ఫార్వార్డ్స్ vs ఫ్యూచర్స్ | కీ తేడాలు ఏమిటి?
ఫార్వర్డ్ మరియు ఫ్యూచర్స్ మధ్య తేడాలు
ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులు నిర్వచనం ప్రకారం ఫార్వార్డ్‌లకు చాలా పోలి ఉంటాయి, అవి ఒటిసి కాంట్రాక్టులు అయిన ఫార్వర్డ్ల మాదిరిగా కాకుండా, స్థిరపడిన మార్పిడిలో వర్తకం చేయబడిన ప్రామాణిక ఒప్పందాలు.
ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్టులు / ఫార్వర్డ్లు
ఇవి కౌంటర్ (OTC) పై కు ఒప్పందాలు అంతర్లీనంగా కొనండి / అమ్మండి a వద్ద భవిష్యత్ తేదీ a వద్ద స్థిర ధర, రెండూ కాంట్రాక్ట్ దీక్ష సమయంలో నిర్ణయించబడుతుంది. సరళమైన మాటలలో OTC ఒప్పందాలు స్థాపించబడిన మార్పిడిలో వర్తకం చేయవు. అవి ఒప్పందానికి పార్టీల మధ్య ప్రత్యక్ష ఒప్పందాలు. క్లిచ్డ్ ఇంకా ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్ట్ ఇలా ఉంటుంది:
ఒక రైతు గోధుమను ఉత్పత్తి చేస్తాడు, దాని కోసం అతని వినియోగదారు బేకర్. రైతు తన ఉత్పత్తులను (గోధుమ) కొంత మంచి డబ్బు సంపాదించడానికి సాధ్యమైనంత ఎక్కువ ధరకు అమ్మేవాడు. బేకర్, మరోవైపు, అదే రైతు నుండి అదే గోధుమను తక్కువ ధరకు కొనాలని కోరుకుంటాడు, కొంత మంచి డబ్బు ఆదా చేసుకోవటానికి బేకర్ కోసం ఒక రైతు మాత్రమే ఉన్నాడు లేదా ఇతర రైతులు ఏదో ఒక విధంగా ఉన్నారు, బేకర్కు ప్రతికూలత . గోధుమ ధర రైతు మరియు బేకర్ రెండింటికీ సమానంగా ఉంటుంది మరియు ఒడిదుడుకులుగా ఉంటుంది - స్పష్టంగా!
రైతు మరియు బేకర్ గోధుమలను విక్రయించి కొనుగోలు చేస్తే దాని ధర హెచ్చుతగ్గులకు లోనవుతుంది (స్పాట్ మార్కెట్) కానీ ధరల హెచ్చుతగ్గుల వల్ల ప్రయోజనం పొందలేదనే సమస్య రైతు మరియు బేకర్ రెండింటినీ భరిస్తుంది - కొంత తేదీలో ఉంటే భవిష్యత్తులో గోధుమల ధర పడిపోయింది, రైతు ప్రయోజనం పొందడు మరియు; గోధుమ ధర పెరిగితే బేకర్ ప్రయోజనం పొందడు. కాలక్రమేణా గోధుమల ధర ఎలా అభివృద్ధి చెందుతుందనే దాని గురించి వారికి పెద్దగా తెలియదు కాబట్టి వారు దీని నుండి ఒక మార్గాన్ని కనుగొనవలసి వచ్చింది.
రైతు మరియు బేకర్ రెండింటికీ సహాయపడటానికి ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్ట్ యొక్క భావన వస్తుంది. భవిష్యత్ తేదీలో వారు ఒక నిర్దిష్ట ధర వద్ద లావాదేవీలు చేయగల కాంట్రాక్టు ఒక ప్రయోజనాన్ని ఇచ్చింది, తరువాత గోధుమలలో ధరల కదలికల మార్పులతో ప్రభావితమవుతుంది. స్పాట్ మార్కెట్లో గోధుమ $ 10 / బుషెల్ వద్ద ఉందని అనుకుందాం.
