ఉచిత నగదు ప్రవాహ దిగుబడి (ఫార్ములా, అగ్ర ఉదాహరణ) | FCFY లెక్కింపు
ఉచిత నగదు ప్రవాహ దిగుబడి అంటే ఏమిటి (FCFY)
ఉచిత నగదు ప్రవాహం దిగుబడి ఒక ఆర్ధిక నిష్పత్తి, ఇది ప్రతి షేరుకు ఉచిత నగదు ప్రవాహాన్ని ప్రతి షేరుకు మార్కెట్ ధరతో పోల్చడం ద్వారా కంపెనీ తన లిక్విడేషన్ లేదా ఇతర బాధ్యతల విషయంలో ఎంత నగదు ప్రవాహాన్ని కలిగి ఉందో కొలుస్తుంది మరియు నగదు ప్రవాహ సంస్థ తన మార్కెట్‌కు వ్యతిరేకంగా సంపాదించబోయే స్థాయిని సూచిస్తుంది వాటా విలువ.
అధిక నిష్పత్తి, పెట్టుబడి మరింత ఆకర్షణీయంగా ఉంటుంది, ఎందుకంటే పెట్టుబడిదారులు ప్రతి యూనిట్ ఉచిత నగదు ప్రవాహానికి తక్కువ చెల్లిస్తున్నారని ఇది సూచిస్తుంది.
చాలా మంది వాటాదారులు నగదు ప్రవాహాన్ని ఆదాయాలతో పోలిస్తే కంపెనీ పనితీరు యొక్క మరింత ఖచ్చితమైన కొలతగా భావిస్తారు, ఎందుకంటే నగదు ప్రవాహం సంస్థ యొక్క కార్యకలాపాలను కొనసాగించగల సామర్థ్యాన్ని సూచిస్తుంది. ఇంకా, ఉచిత నగదు ప్రవాహం సంస్థకు దాని అంతర్గత విలువను పెంచడానికి వశ్యతను ఇస్తుంది, ఎందుకంటే నగదు మిగిలిపోయినవి డివిడెండ్ మరియు వడ్డీని చెల్లించడానికి, అప్పులు, సముపార్జనలు మరియు భవిష్యత్ పెట్టుబడులను తగ్గించడానికి ఉపయోగపడతాయి.
ఉచిత నగదు ప్రవాహ దిగుబడి (FCFY) లెక్కింపు
ఉచిత నగదు ప్రవాహ దిగుబడిని ఈక్విటీ వాటాదారుల నుండి మరియు దృక్కోణ దృక్పథంతో లెక్కించవచ్చు. FCFY ను కంప్యూట్ చేస్తున్నప్పుడు, హారం మరియు న్యూమరేటర్ ఈక్విటీ విలువ లేదా సంస్థ విలువ రెండింటికీ అనుగుణంగా ఉన్నాయని మేము నిర్ధారించుకోవాలి.
ఫార్ములా # 1 (FCFE)
సాధారణ ఈక్విటీ హోల్డర్ల కోణం నుండి, ఉచిత నగదు ప్రవాహ దిగుబడి గణన క్రింది విధంగా ఉంటుంది:
- FCFY = ఉచిత నగదు ప్రవాహానికి ఈక్విటీ (FCFE) షేరుకు / మార్కెట్ ధర
- ఎక్కడ FCFE = నికర ఆదాయం + పునరావృతంకాని ఖర్చులు - ఆపరేటింగ్ కాని ఆదాయం + నగదు రహిత నిర్వహణ ఖర్చులు - ఈక్విటీ రీఇన్వెస్ట్‌మెంట్
నగదు రహిత నిర్వహణ ఖర్చులు అకౌంటింగ్ ఖర్చులు కాని నగదు ఖర్చులు కానందున తిరిగి జోడించబడతాయి. ఇంకా, పునరావృతమయ్యే లేదా నాన్-ఆపరేటింగ్ ఆదాయం / ఖర్చులు కోర్ కార్యకలాపాల నుండి పునరావృతమయ్యే నగదు ప్రవాహాన్ని పొందటానికి మినహాయించబడతాయి. లెక్కల్లో స్థిరత్వాన్ని కొనసాగించడానికి, ఈక్విటీ హోల్డర్లకు అందుబాటులో ఉన్న ఉచిత నగదు ప్రవాహాన్ని చేరుకోవడానికి స్థూల నగదు ప్రవాహం నుండి ఈక్విటీ రీఇన్వెస్ట్‌మెంట్ అవసరాలు తీసివేయబడతాయి.
