ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం (ఫార్ములా) | ఎలా లెక్కించాలి? (స్టెప్ బై స్టెప్)
CAPM లో ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం అంటే ఏమిటి?
పెట్టుబడిదారుడు స్టాక్లో పెట్టుబడులు పెట్టాలంటే, రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ రేటు, ఈ అదనపు రాబడి కంటే పెట్టుబడిదారుడు అదనపు రాబడిని ఆశించాలి. ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం అంటారు ఎందుకంటే ఇది పెట్టుబడిదారుడు ఈక్విటీలో పెట్టుబడి పెట్టడానికి ఆశించిన అదనపు రాబడి.
సరళంగా చెప్పాలంటే, ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం అనేది రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ రేటు కంటే ఎక్కువ వ్యక్తిగత స్టాక్ లేదా మొత్తం మార్కెట్ అందించే రాబడి. ప్రీమియం పరిమాణం నిర్దిష్ట పోర్ట్ఫోలియోపై చేపట్టిన రిస్క్ స్థాయిపై ఆధారపడి ఉంటుంది మరియు పెట్టుబడిలో ఎక్కువ ప్రమాదం ప్రీమియం అవుతుంది. ఈ రిస్క్ ప్రీమియం మార్కెట్లో హెచ్చుతగ్గులకు సంబంధించి కాలక్రమేణా మారుతుంది.
CAPM లో ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం ఫార్ములా
దీన్ని లెక్కించడానికి, పెట్టుబడిదారుల అంచనాలు మరియు తీర్పు ఉపయోగించబడుతుంది. ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం యొక్క లెక్కింపు క్రింది విధంగా ఉంది:
మొదట మనం మార్కెట్లో స్టాక్పై return హించిన రాబడిని అంచనా వేయాలి, ఆపై రిస్క్-ఫ్రీ రేట్ యొక్క అంచనా అవసరం, ఆపై రిస్క్-ఫ్రీ రేటును return హించిన రాబడి నుండి తగ్గించాలి.
ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం ఫార్ములా:
ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం ఫార్ములా = మార్కెట్ ఆశించిన రాబడి రేటు (R.m) - రిస్క్ ఫ్రీ రేట్ (ఆర్f)
డౌ జోన్స్ ఇండస్ట్రియల్ యావరేజ్ లేదా ఎస్ అండ్ పి 500 వంటి స్టాక్ ఇండెక్స్లను బేరోమీటర్గా తీసుకోవచ్చు, ఇది స్టాక్పై ఆశించిన రాబడిని అత్యంత సాధ్యమయ్యే విలువపైకి వచ్చే ప్రక్రియను సమర్థిస్తుంది, ఎందుకంటే ఇది స్టాక్పై చారిత్రాత్మక రాబడి గురించి న్యాయమైన అంచనాను ఇస్తుంది.
మార్కెట్ రిస్క్ ప్రీమియం అనేది రిస్క్-ఫ్రీ రేటుపై రిస్క్ తీసుకోవటానికి పెట్టుబడిదారు చెల్లించే అదనపు రాబడి అని పై ఫార్ములా నుండి మనం చూడవచ్చు. రిస్క్ స్థాయి మరియు ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం నేరుగా సంబంధం కలిగి ఉంటాయి.
పెట్టుబడిదారుడికి 4% రాబడిని ఇచ్చే ప్రభుత్వ బాండ్ యొక్క ఉదాహరణను తీసుకుందాం; ఇప్పుడు మార్కెట్లో, పెట్టుబడిదారుడు ఖచ్చితంగా 4% కన్నా ఎక్కువ రాబడిని ఇచ్చే బాండ్ను ఎన్నుకుంటాడు. ఒక పెట్టుబడిదారుడు 10% మార్కెట్ రాబడిని ఇచ్చే సంస్థ యొక్క స్టాక్ను ఎంచుకున్నాడని అనుకుందాం. ఇక్కడ ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం 10% - 4% = 6% ఉంటుంది.
CAPM లో ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం యొక్క వివరణ
- బాండ్లలో పెట్టుబడి వంటి రుణ పెట్టుబడితో సంబంధం ఉన్న రిస్క్ స్థాయి సాధారణంగా ఈక్విటీ పెట్టుబడి కంటే తక్కువగా ఉంటుందని మాకు తెలుసు. ఇష్టపడే స్టాక్ మాదిరిగానే, ఈక్విటీ షేర్లలో పెట్టుబడుల నుండి స్థిర డివిడెండ్ పొందడంలో ఖచ్చితంగా లేదు, ఎందుకంటే కంపెనీ లాభం సంపాదిస్తే మరియు డివిడెండ్ రేటు మారుతూ ఉంటే డివిడెండ్ అందుతుంది.
