ తన వాటాదారులకు ఎంత "నగదు" తిరిగి ఇవ్వగలదో కొలుస్తుంది మరియు పన్నులు, మూలధన వ్యయం మరియు రుణ నగదు ప్రవాహాలను జాగ్రత్తగా చూసుకున్న తరువాత లెక్కించబడుతుంది.

అదనంగా, ఫ్రీ క్యాష్ ఫ్లో టు ఈక్విటీ మోడల్ చాలా పోలి ఉంటుంది DDM (ఇది సంస్థ యొక్క ఈక్విటీ విలువను నేరుగా లెక్కిస్తుంది). దురదృష్టవశాత్తు, డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ వంటి వివిధ పరిమితులను FCFE మోడల్ కలిగి ఉంది. ఉదాహరణకు, సంస్థ యొక్క పరపతి అస్థిరత లేని సందర్భాల్లో మాత్రమే ఇది ఉపయోగపడుతుంది మరియు మారుతున్న రుణ పరపతి ఉన్న సంస్థలకు ఇది వర్తించదు.

చాలా ముఖ్యమైనది - FCFE ఎక్సెల్ మూసను డౌన్‌లోడ్ చేయండి

అలీబాబా ఎఫ్‌సిఎఫ్‌ఇ వాల్యుయేషన్‌తో పాటు ఎక్సెల్‌లో ఎఫ్‌సిఎఫ్‌ఇని లెక్కించడం నేర్చుకోండి

FCFE ఫార్ములా

నికర ఆదాయంతో ప్రారంభమయ్యే ఈక్విటీ ఫార్ములాకు ఉచిత నగదు ప్రవాహం.

FCFE ఫార్ములా = నికర ఆదాయం + తరుగుదల & రుణ విమోచన + WC + కాపెక్స్ + నికర రుణాలు

FCFE ఫార్ములా	అదనపు వ్యాఖ్యలు
నికర ఆదాయం	వడ్డీ వ్యయం చెల్లించిన తరువాత నికర ఆదాయం. నికర ఆదాయాన్ని నేరుగా ఆదాయ ప్రకటన నుండి తీసుకోవచ్చు. ఇన్-డైరెక్ట్ పద్ధతిని ఉపయోగించి CFO తయారు చేయబడితే మీరు దీన్ని ఆపరేషన్ల నుండి నగదు ప్రవాహంలో కనుగొనవచ్చు
(+) తరుగుదల & రుణ విమోచన	నగదు రహిత ఛార్జీలన్నింటినీ తిరిగి జోడించండి సాధారణంగా, ఈ సంఖ్య ఆదాయ ప్రకటనలలో కనిపిస్తుంది. కొన్ని కంపెనీలలో, డీప్రికేషన్ & రుణ విమోచన హెడ్ విడిగా ఇవ్వబడదు, ఎందుకంటే ఈ ఖర్చులు అమ్ముడైన వస్తువుల వ్యయం, SG & A మీరు నగదు ప్రవాహ ప్రకటనల (CFO) నుండి తరుగుదల & రుణ విమోచన గణాంకాలను కనుగొనవచ్చు.
(+/-) వర్కింగ్ క్యాపిటల్‌లో మార్పులు	దయచేసి ఈ నగదు low ట్‌ఫ్లో లేదా ఇన్‌ఫ్లో అని గమనించండి. వర్కింగ్ క్యాపిటల్‌లో ప్రధానంగా ఇన్వెంటరీ, స్వీకరించదగినవి, చెల్లించదగినవి ఉన్నాయి. మీరు ఈ ఫార్ములాలో పెరిగిన బాధ్యతలను కూడా చేర్చవచ్చు. వర్కింగ్ క్యాపిటల్‌లో మార్పులలో స్వల్పకాలిక రుణాన్ని ఇక్కడ చేర్చలేదు
(-) కాపెక్స్	సూచనలో అమ్మకాలు మరియు మార్జిన్‌లకు మద్దతు ఇవ్వడానికి అవసరమైన క్యాప్‌ఎక్స్ స్థాయిలను నిర్ణయించడంలో కీలకం పెట్టుబడుల నుండి నగదు ప్రవాహం నుండి ఈ సంఖ్య చాలా తేలికగా ఉంటుంది. దయచేసి మూలధన వ్యయం మాత్రమే తీసుకోబడదని గమనించండి; మేము "అసంపూర్తిగా అదనంగా" కూడా కలిగి ఉండాలి. సాఫ్ట్‌వేర్ / నాలెడ్జ్-ఆధారిత వ్యాపారాలకు అసంభవం ముఖ్యమైనది.
(+/-) నికర రుణాలు	పని మూలధనం వలె, ఈ సంఖ్య కూడా low ట్‌ఫ్లో లేదా ఇన్‌ఫ్లో కావచ్చు. ఇందులో స్వల్పకాలిక రుణంతో పాటు దీర్ఘకాలిక రుణం కూడా ఉన్నాయి. నికర సంఖ్యను ఖచ్చితంగా చేర్చండి, అనగా,జారీ చేసిన --ణం తిరిగి చెల్లించబడింది.

