హై వాటర్ మార్క్ (డెఫినిషన్) | హెడ్జ్ ఫండ్‌లో హై వాటర్ మార్క్ ఉదాహరణలు
హై వాటర్ మార్క్ అంటే ఏమిటి?
హెడ్జింగ్‌లో అధిక వాటర్‌మార్క్ అంటే ఫండ్ నిర్వాహకుల ప్రోత్సాహకాలను కొలవడానికి మరియు పెట్టుబడిదారులకు రక్షణగా ఉపయోగపడే దాని స్థాపన నుండి పెట్టుబడి విలువ యొక్క స్థాయి లేదా గరిష్ట స్థాయిని సాధించింది, అయినప్పటికీ, చాలా ఎక్కువ వాటర్‌మార్క్ ఉద్యోగులను నిరుత్సాహపరుస్తుంది పేర్కొన్న లక్ష్యాలను సాధించడంలో ఇది అడ్డంకి కావచ్చు.
హెడ్జ్ ఫండ్స్ సాధారణంగా ఫీజు నిర్మాణాన్ని కలిగి ఉంటాయి, ఇందులో పనితీరు రుసుము ఉంటుంది, ఇది సాధారణంగా ఫండ్ ద్వారా వచ్చే లాభాలలో 20%. రిటర్న్స్ హై-వాటర్ మార్క్ విలువను దాటినప్పుడే మేనేజర్‌కు లాభాలలో వాటా లభిస్తుంది.
హెడ్జ్ ఫండ్‌లో హై వాటర్ మార్క్ ఉదాహరణలు
ఉదాహరణ # 1
ఒక సాధారణ ఉదాహరణ తీసుకుందాం:
ఫండ్ M 100 మిలియన్ మూలధనంతో ప్రారంభమవుతుందని అనుకుందాం. మొదటి సంవత్సరంలో, ఫండ్ 25% రాబడిని గ్రహించి విలువ $ 125 మిలియన్లకు పెరుగుతుంది. ఇప్పుడు, ఈ గరిష్ట విలువ హై వాటర్ మార్క్. ఫండ్ విలువ 125 మిలియన్ డాలర్ల కంటే తక్కువగా ఉన్న ఏ సంవత్సరంలోనైనా, మేనేజర్‌కు పనితీరు రుసుము లభించదు.
రెండవ సంవత్సరంలో ఫండ్ విలువ $ 115 మిలియన్లకు పడిపోతే, మేనేజర్‌కు ఏమీ లభించదు. ఆ తరువాత కూడా, విలువ $ 125 మిలియన్లను దాటిన తర్వాత మాత్రమే మేనేజర్ పనితీరు రుసుమును పొందుతారు మరియు అది కూడా ఈ హై వాటర్ మార్క్ పైన ఉన్న మొత్తంలో అంటే ఫండ్ విలువ 130 మిలియన్ డాలర్లకు పెరిగితే, మేనేజర్ పనితీరు రుసుమును $ 5 మిలియన్లకు మాత్రమే పొందుతారు అది HWM పైన ఉంది.
- పెట్టుబడిదారుడి దృక్కోణం నుండి, ఇది గతంలో గ్రహించిన రాబడి కోసం నిర్వాహకునికి పనితీరు రుసుమును అనేకసార్లు చెల్లించకుండా రక్షిస్తుంది. ఇది మేనేజర్ తన గత స్వభావాన్ని అధిగమించడానికి మరియు అతని / ఆమె పనితీరు రుసుమును సంపాదించడానికి ప్రేరేపించేలా చేస్తుంది.
- పెట్టుబడిదారులు ఏ సమయంలోనైనా ఫండ్ విలువను కొలవవచ్చు మరియు ఫండ్ పనితీరు ఆధారంగా హై వాటర్ మార్క్ విలువను మార్చవచ్చు. దీనిని స్ఫటికీకరణ ఫ్రీక్వెన్సీ అంటారు.