ఈక్విటీ రీఇన్వెస్ట్‌మెంట్ = (మూలధన వ్యయం - తరుగుదల) + నగదు రహిత పని మూలధనంలో మార్పు - (కొత్త రుణ సమస్య - రుణ తిరిగి చెల్లించడం) - (కొత్త ఇష్టపడే స్టాక్ జారీ చేయబడింది - ఇష్టపడే డివిడెండ్)
నికర మూలధన వ్యయం స్థిర ఆస్తులలో పెట్టుబడి నుండి నికర నగదు ప్రవాహానికి చేరుకుంటుంది. మళ్ళీ, వర్కింగ్ క్యాపిటల్ పెరుగుదల సంస్థ యొక్క నగదు ప్రవాహాన్ని హరించేటప్పుడు, వర్కింగ్ క్యాపిటల్ తగ్గడం అందుబాటులో ఉన్న నగదు ప్రవాహాలను విముక్తి చేస్తుంది కాబట్టి, వర్కింగ్ క్యాపిటల్‌లో మార్పుల కారణంగా నగదు ప్రవాహ మార్పులతో మేము ఆందోళన చెందుతున్నాము. ఈక్విటీ, debt ణం మరియు ఇష్టపడే ఈక్విటీ, డెట్ హోల్డర్స్ మరియు ఇష్టపడే వాటాదారుల పెట్టుబడి ఈ మొత్తం రీఇన్వెస్ట్‌మెంట్‌లో పెట్టుబడి ద్వారా సంస్థ ఈ రీఇన్వెస్ట్‌మెంట్‌కు ఎంతవరకు ఆర్ధిక సహాయం చేస్తుంది.
ఫార్ములా # 2 (FCFF)
సంస్థ యొక్క దృక్కోణం (ఈక్విటీ హోల్డర్లు, ఇష్టపడే వాటాదారులు మరియు రుణ హోల్డర్లు) నుండి ఉచిత నగదు ప్రవాహ దిగుబడి గణన క్రింది విధంగా ఉంటుంది:
- FCFY = సంస్థ (FCFF) / ఎంటర్ప్రైజ్ విలువకు ఉచిత నగదు ప్రవాహం
- ఇక్కడ FCFF = FCFE + వడ్డీ వ్యయం (1- పన్ను రేటు) + (ప్రధాన తిరిగి చెల్లింపులు - కొత్త అప్పు జారీ చేయబడింది) + ఇష్టపడే డివిడెండ్
- మరియు ఎంటర్ప్రైజ్ విలువ = ఈక్విటీ యొక్క మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ + ఇష్టపడే ఈక్విటీ యొక్క మార్కెట్ విలువ + డెబిట్ - నగదు
సంస్థ యొక్క దృక్పథం నుండి ఈ లెక్కింపు పెట్టుబడికి వ్యతిరేకంగా అన్ని క్లెయిమ్ హోల్డర్లకు ఉచిత నగదు ప్రవాహాన్ని సూచిస్తుంది. ఇక్కడ పెట్టుబడి ఎంటర్ప్రైజ్ విలువ ద్వారా వర్ణించబడింది, ఇది సంస్థ యొక్క అన్ని పెట్టుబడిదారుల పెట్టుబడుల మార్కెట్ విలువ, అయితే వాటాదారుల యాజమాన్యంలోని భాగాన్ని మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ చేస్తుంది.