EBIT నుండి ప్రారంభమయ్యే ఈక్విటీ ఫార్ములాకు ఉచిత నగదు ప్రవాహం

FCFE ఫార్ములా = EBIT - వడ్డీ - పన్నులు + తరుగుదల & రుణ విమోచన + WC + Capex + Net Browings లో మార్పులు

ఈక్విటీ ఫార్ములాకు ఉచిత నగదు ప్రవాహం FCFF నుండి ప్రారంభమవుతుంది

FCFE ఫార్ములా = FCFF - [వడ్డీ x (1-పన్ను)] + నికర రుణాలు

FCFE ఉదాహరణ - ఎక్సెల్

FCFE ఫార్ములా ఏమిటో ఇప్పుడు మనకు తెలుసు, ఈక్విటీకి ఉచిత నగదు ప్రవాహాన్ని లెక్కించడానికి ఒక ఉదాహరణను చూద్దాం.

దిగువ ఉన్న ఈ ఉదాహరణలో, మీకు రెండు సంవత్సరాల - 2015 మరియు 2016 యొక్క బ్యాలెన్స్ షీట్ మరియు ఆదాయ ప్రకటన అందించబడింది. మీరు ఇక్కడ నుండి FCFE ఎక్సెల్ ఉదాహరణను డౌన్‌లోడ్ చేసుకోవచ్చు.

2016 కోసం ఈక్విటీకి ఉచిత నగదు ప్రవాహాన్ని లెక్కించండి

పరిష్కారం -

నికర ఆదాయ FCFE ఫార్ములా ఉపయోగించి ఈ సమస్యను పరిష్కరిద్దాం

FCFE ఫార్ములా = నికర ఆదాయం + తరుగుదల & రుణ విమోచన + WC + కాపెక్స్ + నికర రుణాలు

1) నికర ఆదాయాన్ని కనుగొనండి

నికర ఆదాయం ఉదాహరణ = $ 168 లో అందించబడింది

2) తరుగుదల & రుణ విమోచనను కనుగొనండి

ఆదాయ ప్రకటనలో తరుగుదల & రుణ విమోచన అందించబడుతుంది. మేము 2016 తరుగుదల సంఖ్య = $ 150 ను జోడించాలి

3) వర్కింగ్ క్యాపిటల్‌లో మార్పులు

వర్కింగ్ క్యాపిటల్ కోసం లెక్కింపు క్రింద ఉంది.

ప్రస్తుత ఆస్తుల నుండి, మేము ఖాతాల స్వీకరించదగినవి మరియు ఇన్వెంటరీని తీసుకుంటాము.
ప్రస్తుత బాధ్యతల నుండి, మేము చెల్లించవలసిన ఖాతాలను చేర్చాము.
దయచేసి ఇక్కడ మా లెక్కల్లో నగదు మరియు స్వల్పకాలిక రుణాన్ని తీసుకోము.