- హై వాటర్ మార్క్ కొన్నిసార్లు హర్డిల్ రేట్‌తో గందరగోళం చెందుతుంది. పనితీరు రుసుము పొందడానికి మేనేజర్ పెట్టుబడిదారుడి డబ్బుపై తప్పక ఉత్పత్తి చేసే కనీస రేటు హర్డిల్ రేట్. రెండు చర్యలు మేనేజర్ పనితీరుతో ముడిపడివుంటాయి మరియు పెట్టుబడిదారుల ప్రయోజనం కోసం ఉద్దేశించినవి.
- మేనేజర్ ఒక నిర్దిష్ట సంవత్సరంలో హై వాటర్ మార్క్‌ను దాటకపోవచ్చు, కాని ఇప్పటికీ హర్డిల్ రేట్‌ను దాటవచ్చు, తద్వారా హై-వాటర్ మార్క్ వర్తించకపోతే పనితీరు ఫీజును అందుకుంటుంది. అందువల్ల, హై వాటర్ మార్క్ సాపేక్షంగా మరింత కఠినమైన కొలత అని మేము చెప్పగలం.
ఉదాహరణ # 2
సంపద సృష్టికర్తలు LLC $ 500 మిలియన్ల ప్రారంభ మూలధనంతో హెడ్జ్ ఫండ్‌ను ప్రారంభించారు. ఈ ఫండ్ యొక్క ఫీజు నిర్మాణం 2/20, అంటే ఇది 2% నిర్వహణ రుసుము మరియు 20% పనితీరు రుసుము వసూలు చేస్తుంది. ఫండ్ మేనేజర్ ఆడమ్ బోర్గెస్.
దాని ఆపరేషన్ యొక్క మొదటి సంవత్సరంలో, ఫండ్ అసాధారణంగా పనిచేస్తుంది మరియు విలువ $ 650 మిలియన్లకు పెరుగుతుంది. కానీ రెండవ సంవత్సరంలో, కొన్ని చెడు కాల్స్ కారణంగా ఫండ్ 50 550 మిలియన్లకు తగ్గుతుంది. మూడవ సంవత్సరంలో, ఫండ్ 25 625 మిలియన్లకు పెరుగుతుంది మరియు నాల్గవ సంవత్సరంలో ఇది 700 మిలియన్ డాలర్లకు పెరుగుతుంది. మొత్తం నాలుగు సంవత్సరాలు సంపద సృష్టికర్తలు వసూలు చేసిన మొత్తం ఫీజులను లెక్కించండి. ’
ప్రతి నాలుగు సంవత్సరాలకు వెల్త్ క్రియేటర్స్ LLC సంపాదించిన ఫీజుల వివరాలు ఇక్కడ ఉన్నాయి:
మొదటి సంవత్సరంలో, నిర్వాహకులు నిర్వహణ రుసుముతో పాటు ఉత్పత్తి చేసిన $ 150 మిలియన్ల లాభంలో 20% పనితీరు రుసుమును పొందుతారు. HWM ఇప్పుడు 50 650 మిలియన్లు
రెండవ సంవత్సరంలో, ఫండ్ విలువలో తగ్గినందున, మొత్తం ఫీజులు 2% నిర్వహణ రుసుము మాత్రమే.
మూడవ సంవత్సరంలో, ఫండ్ మునుపటి సంవత్సరంతో పోలిస్తే లాభాలను ఆర్జించినప్పటికీ, ఇది ఇంకా 50 650 మిలియన్ల హెచ్‌డబ్ల్యుఎమ్‌ను దాటలేదు కాబట్టి దీనికి ఎటువంటి పనితీరు రుసుము లభించదు.
నాల్గవ సంవత్సరంలో, నిర్వాహకులు 2% నిర్వహణ రుసుముతో పాటు పనితీరు రుసుము 20% పొందుతారు. పనితీరు రుసుము 50 650 మిలియన్ల హై వాటర్ మార్కు మించి వచ్చే ఫండ్ అదనపు లాభం మీద ఆధారపడి ఉంటుంది. ఫండ్ విలువ హై వాటర్ మార్క్‌ను అధిగమించినందున, fund 700 మిలియన్ల కొత్త ఫండ్ విలువ కొత్త హై-వాటర్ మార్క్ అవుతుంది.
