ఫండ్స్ ఫండ్ - పూర్తి గైడ్ | నిర్మాణం | వ్యూహాలు | ప్రమాదాలు
ఫండ్స్ ఆఫ్ ఫండ్స్ (ఎఫ్ఓఎఫ్) అంటే ఏమిటి?
ఫండ్ యొక్క ఫండ్స్ అంటే స్టాక్స్ / సెక్యూరిటీలలో నేరుగా పెట్టుబడి పెట్టని పెట్టుబడిదారులపై పూల్ చేసిన ఫండ్స్, అంటే ఇది మల్టీ-మేనేజర్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ అని కూడా పిలువబడే ఇతర ఫండ్ల పోర్ట్‌ఫోలియోను కలిగి ఉన్న పోర్ట్‌ఫోలియో మరియు వారు హెడ్జ్ ఫండ్స్, మ్యూచువల్ ఫండ్స్, స్టాక్స్, బాండ్లు మరియు అనేక ఇతర రకాల సెక్యూరిటీలు. దీనిని సామూహిక పెట్టుబడి లేదా మల్టీ-మేనేజర్ పెట్టుబడి నిధి అని పిలుస్తారు.
FOF వ్యూహాలు
ఈ వ్యూహం యొక్క లక్ష్యం వివిధ రకాల ఫండ్ వర్గాలలో పెట్టుబడులతో తగిన ఆస్తి కేటాయింపు మరియు బ్రాడ్ డైవర్సిఫికేషన్ సాధించడం, ఇవి ఒకే ఫండ్‌లో ముగుస్తాయి. సెక్యూరిటీలలో ప్రత్యక్ష పెట్టుబడులతో పోల్చితే తక్కువ నష్టాలతో విస్తృత ఎక్స్పోజర్ వర్గాలకు తెరిచిన చిన్న పెట్టుబడిదారులకు ఇటువంటి నిధులు ఆకర్షణీయంగా ఉంటాయి. మార్కెట్ అస్థిరత లేదా కౌంటర్పార్టీ డిఫాల్ట్, విస్తరించిన ద్రవ్యోల్బణం, మాంద్య ఒత్తిళ్లు మొదలైన సంఘటనల కారణంగా వారి ప్రధాన పెట్టుబడి తుడిచిపెట్టకుండా ఉండటానికి ఇది వారికి ఒక స్థాయి సౌకర్యాన్ని ఇస్తుంది.
ఇతర హెడ్జ్ ఫండ్ల పోర్ట్‌ఫోలియోను నిర్మించడం ద్వారా ఎఫ్ఓఎఫ్ దీనిని అనుసరిస్తుంది, ఇది సంబంధిత ఫండ్‌లు వర్తింపజేసిన పెట్టుబడి వ్యూహాలను బట్టి తేడా ఉంటుంది. గత పనితీరు మరియు ఇతర సంబంధిత కారకాల ఆధారంగా ఉత్తమ అంతర్లీన హెడ్జ్ ఫండ్ ఎంపిక కోసం పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్ అతని లేదా ఆమె నైపుణ్యం మరియు అనుభవాన్ని ఉపయోగిస్తాడు. మేనేజర్ ప్రతిభావంతులైతే, ఇది తిరిగి వచ్చే సామర్థ్యాన్ని పెంచుతుంది మరియు ప్రమాద సామర్థ్యాన్ని తగ్గిస్తుంది.
FOF నిర్వహణ సంస్థలు వాటాలను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా నేరుగా హెడ్జ్ ఫండ్లలోకి పెట్టుబడులు పెట్టవచ్చు లేదా హెడ్జ్ ఫండ్ యొక్క పనితీరును ప్రతిబింబించే మేనేజ్డ్ ఖాతాలకు పెట్టుబడిదారులకు ప్రాప్యతను అందిస్తాయి. హెడ్జ్ ఫండ్ లిక్విడేషన్‌లోకి వెళితే పెట్టుబడిదారులకు డైలీ రిస్క్ రిపోర్టింగ్ మరియు పెట్టుబడిదారుల ఆస్తులను రక్షించడంలో సహాయపడటం వలన వేరు చేయబడిన లేదా నిర్వహించే ఖాతాలు జనాదరణ పొందాయి.
