కాల్ ఎంపికలు రాయడం | చెల్లింపు | ఉదాహరణ | వ్యూహాలు
కాల్ ఎంపికలు రాయడం అంటే ఏమిటి
ఐచ్ఛికాలు ఒక సంస్థ నుండి మరొక సంస్థకు ప్రమాదాన్ని బదిలీ చేయడానికి ఫైనాన్స్ ప్రపంచంలో ఉపయోగించే ఉత్పన్న సాధనాల్లో ఒకటి మరియు హెడ్జింగ్ లేదా మధ్యవర్తిత్వం లేదా ulation హాగానాల కోసం కూడా ఉపయోగించవచ్చు. నిర్వచనం ప్రకారం, కాల్ ఎంపికలు ఒక ఆర్ధిక పరికరం, ఇది దాని హోల్డర్కు (కొనుగోలుదారు) హక్కును ఇస్తుంది, కాని ఒప్పంద కాలంలో అంతర్లీన ఆస్తిని ముందుగా నిర్ణయించిన ధరకు కొనుగోలు చేయవలసిన బాధ్యత కాదు.
ఈ వ్యాసంలో, కాల్ ఎంపికలను వివరంగా రాయడం గురించి మేము చర్చించాము -
కాల్ ఎంపికలు రాయడం
కాల్ ఎంపికలను రాయడం కాల్ ఎంపికలను అమ్మడం అని కూడా పిలుస్తారు.
మనకు తెలిసినట్లుగా, కాల్ ఆప్షన్ హోల్డర్కు హక్కును ఇస్తుంది కాని ముందుగా నిర్ణయించిన ధరకు షేర్లను కొనుగోలు చేయవలసిన బాధ్యత కాదు. అయితే, కాల్ ఎంపికను వ్రాసేటప్పుడు, ఒక వ్యక్తి కాల్ ఆప్షన్‌ను హోల్డర్కు (కొనుగోలుదారు) విక్రయిస్తాడు మరియు హోల్డర్ వ్యాయామం చేస్తే వాటాలను సమ్మె ధర వద్ద విక్రయించాల్సి ఉంటుంది. ప్రతిగా విక్రేత కొనుగోలుదారు చెల్లించే ప్రీమియంను అందుకుంటాడు.
కాల్ ఎంపికల ఉదాహరణ రాయడం
మిస్టర్ ఎ మరియు మిస్టర్ బి అనే ఇద్దరు పెట్టుబడిదారులు టివి ఇంక్ షేర్లపై తమ పరిశోధనలు చేశారని అనుకుందాం. మిస్టర్ ఎ తన పోర్ట్‌ఫోలియోలో టివి ఇంక్ యొక్క 100 షేర్లను కలిగి ఉన్నారు మరియు ప్రస్తుతం టివి ఇంక్ $ 1000 / - ధరతో ట్రేడ్ అవుతోంది. మిస్టర్ ఎ షేర్ల పట్ల నిరాశావాది మరియు ఒక నెల వ్యవధిలో, టివి ఇంక్ అదే స్థాయిలో వర్తకం చేయబోతోందని లేదా అది ప్రస్తుత స్థాయి నుండి పడిపోతుందని మరియు అందువల్ల కాల్ ఎంపికను విక్రయించాలని భావిస్తుంది. ఏదేమైనా, అతను తన పోర్ట్‌ఫోలియోలో టీవీ ఇంక్ షేర్లను దీర్ఘకాలికంగా ఉంచాలని కోరుకుంటాడు. అందువల్ల, అతను TV 400 / - (ప్రతి షేరుకు $ 4 /) ప్రీమియం మరియు వచ్చే ఒక నెల పరిపక్వత వద్ద TV 1200 / - సమ్మె ధర కోసం TV Inc లో కాల్ ఆప్షన్‌ను విక్రయిస్తాడు. ఒక ఒప్పందం యొక్క చాలా పరిమాణం మేము ఇక్కడ 100 వాటాలుగా భావించాము.
మరోవైపు, టీవీ ఇంక్ వాటా $ 1000 / - నుండి 00 1200 / - కు పెరుగుతుందని మిస్టర్ బి భావిస్తున్నారు. అందువల్ల, అతను కాల్ ఎంపికను కొనాలనుకుంటున్నాడు. అయితే, ప్రస్తుతానికి తన పోర్ట్‌ఫోలియోను పెంచడానికి అతను ఇష్టపడడు. అందువల్ల, స్ట్రైక్ ధర $ 1200 / -, TV 400 / - ప్రీమియంతో మరియు వచ్చే ఒక నెల మెచ్యూరిటీ వ్యవధి కోసం టివి ఇంక్‌లో కాల్ ఆప్షన్‌ను కొనుగోలు చేయాలని ఆయన ఆదేశించారు.