హై-వాటర్ మార్క్ యొక్క ప్రయోజనాలు
- # 1 - మేనేజర్‌కు ప్రోత్సాహకం -హై వాటర్ మార్క్ మెకానిజం అమల్లో ఉన్నందున, హెడ్జ్ ఫండ్ మేనేజర్ మెరుగైన పనితీరును కనబరచడానికి మరియు పనితీరు ఫీజులను సంపాదించడానికి హై వాటర్ మార్క్ యొక్క ఫండ్ విలువను పెంచడానికి ప్రోత్సాహాన్ని పొందుతాడు. ఇది పెట్టుబడిదారులకు ప్రయోజనం చేకూరుస్తుంది ఎందుకంటే చివరికి వారి పెట్టుబడి కూడా విలువలో పెరుగుతుంది.
- # 2 - పెట్టుబడిదారుల రక్షణ - పెట్టుబడిదారులు రెండు విధాలుగా రక్షించబడ్డారు: మొదట, పేలవమైన పనితీరు కోసం వారు పనితీరు రుసుము చెల్లించాల్సిన అవసరం లేదు. రెండవది, వారు ఇంతకుముందు చెల్లించిన పనితీరుకు పనితీరు ఫీజు చెల్లించాల్సిన అవసరం లేదు.
హై వాటర్ మార్క్ యొక్క ప్రతికూలతలు
- # 1 - చాలా ఎక్కువ నీటి గుర్తులు పెట్టుబడిదారులను ప్రేరేపించగలవు - మార్కెట్లో ఒక నిర్దిష్ట సంఘటన కారణంగా చాలా ఎక్కువ ఉన్న అధిక నీటి గుర్తులు మేనేజర్ లక్ష్యాన్ని సాధించలేమని భావిస్తే అతడు / ఆమెను ప్రేరేపించవచ్చు. ఇది మేనేజర్ పనితీరులో నిశ్చలతకు కారణం కావచ్చు.
- # 2 - ప్రతిష్టాత్మక కాల్స్ పెట్టుబడిదారులకు హాని కలిగించవచ్చు -నిర్వాహకులు హై వాటర్ మార్క్‌ను విచ్ఛిన్నం చేయడానికి అనవసరంగా ప్రమాదకర కాల్‌లను తీసుకోవచ్చు మరియు పెట్టుబడిదారుల డబ్బును లెక్కించని విధంగా రిస్క్‌లో ఉంచవచ్చు. మేనేజర్ యొక్క ప్రతిష్టాత్మక స్వభావం కారణంగా పెట్టుబడిదారులు డబ్బును కోల్పోతారు.
ముగింపు
హై వాటర్ మార్క్ ఒక ఫండ్ ప్రారంభమైనప్పటి నుండి చేరుకున్న అత్యధిక విలువను సూచిస్తుంది మరియు ఫండ్ మేనేజర్ పనితీరును కొలవడానికి ఇది ఒక పరిమితిగా ఉపయోగించబడుతుంది.
ప్రతిసారీ ఫండ్ యొక్క విలువ దాని జీవిత కాలంలో గతంలో చేరుకున్న గరిష్ట విలువను దాటినప్పుడు, అధిక నీటి గుర్తు కొత్త గరిష్ట విలువకు మారుతుంది. ఇది చాలా ముఖ్యమైన భావన మరియు సాధారణంగా హెడ్జ్ ఫండ్స్, పిఇ ఫండ్స్ వంటి పెట్టుబడులలో కనిపిస్తుంది.
హెడ్జ్ ఫండ్ల ప్రపంచంలో హై వాటర్ మార్క్ చాలా ముఖ్యమైన అంశం. ఇది పెట్టుబడిదారులను రక్షిస్తుంది మరియు మంచి పనితీరును కనబరచడానికి మేనేజర్‌ను ప్రేరేపిస్తుంది. ఇది అడ్డంకి రేటు కంటే చాలా కఠినమైన కొలత. కానీ అదే సమయంలో, మేనేజర్ చాలా ప్రమాదకర పందెం తీసుకొని పెట్టుబడిదారులకు హాని కలిగించవచ్చు.
