photosdematures.com

గోర్డాన్ గ్రోత్ మోడల్ అంటే ఏమిటి?

గోర్డాన్ వృద్ధి నమూనా ఒక రకమైన డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్, దీనిలో డివిడెండ్లను కారకంగా మరియు డిస్కౌంట్ చేయడమే కాకుండా, డివిడెండ్ల వృద్ధి రేటు కూడా కారకంగా ఉంటుంది మరియు దాని ఆధారంగా స్టాక్ ధర లెక్కించబడుతుంది.

ఫార్ములా

గోర్డాన్ వృద్ధి ఫార్ములా ప్రకారం, స్టాక్ యొక్క అంతర్గత విలువ భవిష్యత్ డివిడెండ్ యొక్క ప్రస్తుత విలువ యొక్క మొత్తానికి సమానం. పైన పేర్కొన్న గ్రాఫ్ నుండి, మెక్‌డొనాల్డ్స్, ప్రొక్టర్ & గాంబుల్, కింబర్లీ క్లార్క్, పెప్సికో, 3 ఎమ్, కోకాకోలా, జాన్సన్ & జాన్సన్, ఎటి అండ్ టి, వాల్‌మార్ట్ వంటి సంస్థలు రెగ్యులర్ డివిడెండ్లను చెల్లిస్తాయి మరియు అటువంటి సంస్థలకు విలువ ఇవ్వడానికి మేము గోర్డాన్ గ్రోత్ మోడల్‌ను ఉపయోగించవచ్చు.

మోడల్ యొక్క రెండు ప్రాథమిక రకాలు ఉన్నాయి - స్థిరమైన మోడల్ మరియు మల్టీస్టేజ్ గ్రోత్ మోడల్. స్థిరమైన మోడల్ కాలక్రమేణా డివిడెండ్ వృద్ధి స్థిరంగా ఉంటుందని umes హిస్తుంది; అయితే మల్టీస్టేజ్ వృద్ధి నమూనా డివిడెండ్ల స్థిరమైన వృద్ధిని does హించదు, అందువల్ల మేము ప్రతి సంవత్సరం డివిడెండ్‌ను విడిగా అంచనా వేయాలి. అయితే, చివరికి, మల్టీస్టేజ్ మోడల్ స్థిరమైన డివిడెండ్ వృద్ధిని umes హిస్తుంది.

ఇప్పుడు గోర్డాన్ వృద్ధి సూత్రం మరియు ప్రతి రకం మోడల్ మరియు స్టాక్ ధరల గణన కోసం ఉదాహరణలు చూద్దాం:

స్థిరమైన గోర్డాన్ గ్రోత్ ఫార్ములా

స్థిరమైన మోడల్‌ను ఉపయోగించి, మేము స్టాక్ విలువను ఈ క్రింది విధంగా పొందుతాము:

ఎక్కడ,

1. డి₁: ఇది వచ్చే ఏడాది ప్రతి షేరుకు వార్షిక డివిడెండ్
2. ke: డిస్కౌంట్ రేటు లేదా CAPM ఉపయోగించి అంచనా వేసిన అవసరమైన రాబడి
3. g: divide హించిన డివిడెండ్ వృద్ధి రేటు (స్థిరంగా భావించబడుతుంది)

గోర్డాన్ గ్రోత్ ఫార్ములా యొక్క ఇతర అంచనాలు ఈ క్రింది విధంగా ఉన్నాయి: -

• కంపెనీ స్థిరమైన రేటుతో పెరుగుతుందని మేము అనుకుంటాము.
• కంపెనీకి స్థిరమైన ఆర్థిక పరపతి ఉంది, లేదా కంపెనీలో ఆర్థిక పరపతి లేదు.
• సంస్థ జీవితం నిరవధికం.
• అవసరమైన రాబడి రేటు స్థిరంగా ఉంటుంది.
• సంస్థ యొక్క ఉచిత నగదు ప్రవాహం స్థిరమైన వృద్ధి రేటు వద్ద డివిడెండ్గా చెల్లించబడుతుంది.
• వృద్ధి రేటు కంటే అవసరమైన రాబడి రేటు ఎక్కువ.

స్థిరమైన గోర్డాన్ గ్రోత్ మోడల్ ఉదాహరణ

కంపెనీ ఎబిసి వచ్చే ఏడాది $ 5 డివిడెండ్ చెల్లిస్తుందని అనుకుందాం, ఇది ప్రతి సంవత్సరం 3% చొప్పున పెరుగుతుందని అంచనా. ఇంకా, పెట్టుబడిదారుడి రాబడికి అవసరమైన రేటు 8%. ABC కంపెనీ స్టాక్ యొక్క అంతర్గత విలువ ఏమిటి?