A 1200 / - సమ్మె ధర కోసం ఎవరైనా buy 400 / - బిడ్ ధరతో కొనుగోలు ఎంపికను కోట్ చేసినట్లు మిస్టర్ ఎ కనుగొన్నారు. అతను ఇద్దరి మధ్య ఆర్డర్ మరియు కాల్ ఆప్షన్ ఒప్పందాన్ని అంగీకరించాడు.
మెచ్యూరిటీ వ్యవధిలో, టీవీ ఇంక్ షేర్ల ధర $ 1300 / - కు పెరుగుతుంది మరియు అందువల్ల మిస్టర్ బి తన కాల్ ఎంపికను ఉపయోగించారు (కాల్ ఎంపిక డబ్బులో ఉన్నందున). ఇప్పుడు, ఒప్పందం ప్రకారం మిస్టర్ ఎ. టివి ఇంక్ యొక్క 100 షేర్లను మిస్టర్ బికి 00 1200 / - ధరకు అమ్మవలసి ఉంది, ఇది మిస్టర్ బికి లాభదాయకంగా ఉంటుంది, ఎందుకంటే అతను వాటాలను 00 1300 / - కు అమ్మవచ్చు. స్పాట్ మార్కెట్.
ఇక్కడ, మిస్టర్ బి టీవీ ఇంక్ షేర్లను స్పాట్ మార్కెట్లో 00 1300 / - విలువతో 00 1200 / - ధరతో కొనుగోలు చేశారు. అయితే, మిస్టర్ ఎ కాల్ ఆప్షన్ రాసేటప్పుడు ప్రీమియంగా $ 400 / - సంపాదించాడు కాని shares 1300 / - విలువైన వాటాలను 00 1200 / - కు అమ్మవలసి వచ్చింది.
మా ఉదాహరణలో, ఒక స్పష్టమైన ప్రశ్న మన మనస్సులోకి వస్తుంది, మిస్టర్ ఎ టివి ఇంక్ యొక్క వాటాలు ప్రస్తుత స్థాయి నుండి పడిపోతాయని భావిస్తే, అతను కాల్ ఆప్షన్‌ను విక్రయించే బదులు పుట్ ఆప్షన్‌ను కొనుగోలు చేయగలిగాడు. కాల్ ఆప్షన్ రాయడానికి బదులుగా పుట్ ఆప్షన్ కొనుగోలు విషయంలో, అతను (హోల్డర్‌గా) ప్రీమియం చెల్లించాల్సి ఉంటుంది మరియు కాల్ ఆప్షన్‌ను అమ్మడం ద్వారా ప్రీమియం సంపాదించే అవకాశాన్ని కోల్పోయేవాడు.
పై ఉదాహరణతో, కాల్ ఆప్షన్ రాసేటప్పుడు, రచయిత (విక్రేత) తన హక్కును వదిలివేసి, కొనుగోలుదారు వ్యాయామం చేస్తే, సమ్మె ధర వద్ద అంతర్లీనంగా విక్రయించాల్సిన అవసరం ఉందని మేము నిర్ధారించగలము.
కాల్ ఎంపికలను వ్రాయడానికి ప్రతిఫలం
కాల్ ఆప్షన్ ఆప్షన్ హోల్డర్కు ఒక నిర్దిష్ట తేదీకి ఒక నిర్దిష్ట ధర వద్ద ఆస్తిని కొనుగోలు చేసే హక్కును ఇస్తుంది. అందువల్ల, కాల్ ఎంపికను విక్రేత లేదా రచయిత వ్రాసినప్పుడల్లా అది సున్నాకి ప్రతిఫలం ఇస్తుంది, ఎందుకంటే కాల్ ఆప్షన్ హోల్డర్ చేత ఉపయోగించబడదు లేదా సమ్మె ధర మరియు స్టాక్ ధరల మధ్య వ్యత్యాసం, ఏది కనిష్టంగా ఉంటుంది. అందువల్ల,
చిన్న కాల్ ఎంపిక యొక్క చెల్లింపు = నిమి (X - S.టి, 0) లేదా - గరిష్టంగా (ఎస్టి - X, 0)
పైన పేర్కొన్న ఉదాహరణలో అందుబాటులో ఉన్న వివరాలతో మిస్టర్ ఎ యొక్క ప్రతిఫలాన్ని మనం లెక్కించవచ్చు.
