photosdematures.com

దిగుబడి నుండి చెత్త (YTW) అంటే ఏమిటి?

చెత్తకు (YTW) దిగుబడిని బాండ్‌లో పొందగలిగే కనీస దిగుబడిగా నిర్వచించవచ్చు, అది జారీ చేసినవారు దాని చెల్లింపుల్లో దేనినైనా డిఫాల్ట్ చేయరు. YTW ముఖ్యంగా బాండ్లకు అర్ధమే, ఇక్కడ జారీచేసేవారు కాల్స్, ప్రీపెయిమెంట్స్ లేదా మునిగిపోయే ఫండ్స్ వంటి ఎంపికలను ఉపయోగిస్తారు.

పరిపక్వతకు ముందు బాండ్లను రిటైర్ చేయగలిగే అన్ని దృశ్యాలను పరిగణనలోకి తీసుకోవడం ద్వారా ఇది అంచనా వేయబడుతుంది. YTW అంచనా పెట్టుబడిదారులకు వారి భవిష్యత్ ఆదాయం చెత్త దృష్టాంతంలో ఎలా ప్రభావితమవుతుందనే దాని గురించి మరియు అలాంటి సంభావ్య నష్టాలను నివారించడానికి వారు ఏమి చేయగలరనే దానిపై సరైన ఆలోచనను ఇస్తుంది.

దిగుబడి నుండి చెత్త (YTW) గణన

సిద్ధాంతపరంగా, దిగుబడిని చెత్తగా లెక్కించడానికి ఫార్ములాకు రెండు విస్తృత భాగాలు ఉన్నాయి:

• బాండ్ మార్కెట్లో ఉపయోగించే మూడు దిగుబడి కొలమానాల్లో YTW ఒకటి, దిగుబడి నుండి పరిపక్వత మరియు ఇతర రెండు అని పిలవడానికి దిగుబడి. దిగుబడి నుండి పరిపక్వత అంటే బాండ్ గడువు ముగిసే వరకు ఉండి, జారీచేసేవారు డిఫాల్ట్ కానప్పుడు, కాల్ చేయడానికి దిగుబడి అనేది కాల్ తేదీలో జారీచేసిన వ్యక్తి బాండ్ అని పిలిస్తే గ్రహించిన రాబడి రేటు.
• పిలవబడే బాండ్ల విషయంలో, YTW అనేది దిగుబడి-నుండి-కాల్ మరియు దిగుబడి నుండి పరిపక్వత కంటే తక్కువ.

దిగుబడి నుండి చెత్త (YTW) గణన యొక్క ఉదాహరణ

మీరు ABC ఇంక్ జారీ చేసిన కాల్ చేయదగిన బాండ్‌ను కలిగి ఉన్నారని uming హిస్తే, ఈ బాండ్ వార్షిక కూపన్ రేటు 6%, par 1,000 సమాన విలువ మరియు 4 సంవత్సరాల పరిపక్వత కలిగి ఉంటుంది. ఈ బాండ్ ప్రస్తుతం 0 1,020 ధరతో ఉంది మరియు 2 సంవత్సరాల ఎంబెడెడ్ కాల్ ఎంపికను కలిగి ఉంది.

# 1 - మెచ్యూరిటీకి దిగుబడిని లెక్కిస్తోంది (YTM)

బాండ్ ధర = కూపన్₁/ (1 + y) 1 + కూపన్₂/ (1 + y) 2 + కూపన్₃/ (1 + y) 3 + కూపన్₄/ (1 + y) 4

1020 = 60 / (1 + y) 1 + 60 / (1 + y) 2 + 60 / (1 + y) 3 + 60 / (1 + y) 4

Y యొక్క విలువను ఆర్థిక కాలిక్యులేటర్ ఉపయోగించి లెక్కించవచ్చు.

ఇన్పుట్ N = 4, PMT = 60, PV = -1020. CPT àI / Y.

• ఎక్కడ N = లేదు. కాలాల
• PMT = కాలానికి చెల్లింపు
• పివి = ప్రస్తుత విలువ (ఇది డబ్బు యొక్క ప్రవాహం కనుక ఎల్లప్పుడూ ప్రతికూలంగా ఉంటుంది, అనగా బాండ్ కొనడానికి పెట్టుబడిదారుడు ఇప్పుడు చెల్లించే ప్రస్తుత ధర)
• CPT = లెక్కించు (ఒక పరిష్కారాన్ని పొందటానికి ఆర్థిక కాలిక్యులేటర్‌కు కమాండ్ ఇవ్వబడింది)
• I / Y = YTM

అందువల్ల, ఆర్థిక కాలిక్యులేటర్ ద్వారా తిరిగి ఇవ్వబడిన విలువ, ఈ సందర్భంలో, 5.43% అవుతుంది.