అటువంటి నిధులతో, ఇతర హెడ్జ్ ఫండ్లలో చాలావరకు కనీస ప్రారంభ పెట్టుబడులు నిషేధించబడినందున అదనపు ప్రయోజనం ఉంది. అటువంటి ఫండ్ నిర్మాణం ద్వారా, పెట్టుబడిదారులు సైద్ధాంతికంగా తక్కువ మొత్తంలో పెట్టుబడితో కొన్ని దేశంలోని ఉత్తమ హెడ్జ్ ఫండ్లకు ప్రాప్యత పొందవచ్చు. ఉదా., పెట్టుబడిదారుడు తన రిస్క్ పోర్ట్‌ఫోలియోను వైవిధ్యపరచడానికి 5 హెడ్జ్ ఫండ్లలో పెట్టుబడి పెట్టాలని కోరుకుంటే, అప్పుడు కనీస పెట్టుబడి $ 50 మిలియన్లు (ఫండ్‌కు కనీసం million 10 మిలియన్ పెట్టుబడిగా భావించి). ఏదేమైనా, అటువంటి 5 ఫండ్లలో అంతర్లీనంగా పెట్టుబడి పెట్టే హెడ్జ్ ఫండ్ యొక్క ఫండ్ ఉంటే, అప్పుడు పెట్టుబడిదారుడు fund 10 మిలియన్ల పెట్టుబడితో అన్ని ఫండ్ల యొక్క ప్రయోజనాలను పొందవచ్చు. ఫండ్ సమర్థవంతంగా నిర్వహించబడితే, అది తక్కువ పెట్టుబడిని కూడా వసూలు చేస్తుంది.
పెట్టుబడులు పెట్టబోయే నిధుల రకం మరియు సంఖ్యను బట్టి ఈ మొత్తాన్ని సర్దుబాటు చేయవచ్చు. వైవిధ్యీకరణ చేయవలసిన నిధుల సంఖ్యను నిర్ణయించడంలో ఫండ్ మేనేజర్ యొక్క నైపుణ్యాలు చాలా ముఖ్యమైనవి. అన్ని నిధులు మరియు పరిశ్రమలకు స్థిరమైన పర్యవేక్షణ అవసరం కనుక ఇది చాలా డైనమిక్ చర్య.
నిర్మాణ ప్రయోజనాలు
అటువంటి నిర్మాణం అందించే పై పాయింట్లతో పాటు కొన్ని క్లిష్టమైన ప్రయోజనాలు ఉన్నాయి:
- హెడ్జ్ ఫండ్స్ వారి ఆస్తి తరగతులు మరియు వారి వ్యూహాలకు సంబంధించి చాలా అపారదర్శకంగా ఉంటాయి. ఒక FOF పెట్టుబడిదారుల ప్రాక్సీగా పనిచేస్తుంది, దాని పోర్ట్‌ఫోలియోలో హెడ్జ్ ఫండ్ యొక్క శ్రద్ధ, మేనేజర్ ఎంపిక మరియు పర్యవేక్షణను నిర్వహించడానికి బాధ్యత వహిస్తుంది.
- క్రొత్త నిర్వాహకుల ఎంపికకు ముందు నేపథ్య తనిఖీలను నిర్వహించడం అనేది ఒక అధికారిక ప్రక్రియ. సెక్యూరిటీ పరిశ్రమతో మేనేజర్ యొక్క క్రమశిక్షణా చరిత్రను శోధించడం, వారి నేపథ్యాలను పరిశోధించడం, వారి ఆధారాలను ధృవీకరించడం మరియు FOF యొక్క నిర్వాహకుడిగా ఉండాలని కోరుకునే వ్యక్తి యొక్క సూచనలను తనిఖీ చేయడం కోసం లోతైన దర్యాప్తు జరుగుతుంది.
- ఫండ్ యొక్క ఫండ్ ఇప్పటికే ఒక నిర్దిష్ట మేనేజర్‌తో నగదును కలిగి ఉంటే, అలాంటి ఫండ్‌లు కొత్త పెట్టుబడిదారులకు ఇప్పటికే మూసివేయబడిన ఫండ్లలోకి పెట్టుబడిదారులను అనుమతించగలవు.
- రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు పరిమితి లేని ఇతర ఫండ్లలో పెట్టుబడులు పెట్టవచ్చు కాబట్టి సంస్థాగత ప్రయోజనాలను కూడా పొందవచ్చు.