- సమీప భవిష్యత్తులో వాటా విలువ పెరుగుతుందనే ఆశతో ప్రజలు ఈక్విటీ షేర్లలో పెట్టుబడులు పెడతారు, మరియు వారు దీర్ఘకాలికంగా అధిక రాబడిని పొందుతారు. ఇంకా వాటా విలువ తగ్గే అవకాశం ఎప్పుడూ ఉంటుంది. పెట్టుబడిదారుడు తీసుకునే రిస్క్ను మేము దీనిని పిలుస్తాము.
- అంతేకాక, అధిక రాబడిని పొందే సంభావ్యత ఎక్కువగా ఉంటే, అప్పుడు ప్రమాదం ఎప్పుడూ ఎక్కువగా ఉంటుంది మరియు చిన్న రాబడిని పొందే సంభావ్యత ఎక్కువగా ఉంటే, ప్రమాదం ఎప్పుడూ తక్కువగా ఉంటుంది మరియు ఈ వాస్తవాన్ని సాధారణంగా రిస్క్-రిటర్న్ ట్రేడ్ అంటారు -ఆఫ్.
- ఒక నిర్దిష్ట వ్యవధిలో ఆర్థిక నష్టాన్ని పొందే ప్రమాదం లేకుండా పెట్టుబడిదారుడు ot హాత్మక పెట్టుబడిపై పొందగలిగే రాబడిని రిస్క్-ఫ్రీ రేట్ అంటారు. ఈ రేటు ద్రవ్యోల్బణం వంటి నిర్దిష్ట కాల వ్యవధిలో తలెత్తే సమస్యలకు వ్యతిరేకంగా పెట్టుబడిదారులకు పరిహారం ఇస్తుంది. రిస్క్-ఫ్రీ బాండ్ లేదా దీర్ఘకాలిక మెచ్యూరిటీ ఉన్న ప్రభుత్వ బాండ్ల రేటును రిస్క్-ఫ్రీ రేట్గా ఎన్నుకుంటారు, ఎందుకంటే ప్రభుత్వం డిఫాల్ట్ చేసే అవకాశం చాలా తక్కువ.
- పెట్టుబడి ప్రమాదకరంగా ఉంటుంది, పెట్టుబడిదారుడికి అవసరమైన రాబడి ఎక్కువ. ఇది పెట్టుబడిదారుడి అవసరాన్ని బట్టి ఉంటుంది: స్టాక్పై తుది రాబడిని నిర్ణయించడంలో రిస్క్-ఫ్రీ రేట్ మరియు ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం సహాయం.
యుఎస్ మార్కెట్ కోసం ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం
ప్రతి దేశానికి భిన్నమైన ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం ఉంటుంది. ఇది ప్రధానంగా ఈక్విటీ ఇన్వెస్టర్ ఆశించిన ప్రీమియాన్ని సూచిస్తుంది. యునైటెడ్ స్టేట్స్ కోసం, ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం 6.25%.
మూలం - stern.nyu.edu
- ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం = Rm - Rf = 6.25%
క్యాపిటల్ అసెట్ ప్రైసింగ్ మోడల్ (CAPM) లో ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం వాడకం
CAPM యొక్క నమూనా return హించిన రాబడికి మరియు సంస్థ యొక్క సెక్యూరిటీల యొక్క క్రమబద్ధమైన ప్రమాదానికి మధ్య సంబంధాన్ని ఏర్పరచటానికి ఉపయోగించబడుతుంది. CAPM మోడల్ ప్రమాదకర సెక్యూరిటీల ధరల కోసం మరియు రిస్క్-ఫ్రీ రేట్, మార్కెట్లో return హించిన రాబడి రేటు మరియు భద్రత యొక్క బీటాతో పెట్టుబడిపై ఆశించిన రాబడిని లెక్కించడానికి కూడా ఉపయోగించబడుతుంది.
CAPM కోసం సమీకరణం:
భద్రతపై return హించిన రాబడి = ప్రమాద రహిత రేటు + భద్రత యొక్క బీటా (market హించిన మార్కెట్ రాబడి - ప్రమాద రహిత రేటు)
= ఆర్f + (Rm-Rf) β
ఎక్కడ ఆర్f ప్రమాద రహిత రేటు, (R.m-ఆర్f) అనేది ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం, మరియు β అనేది స్టాక్ యొక్క అస్థిరత లేదా క్రమబద్ధమైన రిస్క్ కొలత.