రైతు మరియు బేకర్ అననుకూలమైన ధరల హెచ్చుతగ్గుల నుండి తమను తాము రక్షించుకోవాలనుకుంటున్నందున, వారు ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్టులో ప్రవేశిస్తారు, అక్కడ బేకర్ కొనుగోలు చేయడానికి అంగీకరిస్తాడు, ఆ రైతు నుండి ఒక నెల తరువాత 30 బుషెల్స్ గోధుమ $ 10 / బుషెల్. ఇప్పుడు గోధుమల ధర ఎలా కదులుతుందనే దానితో సంబంధం లేకుండా, రైతు మరియు బేకర్ ఇద్దరూ భవిష్యత్తులో విక్రయించడానికి మరియు కొనడానికి నిర్ణీత ధరను కలిగి ఉండటం సంతోషంగా ఉంది. గోధుమ ధర పడిపోతే రైతు ఆందోళన చెందడం లేదు, లేదా ధర పెరిగితే బేకర్ ఆందోళన చెందడం లేదు కాబట్టి వారు మంచి నిద్ర పొందవచ్చు. హెడ్జ్డ్ ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్టులో ప్రవేశించడం ద్వారా వారి ప్రమాదం.
రైతు vs బేకర్ ఉదాహరణ మాత్రమే సూచించబడుతుందని దయచేసి గమనించండి!
ఫార్వర్డ్లను ఉపయోగించడం
ఫార్వర్డ్లు ఎలా ఉపయోగించబడుతున్నాయో నేను ఇప్పటికే చెప్పాను కాని అవి ఏ ప్రయోజనాల కోసం ఉపయోగించబడుతున్నాయో అవి భిన్నంగా ఉంటాయి. ఒకటి ఉదాహరణ సూచించినట్లు హెడ్జింగ్ కోసం
Ulation హాగానాలు
ఒక పార్టీ అంతర్లీన ధరల కదలికపై పందెం వేసినప్పుడు, ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్టు నుండి ప్రయోజనం పొందటానికి అంతర్లీనంగా వాస్తవంగా బహిర్గతం చేయకుండా. రైతు గోధుమలను ఉత్పత్తి చేస్తాడు మరియు తద్వారా అంతర్లీనంగా ఉంటుంది. గోధుమతో సంబంధం లేని కొంతమంది వ్యాపారి, దాని ధర తగ్గుతుందని బెట్టింగ్ చేసి, తద్వారా లాభం పొందడానికి ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్టును విక్రయిస్తుంటే?
కౌంటర్పార్టీకి అంతర్లీన బహిర్గతం ఉంటే ఏమి జరుగుతుందో మీరు ఆలోచిస్తూ ఉండాలి, కానీ వ్యాపారి అలా చేయడు! సరియైనదా? వ్యాపారి మరియు కౌంటర్పార్టీకి అంతర్లీన బహిర్గతం లేకపోతే అది నిజంగా పట్టింపు లేదు.
ఒకవేళ వ్యాపారి ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్టును (అంతర్లీనంగా విక్రయించే ఒప్పందం) మరియు ప్రయోజనాలను విక్రయిస్తే, అతను బేకర్ నుండి డబ్బును తీసుకుంటాడు (ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్టులో అంగీకరించిన స్థిర మొత్తం), స్పాట్ మార్కెట్లో తక్కువ ధరకు గోధుమలను కొనుగోలు చేస్తాడు ఆ సమయంలో మరియు దానిని బేకర్కు ఇచ్చి, వ్యత్యాసాన్ని ఉంచండి, ఎందుకంటే అతను ముందుకు అమ్మినప్పుడు గోధుమ పడిపోతే వ్యాపారి ప్రయోజనం పొందుతాడు. ఒకవేళ వ్యాపారి ఓడిపోతే, అతను గోధుమలను ఖరీదైన ధరకు కొనుగోలు చేసి బేకర్కు ఇవ్వాలి.