గోర్డాన్ వృద్ధి నమూనా గణనను ఉపయోగించి స్టాక్ యొక్క అంతర్గత విలువ ఫార్ములా:

గమనిక, మేము సంవత్సరాలుగా డివిడెండ్ల స్థిరమైన వృద్ధిని have హించాము. స్థిరమైన కంపెనీలకు ఇది నిజం కావచ్చు; ఏదేమైనా, పెరుగుతున్న / క్షీణిస్తున్న కంపెనీలకు డివిడెండ్ వృద్ధి మారవచ్చు. అందువల్ల మేము మల్టీస్టేజ్ మోడల్‌ను ఉపయోగిస్తాము. ఈ విధంగా, స్థిరమైన మోడల్‌ను ఉపయోగించి, స్టాక్ విలువ $ 100. ఇప్పుడు, స్టాక్ say 70 వద్ద ట్రేడవుతుంటే, అది తక్కువగా అంచనా వేయబడుతుంది మరియు స్టాక్ $ 120 వద్ద ట్రేడవుతుంటే, అది అతిగా అంచనా వేయబడుతుంది.

వాల్‌మార్ట్ స్టేబుల్ డివిడెండ్స్

గత 30 ఏళ్లలో చెల్లించిన వాల్‌మార్ట్ డివిడెండ్లను చూద్దాం. వాల్మార్ట్ ఒక పరిణతి చెందిన సంస్థ, మరియు ఈ కాలంలో డివిడెండ్ క్రమంగా పెరిగిందని మేము గమనించాము. గోర్డాన్ గ్రోత్ మోడల్ లెక్కలను ఉపయోగించి వాల్‌మార్ట్‌కు విలువ ఇవ్వగలమని దీని అర్థం.

మూలం: ycharts

బహుళ-దశ గోర్డాన్ గ్రోత్ మోడల్ ఉదాహరణ

మనకు ఈ క్రింది వాటిని కలిగి ఉన్న సంస్థ యొక్క గోర్డాన్ గ్రోత్ మల్టీ-స్టేజ్ ఉదాహరణను తీసుకుందాం -

• ప్రస్తుత డివిడెండ్ (2016) = $ 12
• 4 సంవత్సరాలు డివిడెండ్లలో వృద్ధి = 20%
• 4 సంవత్సరాల తరువాత డివిడెండ్లలో వృద్ధి = 8%
• ఈక్విటీ ఖర్చు = 15%

గోర్డాన్ గ్రోత్ మోడల్ లెక్కలను ఉపయోగించి సంస్థ విలువను కనుగొనండి.

దశ 1: స్థిరమైన వృద్ధి రేటు వచ్చే వరకు ప్రతి సంవత్సరం డివిడెండ్లను లెక్కించండి

ఇక్కడ మేము క్రింద చూపిన విధంగా 2020 వరకు అధిక వృద్ధి డివిడెండ్లను లెక్కిస్తాము.

4 సంవత్సరాల తరువాత స్థిరమైన వృద్ధి రేటు సాధించబడుతుంది. అందువల్ల, మేము డివిడెండ్ ప్రొఫైల్‌ను 2020 వరకు లెక్కిస్తాము.

దశ 2: గోర్డాన్ గ్రోత్ మోడల్ టెర్మినల్ విలువను లెక్కించండి (అధిక వృద్ధి దశ చివరిలో)

ఇక్కడ మేము టెర్మినల్ విలువ కోసం గోర్డాన్ వృద్ధిని ఉపయోగిస్తాము. 2020 తరువాత వృద్ధి స్థిరీకరించబడుతుందని మేము గమనించాము; కాబట్టి, ఈ నమూనాను ఉపయోగించి 2020 లో గోర్డాన్ గ్రోత్ మోడల్ టెర్మినల్ విలువను మనం లెక్కించవచ్చు.

గోర్డాన్ గ్రోత్ ఫార్ములా ఉపయోగించి దీనిని అంచనా వేయవచ్చు -

దిగువ చూసినట్లుగా, మేము సూత్రాన్ని ఎక్సెల్ లో వర్తింపజేస్తాము. 2020 చివరిలో టీవీ లేదా టెర్మినల్ విలువ.

గోర్డాన్ గ్రోత్ మోడల్ టెర్మినల్ విలువ (2020) $ 383.9

దశ 3: అన్ని అంచనా డివిడెండ్ల ప్రస్తుత విలువను లెక్కించండి

అధిక వృద్ధి కాలంలో (2017-2020) డివిడెండ్ల ప్రస్తుత విలువ క్రింద ఇవ్వబడింది. దయచేసి ఈ ఉదాహరణలో, అవసరమైన రాబడి రేటు 15% అని గమనించండి

దశ 4: గోర్డాన్ గ్రోత్ మోడల్ టెర్మినల్ విలువ యొక్క ప్రస్తుత విలువను కనుగొనండి

టెర్మినల్ విలువ యొక్క ప్రస్తుత విలువ = $ 219.5

దశ 5: సరసమైన విలువను కనుగొనండి - ప్రొజెక్టెడ్ డివిడెండ్ల యొక్క పివి మరియు టెర్మినల్ విలువ యొక్క పివి

స్టాక్ యొక్క అంతర్గత విలువ దాని భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాల ప్రస్తుత విలువ అని మనకు ఇప్పటికే తెలుసు. మేము డివిడెండ్ల ప్రస్తుత విలువ మరియు టెర్మినల్ విలువ యొక్క ప్రస్తుత విలువను లెక్కించినందున, రెండింటి మొత్తం స్టాక్ యొక్క సరసమైన విలువను ప్రతిబింబిస్తుంది.