CAPM లో, వైవిధ్యభరితమైన పోర్ట్ఫోలియోలో వాటాల ధరలను సమర్థించటానికి, మూలధనాన్ని ఆకర్షించాలనుకునే వ్యాపారానికి ఇది ఒక ముఖ్యమైన పాత్ర పోషిస్తుంది, ఇది మార్కెట్ యొక్క అంచనాలను నిర్వహించడానికి మరియు సమర్థించడానికి వివిధ సాధనాలను ఉపయోగించవచ్చు. స్టాక్ స్ప్లిట్స్ మరియు డివిడెండ్ దిగుబడి మొదలైన సమస్యలు.
ఉదాహరణ
టిప్స్ (30 సంవత్సరాలు) తిరిగి వచ్చే రేటు 2.50% మరియు ఎస్ & పి 500 సూచిక యొక్క సగటు వార్షిక రాబడి (చారిత్రక) 15% అని అనుకుందాం, అప్పుడు మార్కెట్ యొక్క ఫార్ములా ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం ఉపయోగించి 12.50% (అంటే 15) % - 2.50%) = 12.50%. ఇక్కడ, పెట్టుబడిదారుడు మార్కెట్లో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి అవసరమైన రిటర్న్ రేటు మరియు ప్రభుత్వ రిస్క్-ఫ్రీ బాండ్లలో కాకుండా 12.50% ఉంటుంది.
ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం వారికి బెంచ్ మార్క్ రిటర్న్ను అందిస్తుండటంతో, పెట్టుబడిదారులతో పాటు, కంపెనీ నిర్వాహకులు కూడా ఆసక్తి చూపుతారు, ఎక్కువ మంది పెట్టుబడిదారులను ఆకర్షించడానికి వారు సాధించాలి. ఉదాహరణకు, XYZ కంపెనీ యొక్క ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియంపై ఒకరు ఆసక్తి కలిగి ఉన్నారు, మార్కెట్లో ప్రస్తుత ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం 12.5% ఉన్నప్పుడు బీటా గుణకం 1.25; అప్పుడు అతను ఇచ్చిన వివరాలను ఉపయోగించి కంపెనీ ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియాన్ని లెక్కిస్తాడు, ఇది 15.63% (12.5% x 1.25) కు వస్తుంది. రిస్క్-ఫ్రీ బాండ్ల కంటే కంపెనీ వైపు పెట్టుబడిదారులను ఆకర్షించడానికి XYZ ఉత్పత్తి చేయాల్సిన రాబడి రేటు కనీసం 15.63% ఉండాలి అని ఇది చూపిస్తుంది.
ప్రయోజనాలు మరియు లోపాలు
ఈ ప్రీమియం ఉపయోగించి, పోర్ట్ఫోలియో రిటర్న్ యొక్క నిరీక్షణను సెట్ చేయవచ్చు మరియు ఆస్తి కేటాయింపుకు సంబంధించిన పాలసీని కూడా నిర్ణయించవచ్చు. ఇలా, అధిక ప్రీమియం తన పోర్ట్ఫోలియోలో ఎక్కువ వాటాను స్టాక్స్లో పెట్టుబడి పెడుతుందని చూపిస్తుంది. అలాగే, CAPM స్టాక్ యొక్క return హించిన రాబడిని ఈక్విటీ ప్రీమియంతో సంబంధం కలిగి ఉంటుంది, అంటే మార్కెట్ కంటే ఎక్కువ రిస్క్ ఉన్న స్టాక్ (బీటా చేత కొలుస్తారు) ఈక్విటీ ప్రీమియం కంటే ఎక్కువ మరియు అంతకంటే ఎక్కువ రాబడిని అందించాలి.
మరొక వైపు, లోపం ఏమిటంటే, పరిశీలనలో ఉన్న స్టాక్ మార్కెట్ దాని గత పనితీరు యొక్క అదే మార్గంలో పని చేస్తుందని ఉపయోగించిన umption హను కలిగి ఉంటుంది. చేసిన అంచనా నిజమని ఎటువంటి హామీ లేదు.
ముగింపు
దీర్ఘకాలిక ప్రమాదకర బాండ్లతో పోల్చినప్పుడు అధిక రిస్క్ ఉన్న స్టాక్స్ ఎలా అధిగమిస్తాయో ఇది సంస్థ యొక్క వాటాదారులకు అంచనా వేస్తుంది. రిస్క్ మరియు ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం మధ్య ప్రత్యక్ష సంబంధం ఉంది. రిస్క్-ఫ్రీ రేట్ మరియు స్టాక్ రిటర్న్స్ మధ్య అంతరం ఎక్కువ రిస్క్ ఎక్కువగా ఉంటుంది మరియు అందువల్ల ప్రీమియం ఎక్కువగా ఉంటుంది. కాబట్టి పెట్టుబడికి విలువైన స్టాక్లను ఎంచుకోవడం చాలా మంచి మెట్రిక్.