ఒకవేళ వ్యాపారి ఒక రైతు నుండి ఫార్వర్డ్‌ను కొని, చివరికి ప్రయోజనాలను పొందినట్లయితే, అప్పుడు అతను నిర్ణీత మొత్తాన్ని చెల్లించి, గోధుమలను స్పాట్ మార్కెట్‌లోని బేకర్కు అధిక ధరకు విక్రయించడానికి ఏర్పాట్లు చేస్తాడు. ఒకవేళ వ్యాపారి ఓడిపోతే, అతను నిర్ణీత మొత్తాన్ని చెల్లించి, స్పాట్ మార్కెట్లో తక్కువ ధరకు బేకర్కు విక్రయిస్తాడు.
పైన పేర్కొన్నది భౌతిక డెలివరీ. సాధారణంగా, ఒక వ్యాపారి నగదు కోసం స్థిరపడటానికి ఒక ఒప్పందంలోకి ప్రవేశిస్తాడు, అక్కడ లాభం / నష్టం ఒప్పందానికి పార్టీల మధ్య నగదు రూపంలో పరిష్కరించబడుతుంది.
మధ్యవర్తిత్వం
ప్రస్తుతానికి సాంకేతికతను మరచిపోండి, కానీ ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్టులో పాల్గొనేవారు ఫార్వర్డ్ తప్పుగా నిర్ణయించబడిందని భావిస్తే, అప్పుడు వారు కాంట్రాక్టును కొనుగోలు చేయడం లేదా అమ్మడం ద్వారా మరియు బ్యాలెన్స్ నిర్వహించబడే అంతర్లీనంగా మరియు మరింత తేలికైన మరియు ప్రమాదరహిత లాభాలు లేవని వారు దీనిని సద్వినియోగం చేసుకుంటారు. తయారు చేయవచ్చు. అన్నింటికంటే, సముద్రంలో మాంసంతో స్వేచ్ఛా శరీరం ఉంటే మరియు దాని రక్తం గ్రహించబడితే, సొరచేపలు ఎందుకు వెళ్లి దానిపై దాడి చేయవు - అంతిమ ఫలితం ఏమిటంటే, ఆ తరువాత అలాంటి ఉచిత శరీరాలు లేవు!
ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్టుల రకాలు
ఫార్వార్డింగ్ కాంట్రాక్ట్ రకం అంతర్లీనంగా ఆధారపడి ఉంటుంది. అందువల్ల ఒప్పందం కంపెనీ స్టాక్, బాండ్, వడ్డీ రేటు, బంగారం లేదా లోహాలు వంటి వస్తువు లేదా మీరు ఆలోచించే అంతర్లీనంగా ఉండవచ్చు!
ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులు / ఫ్యూచర్స్
ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులు నిర్వచనం ప్రకారం ఫార్వార్డ్‌లకు చాలా పోలి ఉంటాయి, అవి ఒటిసి కాంట్రాక్టులు అయిన ఫార్వర్డ్ల మాదిరిగా కాకుండా, స్థిరపడిన మార్పిడిలో వర్తకం చేయబడిన ప్రామాణిక ఒప్పందాలు. దయచేసి దీనిని ఇంటర్వ్యూలో లేదా పరీక్షలో ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ యొక్క నిర్వచనంగా ఇవ్వవద్దు - మీరు దీన్ని మీ స్వంతంగా ఫ్రేమ్ చేయాలనుకుంటున్నాను ఎందుకంటే ఇది సహాయపడుతుంది! అవి ఫార్వర్డ్స్‌తో చాలా పోలి ఉన్నప్పటికీ, నిర్వచనం మాత్రమే తేడా కాదు.
ఫార్వర్డ్లు మరియు ఫ్యూచర్‌ల మధ్య కీలక తేడాలు
ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులోని నిర్మాణ కారకాలు ఫార్వర్డ్‌కు భిన్నంగా ఉంటాయి.
ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులకు కౌంటర్పార్టీలు ఎక్స్ఛేంజ్తో కొంత డబ్బును సమకూర్చుకోవాల్సిన చోట మార్జిన్ ఖాతా ఉంచబడుతుంది ‘మార్జిన్’. మార్జిన్లు రెండు రకాలుగా వస్తాయి:
ప్రారంభ మార్జిన్
మీరు ఒప్పందంలోకి ప్రవేశించినప్పుడు ఇది ఎక్స్ఛేంజ్తో ఉంచాల్సిన మొత్తం. ఇది ‘జాగ్రత్త డిపాజిట్’ గా మనకు తెలిసినదానికి సమానం. ఒక స్థితిలో తలెత్తే రోజువారీ లాభం లేదా నష్టాన్ని బట్టి, కాంట్రాక్టులోకి ప్రవేశించిన రోజున ప్రారంభ మార్జిన్ నుండి లాభం / నష్టం జతచేయబడుతుంది లేదా తీసివేయబడుతుంది మరియు రోజు చివరి నుండి మార్జిన్ ఖాతాలో ఉన్న మిగిలిన మొత్తం నుండి ఒప్పందం గడువు.
నిర్వహణ మార్జిన్
దిగువ ఉన్న మార్జిన్ ఖాతాలో ఉండాల్సిన కనీస మొత్తం ఇది, ఆ నిర్దిష్ట కౌంటర్ మళ్ళీ ప్రారంభ మార్జిన్ స్థాయికి మార్జిన్‌ను ఉంచాలి. ఈ సందర్భంలో, ఎ మార్జిన్ కాల్ ప్రేరేపించబడిందని చెబుతారు.
కాంట్రాక్టును మార్కెట్ (ఎంటిఎం) గా గుర్తించడానికి మార్జిన్లు ప్రవేశపెట్టబడ్డాయి.
దీన్ని అర్థం చేసుకోవడానికి ఇక్కడ ఒక సాధారణ ఉదాహరణ:
ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులకు సంబంధించి మీ సందేహాలను స్పష్టం చేయడానికి పై ఉదాహరణ తగినంతగా ఉండాలి. అయినప్పటికీ ఇక్కడ గమనించవలసిన కొన్ని అంశాలు ఇక్కడ ఉన్నాయి:
- కుండలీకరణాలు / బ్రాకెట్లలోని సంఖ్యలు నష్టాన్ని / ప్రతికూల సంఖ్యను సూచిస్తాయి
- దయచేసి తేదీలను జాగ్రత్తగా చూడండి
- ‘లాభాలు / నష్టాలు’ మరియు ‘మార్జిన్ కాల్స్’ లెక్కలను మీ స్వంతంగా నిర్వహించడానికి ప్రయత్నించండి
- మిస్టర్ బిల్ తీసుకునే స్థానం గమనించండి. అతను మొదటి ఉదాహరణలో ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టును కొనుగోలు చేశాడు మరియు రెండవదానిలో ఒకదాన్ని విక్రయించాడు.
పై ఉదాహరణ చాలా సరళమైనది కాని మార్పిడితో మార్జిన్ ఖాతా ఎలా నిర్వహించబడుతుందో మీకు ఒక ఆలోచన ఇస్తుంది.
మార్జిన్ ఖాతాలు ఎందుకు? - నోవేషన్
మీరు ఈ ప్రశ్న అడగాలి - ఒక కౌంటర్ పార్టీ మరణిస్తే లేదా డిఫాల్ట్ అయితే? ఒక కౌంటర్ అయితే, ఫ్యూచర్స్ కొనుగోలుదారు మరణిస్తాడు మరియు గడువు ముగిసే సమయానికి స్పందించకపోతే, మార్జిన్ ఖాతా బ్యాలెన్స్ రికవరీలో కొంత భాగాన్ని విక్రేతకు ఇస్తుంది. స్పాట్ మార్కెట్లో విక్రేత నుండి అంతర్లీనంగా కొనడానికి ఎక్స్ఛేంజ్ చెల్లిస్తుంది (స్పాట్ ధర మరియు ఫ్యూచర్స్ ధర గడువు ముగిసే సమయానికి).
