డిస్కౌంట్ బాండ్ (నిర్వచనం, ఉదాహరణలు) | డిస్కౌంట్ బాండ్ల యొక్క టాప్ 2 రకాలు
డిస్కౌంట్ బాండ్ అంటే ఏమిటి?
డిస్కౌంట్ బాండ్ జారీ చేసే సమయంలో దాని ముఖ విలువ కంటే తక్కువకు జారీ చేయబడిన బాండ్‌గా నిర్వచించబడింది; ఇది కూపన్ రేట్లు మార్కెట్ వడ్డీ రేటు కంటే తక్కువగా ఉన్న బాండ్లను కూడా సూచిస్తుంది మరియు అందువల్ల ద్వితీయ మార్కెట్లో దాని ముఖ విలువ కంటే తక్కువగా వర్తకం చేస్తుంది.
ఒక బాండ్ మార్కెట్లో 80 డాలర్లకు అమ్ముడైందని అనుకోండి. కానీ మెచ్యూరిటీ చివరిలో, బాండ్ 100 డాలర్లు చెల్లిస్తుంది. బాండ్ చౌకగా కనిపిస్తుంది కాని జారీచేసేవారు ఆర్థిక ఇబ్బందుల్లో ఉండవచ్చు. అందువల్ల మధ్యంతర లేదా కూపన్ చెల్లింపులు ఉండవు. మరియు పరిపక్వత చివరిలో మూలధన లాభం ఉంటుంది. వాటిని వ్యక్తిగత మరియు సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు కొనుగోలు చేయవచ్చు మరియు అమ్మవచ్చు. ఏదేమైనా, సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు డిస్కౌంట్ బాండ్ల కొనుగోలు మరియు అమ్మకం కోసం నిర్దిష్ట నిబంధనలకు కట్టుబడి ఉండాలి. U.S. పొదుపు బాండ్ డిస్కౌంట్ బాండ్ యొక్క ఉదాహరణలలో ఒకటి.
డిస్కౌంట్ బాండ్ రకాలు
క్రిందివి డిస్కౌంట్ బాండ్ల రకాలు.
# 1 - బాధిత బాండ్
- డిఫాల్ట్ అయ్యే అవకాశం ఎక్కువ.
- ముఖ విలువకు గణనీయమైన తగ్గింపుతో వర్తకం,
- ఇటువంటి బాండ్లు వడ్డీ చెల్లింపులు చేయకపోవచ్చు లేదా చేయకపోవచ్చు. లేదా చెల్లింపు సమయం ఆలస్యం కావచ్చు. అందువల్ల అలాంటి బాండ్లలో పెట్టుబడిదారులు ulating హాగానాలు చేస్తున్నారు. కాబట్టి బాండ్ యొక్క కనీస ధరతో మరియు ఈ బాండ్ల నుండి కనీస వడ్డీ కూడా అధిక దిగుబడినిచ్చే బాండ్‌గా చేస్తుంది.
# 2 - జీరో-కూపన్ బాండ్
- జీరో-కూపన్ బాండ్లు వారి పదవీకాలంలో ఎటువంటి కూపన్లను చెల్లించవు.
- ఇది ఒక రకమైన లోతైన డిస్కౌంట్ బాండ్, ఇక్కడ అవి మెచ్యూరిటీ వ్యవధి ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు 20% తగ్గింపుతో జారీ చేయబడతాయి.
- వడ్డీ చెల్లింపులు లేకపోయినప్పటికీ, పదం ముగింపు వరకు బాండ్ ధర క్రమంగా పెరుగుతుంది. ఎందుకంటే బాండ్లు మెచ్యూరిటీలో పూర్తిగా చెల్లించబడతాయి.
డిస్కౌంట్ బాండ్ యొక్క ఉదాహరణ
డిస్కౌంట్ బాండ్ యొక్క ఉదాహరణ తీసుకుందాం.
ప్రస్తుతం డిస్కౌంట్ వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్న నాస్డాక్లో జాబితా చేయబడిన బాండ్‌ను పరిగణించండి. బాండ్ యొక్క కూపన్ రేటు 4.92. బాండ్ జారీ చేసే సమయంలో ధర $ 100. జారీ సమయంలో దిగుబడి 4.92%. ప్రస్తుత ధర $ 79.943, ఇది బాండ్ డిస్కౌంట్ వద్ద ట్రేడ్ అవుతోందని స్పష్టంగా చూపిస్తుంది. పదేళ్ల ట్రెజరీ నోటుపై దిగుబడితో పోలిస్తే కూపన్ రేటు ఎక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, ఇప్పటికీ బాండ్ ధర తగ్గింపు. సంస్థ తక్కువ ఆదాయాలు మరియు ప్రతికూల నగదు ప్రవాహాలను కలిగి ఉండటం దీనికి కారణం. ఇది డిఫాల్ట్ ప్రమాదాన్ని పెంచుతుంది.