4) మూలధన వ్యయం

మూలధన వ్యయం = స్థూల ఆస్తి ప్లాంట్ మరియు సామగ్రిలో మార్పు (స్థూల పిపిఇ) = $ 1200 - $ 900 = $300.
దయచేసి ఇది నగదు ప్రభావం 300 యొక్క low ట్‌ఫ్లో అవుతుందని గమనించండి

5) నికర రుణాలు

రుణాలు స్వల్పకాలిక మరియు దీర్ఘకాలిక రుణాలను కలిగి ఉంటాయి

స్వల్పకాలిక రుణ = $ 60 - $ 30 = $ 30
దీర్ఘకాలిక రుణ = $ 342 - $ 300 = $ 42
మొత్తం నికర రుణాలు = $ 30 + $ 42 = $ 72

2016 కోసం ఈక్విటీకి ఉచిత నగదు ప్రవాహం ఈ క్రింది విధంగా వస్తుంది -

మేము పై నుండి గమనించినట్లుగా, ఈక్విటీకి ఉచిత నగదు ప్రవాహాన్ని లెక్కించడం చాలా సరళమైనది!

ఇతర రెండు FCFE సూత్రాలను ఉపయోగించి ఈక్విటీకి ఉచిత నగదు ప్రవాహాన్ని ఎందుకు లెక్కించకూడదు - 1) EBIT తో ప్రారంభించి 2) FCFF తో ప్రారంభించడం?

ఈక్విటీకి ఉచిత నగదు ప్రవాహాన్ని ఉపయోగించి స్టాక్ ధరను నిర్ణయించడం

ఎక్సెల్ లో నా మునుపటి ఫైనాన్షియల్ మోడలింగ్ విశ్లేషణలో, నేను అలీబాబా ఐపిఓ వాల్యుయేషన్ యొక్క వాల్యుయేషన్ చేసాను. మోడల్ ఇప్పుడు కొంచెం నాటిది అయినప్పటికీ, ఎఫ్‌సిఎఫ్‌ఇ నేర్చుకోవడం మరియు ఎఫ్‌సిఎఫ్‌ఇ పద్దతిని ఉపయోగించి స్టాక్ ధరలను ఎలా కనుగొనవచ్చో కనీసం ఇది ఇప్పటికీ ఉపయోగపడుతుంది.

ఈక్విటీ ఉదాహరణకి ఉచిత నగదు ప్రవాహాన్ని అనుసరించడానికి మీరు అలీబాబా ఎఫ్‌సిఎఫ్‌ఇని డౌన్‌లోడ్ చేసుకోవచ్చు.

దశ 1 - దయచేసి అలీబాబా కోసం పూర్తి సమగ్ర ఆర్థిక నమూనాను సిద్ధం చేయండి.

ఫైనాన్షియల్ మోడలింగ్ నేర్చుకోవడానికి, మీరు ఈ ఫైనాన్షియల్ మోడలింగ్ కోర్సును చూడవచ్చు.

దశ 2 - అలీబాబా కోసం అంచనా వేసిన FCFE ని కనుగొనండి

మీరు ఆర్థిక నమూనాను సిద్ధం చేసిన తర్వాత, మీరు FCFE లెక్కింపు కోసం క్రింద ఉన్న టెంప్లేట్‌ను సిద్ధం చేయవచ్చు.
మా విషయంలో, మేము నికర ఆదాయ FCFE సూత్రాన్ని ఉపయోగిస్తాము.
ఫైనాన్షియల్ మోడలింగ్ ఉపయోగించి మీరు అన్ని లైన్ అంశాలను అంచనా వేసిన తర్వాత, లింక్ చేయడం చాలా సులభం (క్రింద చూడండి)

దశ 3 - ఈక్విటీకి ఉచిత నగదు ప్రవాహం యొక్క ప్రస్తుత విలువను కనుగొనండి.

2015-2022 నుండి అలీబాబా విలువను కనుగొనడానికి, మీరు అంచనా వేసిన FCFE యొక్క ప్రస్తుత విలువను కనుగొనాలి.
ప్రస్తుత విలువను కనుగొనడం కోసం, అలీబాబా యొక్క ఈక్విటీ ఖర్చు 12% అని మేము అనుకుంటాము. ఈక్విటీ పద్దతికి ఉచిత నగదు ప్రవాహాన్ని ప్రదర్శించడానికి నేను దీన్ని యాదృచ్ఛిక వ్యక్తిగా తీసుకున్నానని దయచేసి గమనించండి. ఈక్విటీ ఖర్చు గురించి మరింత తెలుసుకోవడానికి, దయచేసి కాస్ట్ ఆఫ్ ఈక్విటీ CAPM ని చూడండి.
ఇక్కడ, మీరు NPV ను సులభంగా లెక్కించడానికి NPV సూత్రాన్ని ఉపయోగించవచ్చు.