- పరపతి మరియు చిన్న అమ్మకాలను జాగ్రత్తగా ఉపయోగించడంతో, హెడ్జ్ ఫండ్ రాబడి క్షీణిస్తున్న మార్కెట్‌కు వ్యతిరేకంగా విస్తరించవచ్చు. చిన్న స్థానాలు అపరిమితమైన డబ్బును కోల్పోతాయి, అయితే పరపతి త్వరితగతిన నష్టాలను పెంచుతుంది మరియు నిష్క్రమణను మరింత కష్టతరం చేస్తుంది. ఏదేమైనా, ఈ పద్ధతులు తెలివిగా ఉపయోగించినట్లయితే, అటువంటి వ్యూహాలు గొప్ప రాబడిని బహుమతిగా ఇస్తాయి.
ఫండ్స్ ఫండ్స్ స్ట్రక్చర్ లోపాలు
అటువంటి ఫండ్‌లో పెట్టుబడి పెట్టడంలో ఒక పెద్ద లోపం ఏమిటంటే వసూలు చేసిన ఫీజుల సంఖ్య. నిర్వహణ రుసుములతో పాటు (నిర్వహణలో ఉన్న ఆస్తులలో సుమారు 1.5% -2%) మరియు ప్రోత్సాహక రుసుము (15% -25% ఆస్తులు) తో పాటు, అటువంటి నిధులు “పెరుగుతున్న రుసుము” వసూలు చేస్తాయి. అటువంటి పెరుగుతున్న ఫీజుల నిర్మాణం FOF అందించే అధిక రిస్క్-సర్దుబాటు రాబడి కంటే చాలా పెద్దది అని విస్తృతంగా వాదించారు. ఉదా. 8% రిస్క్-అడ్జస్ట్డ్ రిటర్న్ లేదా ఆల్ఫా కంటే ఎక్కువ వార్షిక లాభంలో 10% స్వీకరించడానికి మేనేజర్‌కు అర్హత ఉంది. ఇది అనేక ప్రైవేట్ ఫండ్లలో పెట్టుబడులు పెడుతుంది కాబట్టి, హెడ్జ్ ఫండ్ల యొక్క ఫీజులు మరియు ఖర్చులలో కొంత భాగాన్ని కూడా FOF భరిస్తుంది.
- హెడ్జ్ ఫండ్స్ సెక్యూరిటీస్ & ఎక్స్ఛేంజ్ కమీషన్ (ఎస్ఇసి) లో నమోదు చేయవలసిన అవసరం లేదు కాబట్టి, పెట్టుబడిదారులు వారి విధానంలో రక్షణ పొందవచ్చు. హెడ్జ్ ఫండ్‌లు సాధారణంగా ప్రైవేట్ సమర్పణలలో అమ్ముడవుతాయి అంటే అవి మ్యూచువల్ ఫండ్ల మాదిరిగా బహిరంగంగా నివేదించబడవు. ఇటువంటి పోలిక మ్యూచువల్ ఫండ్లపై FOF యొక్క ప్రయోజనాలను తగ్గించవచ్చు.
- డైవర్సిఫికేషన్ యొక్క అంశం డబుల్ ఎడ్జ్డ్ కత్తి కావచ్చు, దీని ద్వారా వివిధ రకాల హెడ్జ్ ఫండ్ల మిశ్రమం పెట్టుబడిదారుడి బహిర్గతం తగ్గించవచ్చు; ఏదేమైనా, పెట్టుబడిదారులు అధిక ఫీజులకు లోనవుతారు కాని అస్థిర రాబడి. అందువల్ల ఎక్కువ వైవిధ్యీకరణ ప్రయోజనకరమైన ఎంపిక కాకపోవచ్చు.
FOF లో పెట్టుబడుల ప్రమాదం
హెడ్జ్ ఫండ్లకు వర్తించే స్వాభావిక నష్టాలు ఉన్నాయి మరియు FOF ఒక నిర్దిష్ట హెడ్జ్ ఫండ్‌లో పెట్టుబడి పెట్టినట్లయితే, అప్పుడు రిస్క్‌లు స్వయంచాలకంగా దానిపైకి వెళ్తాయి.