మేము అన్ని క్లెయిమ్ హోల్డర్లను పరిశీలిస్తున్నందున, రుణదాతలు మరియు వడ్డీ వ్యయం, నికర రుణ తిరిగి చెల్లించడం మరియు ఇష్టపడే డివిడెండ్ వంటి ఇష్టపడే వాటాదారులకు చేసిన అన్ని చెల్లింపులను మేము తిరిగి FCFE కి జోడించాలి.
నగదు ప్రవాహ ప్రకటనలో కనిపించే ఆపరేటింగ్ నగదు ప్రవాహం నుండి మూలధన వ్యయాన్ని తీసివేయడం ద్వారా FCFF ను లెక్కించడానికి ఒక సరళమైన మార్గం.
- FCFF = నిర్వహణ నగదు ప్రవాహం - మూలధన వ్యయం
ఉచిత నగదు ప్రవాహ దిగుబడి (FCFY) యొక్క ఉదాహరణ
అమెజాన్ విషయంలో, మూలధనం మరియు అంతర్నిర్మిత లీజుల కింద సంపాదించిన ఆస్తి మరియు సామగ్రిని పరిగణనలోకి తీసుకున్నప్పుడు, పన్నెండు నెలలు వెనుకబడి, ఎఫ్‌సిఎఫ్‌వై ప్రతికూలంగా ఉంది, అయితే కంపెనీ సానుకూల నగదు ప్రవాహాన్ని b 1.2 బిలియన్ మరియు ఎఫ్వై 17 మరియు ఎఫ్వై 16 కోసం 4 3.4 బిలియన్లు చూపించింది. , వరుసగా, నగదు ప్రవాహ ప్రకటనలో.
టేబుల్ 1: అమెజాన్ కోసం FCFY లెక్కింపు
మూలం: FY17 వార్షిక నివేదిక, అమెజాన్
FCFY పోలిక
ఒక సంస్థ నగదు ఉత్పత్తిని దాని కార్యకలాపాలకు మంచి ప్రాతినిధ్యంగా భావించే పెట్టుబడిదారులు నగదు ప్రవాహ ప్రకటనను విశ్లేషించడం ఇష్టం. వారికి, FCFY అనేది P / E నిష్పత్తి లేదా EV / EBITDA నిష్పత్తికి వ్యతిరేకంగా మరింత సరైన సూచిక, ఎందుకంటే నగదు ప్రవాహం మంచి రాబడి ప్రాతినిధ్యం. ఆదాయం మరియు ఆదాయాలను మార్చవచ్చు, కాని సంస్థలు నగదు ప్రవాహాన్ని మార్చలేవు. ఉదాహరణకు, కార్పొరేట్ వాటా బైబ్యాక్‌ల ద్వారా ఒక్కో షేరుకు వచ్చే ఆదాయాన్ని ఉపరితలంగా మెరుగుపరచవచ్చు.
ఉచిత నగదు ప్రవాహం యొక్క అధిక మొత్తం, మంచి సమయాల్లో వృద్ధి అవకాశాలను కొనసాగించడానికి మరియు చెడు సమయాల్లో ఇబ్బందులను సజావుగా పోగొట్టడానికి సంస్థ యొక్క వశ్యత ఎక్కువ. స్థిరమైన ఉచిత నగదు ప్రవాహ దిగుబడి ఉన్న సంస్థ డివిడెండ్ చెల్లింపులు, వాటా తిరిగి కొనుగోలు, అకర్బన మరియు సేంద్రీయ వృద్ధి అవకాశాలు మరియు రుణ తగ్గింపులను పరిగణించవచ్చు. అందువల్ల నగదు ప్రవాహ దిగుబడి దీర్ఘకాలిక మదింపుకు మంచి సూచనను అందిస్తుంది.