దశ 4 - టెర్మినల్ విలువను కనుగొనండి

ఇక్కడ టెర్మినల్ విలువ 2022 తరువాత శాశ్వత విలువను సంగ్రహిస్తుంది.
ఈక్విటీకి ఉచిత నగదు ప్రవాహాన్ని ఉపయోగించి టెర్మినల్ విలువ యొక్క సూత్రం FCFF (2022) x (1 + పెరుగుదల) / (కెగ్)
వృద్ధి రేటు ఈక్విటీకి ఉచిత నగదు ప్రవాహం యొక్క శాశ్వత పెరుగుదల. మా నమూనాలో, మేము ఈ వృద్ధి రేటు 3% గా భావించాము.
మీరు టెర్మినల్ విలువను లెక్కించిన తర్వాత, టెర్మినల్ విలువ యొక్క ప్రస్తుత విలువను కనుగొనండి.

దశ 5 - ప్రస్తుత విలువను కనుగొనండి

ఈక్విటీ విలువను కనుగొనడానికి స్పష్టమైన కాలం మరియు టెర్మినల్ విలువ యొక్క NPV ని జోడించండి.
దయచేసి మేము FCFF విశ్లేషణ చేసినప్పుడు, ఈ రెండు అంశాల కలయిక మాకు ఎంటర్ప్రైజ్ విలువను అందిస్తుంది.
పై ఈక్విటీ విలువకు, సర్దుబాటు చేసిన ఈక్విటీ విలువను కనుగొనడానికి మేము నగదు మరియు ఇతర పెట్టుబడులను జోడిస్తాము.
షేర్ ధరను కనుగొనడానికి మొత్తం షేర్ల సంఖ్య ద్వారా సర్దుబాటు చేసిన ఈక్విటీ విలువను విభజించండి
అలాగే, ఎఫ్‌సిఎఫ్ఎఫ్ విధానం (1 191 బిలియన్) మరియు ఎఫ్‌సిఎఫ్‌ఇ విధానం (4 134.5 బిలియన్) ఉపయోగించి నా మదింపు ప్రధానంగా భిన్నంగా ఉందని గమనించండి.

దశ 6 - స్టాక్ ధరల సున్నితత్వ విశ్లేషణ జరుపుము.

మీరు ఎఫ్‌సిఎఫ్‌ఇ ఇన్‌పుట్‌లపై స్టాక్ ధరలను మించి సున్నితత్వ విశ్లేషణ చేయవచ్చు - ఈక్విటీ ఖర్చు మరియు వృద్ధి రేట్లు.

మీరు FCFE ను ఎక్కడ ఉపయోగించవచ్చు?

ఈక్విటీకి ఉచిత నగదు ప్రవాహాన్ని ఈ క్రింది పరిస్థితులలో ఉపయోగించవచ్చని దామోదరన్ సలహా ఇస్తున్నారు -

1) స్థిరమైన పరపతి -దిగువ ఈ గ్రాఫ్‌లో చూసినట్లుగా, స్టార్‌బక్స్ మరియు కెల్లాగ్‌లు ఈక్విటీ నిష్పత్తికి అస్థిర రుణాన్ని కలిగి ఉన్నాయి మరియు అందువల్ల, మేము ఈ సంస్థలలో ఎఫ్‌సిఎఫ్‌ఇ వాల్యుయేషన్ మోడల్‌ను వర్తించలేము. ఏదేమైనా, కోకాకోలా మరియు పి అండ్ జి ఈక్విటీ నిష్పత్తికి సాపేక్షంగా స్థిరంగా ఉన్నాయి. ఇటువంటి సందర్భాల్లో, సంస్థకు విలువ ఇవ్వడానికి మేము FCFE మోడల్‌ను వర్తింపజేయవచ్చు.

మూలం: ycharts

2) డివిడెండ్లు అందుబాటులో లేవు లేదా డివిడెండ్లు ఉచిత నగదు ప్రవాహం నుండి ఈక్విటీకి చాలా భిన్నంగా ఉంటాయి - ఫేస్బుక్, ట్విట్టర్ మొదలైన అధిక వృద్ధి సంస్థలలో డివిడెండ్ ఇవ్వదు మరియు అందువల్ల, డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ వర్తించదు. అటువంటి సంస్థల కోసం మీరు FCFE వాల్యుయేషన్ మోడల్‌ను దరఖాస్తు చేసుకోవచ్చు.