- మిస్టర్ A = min (X - S యొక్క చెల్లింపుటి, 0)
- = నిమి (1200 - 1300, 0)
- = – $100/-
టీవీ ఇంక్ యొక్క వాటా ధరను 00 1100 / - కు తరలించి, డబ్బు నుండి ముగుస్తుంటే, మిస్టర్ A కి చెల్లించాల్సినవి ఈ క్రింది విధంగా ఉండేవి
- మిస్టర్ A = min (X - S యొక్క చెల్లింపుటి, 0)
- = నిమి (1200 - 1100, 0)
- = $0/-
కాల్ ఎంపికలను వ్రాయడంలో వ్యూహాలు
పై ఉదాహరణలో, మిస్టర్ ఎ (కాల్ ఆప్షన్ రచయిత) టివి ఇంక్ యొక్క 100 షేర్లను కలిగి ఉన్నారని మేము గమనించాము. కాబట్టి ఆప్షన్ కాంట్రాక్ట్ మిస్టర్ బి (కాల్ ఆప్షన్ కొనుగోలుదారు) చేత ఉపయోగించబడినప్పుడు, మిస్టర్ ఎ. మిస్టర్ బికి వాటాలు మరియు ఒప్పందాన్ని ముగించారు. కానీ అంతర్లీనంగా విక్రేత స్వంతం కాని లేదా అతను తన .హాగానాల ఆధారంగా వర్తకం చేస్తున్న దృశ్యం ఉంటుంది. ఈ వాదన కాల్ ఎంపికలను వ్రాయడంలో పాల్గొనే ఆప్షన్ ట్రేడింగ్ వ్యూహాలకు స్థలాన్ని ఇస్తుంది.
కాల్ ఎంపికలను వ్రాసే వ్యూహాన్ని రెండు విధాలుగా చేయవచ్చు:
- కవర్ కాల్ రాయడం
- నేకెడ్ కాల్ లేదా నేకెడ్ షార్ట్ కాల్ రాయడం
కాల్ ఎంపికలను వివరంగా వ్రాయడంలో పాల్గొన్న ఈ రెండు వ్యూహాలను ఇప్పుడు చర్చిద్దాం.
# 1 - కవర్డ్ కాల్ రాయడం
కవర్ కాల్ స్ట్రాటజీని వ్రాసేటప్పుడు, పెట్టుబడిదారుడు ఆ కాల్ ఎంపికలను వ్రాస్తాడు, దాని కోసం అతను / అతను అంతర్లీనంగా ఉంటాడు. రాయడం ఎంపికలో ఇది చాలా ప్రజాదరణ పొందిన వ్యూహం. పెట్టుబడిదారులు స్టాక్ పడిపోతుందని లేదా సమీప కాలానికి లేదా స్వల్పకాలిక స్థిరంగా ఉండాలని భావిస్తే, కానీ వారి పోర్ట్‌ఫోలియోలో వాటాలను కలిగి ఉండాలని కోరుకుంటే ఈ వ్యూహాన్ని అనుసరిస్తారు.
వాటా ధరలు తగ్గడంతో, అవి ప్రీమియంగా సంపాదించడంతో ముగుస్తాయి. మరోవైపు, స్టాక్ ధర పెరిగితే, వారు కాల్ ఆప్షన్ల కొనుగోలుదారునికి అంతర్లీనంగా అమ్ముతారు.
పై ఉదాహరణలో, మిస్టర్ ఎ అతను కలిగి ఉన్న టివి ఇంక్ షేర్లలో కాల్ ఆప్షన్ వ్రాసినట్లు మేము చూశాము మరియు తరువాత కొనుగోలుదారు మిస్టర్ బి కి విక్రయించాము, ఎందుకంటే అతని ధర మరియు కాల్ ఆప్షన్ ప్రకారం షేర్ ధరలు తరలించబడలేదు. డబ్బుతో ముగిసింది. ఇక్కడ, మిస్టర్ ఎ అంతర్లీనంగా (టీవీ ఇంక్ షేర్లు) పట్టుకోవడం ద్వారా తన స్థానాన్ని కవర్ చేసుకున్నారు. అతని అంచనాలకు అనుగుణంగా వాటా ధరలను తరలించి, పడిపోయి ఉంటే, అతను ప్రీమియంగా $ 400 / - నికర చెల్లింపును సంపాదించేవాడు. ఏదేమైనా, కొనుగోలుదారుని కలిగి ఉంటే, వాటా ధరలు అతని అంచనా ప్రకారం పెరిగితే అతను సిద్ధాంతపరంగా అపరిమిత లాభాలను పొందగలడు.
