సాధారణ దిగుబడి వక్రత (నిర్వచనం) - ఇది ఎందుకు పైకి వాలుగా ఉంటుంది?
సాధారణ దిగుబడి వక్రత అంటే ఏమిటి?
ఇలాంటి క్రెడిట్ రిస్క్‌లు మరియు క్రెడిట్ నాణ్యతను కలిగి ఉన్న తక్కువ మెచ్యూరిటీ డెట్ ఇన్‌స్ట్రుమెంట్‌తో పోలిస్తే ఎక్కువ మెచ్యూరిటీ డెట్ సాధనాలు అధిక దిగుబడిని ఇచ్చినప్పుడు సాధారణ దిగుబడి కర్వ్ లేదా పాజిటివ్ దిగుబడి కర్వ్ తలెత్తుతుంది. దిగుబడి వక్రత సానుకూలంగా ఉంటుంది (పైకి వాలుగా ఉంటుంది) ఎందుకంటే పెట్టుబడిదారుడు తమ డబ్బును ఎక్కువ కాలం లాక్ చేయడానికి ఎక్కువ డబ్బును కోరుతాడు.
సాధారణ దిగుబడి వక్రత యొక్క గ్రాఫికల్ ప్రదర్శన
నిలువు అక్షంపై దిగుబడిని ప్లాట్ చేయడం ద్వారా మరియు క్షితిజ సమాంతర అక్షంలో పరిపక్వతకు సమయం ఇవ్వడం ద్వారా దిగుబడి వక్రత క్రింద గ్రాఫ్‌లో సృష్టించబడుతుంది. వక్రత సాధారణమైనప్పుడు ఎత్తైన స్థానం కుడి వైపున ఉంటుంది.
వడ్డీ రేట్ల యొక్క విభిన్న సిద్ధాంతాలు
# 1 - నిరీక్షణ సిద్ధాంతం
దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్లు భవిష్యత్తులో స్వల్పకాలిక రేట్లు ప్రతిబింబిస్తాయని చెప్పే అంచనా సిద్ధాంతం. కొన్ని భవిష్యత్ కాలాలకు అనుగుణంగా ముందుకు వడ్డీ రేట్లు ఆ కాలపు భవిష్యత్తు సున్నా వడ్డీ రేట్లకు సమానంగా ఉండాలని ఇది వాదిస్తుంది.
ఈ రోజు 1 సంవత్సరాల రేటు 1%, మరియు 2 సంవత్సరాల రేటు 2% ఉంటే, ఒక సంవత్సరం తరువాత ఒక సంవత్సరం రేటు (1yr ఫార్వర్డ్ రేట్) 3% [1.02 ^ 2 / 1.01 ^ 1].
# 2 - మార్కెట్ విభజన సిద్ధాంతం
స్వల్పకాలిక, మధ్యకాలిక మరియు దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్ల మధ్య ఎటువంటి సంబంధం లేదు. ఒక నిర్దిష్ట విభాగంలో వడ్డీ రేటు ఆ విభాగం యొక్క బాండ్ మార్కెట్లో డిమాండ్ మరియు సరఫరా ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది. సిద్ధాంతం ప్రకారం, పెద్ద పెన్షన్ ఫండ్ వంటి ప్రధాన పెట్టుబడి ఒక నిర్దిష్ట పరిపక్వత యొక్క బంధంలో పెట్టుబడి పెడుతుంది మరియు ఒక పరిపక్వత నుండి మరొక పరిపక్వతకు తక్షణమే మారదు.
# 3 - ద్రవ్యత ప్రాధాన్యత సిద్ధాంతం
పెట్టుబడిదారుడు ద్రవ్యతను కాపాడటానికి ఇష్టపడతాడు మరియు స్వల్ప కాలానికి నిధులను పెట్టుబడి పెడతాడు. మరోవైపు, రుణగ్రహీతలు ఎక్కువ కాలం ఎఫ్ నిర్ణీత రేట్ల వద్ద రుణాలు తీసుకోవడానికి ఇష్టపడతారు. ఇది భవిష్యత్ సున్నా రేట్ల కంటే ఫార్వర్డ్ రేటు ఎక్కువగా ఉన్న పరిస్థితికి దారితీస్తుంది. ఈ సిద్ధాంతం అనుభావిక ఫలితానికి అనుగుణంగా ఉంటుంది, దిగుబడి వక్రత అవి క్రిందికి వాలుగా ఉన్నదానికంటే తరచుగా పైకి వాలుగా ఉంటాయి..