# 2 - కాల్ చేయడానికి దిగుబడిని లెక్కిస్తోంది (YTC)

మేము YTM ను లెక్కించిన విధంగానే YTC ను లెక్కిస్తున్నాము ఇన్పుట్ N = 2 (బాండ్ రెండు సంవత్సరాలలో పిలువబడుతుంది కాబట్టి,

YTC = 4.93%.

అందువల్ల, చెత్త దృష్టాంతం ఏమిటంటే, కంపెనీ రెండు సంవత్సరాలలో బాండ్‌ను పిలుస్తుంది మరియు 5.43% కు బదులుగా 4.93% దిగుబడిని మీరు గ్రహిస్తారు.

YTW రెండింటిలో తక్కువగా ఉన్నందున; ఈ సందర్భంలో ఇది 4.93% ఉంటుంది.

గమనిక:

1. కాల్ ధర సమాన విలువ కంటే భిన్నంగా ఉంటే, ప్రస్తుత ధర కాల్ ధర ద్వారా ప్రత్యామ్నాయం అవుతుంది.
2. ఒక బాండ్‌కు ఒకటి కంటే ఎక్కువ కాల్ తేదీలు ఉంటే, ప్రతి కాల్ తేదీకి YTW YTC మరియు YTM లలో లెక్కించబడుతుంది.
3. పిలవలేని బంధం కోసం, YTW తప్పనిసరిగా YTM వలె ఉంటుంది.

ప్రయోజనాలు

పిలవబడే బాండ్లు పెట్టుబడిదారుడి కంటే జారీచేసేవారికి అనుకూలంగా ఉంటాయి. వడ్డీ రేట్లు తగ్గుతున్న సందర్భంలో, కంపెనీలు తరచూ తమ కాల్ ఎంపికను ఉపయోగించుకుంటాయి, తద్వారా వారు తమ రుణాన్ని తక్కువ రేటుకు రీఫైనాన్స్ చేయవచ్చు, పెట్టుబడిదారుడు తిరిగి పెట్టుబడి నష్టాన్ని ఎదుర్కోవటానికి వదిలివేస్తారు.

1. YTW లెక్కింపు పెట్టుబడిదారులకు చాలా కీలకమైనది ఎందుకంటే ఇది భవిష్యత్తులో ఏమి ఆశించాలో సమతుల్య ఆలోచనను ఇస్తుంది.
2. అధిక దిగుబడి ఉన్న మార్కెట్లలో YTW లెక్కింపు చాలా ముఖ్యమైనది, ఇక్కడ ఒక బాండ్ దాని ముఖ విలువ కంటే ఎక్కువగా వర్తకం చేస్తుంది.
3. ఈ మెట్రిక్ కొంతమంది పెట్టుబడిదారులను పిలవబడే బాండ్ల గురించి జాగ్రత్తగా చేస్తుంది, కానీ ఈ కొలతకు ప్రతికూల అంశం లేదు. బాండ్‌లో పొందుపరిచిన కాల్ సామర్థ్య లక్షణాల కోసం పెట్టుబడిదారులు తరచూ తగినంతగా పరిహారం పొందుతారు మరియు అనిశ్చిత భవిష్యత్తును ఎదుర్కోవటానికి YTW మరింత సిద్ధం చేస్తుంది.

పరిమితులు

1. ఆవర్తన కూపన్ చెల్లింపులు లేనందున YTW లెక్కలు సున్నా-కూపన్ బాండ్లకు అసంబద్ధం మరియు ఎక్కువగా సమాన విలువకు లోతైన తగ్గింపుతో అమ్ముడవుతాయి.
2. YTW ఎంత స్పష్టంగా పేర్కొన్నప్పటికీ, అసలు నగదు ప్రవాహాలు YTW అంచనా సమయంలో లెక్కించినట్లు సమానంగా ఉంటాయనే భరోసా లేదు.

ముగింపు

YTW మరియు YTC లపై అవసరమైన అప్‌గ్రేడ్‌గా YTW ఉద్భవించింది, అయితే ఎక్కువ కాలం వ్యవధిలో అనిశ్చిత నగదు ప్రవాహాలతో సహా అనేక కారణాల వల్ల దాని వినియోగం పరిమితం చేయబడింది. అయినప్పటికీ ఇది క్రెడిట్ రిస్క్ యొక్క ఉపయోగకరమైన కొలతగా పరిగణించబడుతుంది మరియు హెడ్జింగ్ ప్రయోజనాల కోసం ఏకీకృత చిత్రాన్ని ప్రదర్శించడానికి ఒక పోర్ట్‌ఫోలియోలోని అన్ని బాండ్ల యొక్క YTW లను ఉపయోగించవచ్చు.