దిగుబడి కూపన్ రేటు కంటే ఎక్కువగా వర్తకం చేయవచ్చు. ముఖ విలువ కంటే ధర చాలా తక్కువగా ఉన్నప్పుడు ఇది జరుగుతుంది. ఇది లోతుగా తగ్గింపు బాండ్ అని ఇది స్పష్టంగా చూపిస్తుంది. అదేవిధంగా సంస్థ యొక్క క్రెడిట్ రేటింగ్‌ను క్రెడిట్ రేటింగ్ ఏజెన్సీ తగ్గించినప్పుడు, పెట్టుబడిదారులు సెకండరీ మార్కెట్లో అధిక వాల్యూమ్‌లలో అమ్మడం ప్రారంభిస్తారు. ఇది బాండ్ల యొక్క సరసమైన విలువను తగ్గిస్తుంది, తద్వారా దిగుబడి పెరుగుతుంది.
డిస్కౌంట్ బాండ్ల మెచ్యూరిటీ (YTM) కు దిగుబడి
YTM అనేది IRR - ఒక బాండ్‌లో పెట్టుబడి యొక్క అంతర్గత రాబడి, పెట్టుబడిదారుడు పరిపక్వత వరకు బాండ్‌ను కలిగి ఉంటే, షెడ్యూల్ ప్రకారం చేసిన అన్ని చెల్లింపులతో మరియు సమానమైన రేటుతో తిరిగి పెట్టుబడి పెడితే. డిస్కౌంట్ బాండ్ యొక్క మెచ్యూరిటీకి దిగుబడిని అర్థం చేసుకోవడానికి, కూపన్ చెల్లించని బాండ్లతో ప్రారంభించడం మంచిది. అప్పుడు కూపన్ బాండ్లతో కొన్ని క్లిష్టమైన సమస్యలు అర్థమయ్యేవి.
డిస్కౌంట్ బాండ్ యొక్క YTM గా లెక్కించబడుతుంది
- n = పరిపక్వతకు సంవత్సరాల సంఖ్య
- ముఖ విలువ = బాండ్ యొక్క పరిపక్వత విలువ
YTM అంటే బాండ్ నుండి స్వీకరించిన అన్ని కూపన్ చెల్లింపులను తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టడం ద్వారా పెట్టుబడిదారుడు సంపాదించే రేటు. భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాల యొక్క పివి (ప్రస్తుత విలువ) బాండ్ యొక్క మార్కెట్ ధర. డిస్కౌంట్ రేట్లను లెక్కించడానికి ప్రత్యక్ష పద్ధతి లేదు. ఏదేమైనా, ట్రయల్-అండ్-ఎర్రర్ పద్ధతి ఉంది, ఇది చెల్లింపుల ప్రవాహం యొక్క ప్రస్తుత విలువ బాండ్ ధరతో సమానం అయ్యే వరకు YTM లో వర్తించవచ్చు.
వడ్డీ రేట్లు మరియు డిస్కౌంట్ బాండ్లు
బాండ్ ధరలు మరియు బాండ్ దిగుబడి విలోమ సంబంధాన్ని పంచుకుంటాయి. వడ్డీ రేటు పెరుగుదల ఉన్నప్పుడు, బాండ్ ధరలో తగ్గుదల ఉంటుంది మరియు దీనికి విరుద్ధంగా ఉంటుంది. మార్కెట్ రేటు కంటే తక్కువ వడ్డీ లేదా కూపన్ రేటు కలిగిన బాండ్ దాని ముఖ విలువ కంటే తక్కువ ధరకు అమ్ముతారు. మెరుగైన రాబడితో సారూప్య బాండ్లు లేదా ఇతర సెక్యూరిటీల లభ్యత దీనికి కారణం.