సాధారణ దిగుబడి వక్రంలో మార్పులు లేదా మార్పులు
- సమాంతర మార్పులు - అన్ని మెచ్యూరిటీ హోరిజోన్ అంతటా దిగుబడి ఒకే పరిమాణం మరియు సారూప్య దిశలో మారితే (పెరుగుదల లేదా తగ్గుతుంది) దిగుబడి వక్రంలో సమాంతర మార్పు జరుగుతుంది. ఆర్థిక వ్యవస్థలో సాధారణ స్థాయి వడ్డీ రేటు మారినప్పుడు ఇది సూచిస్తుంది.
- సమాంతర షిఫ్టులు - వేర్వేరు పరిపక్వ హోరిజోన్ అంతటా దిగుబడి పరిమాణం మరియు దిశ రెండింటిలో వేరే స్థాయిలో మారినప్పుడు.
ప్రాముఖ్యత
ఇది వడ్డీ రేట్ల యొక్క భవిష్యత్తు దిశను అంచనా వేస్తుంది:
- దిగుబడి వక్రత యొక్క ఆకారం వడ్డీ రేటు యొక్క భవిష్యత్తు దిశను సూచిస్తుంది. సాధారణ వక్రత అంటే దీర్ఘకాలిక సెక్యూరిటీలకు అధిక దిగుబడి ఉంటుంది మరియు విలోమ వక్రత అంటే స్వల్పకాలిక సెక్యూరిటీలకు అధిక దిగుబడి ఉంటుంది.
- బ్యాంకులు మరియు ఆర్థిక సంస్థలు కస్టమర్ల నుండి డిపాజిట్లను అంగీకరిస్తాయి మరియు తిరిగి రావడానికి బదులుగా కార్పొరేట్ లేదా రిటైల్ ఖాతాదారులకు రుణాలు అందిస్తాయి. రుణాలు మరియు రుణాలు తీసుకునే రేటు మధ్య విస్తృత వ్యత్యాసం ఎక్కువగా ఉంటుంది. కోణీయ పైకి వాలుగా ఉన్న వక్రరేఖ అధిక లాభాలను అందిస్తుంది, అయితే బ్యాంకు ఆస్తులలో ఎక్కువ భాగం స్వల్పకాలిక కస్టమర్ డిపాజిట్లను పరిగణనలోకి తీసుకున్న తరువాత దీర్ఘకాలిక రుణాల రూపంలో ఉంటే దిగువ వాలు వక్రత తక్కువ లాభాలకు దారి తీస్తుంది.
- పరిపక్వత మరియు దిగుబడి-దీర్ఘకాలిక బాండ్ల మధ్య వర్తకం స్వల్పకాలిక బాండ్ల కంటే ఎక్కువ అస్థిరతను కలిగి ఉంటుంది మరియు అందువల్ల రుణదాతను ప్రోత్సహించడానికి పెట్టుబడిదారుడికి అధిక దిగుబడి రూపంలో ఎక్కువ ప్రీమియంను అందిస్తుంది.
- దాని సైద్ధాంతిక విలువ ఆధారంగా భద్రత అధిక ధరతో లేదా తక్కువ ధరతో ఉందా అనేది పెట్టుబడిదారులకు సూచనను అందిస్తుంది. రిటర్న్ దిగుబడి వక్రరేఖకు మించి ఉంటే, ధర తక్కువ అని మరియు రిటర్న్ దిగువన ఉంటే దిగుబడి వక్రత భద్రత అధిక ధరతో ఉంటుంది.