- లిక్విడిటీ లేకపోవడం: హెడ్జ్ ఫండ్స్ రిజిస్టర్డ్ లేదా రిజిస్టర్ చేయనివి, దాని బదిలీ లేదా తిరిగి అమ్మగల సామర్థ్యంపై పరిమితులకు అదనంగా పెట్టుబడులను నగదుగా మార్చడం కష్టం. దాని సెక్యూరిటీల ధరలపై స్థిరమైన నియమాలు లేవు. భద్రత యొక్క ధర అందుబాటులో లేనప్పుడు, దాని విలువను బ్లూమ్‌బెర్గ్ డేటా ద్వారా లభించే ధర ఆధారంగా లేదా ఖర్చుతో లెక్కించవచ్చు. హెడ్జ్ ఫండ్ల యొక్క రిజిస్టర్డ్ యూనిట్లు పెట్టుబడిదారుల అభీష్టానుసారం రీడీమ్ చేయకపోవచ్చు మరియు బహుశా అలాంటి హెడ్జ్ ఫండ్ యూనిట్ల అమ్మకానికి ద్వితీయ మార్కెట్ లేదు. సరళంగా చెప్పాలంటే, పెట్టుబడిదారుడి కోరిక మేరకు పెట్టుబడి నుండి నిష్క్రమించలేకపోవచ్చు.
- ప్రతికూల పన్ను పరిణామాలు: నమోదిత FOF యొక్క పన్ను నిర్మాణం సంక్లిష్టంగా ఉండవచ్చు. పన్ను చెల్లింపుకు సంబంధించిన ముఖ్యమైన సమాచారం స్వీకరించడంలో ఆలస్యం ఉండవచ్చు, ఇది ఆదాయపు పన్ను రిటర్న్ ప్రక్రియను దాఖలు చేయడంలో ఆలస్యం చేస్తుంది.
- ఓవర్-డైవర్సిఫికేషన్: ఒక FOF దాని హోల్డింగ్లను సమన్వయం చేసుకోవాలి, లేకపోతే అది విలువను జోడించదు. అప్రమత్తంగా లేకపోతే, అది అనుకోకుండా హెడ్జ్ ఫండ్ల సమూహాన్ని సేకరించి దాని వివిధ స్థానాలను నకిలీ చేస్తుంది లేదా మిగిలిన మార్కెట్‌కి సంబంధించి ఉప-ప్రామాణిక నాణ్యతను సూచిస్తుంది. ఈ సమయంలో డబుల్ ఫీజు నిర్మాణాన్ని అమలు చేసినప్పటికీ, విజయవంతమైన వైవిధ్యీకరణ లక్ష్యంతో బహుళ వ్యక్తిగత హెడ్జ్ ఫండ్ హోల్డింగ్స్ డైనమిక్ నిర్వహణ యొక్క ప్రయోజనాలను తగ్గించే అవకాశం ఉంది. వైవిధ్యీకరణ కోసం హెడ్జ్ ఫండ్ల సంఖ్యకు సంబంధించి అనేక అధ్యయనాలు జరిగాయి, కాని “స్వీట్ స్పాట్” 8 నుండి 15 హెడ్జ్ ఫండ్ల వరకు ఉన్నట్లు అనిపిస్తుంది.
అలాగే, హెడ్జ్ ఫండ్ స్ట్రాటజీలను చూడండి
ముగింపు
2008 ఆర్థిక సంక్షోభానికి ముందు అధిక రాబడిని వాగ్దానం చేయని సంతృప్త హెడ్జ్ ఫండ్ పరిశ్రమకు FOF నొప్పి లేని ప్రవేశం. పెట్టుబడిదారులు పరిమిత మొత్తంలో నిధులతో ప్రవేశించడం లేదా హెడ్జ్ ఫండ్ల నిర్వహణతో అనుభవం లేనివారు ప్రవేశించడం చాలా తక్కువ శ్రమతో కూడుకున్నది. అలాంటి అన్ని జాగ్రత్తలు తీసుకున్నప్పటికీ, పెట్టుబడిదారుడి ఆకలికి ఎఫ్ఓఎఫ్ సరైన ఫిట్‌గా ఉంటుందని భావించకూడదు. పెట్టుబడిదారుడు పెట్టుబడులు పెట్టడానికి ముందు ఫండ్ యొక్క ఆఫర్ పత్రాలు మరియు అనుబంధ పదార్థాల ద్వారా జాగ్రత్తగా వెళ్ళాలి, తద్వారా ఫండ్ యొక్క పెట్టుబడి వ్యూహాలలో పాల్గొనే ప్రమాదం స్థాయి స్పష్టంగా అర్థం అవుతుంది. చేపట్టిన నష్టాలు పెట్టుబడిదారుల వ్యక్తిగత పెట్టుబడి లక్ష్యాలు, రిస్క్ టాలరెన్స్ మరియు సమయ పరిధుల మాదిరిగానే ఉండాలి.