ఈ విధంగా, రచయిత తన నష్టాలను అంతర్లీనంగా విక్రయించే సమ్మె ధర మరియు కాల్ ఎంపికను తగ్గించడం లేదా అమ్మడం ద్వారా సంపాదించిన ప్రీమియం మధ్య వ్యత్యాసం ద్వారా పరిమితం చేస్తాడు.
కవర్డ్ కాల్ ఉదాహరణ రాయడం
అనుకుందాం,
- ఎస్టి = $1200/-
- X = $ 1500 / -
- సిఓ = 400/-
ఒక పెట్టుబడిదారు కవర్ కాల్ ఎంపికను వ్రాసాడు మరియు గడువు సమయంలో, స్టాక్ ధర $ 1600 / - కు పెరిగింది.
విక్రేతకు చెల్లింపు ఈ క్రింది విధంగా ఉంది:
- పే-ఆఫ్ = నిమి (X - ST, 0)
- = గరిష్టంగా (1500 - 1600, 0)
- = -$100/-
- రచయిత యొక్క నికర చెల్లింపు = 400 - 100 = $ 300 / -
# 2 - నేకెడ్ కాల్ లేదా నేకెడ్ షార్ట్ కాల్ రాయడం
కాల్ ఎంపికల అమ్మకందారుడు అంతర్లీన సెక్యూరిటీలను కలిగి లేనందున నగ్న కాల్ రాయడం కవర్ కాల్ స్ట్రాటజీకి విరుద్ధంగా ఉంటుంది. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, ఆప్షన్ అంతర్లీన స్టాక్‌లోని ఆఫ్‌సెట్ పొజిషన్‌తో కలిపినప్పుడు.
దీన్ని అర్థం చేసుకోవడానికి, కాల్ ఆప్షన్లలో లావాదేవీ యొక్క మరొక వైపు ఆలోచిద్దాం, అక్కడ ఒక వ్యక్తి కాల్ ఆప్షన్ వ్రాసి, ఒక నిర్దిష్ట ధర వద్ద కొంత మొత్తంలో వాటాను కొనుగోలు చేసే హక్కును (లేదా విక్రయించాల్సిన అవసరం ఉంది) కానీ స్వంతం కాదు అంతర్లీన సెక్యూరిటీలు. పెట్టుబడిదారుడు చాలా ula హాజనితంగా ఉన్నప్పుడు లేదా వాటా ధరలు పైకి కదలడం లేదని భావించినప్పుడు ఈ వ్యూహాన్ని ప్రాథమికంగా అనుసరిస్తారు.
ఈ రకమైన వ్యూహంలో, విక్రేత కొనుగోలుదారు చెల్లించే ప్రీమియం ద్వారా సంపాదిస్తాడు. ఏదేమైనా, వాటా ధరలు పైకి కదిలి, కొనుగోలుదారు వ్యాయామం చేస్తే నష్టాలు సిద్ధాంతపరంగా అపరిమితంగా ఉంటాయి. అందువల్ల, తలక్రిందులుగా ఉండే ప్రమాదం ఉన్న పరిమిత లాభం ఉంది.
ఇంకా, నగ్న కాల్ ఎంపికలను వ్రాయడానికి ప్రతిఫలం కవర్ కాల్ రాసినట్లే ఉంటుంది. ఒకే తేడా ఏమిటంటే, కొనుగోలుదారు వ్యాయామం చేసేటప్పుడు, విక్రేత మార్కెట్ నుండి అంతర్లీనంగా కొనుగోలు చేయాలి లేదా ప్రత్యామ్నాయంగా బ్రోకర్ నుండి వాటాలను అరువుగా తీసుకొని కొనుగోలుదారునికి సమ్మె ధర వద్ద అమ్మాలి.
నేకెడ్ కాల్ ఉదాహరణ రాయడం
ABC యొక్క షేర్లు ప్రస్తుతం $ 800 / - వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయని మరియు ఒక నెల పరిపక్వత మరియు $ 50 / - ప్రీమియంతో $ 1000 / - సమ్మె ధర కోసం కాల్ ఎంపిక. ఇక్కడ, నేను నగ్న కాల్‌ను అమ్మగలను (నేను ABC వాటాలను చెల్లించను అని అనుకుందాం) మరియు ప్రీమియం ద్వారా $ 50 / - సంపాదించవచ్చు. అలా చేయడం ద్వారా, ఒప్పందం యొక్క గడువు ముగిసే వరకు ABC యొక్క వాటా ధర $ 850 / - ($ 800 + ప్రీమియం $ 50) దాటి ఉండదని నేను ఉద్దేశపూర్వకంగా ulating హిస్తున్నాను. ఈ వ్యూహంలో, ABC స్టాక్ 50 850 / - స్థాయి నుండి కదలడం ప్రారంభించిన తర్వాత నేను నష్టాలను ప్రారంభించాను మరియు ఇది సిద్ధాంతపరంగా అపరిమితంగా ఉంటుంది. అందువల్ల, పైకి ప్రమాదం మరియు లాభం పొందే పరిమిత సామర్థ్యం ద్వారా నష్టాన్ని పొందే భారీ సామర్థ్యం ఉంది.