ఉదాహరణకు, బాండ్ మార్కెట్లో అమ్మిన తరువాత వడ్డీ రేట్లు పెరిగినప్పుడు. మార్కెట్ వడ్డీ రేటు ఎక్కువగా ఉన్నందున కొత్తగా అమ్మిన బాండ్ విలువ తగ్గుతుంది. బాండ్ కొనుగోలు చేసేవారు బాండ్‌ను సెకండరీ మార్కెట్లో విక్రయించాలనుకుంటే, వారు అమ్మకాన్ని ప్రభావితం చేయడానికి తక్కువ ధరకు అందించాలి. ప్రస్తుత మార్కెట్ వడ్డీ రేట్లు బాండ్ యొక్క విలువ దాని ముఖ విలువ కంటే తక్కువగా ఉన్న చోటికి పెరిగినప్పుడు, అది డిస్కౌంట్ బాండ్ అవుతుంది.
ఈ సూత్రం నుండి చాలా ముఖ్యమైన సంబంధం కూడా పొందవచ్చు. వివరించిన ఉదాహరణలో కూపన్ రేటు (r) YTM కన్నా ఎక్కువ. ఉంటే r
కూపన్ రేటు మరియు YTM యొక్క మరో రెండు కలయికలను అనుకరించడం క్రింది ఫలితాలను ఇస్తుంది:
** మేము రెండు డేటా పాయింట్లను మాత్రమే ఉపయోగించినందున ఈ గ్రాఫ్ సరళ రేఖ వలె కనిపిస్తుంది, కాని వాస్తవానికి మనం ఎక్కువ డేటా పాయింట్లను పరిగణనలోకి తీసుకున్నప్పుడు, ఇది ఎక్స్‌పోనెన్షియల్ గ్రాఫ్ లాగా కనిపిస్తుంది.
ప్రయోజనాలు
కొన్ని ప్రయోజనాలు క్రింది విధంగా ఉన్నాయి:
- పెట్టుబడిదారుడు పెట్టుబడులను రాయితీ ధరతో కొనుగోలు చేసినప్పుడు, అది మూలధన లాభాలకు ఎక్కువ అవకాశాన్ని అందిస్తుంది. ఏదేమైనా, ఈ ప్రయోజనాన్ని అటువంటి మూలధన లాభాలపై పన్ను చెల్లించే ప్రతికూలతతో పోల్చాలి.
- బాండ్‌హోల్డర్లు క్రమమైన వ్యవధిలో ఆసక్తిని పొందుతారు (ఇది జీరో-కూపన్ బాండ్ తప్ప) - సాధారణంగా సెమీ-వార్షికంగా.
- వాటిని దీర్ఘకాలిక మరియు స్వల్పకాలిక మెచ్యూరిటీలతో అందిస్తారు.
ప్రతికూలతలు
కొన్ని ప్రతికూలతలు ఈ క్రింది విధంగా ఉన్నాయి:
- ఇది జారీచేసేవారి డిఫాల్ట్, డివిడెండ్ తగ్గడం లేదా బాండ్ కొనుగోలు చేయడానికి పెట్టుబడిదారుల అయిష్టత యొక్క అవకాశాన్ని సూచిస్తుంది.
- దీర్ఘకాలిక డిస్కౌంట్ బాండ్లతో డిఫాల్ట్ ప్రమాదం ఎక్కువ.
- లోతైన రాయితీ బాండ్లు సంస్థ యొక్క ఆర్థిక ఇబ్బందులను సూచిస్తాయి మరియు అందువల్ల ఎక్కువ ప్రమాదాన్ని సూచిస్తాయి.
ముగింపు
డిస్కౌంట్ బాండ్లలో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి ముందు కొన్ని నష్టాలు విశ్లేషించాల్సిన అవసరం ఉంది. అవి వడ్డీ రేటు రిస్క్, క్రెడిట్ రిస్క్, ద్రవ్యోల్బణ రిస్క్, రీఇన్వెస్ట్‌మెంట్ రిస్క్, లిక్విడిటీ రిస్క్. పెట్టుబడిదారులు ఎల్లప్పుడూ అధిక దిగుబడి కోసం ఉద్దేశించినందున, వారు ప్రస్తుత రేటుతో పోలిస్తే తక్కువ కూపన్లను కలిగి ఉన్న బాండ్ కోసం తక్కువ చెల్లిస్తారు. అందువల్ల, తక్కువ కూపన్ రేట్లను పొందటానికి, వారు బాండ్లను డిస్కౌంట్తో కొనుగోలు చేస్తారు. 20% లేదా అంతకంటే ఎక్కువ తగ్గింపుతో ముఖ విలువ కంటే గణనీయంగా తక్కువ ధరకు అమ్మబడే బాండ్, లోతైన-తగ్గింపు బాండ్.