పట్టిక 2. కంపెనీల మధ్య పోలిక - FCFY
ఫార్వర్డ్ పి / ఇ నిష్పత్తి మరియు ప్రస్తుత పి / ఇ మధ్య వ్యత్యాసం ఆధారంగా ఆల్ఫాబెట్ అత్యంత ఆకర్షణీయమైన స్టాక్‌గా ఉన్నప్పటికీ, అధిక ఉచిత నగదు ప్రవాహ దిగుబడిని పరిగణనలోకి తీసుకుంటే ఆపిల్ సురక్షితమైన పందెం అని టేబుల్ 2 లో చూస్తే తెలుస్తుంది. మెరుగైన నిర్ణయం తీసుకోవటానికి ఫార్వర్డ్ ఎఫ్‌సిఎఫ్‌వైని తనిఖీ చేయడం మరింత సంబంధిత కొలత. అయితే, సాపేక్ష వాల్యుయేషన్ చేసేటప్పుడు ఒకే పరిశ్రమలోని సంస్థలను పోల్చడం చాలా ముఖ్యం.
ముగింపు
ఉచిత నగదు ప్రవాహ దిగుబడి (FCFY) అనేది ఒక ముఖ్యమైన ఆర్థిక మెట్రిక్, ఇది నికర ఆదాయంతో పోలిస్తే సంస్థ యొక్క ఆర్ధిక ఆరోగ్యం గురించి మరింత స్పష్టమైన చిత్రాన్ని అందిస్తుంది. ఈ నిష్పత్తి విలువైనది ఎందుకంటే ఇది పెట్టుబడికి వ్యతిరేకంగా పొందిన విలువకు సంబంధించినది. ఆస్తులతో పోల్చితే అధిక నగదు ప్రవాహం ఉన్న సంస్థ మార్కెట్లో అధిక ధరతో ఉండవచ్చు, ఇది తక్కువ ఎఫ్‌సిఎఫ్‌వైకి దారితీస్తుంది మరియు దీనికి విరుద్ధంగా ఉంటుంది.
సంస్థ యొక్క బలాన్ని విశ్లేషించడంలో FCFY సహాయపడుతుంది. ప్రతికూల ఉచిత నగదు ప్రవాహ దిగుబడి లేదా ప్రతికూల ఉచిత నగదు ప్రవాహం సంస్థ తన కార్యకలాపాలలో తగినంత ద్రవంగా లేదని మరియు దాని కార్యకలాపాలను కొనసాగించడానికి బాహ్య నిధులు అవసరమని సూచిస్తుంది. ఉచిత నగదు ప్రవాహంలో నిరంతర క్షీణత భవిష్యత్ ఆదాయ వృద్ధిని ప్రభావితం చేస్తుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, పెరుగుతున్న ఉచిత నగదు ప్రవాహం వృద్ధి కోసం ఖరీదైన బాహ్య ఫైనాన్సింగ్‌ను ఆశ్రయించకుండా కంపెనీలను స్వీయ-ఫైనాన్స్ చేయడానికి అనుమతిస్తుంది, తద్వారా వాటాదారుల విలువ. ఏదేమైనా, పెట్టుబడి నిర్ణయాలు తీసుకునే ఏకైక మెట్రిక్‌గా ఎఫ్‌సిఎఫ్‌వైని మాత్రమే పరిగణించలేము. అధిక వృద్ధి దశలో ఉన్న సంస్థలు మంచి ఆదాయాలను కలిగి ఉండవచ్చు, కాని వాటి నగదు ప్రవాహాలు కాపెక్స్ నిర్వచనం ద్వారా పూర్తిగా వినియోగించబడతాయి. అందువల్ల, ఈ సంస్థలు వృద్ధి అవకాశాలు ఉన్నప్పటికీ తక్కువ ఎఫ్‌సిఎఫ్‌వైని నివేదించవచ్చు.