మరొక ఉదాహరణను పరిశీలిద్దాం:
ఒక పెట్టుబడిదారుడు XYZ స్టాక్ యొక్క నగ్న కాల్ ఎంపికను $ 10 / - ప్రీమియంతో $ 500 / - కు విక్రయిస్తాడు అనుకుందాం (ఇది ఒక చిన్న నగ్న కాల్ ఎంపిక కాబట్టి, అతను స్పష్టంగా XYZ షేర్లను కలిగి ఉండడు) పరిపక్వతతో ఒక నెల.
ఒక నెల తరువాత, XYZ యొక్క వాటా ధర గడువు తేదీన $ 800 / - కి కదులుతుందని అనుకుందాం. ఆప్షన్ డబ్బులో ఉన్నందున, కొనుగోలుదారుడు వ్యాయామం చేయటానికి దారితీస్తుంది, పెట్టుబడిదారుడు XYZ యొక్క వాటాలను మార్కెట్ నుండి $ 800 / - ధరతో కొనుగోలు చేసి కొనుగోలుదారునికి $ 500 / - కు అమ్మాలి. ఇక్కడ, పెట్టుబడిదారుడు $ 300 / - నష్టపోతాడు. XYZ యొక్క వాటా ధర $ 400 / - కు తరలించబడితే, ఈ దృష్టాంతంలో ఎంపికలు డబ్బు నుండి ముగుస్తుంది మరియు ఇది కొనుగోలుదారుచే ఉపయోగించబడదు కాబట్టి ఇది ప్రీమియంను సంపాదించింది. చెల్లింపులు క్రింద ఇవ్వబడ్డాయి.
చెల్లింపులు క్రింద ఇవ్వబడ్డాయి.
| దృష్టాంతం -1 (ఎంపిక గడువు ముగిసినప్పుడు డబ్బు నుండి) | |
| XYZ యొక్క సమ్మె ధర | 500 |
| ఎంపిక ప్రీమియం | 10 |
| పరిపక్వత వద్ద ధర | 800 |
| నికర చెల్లింపు | -290 |
| దృష్టాంతం -2 (ఎంపిక గడువు ముగిసినప్పుడు డబ్బులో) | |
| XYZ యొక్క సమ్మె ధర | 500 |
| ఎంపిక ప్రీమియం | 10 |
| పరిపక్వత వద్ద ధర | 400 |
| నికర చెల్లింపు | 10 |
క్లుప్తంగా
- కాల్ ఎంపిక హోల్డర్కు హక్కును ఇస్తుంది కాని ఆప్షన్ యొక్క జీవితకాలంలో వాటాలను ముందే నిర్వచించిన ధరకు కొనుగోలు చేయవలసిన బాధ్యత కాదు.
- కాల్ ఆప్షన్ రాసేటప్పుడు, కాల్ ఆప్షన్ యొక్క విక్రేత (రచయిత) కొనుగోలుదారునికి (హోల్డర్) ఒక నిర్దిష్ట తేదీకి ఒక నిర్దిష్ట ధర వద్ద ఆస్తిని కొనుగోలు చేసే హక్కును ఇస్తాడు.
- కాల్ ఆప్షన్ రాయడం రెండు వేర్వేరు మార్గాల ద్వారా చేయవచ్చు. కవర్ కాల్ రాయడం మరియు నగ్న కాల్ రాయడం.
- నగ్న కాల్స్ రాయడం వలన ప్రీమియం వలె పరిమిత లాభంతో తలక్రిందులుగా ఉండే ప్రమాదం ఉంది.
- పే-ఆఫ్ రైటింగ్ కాల్ ఆప్షన్‌ను min (X - S) గా లెక్కించవచ్చుటి, 0).
- కాల్ ఎంపికను వ్రాయడంలో అధిక సంభావ్య బాధ్యతల కారణంగా, రచయిత దాని బ్రోకర్‌తో పాటు ఎక్స్ఛేంజ్‌తో మార్జిన్‌ను కొనసాగించాలి.