సరసమైన విలువ = పివి (అంచనా డివిడెండ్) + పివి (టెర్మినల్ విలువ)

సరసమైన విలువ 3 273.0 కి వస్తుంది

ప్రయోజనాలు

• గోర్డాన్ యొక్క వృద్ధి నమూనా స్థిరమైన కంపెనీలకు బాగా ఉపయోగపడుతుంది; మంచి నగదు ప్రవాహం మరియు పరిమిత వ్యాపార ఖర్చులు కలిగిన కంపెనీలు.
• వాల్యుయేషన్ మోడల్ సరళమైనది మరియు దాని ఇన్పుట్లతో అర్థం చేసుకోవడం సులభం లేదా కంపెనీ యొక్క ఆర్ధిక నివేదికలు మరియు వార్షిక నివేదికల నుండి ass హించవచ్చు.
• మోడల్ మార్కెట్ పరిస్థితులకు కారణం కాదు; అందువల్ల వివిధ పరిమాణాల మరియు వివిధ పరిశ్రమల నుండి వచ్చిన కంపెనీలను అంచనా వేయడానికి లేదా పోల్చడానికి దీనిని ఉపయోగించవచ్చు.
• ఈ మోడల్ రియల్ ఎస్టేట్ పరిశ్రమలో రియల్ ఎస్టేట్ పెట్టుబడిదారులు, అద్దెల నుండి నగదు ప్రవహించే ఏజెంట్లు మరియు వారి పెరుగుదల తెలిసినవి.

ప్రతికూలతలు

గోర్డాన్ గ్రోత్ మోడల్ యొక్క పై ప్రయోజనాలతో పాటు, మోడల్ యొక్క చాలా నష్టాలు మరియు పరిమితులు కూడా ఉన్నాయి:

• స్థిరమైన డివిడెండ్ వృద్ధి యొక్క model హ మోడల్ యొక్క ప్రధాన పరిమితి. విభిన్న మార్కెట్ పరిస్థితులు, వ్యాపార చక్రాలు, ఆర్థిక ఇబ్బందులు మొదలైన వాటి కారణంగా కంపెనీలు తమ జీవితాంతం నిరంతర వృద్ధిని కొనసాగించడం కష్టమవుతుంది.
• అవసరమైన రాబడి రేటు వృద్ధి రేటు కంటే తక్కువగా ఉంటే, మోడల్ ప్రతికూల విలువకు దారితీయవచ్చు; అందువల్ల, అటువంటి సందర్భాలలో మోడల్ పనికిరాదు.
• మార్కెట్ పరిమాణం లేదా కంపెనీ పరిమాణం, కంపెనీ బ్రాండ్ విలువ, మార్కెట్ అవగాహన, స్థానిక మరియు భౌగోళిక రాజకీయ కారకాలు వంటి ఇతర డివిడెండ్ కాని చెల్లింపు కారకాలకు ఈ మోడల్ కారణం కాదు. ఈ కారకాలన్నీ వాస్తవ స్టాక్ విలువను ప్రభావితం చేస్తాయి మరియు అందువల్ల, మోడల్ అంతర్గత స్టాక్ విలువ యొక్క సమగ్ర చిత్రాన్ని అందించదు.
• క్రమరహిత నగదు ప్రవాహాలు, డివిడెండ్ నమూనాలు లేదా ఆర్థిక పరపతి ఉన్న కంపెనీలకు ఈ మోడల్ ఉపయోగించబడదు.
• డివిడెండ్ చరిత్ర లేని పెరుగుతున్న దశలో ఉన్న కంపెనీలకు ఈ మోడల్ ఉపయోగించబడదు లేదా ఎక్కువ with హలతో ఉపయోగించాలి.

ముగింపు

గోర్డాన్ యొక్క వృద్ధి నమూనా, అర్థం చేసుకోవడం సులభం అయినప్పటికీ, అనేక క్లిష్టమైన on హలపై ఆధారపడి ఉంటుంది, అందువలన దాని స్వంత పరిమితులు ఉన్నాయి. ఏదేమైనా, డివిడెండ్ చెల్లింపులు మరియు భవిష్యత్ వృద్ధి చరిత్ర కలిగిన స్థిరమైన కంపెనీలకు ఈ నమూనాను ఉపయోగించవచ్చు. మరింత అనూహ్య సంస్థల కోసం, మరికొన్ని వాస్తవిక అంచనాలను పరిగణనలోకి తీసుకోవడం ద్వారా మల్టీస్టేజ్ మోడల్‌ను ఉపయోగించవచ్చు.