పలుకుబడి
- వడ్డీ రేటు స్థాయిని మార్చడం ద్వారా సెంట్రల్ బ్యాంక్ లక్ష్య ఆర్థిక వృద్ధి మరియు ద్రవ్యోల్బణ రేటు. ద్రవ్యోల్బణం పెరుగుదలకు ప్రతిస్పందించడానికి సెంట్రల్ బ్యాంకులు వడ్డీ రేటు స్థాయిలను పెంచుతాయి, ఇందులో రుణాలు తీసుకోవడం ఖరీదైనది మరియు వినియోగదారుల కొనుగోలు శక్తి యొక్క కోత, ఇది విలోమ దిగుబడి వక్రతకు దారితీస్తుంది.
- ఆర్థిక వృద్ధి: బలమైన ఆర్థిక వృద్ధి వ్యాపారంలో పెట్టుబడులు మరియు విస్తరణకు వివిధ అవకాశాలను అందిస్తుంది, ఇది మూలధనానికి మొత్తం డిమాండ్ పెరుగుదలకు దారితీస్తుంది, మూలధన దిగుబడి వక్రరేఖ యొక్క పరిమిత సరఫరా వలన దిగుబడి వక్రరేఖ పెరుగుతుంది.
గుర్తుంచుకోవలసిన ముఖ్య అంశాలు
- ఇది ఎడమ నుండి కుడికి పైకి వాలుగా ఉన్న సాధారణ వక్రత, పరిపక్వతతో దిగుబడి పెరుగుతుందని సూచిస్తుంది. అందుబాటులో ఉన్న క్రెడిట్ యొక్క పెద్ద అంతరాయాలు లేకుండా ఆర్థిక వ్యవస్థ సాధారణ వేగంతో పెరుగుతున్నప్పుడు ఇది తరచుగా గమనించవచ్చు. 30 సంవత్సరాల బాండ్లు 10 సంవత్సరాల బాండ్లతో పోలిస్తే అధిక వడ్డీ రేట్లను అందిస్తాయి.
- దీర్ఘకాలిక మెచ్యూరిటీ బాండ్లపై పెట్టుబడి పెట్టే పెట్టుబడిదారుడికి అదనపు నష్టాలను తీసుకోవటానికి అధిక పరిహారం అవసరం, ఎందుకంటే దీర్ఘకాలికంగా unexpected హించని ప్రతికూల సంఘటనలు సంభవించే ఎక్కువ సంభావ్యత ఉంది. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, పరిపక్వత ఎక్కువ కాలం, ప్రధాన మొత్తాన్ని తిరిగి పొందడానికి ఎక్కువ సమయం పడుతుంది, ఎక్కువ నష్టాలు ఎక్కువగా ఉంటే ఆశించిన దిగుబడి ఉంటుంది, ఇది పైకి వాలుగా ఉన్న దిగుబడి వక్రతకు దారితీస్తుంది.
- దిగుబడి వక్రత యొక్క ఆకారం ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క ప్రస్తుత మరియు భవిష్యత్తు బలాన్ని నిర్ణయిస్తుంది. ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క భవిష్యత్తు దిశపై ముందస్తు హెచ్చరిక సంకేతాలను అందిస్తుంది. సాధారణ మార్కెట్ పరిస్థితులలో మార్పుల ఆధారంగా ఇది ఎల్లప్పుడూ మారుతుంది.
- ప్రతి బాండ్ పోర్ట్‌ఫోలియో దిగుబడి వక్రరేఖ ఎలా మారుతుందో భిన్నమైన ఎక్స్‌పోజర్‌లను కలిగి ఉంటుంది - అనగా దిగుబడి వక్ర ప్రమాదం. 1 బేసిస్ పాయింట్ ద్వారా దిగుబడి మారినప్పుడు సంభవించే బాండ్ ధరలో percent హించిన శాతం మార్పు “వ్యవధి” అనే అధునాతన భావన ద్వారా సంగ్రహించబడుతుంది.
- వ్యవధి దిగుబడి మరియు బాండ్ ధరల మధ్య సరళ సంబంధాన్ని కొలుస్తుంది మరియు దిగుబడిలో చిన్న మార్పులకు ఒక సాధారణ కొలత, అయితే కుంభాకారం సరళేతర సంబంధాన్ని కొలుస్తుంది మరియు దిగుబడిలో పెద్ద మార్పులకు మరింత ఖచ్చితమైనది.