మరో మాటలో చెప్పాలంటే, ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులు కౌంటర్పార్టీ రిస్క్‌ను తొలగించడానికి ప్రయత్నిస్తాయి కాబట్టి (అవి ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ అయినందున), మార్జిన్ అవసరాలు స్థానంలో ఉన్నాయి. తరువాత, వేర్వేరు ఒప్పందాల ఆధారంగా బహుళ ఫ్యూచర్ ధరలు ఉన్నాయి. ఫారెక్స్, జూన్ కాంట్రాక్ట్ ఫ్యూచర్స్ ధర సెప్టెంబర్ కాంట్రాక్ట్ ఫ్యూచర్స్ ధర నుండి భిన్నంగా ఉండవచ్చు, ఇది డిసెంబర్ కాంట్రాక్ట్ ఫ్యూచర్స్ ధర కంటే భిన్నంగా ఉండవచ్చు. కానీ, ఎల్లప్పుడూ ఒకే స్పాట్ ధర ఉంటుంది. ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ గడువు, స్పాట్ ధర మరియు ఫ్యూచర్స్ ధరను సమీపిస్తున్నందున గుర్తుంచుకోండి కలుస్తాయి మరియు రెండూ ఒప్పందంలో సమానంగా ఉంటాయి గడువు, ముగింపు కాదు - వ్యత్యాసాన్ని గుర్తుంచుకోండి. దీనిని కూడా అంటారు ‘బేసిస్ కన్వర్జెన్స్’ స్పాట్ మరియు ఫ్యూచర్స్ ధర మధ్య వ్యత్యాసం ఇక్కడ ఆధారం.
మార్పిడి కౌంటర్పార్టీ రిస్క్ తీసుకుంటుంది అని పిలుస్తారు ‘నోవేషన్ ’ ఇక్కడ మార్పిడి ప్రతిరూపం. కింది చిత్రాన్ని చూడండి:
ప్రారంభ కాంట్రాక్ట్ - ఎ మరియు బి ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టుపై ఎక్స్ఛేంజ్ ద్వారా సంబంధిత స్థానాలను తీసుకున్నాయి
గడువు ముగిసేలోపు B ఒప్పందాన్ని ముగించాలని నిర్ణయించుకుంటే, అప్పుడు అనాథగా ఉండకుండా A ని నిరోధిస్తున్నందున ఎక్స్ఛేంజ్ ప్రతిరూపం. ఇది B యొక్క వ్యతిరేక స్థానాన్ని తీసుకోవడానికి C తో సరిపోతుంది మరియు తద్వారా A యొక్క స్థానం అలాగే ఉంటుంది
మార్పిడితో A యొక్క స్థానం అంతటా మారదు. ట్రేడింగ్ ఫ్యూచర్స్ మనకు ఈ విధంగా ప్రయోజనం చేకూరుస్తాయి, ఎందుకంటే ఎక్స్ఛేంజ్ మాకు సహాయపడటానికి వ్యతిరేక స్థానాలను తీసుకుంటుంది. మనం ఎంత అదృష్టవంతులు!