ప్రతికూల FCFE అంటే ఏమిటి?

నికర ఆదాయం వలె, ఈక్విటీకి ఉచిత నగదు ప్రవాహం కూడా ప్రతికూలంగా ఉంటుంది. దిగువ కారకాల యొక్క ఏదైనా లేదా కలయిక వల్ల ప్రతికూల FCFE జరగవచ్చు -

సంస్థ భారీ నష్టాలను నివేదిస్తోంది (నికర ఆదాయం ఎక్కువగా ప్రతికూలంగా ఉంది)
నెగెటివ్ ఎఫ్‌సిఎఫ్‌ఇ ఫలితంగా కంపెనీ భారీ కాపెక్స్ చేస్తుంది
పని మూలధనంలో మార్పులు ఫలితంగా ప్రవాహం ఏర్పడుతుంది
అప్పు తిరిగి చెల్లించబడుతుంది, దీని ఫలితంగా పెద్ద నగదు బయటకు వస్తుంది

నెగటివ్ ఎఫ్‌సిఎఫ్‌ఇని మేము కనుగొన్న ఉదాహరణ క్రింద ఉంది. నేను ఇంతకు ముందు బాక్స్ IPO ని మూల్యాంకనం చేసాను మరియు మీరు దాని బాక్స్ ఫైనాన్షియల్ మోడల్‌ను ఇక్కడ డౌన్‌లోడ్ చేసుకోవచ్చు.

బాక్స్ ఇంక్‌లో, నెగటివ్ ఎఫ్‌సిఎఫ్‌ఇకి ప్రధాన కారణం నికర నష్టాలు.

ఉచిత నగదు ప్రవాహం నుండి ఈక్విటీకి డివిడెండ్ ఎలా భిన్నంగా ఉంటుంది

మీరు FCFE గురించి ఆలోచించవచ్చు “సంభావ్య డివిడెండ్” "అసలైన డివిడెండ్" కు బదులుగా.

డివిడెండ్

ప్రతి సంవత్సరం ఆదాయంలో కొంత భాగం వాటాదారునికి (డివిడెండ్ చెల్లింపు) చెల్లించవచ్చు మరియు మిగిలిన మొత్తాన్ని భవిష్యత్ వృద్ధి కోసం సంస్థ నిలుపుకుంటుంది.
డివిడెండ్ డివిడెండ్ చెల్లింపు నిష్పత్తిపై ఆధారపడి ఉంటుంది మరియు పరిపక్వ / స్థిరమైన కంపెనీలు స్థిరమైన డివిడెండ్ విధానాన్ని అనుసరించడానికి ప్రయత్నిస్తాయి.

ఈక్విటీకి ఉచిత నగదు ప్రవాహం

ఇది ప్రాథమికంగా అన్ని బాధ్యతలను జాగ్రత్తగా చూసుకున్న తరువాత లభించే ఉచిత నగదు (కాపెక్స్, అప్పు, పని మూలధనం మొదలైనవి గురించి ఆలోచించండి).
FCFE నికర ఆదాయంతో మొదలవుతుంది (డివిడెండ్లను తగ్గించే ముందు) మరియు తరుగుదల మరియు రుణ విమోచన వంటి అన్ని నాన్‌కాష్ అంశాలను జతచేస్తుంది. ఆ తరువాత, సంస్థ యొక్క వృద్ధికి అవసరమైన మూలధన వ్యయం తీసివేయబడుతుంది. అదనంగా, ఆపరేటింగ్ సంవత్సరంలో వ్యాపారాన్ని విజయవంతంగా నడిపించడానికి వర్కింగ్ క్యాపిటల్‌లో మార్పులు కూడా లెక్కించబడతాయి. చివరగా, నికర రుణాలు (ప్రతికూలంగా లేదా సానుకూలంగా ఉండవచ్చు) జోడించబడతాయి.
అందువల్ల ఈక్విటీకి ఉచిత నగదు ప్రవాహం “పొటెన్షియల్ డివిడెండ్” (అన్ని వాటాదారుల సంరక్షణ తీసుకున్న తర్వాత మిగిలి ఉంది)