ఇతర తేడాలు - ఫ్యూచర్స్ vs ఫార్వర్డ్
ఫ్యూచర్స్ మార్కెట్ మూడు విధాలుగా అంతర్లీనంగా ఒప్పందాలను ప్రామాణీకరించడం ద్వారా ద్రవ్యతను సృష్టించింది:
నాణ్యత (ఫార్వర్డ్స్ vs ఫ్యూచర్స్)
నిర్వచనం ప్రకారం అంతర్లీన నాణ్యత అదే కావచ్చు, సరిగ్గా ఒకేలా ఉండదు. ఇవి కాంట్రాక్టు నిబంధనలలో పేర్కొనబడ్డాయి. మీరు బంగాళాదుంపలుగా అంతర్లీనంగా ఉండవచ్చు. కానీ ఇసుక కంటెంట్ ఒకేలా ఉండకపోవచ్చు లేదా పంపిణీ చేసేటప్పుడు రంధ్రాల సంఖ్య ఒకేలా ఉండకపోవచ్చు. అందువల్ల ప్రత్యేకతలు సరిగ్గా ఒకేలా ఉండకపోవచ్చు
పరిమాణం (ఫార్వర్డ్ వర్సెస్ ఫ్యూచర్స్)
ఫ్యూచర్స్ మార్కెట్లో స్వల్పకాలిక ట్రేడింగ్ కోసం మీరు 50 బంగాళాదుంపలను మాత్రమే వ్యాపారం చేయాలనుకోవచ్చు. కానీ ఎక్స్ఛేంజ్ మీరు 10 లో మాత్రమే వ్యాపారం చేయడానికి అనుమతించవచ్చు, ఇక్కడ ప్రతి లాట్లో 10 బంగాళాదుంపలు ఉంటాయి. అందువల్ల మీరు వ్యాపారం చేయగల కనీస బంగాళాదుంపల సంఖ్య 100 బంగాళాదుంపలు మరియు 50 కాదు మీ అవసరం. ప్రామాణీకరణ సంభవించే మరొక మార్గం ఇది.
మెచ్యూరిటీ (ఫార్వర్డ్ వర్సెస్ ఫ్యూచర్స్)
మెచ్యూరిటీ తేదీలు ఎక్స్ఛేంజ్లో అందుబాటులో ఉన్నాయి. ఉదాహరణకు, ప్రతి నెల చివరి గురువారం మెచ్యూరిటీ రోజుగా నిర్ణయించబడుతుంది. తక్షణ ఒప్పందాన్ని అంటారు దగ్గర నెల ఒప్పందం (ముందు నెల ఒప్పందం); వచ్చే నెలలో పరిపక్వమయ్యే ఒప్పందాన్ని అంటారు వచ్చే నెల ఒప్పందం (తిరిగి నెల ఒప్పందం); కాంట్రాక్టుల పోస్ట్ అని పిలుస్తారు చాలా నెల ఒప్పందాలు. [కుండలీకరణాల్లోని పరిభాషలు స్వభావంతో ఆత్మాశ్రయమైనవి; దయచేసి వాటిని ఖచ్చితంగా తీసుకోకండి]. మెచ్యూరిటీ తర్వాత సెటిల్మెంట్ డేట్ అని పిలువబడే కొన్ని రోజుల తరువాత అంతర్లీనంగా కొనుగోలు చేయబడుతుంది లేదా అమ్మబడుతుంది.
మీరు సెప్టెంబర్ 27 న అంతర్లీనంగా కొనాలనుకోవచ్చు కాని సెప్టెంబర్ 30 న మాత్రమే చేయగలరు.
ఫ్యూచర్స్ రకాలు
ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్, స్టాక్స్‌పై ఫ్యూచర్స్, బాండ్ ఫ్యూచర్స్, వడ్డీ రేటు ఫ్యూచర్స్ మరియు అనేక ఇతర ఫ్యూచర్స్ ఉన్నాయి.
ముగింపు
ఇచ్చిన సమాచారం చాలా ఉంది - సంఖ్యాపరమైన సమస్యలు తప్ప మీరు ఫార్వర్డ్స్ వర్సెస్ ఫ్యూచర్స్ గురించి తెలుసుకోవలసిన ప్రతిదీ ఉన్నాయి. దాని ద్రవ్యత కారణంగా, ఫ్యూచర్స్ సాధారణంగా ఫార్వర్డ్ల కంటే ఎక్కువగా వర్తకం చేయబడతాయి, అయితే ఇది అంతర్లీనంగా ఆధారపడి ఉంటుంది.
